Порог безубыточности для российских производителей нефти составляет всего $9. Цена безубыточности нефти


Какой порог безубыточности нефтянки России

В последние месяцы было много путаницы относительно того, каков порог безубыточности для российских и других производителей нефти.

В частности, некоторые аналитики утверждали, что добыча нефти в России придёт к краху при ценах на нефть ниже сначала 40 долларов за баррель, потом 30 долларов и так далее.

Они не учитывают влияние стоимости рубля на затраты при добыче нефти. Слабый рубль снижает безубыточную цену российской нефти в долларовом выражении.

Они также игнорируют капитальные затраты на производство (которые выражаются не только в рублях, как например, небольшая часть долгов, номинированных в долларах и евро, но которые также частично компенсируются перекрёстным владением российского корпоративного долга дочерними банками и инвестиционными фондами). Как правило, упускается из вида структура капитала различных производителей, в том числе величины налоговой защиты и финансового рычага.

Третий фактор, определяющий точку безубыточности для российских нефтедобытчиков (и других), является возможность перераспределения добычи по месторождениям для снижения себестоимости, так как на менее выработанных месторождениях затраты на производство могут быть ниже.

Минэнерго России недавно заявило, что порог безубыточности добычи нефти марки Brent для российских производителей составляет около 2 долларов за баррель, что отражает (скорее да, чем нет) наличие неистощённых месторождений обычной нефти. Уровень безубыточности производства российской сланцевой нефти составляет 20 долларов за баррель. По оценкам Роснефти, безубыточная цена нефти снизилась до 2,7 долларов за баррель (оценка в феврале 2016 года) с 4,0 долларов (оценка в сентябре 2015 года).

Другим спорным вопросом является то, что аналитики используют цены марки Brent в качестве ориентира, в то время как для российской нефти используются цены на марку Urals, а в США цены определяются для марки WTI. Все три контрольных показателя движутся относительно друг друга, но с учётом двух факторов:

  • Исторически спред между Brent и Urals составляет около отметки 3,5-4 доллара за баррель.

  • Постоянно растут поставки иранской нефти, по качеству соответствующей больше нефти марки Urals.

Можно смело утверждать, что точка безубыточности в производстве российской нефти, вероятно, ближе к 7,5-10 долларам за баррель для Brent, чем к 20 или 30 долларам.

В нормальных экономических условиях добыча природных ресурсов должна быть направлена на то, чтобы получить больше доходов от их освоения для пополнения резервного фонда, снижая роль добывающих отраслей в экономике. Россия, по всей видимости, этим и занимается. А это означает, если предположить (несколько преувеличено, конечно) способность России повысить эффективность своих бюджетных расходов, что она сможет более эффективно использовать связанные с нефтью денежные потоки для внутренних инвестиций и развития.

www.dal.by

Для российской нефтедобычи точка безубыточности — $30 за баррель

Для российской нефтедобычи точка безубыточности — $30 за баррель

Агентство Reuters констатирует со ссылкой на аналитиков, что добыча нефти и зависящие от неё доходы российской казны страдают от санкций Запада против РФ и двукратного снижения мировых цен на углеводороды, однако при цене на нефть выше $30 за баррель российские нефтекомпании, возможно, переживут 2015 г. без убытков. Низкая себестоимость традиционной добычи в РФ, дешевый рубль, сокращающий затраты на капиталовложения, и фокусные инвестиции позволят сдержать падение прибыли компаний в 2015 г.

ИА Регнум цитирует портфельного управляющего «Анкоринвеста» Сергея Вахрамеева: «в целом по отрасли цена $30 долларов за баррель — это точка безубыточности у российских нефтекомпаний».

Санкции почти лишили в 2014 г. бюджетообразующую нефтяную отрасль доступа к западному финансированию и технологиям для разработки шельфа и трудноизвлекаемой нефти — ресурсов, благодаря которым Россия рассчитывала возместить падающую добычу на истощенных западносибирских месторождениях в перспективе.

Второй удар пришел с мирового рынка сырья, который развернулся к снижению: цена эталона Brent упала во втором полугодии наполовину, подкосив доходы компаний.

Минэнерго надеется, что подорванная ценами отрасль не помешает России сохранить в 2015 г. добычу нефти на уровне около 525 млн тонн, хотя аналитики и нефтяники прочат неизбежное её падение из-за снижения инвестиций. «В 2015 г. добыча нефти РФ может упасть на внушительные 30 млн тонн из-за дефицита финансов», прогнозирует вице-президент «Лукойла» Леонид Федун.

Низкие затраты на добычу нефти в РФ — на уровне $4-8 за баррель — дают российским компаниям, около 70% выручки которых тратится на налоги, запас прочности при падении цены на нефть, полагают аналитики. А доходы от экспорта в долларах защищают от колебаний курса рубля.

Новости кризиса: текущая ситуация в России нефтяной кризис, стоимость нефти

krizis-kopilka.ru

Для "гидроразрывщиков" цены на нефть вскоре окажутся ниже уровня безубыточности

Оптимисты считают, что на рынке все плохо, просто хуже некуда. Пессимисты уверены, что сейчас еще все ничего…

По словам экспертов, цены на сырую нефть в ближайшем будущем упадут до уровней, убыточных для большинства добывающих компаний, которые используют технологию гидроразрыва. Более того, новое исследование CNBC говорит о том, что до конца года ситуация на рынке нефти не изменится.  Еще несколько месяцев назад настроения среди аналитиков и трейдеров в отношении цен на нефть были гораздо более оптимистичными, но теперь подавляющее большинство респондентов полагает, что стоимость нефти  West Texas Intermediate (WTI) осенью упадет в область 30-40 баррелей и останется в этом диапазоне до конца года. Кроме того, 43% опрошенных считают, что уровень безубыточности для американской сланцевой отрасли находится где-то в районе 45-55 долларов за баррель, что гораздо ниже предполагаемого уровня цен. Еще 24% респондентов полагают, что буровые компании способны получать прибыль только при цене на уровне 55-65 долларов за баррель. При этом 20% оптимистов уверены, что эти компании способны пережить нефть по цене 45 долларов или ниже, и половина из них полагает, что 35 долларов за баррель также вполне приемлемая цена для отрасли. Большинство - 62% опрошенных полагают, что в сентябре и октябре нефть WTI будет стоить 30-40 долларов за баррель. И лишь 32% участников опроса надеются на восстановление цен в диапазон 50-60 долларов к концу года. Такой же процент участников рассчитывает на цены в диапазоне 40-50% и 23% считают, что в конце года нефть по-прежнему будет продаваться не дороже 30-40 долларов за баррель. 

Эти данные резко контрастируют с предыдущими прогнозами. В июньском исследовании средняя стоимость нефти West Texas Intermediate на конец года прогнозировалась на уровне 60.80 долларов за баррель. Фьючерсы на нефть WTI на прошлой неделе упали ниже максимума 2015 года и в пятницу обосновались на уровне 42.50 доллара за баррель.Теперь не более 14% респондентов, опрошенных на минувшей неделе, считает, что к концу года нефть WTI поднимется выше 60 долларов за баррель."На рынке сейчас крайне жесткие условия, и низкие цены должны его сбалансировать", считают аналитики IHS. "У производителей впереди два трудных квартала... возможно, в следующем году весной спрос снова начнет расти".

В отношении нефти Brent 71% опрощенных считают, что осенью цены упадут в диапазон 40-50 долларов за баррель. Тридцать шесть процентов рассчитывают на то, что к концу года этот сорт подорожает до 50-60 долларов, а 32% надеются на рост к 60-70 долларов за баррель. Еще 32% полагают, что в декабре Brent будет стоить 40-50 долларов. При этом подавляющее большинство - 57% - считает, что падение цен обусловлено избыточным предложением, но не дефицитом спроса или иными факторами. "Как ни странно, но за период падения цен Саудовская Аравия, Ирак и Америка вместе увеличили объемы добычи на 2 млн. баррелей в день". И это еще Иран не вернулся на рынок после отмены санкций.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства CNBC Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex

www.profinance.ru

Какова точка безубыточности добычи нефти в России и мире? Прогнозы по ценам на нефть / news2.ru

Цены на нефть продолжают обновлять исторические минимумы. Во вторник стоимость барреля Brеnt опускалась до $30,43 за баррель, а стоимость фьючерсов WTI опускалась ниже $30 до $29,96 за баррель, что стало обновлением минимума с 2003 года. К 9:40 мск рынок немного стабилизировался: Brent торговалась по $31,10, а WTI — по $30,76. Аналитики UBS ожидают, что такая цена продержится на протяжении всего первого полугодия, аналитики британского банка Standard Chartered считают, что цены могут опуститься до $10 за баррель.

Дешевая нефть бьет по рентабельности нефтяных проектов по всему миру, в том числе и в России. Однако уровень этой опасности разнится в зависимости от затрат, которые требуются для добычи, а они в каждом регионе разные. Россия

Вице-премьер Игорь Шувалов поручил министрам подготовить сценарии развития ситуации, если цена нефти марки Urals достигнет $25, $35 и $45 за баррель. «Такие цифры звучали», — подтвердил неназванный федеральный чиновник. Другой чиновник из финансово-экономического блока правительства подтвердил, что поручение было дано, но устно. При этом просчитывать придется не только пессимистические, но и оптимистические сценарии. В секретариате Шувалова комментировать итоги совещания изданию отказались. «Рассчитываются разные стресс-сценарии, обсуждение идет и с экспертами, и внутри правительства», — сообщила пресс-секретарь премьера Наталья Тимакова.

По словам пресс-секретаря «Роснефти» Михаила Леонтьева, у компании есть стресс-сценарий, рассчитанный на цену $30 за баррель. При такой цене компания продолжит реализовывать даже шельфовые проекты, утверждает Леонтьев, но детали сценария он раскрыть отказался. Представители ЛУКОЙЛа, «Газпром нефти», «Сургутнефтегаза» и других крупных нефтяных компаний не стали комментировать итоги своих стресс-те​стов. Источник в «Роснефти» сказал, что «наиболее эффективным российским компаниям» нет необходимости менять инвестиционные и операционные планы при цене на баррель Brent $25 и выше.

news2.ru

Порог безубыточности для российских производителей нефти составляет всего девять долларов

В последние месяцы было много путаницы относительно того, каков порог безубыточности для российских и других производителей нефти. В частности, некоторые аналитики утверждали, что добыча нефти в России придёт к краху при ценах на нефть ниже сначала 40 долларов за баррель, потом 30 долларов и так далее.

Они не учитывают влияние стоимости рубля на затраты при добыче нефти. Слабый рубль снижает безубыточную цену российской нефти в долларовом выражении.

Они также игнорируют капитальные затраты на производство (которые выражаются не только в рублях, как например, небольшая часть долгов, номинированных в долларах и евро, но которые также частично компенсируются перекрёстным владением российского корпоративного долга дочерними банками и инвестиционными фондами). Как правило, упускается из вида структура капитала различных производителей, в том числе величины налоговой защиты и финансового рычага.

Третий фактор, определяющий точку безубыточности для российских нефтедобытчиков (и других), является возможность перераспределения добычи по месторождениям для снижения себестоимости, так как на менее выработанных месторождениях затраты на производство могут быть ниже.

Минэнерго России недавно заявило, что порог безубыточности добычи нефти марки Brent для российских производителей составляет около 2 долларов за баррель, что отражает (скорее да, чем нет) наличие неистощённых месторождений обычной нефти. Уровень безубыточности производства российской сланцевой нефти составляет 20 долларов за баррель. По оценкам Роснефти, безубыточная цена нефти снизилась до 2,7 долларов за баррель (оценка в феврале 2016 года) с 4,0 долларов (оценка в сентябре 2015 года).

Другим спорным вопросом является то, что аналитики используют цены марки Brent в качестве ориентира, в то время как для российской нефти используются цены на марку Urals, а в США цены определяются для марки WTI. Все три контрольных показателя движутся относительно друг друга, но с учётом двух факторов:

  • Исторически спред между Brent и Urals составляет около отметки 3,5-4 доллара за баррель.
  • Постоянно растут поставки иранской нефти, по качеству соответствующей больше нефти марки Urals.

Можно смело утверждать, что точка безубыточности в производстве российской нефти, вероятно, ближе к 7,5-10 долларам за баррель для Brent, чем к 20 или 30 долларам.

В нормальных экономических условиях добыча природных ресурсов должна быть направлена на то, чтобы получить больше доходов от их освоения для пополнения резервного фонда, снижая роль добывающих отраслей в экономике. Россия, по всей видимости, этим и занимается. А это означает, если предположить (несколько преувеличено, конечно) способность России повысить эффективность своих бюджетных расходов, что она сможет более эффективно использовать связанные с нефтью денежные потоки для внутренних инвестиций и развития.

Источник перевод для MixedNews — Сергей Лукавский Loading...

mixednews.ru

Американская сланцевая революция: цена безубыточности и прогноз на 2017 год | Oil.Эксперт

В 2016 году цена безубыточности североамериканских сланцев, демонстрировавшая падение в течение последних нескольких лет, достигла дна. Смогут ли компании сохранить высокие объемы извлечения нефти на сланцевых формациях в будущем?

Добыча сланцевой нефти с годами становится прибыльнее. С 2013 года цена безубыточности на устье скважины (wellhead breakeven price) для ряда ключевых сланцевых формаций сократилась в среднем на 50%, с $72 до $36 за баррель. Среди ключевых сланцевых формаций США Permian Midland занимает лидирующую позицию по темпам падения цены безубыточности (только для горизонтальных скважин) — с $86 за баррель в 2013 году до $37 за баррель в 2016 году, или почти на 60%.

Самую высокую цену безубыточности в прошлом году показали сланцевые активы Eagle Ford, что обусловлено более высоким уровнем роялти, кривыми дебита скважин и структурой добычи углеводородов.

В основе наблюдаемого падения цен безубыточности лежит целый ряд причин, которые условно можно разделить на две группы:

  1. — Причины, вызвавшие структурные изменения в деятельности сланцевых операторов, такие как улучшение эксплуатационных характеристик (измеряется ростом коммерчески извлекаемых запасов в расчете на скважину) и повышение эффективности промысловых работ (показывает снижение затрат на бурение и заканчивание скважин в результате применения более эффективных технологий)
  2. — А  также причины, обуславливающие циклическое изменение цен безубыточности (в 2014 году мировая нефтяная отрасль вступила в новую фазу индустриального цикла, сопровождаемую падением цен на нефть). В дальнейшем, и история циклического развития нефтяной индустрии это подтверждает, спад в секторе сменится оживлением отрасли и восстановлением нефтяных котировок.

Среди ключевых причин циклического падения цен безубыточности на устье скважин — концентрация операторов сланцевых активов на разработке и разбуривании наиболее продуктивных пластовых зон (так называемые sweet spots) и более низкие удельные производственные и нефтесервисные издержки.

Хотя цена безубыточности на устье скважины считается основным показателем при анализе сланцевой экономики, она не соответствует фактической цене безубыточности, которую в итоге получает компания. Включив в расчет затраты на инфраструктуру и ценовые дифференциалы, мы получаем цену безубыточности на уровне лицензионного участка, выраженную в ценах WTI.

Точка безубыточности

В данном контексте различные продуктивные зоны Eagle Ford — East Oil zone, Dry Gas zone и Wet Gas/Condensate zone — имеют более низкую цену безубыточности WTI по сравнению с формациями бассейна Permian Delaware, такими как Bone Spring/Avalon или Wolfcamp. Разница между ценой безубыточности WTI и ценой безубыточности на устье скважины зависит от формации и может варьироваться в диапазоне $10-15 за баррель.

Cimarex Energy — сланцевая компания с самой низкой ценой безубыточности WTI для новых сланцевых скважин. Лидерство компании по данному показателю обусловлено низкой ценой безубыточности на ее лицензионных площадях в бассейне Permian — Wolfcamp — Reeve (Техас) и Bone Spring (Нью-Мехико).

Среди мейджоров наименьшая цена безубыточности у ConocoPhillips благодаря высокой рентабельности активов в Восточной нефтяной зоне (East Oil zone) бассейна Eagle Ford. У компаний, сфокусированных на разработке формации Permian, таких как Concho Resources или Energen, наблюдаются относительно более высокие цены безубыточности по сравнению с другими сопоставимыми компаниями из выборки.

Для обоих операторов это — результат высоких цен безубыточности разработки активов Wolfberry в бассейне Permian Midland.

Со значительным сокращением цен безубыточности все бо́льшую актуальность получает вопрос сохранения этой тенденции в будущем. Аналитики Rystad Energy провели исследование и дали количественную оценку влиянию различных структурных и циклических факторов на изменение цен безубыточности. По результатам исследования Rystad Energy пришла к выводу, что, если циклическое падение вскоре будет целиком нивелировано ростом цен на нефть, цены безубыточности на сланцах США в течение ближайшей пары лет вырастут на 62%.

Динамика количества буровых установок

В 2017 году на первый план вышел вопрос о готовности сланцевых операторов к новому витку роста активности в текущем году. На зрелых, давно разрабатываемых формациях (EFS, Bakken, Permian Midland, Permian Delaware и Niobrara), на текущий момент задействовано около 335 буровых установок для горизонтального бурения, что эквивалентно 100%-му росту по сравнению с рекордно низким уровнем в мае 2016 года — 168 единиц (для тех же сланцевых формаций).

В то время как на Bakken число буровых в течение последних двух месяцев стабилизировалось и держалось практически на одном и том же уровне, на Eagle Ford в последние недели 2016 года наблюдался положительный прирост буровой активности. Тем не менее, суммарное число буровых установок по обеим формациям не превышает 1/5 пикового значения 2014 года. Иная картина складывается на формациях Permian: и на Permian Midland, и на Permian Delaware число активных буровых установок соответствует уровню марта 2015 года, что на 65-70% выше пикового значения в 2014 году.

Сбалансированный операционный денежный поток

В 2017 год сланцевые компании вступили также с более сбалансированным операционным денежным потоком. В третьем квартале 2016 года при средней цене WTI $44,8 за баррель совокупный операционный денежных поток по выборке компаний составил $10 млрд. Таким образом, впервые с начала кризиса инвестиции сланцевых компаний не превысили денежный поток от их операционной деятельности. Им удалось снизить разрыв между операционным денежным потоком и капитальными затратами с $16 млрд в первом квартале 2015 года до нуля в третьем квартале 2016 года, что стало возможным благодаря существенному сокращению инвестиционной активности.

На 2017 год Rystad Energy прогнозирует рост цены WTI до $60 за баррель, вследствие чего операционный денежный поток компаний вырастет на 40%. Рост свободных денежных средств, в свою очередь, трансформируется в более высокий уровень инвестиций в сланцевую добычу.

www.forbes.ru

Кроме того, с прогнозом газоснабжения в Европе, можно ознакомиться здесь

Поделиться в соц.сетях

www.oilexp.ru

Порог безубыточности для российских производителей нефти составляет всего $9

В последние месяцы было много путаницы относительно того, каков порог безубыточности для российских и других производителей нефти. В частности, некоторые аналитики утверждали, что добыча нефти в России придёт к краху при ценах на нефть ниже сначала 40 долларов за баррель, потом 30 долларов и так далее.

Они не учитывают влияние стоимости рубля на затраты при добыче нефти. Слабый рубль снижает безубыточную цену российской нефти в долларовом выражении.

Они также игнорируют капитальные затраты на производство (которые выражаются не только в рублях, как например, небольшая часть долгов, номинированных в долларах и евро, но которые также частично компенсируются перекрёстным владением российского корпоративного долга дочерними банками и инвестиционными фондами). Как правило, упускается из вида структура капитала различных производителей, в том числе величины налоговой защиты и финансового рычага.

Третий фактор, определяющий точку безубыточности для российских нефтедобытчиков (и других), является возможность перераспределения добычи по месторождениям для снижения себестоимости, так как на менее выработанных месторождениях затраты на производство могут быть ниже.

Минэнерго России недавно заявило, что порог безубыточности добычи нефти марки Brent для российских производителей составляет около 2 долларов за баррель, что отражает (скорее да, чем нет) наличие неистощённых месторождений обычной нефти. Уровень безубыточности производства российской сланцевой нефти составляет 20 долларов за баррель. По оценкам Роснефти, безубыточная цена нефти снизилась до 2,7 долларов за баррель (оценка в феврале 2016 года) с 4,0 долларов (оценка в сентябре 2015 года).

Другим спорным вопросом является то, что аналитики используют цены марки Brent в качестве ориентира, в то время как для российской нефти используются цены на марку Urals, а в США цены определяются для марки WTI. Все три контрольных показателя движутся относительно друг друга, но с учётом двух факторов:

- Исторически спред между Brent и Urals составляет около отметки 3,5-4 доллара за баррель.

- Постоянно растут поставки иранской нефти, по качеству соответствующей больше нефти марки Urals.

Можно смело утверждать, что точка безубыточности в производстве российской нефти, вероятно, ближе к 7,5-10 долларам за баррель для Brent, чем к 20 или 30 долларам.

В нормальных экономических условиях добыча природных ресурсов должна быть направлена на то, чтобы получить больше доходов от их освоения для пополнения резервного фонда, снижая роль добывающих отраслей в экономике. Россия, по всей видимости, этим и занимается. А это означает, если предположить (несколько преувеличено, конечно) способность России повысить эффективность своих бюджетных расходов, что она сможет более эффективно использовать связанные с нефтью денежные потоки для внутренних инвестиций и развития.

Источник перевод для MixedNews — Сергей Лукавский

Let’s block ads! (Why?)

russianpulse.ru