Почему падают цены на нефть и что будет дальше. Что такое бумажная нефть


Такая разная нефть. Бумажная и не очень

.

Международное энергетическое агентство понизило прогноз по глобальному росту спроса на нефть. Теперь ожидается увеличение на 1,4 млн баррелей в 2016 г. и на 1,2 млн в 2017 г.Накануне ОПЕК не изменила свой прогноз роста спроса на нефть в 2017 г., оставив его на уровне 1,15 млн баррелей в сутки, но повысила прогноз на 2016 г.http://topneftegaz.ru/news/view/111715/

Хедж-фонды увеличили объем ставок на снижение цены нефти WTI до рекордного с 2006 года уровня после того, как цены упали до трехмесячного минимума.http://www.rbc.ru/economics/08/08/2016/

Saudi Arabia and Iran in supply oil war http://tehrantelegram.com/story-z16928772

IRAN SETS SEPT IRANIAN LIGHT CRUDE PRICE TO ASIA AT OMAN/DUBAI MINUS $0.85, DOWN $1.30 FROM PREVIOUS MTH https://twitter.com/Lee_Saks/status/763912070287024128

Venezuela says OPEC, non-OPEC countries may meet in "coming weeks"https://twitter.com/ReutersCommods/status/762881126335512576

Сражение на нефтяном поле

Политика саудовского королевства считается одной из основных причин обвала мировых цен на нефть, произошедших в 2014—2015 годах. На фоне стремительного роста добычи сланцевой нефти в США и сырой нефти в Ираке саудовцы решили не снижать и без того высокий уровень собственного производства. Напротив, арабы стали качать черное золото еще более агрессивно, в итоге несколько раз побив рекорды по добыче.

Делалось все это вот почему.

Во-первых, Эр-Рияд боялся потерять свои позиции на рынке. Во-вторых, королевская семья резонно рассудила, что при высоких ценах на нефть те самые сланцевые производители будут в выигрыше и продолжат наращивать объемы. А если затоварить рынок по максимуму — цены упадут, и американцы вынуждены будут уйти, особенно если принять во внимание небольшие размеры их компаний и высокую закредитованность.

В результате началась игра «кто раньше моргнет»: саудовцы тоже несут убытки, но терпят за счет огромных накопленных резервов, а вот в Америке показатели добычи неуклонно снижаются, равно как и в ряде других государств, где себестоимость производства нефти высока.

К концу прошлого года в игру включился еще и Иран, с которого сняли санкции. За несколько месяцев Исламская Республика увеличила добычу на миллион баррелей в сутки, что привело к новому обвалу котировок в начале 2016 года. Все попытки хотя бы заморозить объемы производства на рекордных уровнях января-февраля к успеху не привели.

Саудовская Аравия отреагировала на все это дальнейшим повышением объемов добычи. В мае они, по данным Bloomberg, выросли до 10,55 миллиона баррелей в день — второй максимальный показатель за все время наблюдений (рекорд на уровне 10,56 миллиона бочек был поставлен в июне прошлого года).

Тем не менее цены на нефть всю весну ползли вверх и к июню наконец перевалили за психологически важную отметку в 50 долларов за баррель. В диапазоне 45−50 долларов черное золото в последние недели и закрепилось.

Саудовская Аравия поставила в известность Организацию стран-экспортеров нефти (ОПЕК) о том, что июльская добыча нефти страны достигла рекордных 10.67 миллиона баррелей в сутки против 10.55 миллиона баррелей в июне. Предыдущий рекорд страны был зафиксированв июне 2015 года — 10.56 миллиона баррелей нефти в день.

Подсчеты Bloomberg на основе данных нефтяных компаний, госведомств, аналитиков и информации о передвижении танкеров оценивали июльскую добычу нефти в Саудовской Аравиив 10.43 миллиона баррелей в сутки.

В июне 2016 года общая добыча нефти ОПЕК выросла по сравнению с маем на 264 тысячибаррелей в день — до 32.86 миллиона баррелей в день. Таким образом, ОПЕК продолжилапревышать собственную квоту на добычу, которая формально составляет 30 миллионовбаррелей в день. http://www.forexpf.ru/news/2016/08/10/

Резервы распечатываются…

Казалось бы, основные цели достигнуты. Цена снизилась до такой степени, что слабые малорентабельные производители вынуждены уходить с рынка. В то же время она терпима с точки зрения потерь для самих саудитов. Но, видимо, текущий расклад их устраивает не до конца. В среду, 20 июля, стало известно, что промышленные резервы нефти в королевстве опустились до минимума за 20 месяцев — до 289 миллионов баррелей. С октября они падают беспрерывно и в общей сложности снизились уже на 12 процентов.

Такое падение можно объяснить целым комплексом факторов. Во-первых, держать нефть в запасах не то что бы дорого, но тоже имеет свою цену. В этой ситуации разумно было бы освободить часть мощностей, пока рынок готов приобретать нефть по приемлемой цене.

Кроме того, Саудовская Аравия вынуждена компенсировать рост внутреннего потребления, наблюдающийся в последние годы.

Помимо общего увеличения спроса внутри страны, существуют и сезонные колебания. Летом королевство нуждается в больших объемах горючего для выработки электричества, причем разница в потреблении с зимним сезоном может достигать 400 тысяч баррелей в сутки. В то же время экспорт страдать не должен, поскольку борьба за каждого потребителя на мировом рынке остается ожесточенной. Вот и повод для распродажи резервов.

Однако данные за июнь показывают, что и экспорт Саудовской Аравии тоже вырос — примерно на 5 процентов, что говорит о желании арабов не просто закрыть дыру, возникшую из-за роста внутреннего спроса, но и надавить лишний раз на мировой рынок. «На рынке создаются благоприятные условия для снижения цен на нефть на 15−20 процентов.

Параллельно Эр-Рияд принял еще одно важное решение, запланировав увеличение своего танкерного флота до 61 большого судна — то есть сразу на треть. Он должен стать самым большим в мире. Это может свидетельствовать о желании нарастить экспорт.

Кроме того, большой флот даст возможность быстро увеличить оперативные запасы в случае нового затаривания рынка. В комбинации с усиленным расходованием нефтяных резервов такая мера явно говорит о готовности Саудовской Аравии к новому обвалу мировых цен. А значит, его стоит ожидать и прочим участникам мирового рынка, у которых королевство сейчас перехватывает инициативу.

Иран вернул себе 80% нефтяного рынка, который он занимал до санкций,

заявил директор по международным отношениям Национальной иранской нефтяной компании (NIOC) Мохсен Гамсари в интервью агентству Блумберг.

Иран планирует увеличить экспорт нефти, чтобы вернуть долю рынка, утраченную из-за санкций. Однако, по его словам, мировой нефтяной рынок останется стабильным в этом году, несмотря на прирост предложения. "Рынок сохранит текущее равновесие, возврат к ценам ниже 30 долларов за баррель маловероятен, по крайней мере, в текущем году", - сказал Гамсари.

В настоящее время Иран добывает 3,8 миллиона баррелей нефти в сутки, а экспортирует примерно 2 миллиона баррелей в сутки. По словам Гамсари, в перспективе экспортные поставки Ирана на пике могут превысить 4 миллиона баррелей в сутки. "Наш экспорт достигнет пика на уровне выше 4 миллионов баррелей нефти в сутки, и у нас есть план, мы ждем подходящих условий", - сказал он.

Ливия начала техническое обслуживание порта Эс-Сидер, самого большого в стране терминала по экспорту нефти.Эс-Сидер является частью плана властей по увеличению добычи нефти. Экспорт должен возобновиться через месяц, как только будет получено официальное разрешение.

Порт принадлежит компании Waha Oil. Он был закрыт с декабря 2014 года из-за вооруженного нападения. Через полгода после запуска порта компания планирует выйти на объем 75 тыс. баррелей нефти в сутки.

Сланцевая добыча в США становится более рентабельной. Если раньше для безубыточности американским компаниям нужна была цена $50 за баррель, то сейчас они получают прибыль и при $25–30. В этих условиях в США впервые за долгое время увеличились коммерческие запасы нефти и возросло количество буровых установок. Скоро нефть будет стоить дешевле $40 за баррель.Россия продолжит наращивать добычу нефти, поставит исторический рекорд через год.

Средняя цена российской нефти марки Urals в январе-июле 2016 года сложилась в размере $38,68 за баррель, говорится в сообщении Минфина. В январе-июле 2015 года она была на уровне $56,76 за баррель.

Таким образом, в текущем году она снизилась в 1,5 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Средняя цена на нефть марки Urals в июле 2016 года была на уровне $43,58 за баррель, что в 1,3 раза ниже, чем в июле 2015 года ($55,51 за баррель).

Доходы от экспорта российской нефти в первом полугодии упали на 31,5% – ФТС.

В январе - июне 2016 г. экспорт российской нефти в стоимостном выражении уменьшился на 31,5% по сравнению с аналогичным периодом 2015 г. и составил $32,929 млрд.

В январе - июне 2015 г. данный показатель был зафиксирован на уровне $48,103 млрд.

Физический объем экспорта нефти в отчетном периоде увеличился на 5,2% и составил 127,8 млн т (120,5 млн т годом ранее). Основной объем экспорта нефти пришелся на страны дальнего зарубежья ($30,449 млрд против $44,982 млрд в январе - июне 2015 г.). Доходы от экспорта нефти в страны СНГ оцениваются в $2,5 млрд против $3,1 млрд годом ранее.

Доходы от экспорта нефтепродуктов в отчетном периоде упали на 46% до $21 млрд. Объем экспорта нефтепродуктов сократился за январь - июнь 2016 г. на 13,1% и составил 80,2 млн т.

Китай заливает мир нефтепродуктами.

Высокий спрос на нефть в Китае недавно помог отчасти смягчить глобальный избыток ее предложения, но теперь китайские НПЗ заливают зарубежные рынки нефтепродуктами, пишет The Wall Street Journal. В июне экспорт очищенного топлива из Китая вырос на 38% в годовом выражении до 4,2 млн т, или примерно 1,02 млн баррелей в день, согласно опубликованным в среду таможенным данным. Всего же его экспорт вырос в этом году на 45%.

В результате нефтепродукты дешевеют – из-за этого сильно страдают азиатские конкуренты китайских НПЗ. По данным JPMorgan Chase, разница между ценами на закупку сырой нефти нефтепереработчиками и на их продукцию с начала апреля сократилась в Азии на треть примерно до $4 за баррель.

Увеличение экспорта вызвано изменениями в регулировании в отрасли. По данным Energy Aspects, Пекин в этом году разрешил НПЗ продавать за границу в два с лишним раза больше нефтепродуктов. Также независимые НПЗ в 2015 г. впервые получили право импортировать нефть напрямую, а не покупать ее по более высоким ценам у госкомпаний. В результате они увеличили производство, а более крупные государственные НПЗ нарастили экспорт.

Теперь независимые НПЗ намерены последовать их примеру; некоторые планируют в течение трех лет начать экспортировать 50% своей продукции против нынешних 10%, утверждает аналитик брокерской компании CLSA Нельсон Ван. При этом часто они продают топливо с дисконтом, чтобы привлечь клиентов, отмечает Ван: «Это только начало, угроза [снижения маржи] еще увеличится».

Избыток нефтепродуктов заставит НПЗ снизить активность, что приведет к увеличению запасов нефти, предупреждают некоторые аналитики. «Я называю это смертельной спиралью», – говорит Энди Липоу, президент консалтинговой компании Lipow Oil Associates (цитата по WSJ).

Об угрозе негативного развития событий предупредило в среду и Международное энергетическое агентство (МЭА), заявив, что рекордно высокие коммерческие запасы нефти в мире угрожают подорвать наблюдавшуюся в последнее время стабильность цен на нефть. Даже если запасы сырой нефти начнут уменьшаться из-за сокращения нефтедобычи в странах за пределами ОПЕК, «есть риск: если спрос не окажется выше, чем мы сегодня ожидаем, запасы нефтепродуктов могут продолжить расти и дальше и поставить под угрозу всю ценовую структуру», сказано в докладе МЭА.

Цены на нефть возобновили снижение на торгах в четверг, 21 июля.

Новая волна падения, вплотную приблизившая котировки к минимумам за 2 месяца, началась без видимых новостных поводов, возродив опасения, что сценарий 2015 года на рынке повторится.

Тогда, напомним, цены достигли 60 долларов за баррель в июле, после чего начался обвал опустивший котировки на глубину 12-летних минимумов в 27,2 доллара за баррель Brent.

Именно этого боятся нефтянники, рассказал Bloomberg президент Schork Group Стивен Шорк: добывающие компании активно продают контракты на месяцы вперед, чтобы зафиксировать текущие цены, которые могут оказаться самыми выгодными в этом году.

"Производители хеджируют будущие поставки как могут и благодарят судьбу за то, что пока такая возможность есть", - говорит Шорк.

Вслед за нефтедобытчиками против нефти начинают играть спекулянты: по данным биржи ICE, они наращивают ставки на падение Brent три недели подряд, выбросив на рынок почти 12 млн "бумажных" баррелей.

Ситуация с физическими баррелями тем временем ухудшается - избыток нефти превратился в устойчивый избыток нефтепродуктов. Рекордные закупки "черного золота" китайскими НПЗ в первой половине года дали свои плоды: КНР начинает экспортировать излишки бензина - поставки в июне взлетели вдвое, до рекордных 1,1 млн тонн (312 тысяч баррелей в день), но хранить это топливо уже негде.

По данным PJK International, за неделю запасы бензина в Европе увеличились на 12% и достигли исторического рекорда.

Запасы бензина в США растут вопреки прогнозам и автомобильному сезону. По данным Управления энергетической информации американского Минэнерго, за неделю по 15 июля они прибавили еще 900 тысяч баррелей, а текущий уровень - 241 млн баррелей - на 25% больше прошлогоднего, который стал рекордным как минимум за 10 лет.

Маржа нефтепереработчиков в США рухнула до 13 долларов за баррель, что "неслыханно" для лета, когда спрос на топливо традиционно растет, говорит старший партнер Commodity Research Group Эндрю Лебоу.

В этих условиях НПЗ придется сокращать загрузку, а значит, чтобы продать нефть, трейдеры снова будут предлагать скидки, - и рынок свалится в "спираль смерти", предупреждает глава Lipow Oil Associates Андрю Липоу, комментарий которого приводит WSJ.

"Избыточные запасы бензина привлекли внимание трейдеров. И рынок готовится к перелому", - сказал Bloomberg партнер одного из самых успешных хедж-фондов США Again Capital Джон Килдаф.

"У рынка нефти нет никаких поводов для роста", - согласна замдиректора аналитического департамента "Альпари" Анна Бодрова. Ситуацию усугубляет то, что сланцевые компании США резко нарастили бурение, а добыча в стране растет две недели подряд.

С техничекой точки зрения нефть настроена падать: котировки находятся в нисходящем треугольнике, который в большинстве случаев предполагает пробой вниз, предупреждают аналитики Райфайзенбанка.

"В конечном итоге цены провалятся до 37 и 38 долларов за WTI и Brent соответственно", - сказал Reuters Джим Риттербуш из чикагской консалтинговой компании Ritterbusch & Associates.

С конца января по начало июня нефть подорожала на 90%, оформив крупнейшее ралли с 1990-го года.

Саудовская Аравия резко снизила поставочные цены на свою нефть для Азии.В сентябре наиболее распространенный саудовский сорт Arab Light подешевеет на 1,3 доллара по сравнению с августом, сообщает Reuters.

Государственная нефтяная компания королевства Saudi Aramco снижает цены второй месяц подряд, за это время легкая нефть стала дешевле на 1,7 доллара.

Осенние скидки оказались рекордными с октября 2015 года. Более того, Saudi Aramco впервые с зимы будет продавать Arab Light дешевле бенчмарка - дисконт по отношению к Oman/Dubai составит 1,1 доллара (против премии в 20 центов месяцем ранее).

Опрошенные Reuters трейдеры ожидали снижения саудовских цен: осенью большинство НПЗ в Азии уходят на профилактику, и спрос резко падает; но масштаб оказался сюрпризом - консенсус-прогноз составлял не больше доллара.

По словам источников Reuters в отрасли, еще в июне у саудитов появились дополнительные объемы с месторождения "Шейба", мощность которого была увеличена на треть.

Эту нефть пришлось продавать со скидкой, и результат не заставил себя ждать: Китай в июне на 21% сократил закупку нефти в России и переключился на более выгодные саудовские сорта, а королевство вновь стало крупнейшим поставщиком в КНР, отобрав этот статус у "Роснефти".

Решение саудитов вернуться к политике скидок повторяет сценарий прошлого года: до лета-2015 Saudi Aramco повышала цены, в июле же - начала их снижение, которое затянулось до зимы и сопровождалось обвалом фьючерсных котировок до минимума за 12 лет.

Само по себе решение Saudi Aramco не способно радикально изменить баланс на глобальном рынке, но, к сожалению, оно накладывается на целый букет негативных факторов, отмечают аналитики Сбербанка: в США продолжается рост запасов нефти, и прибавилось число буровых установок, работающих на нефтяных месторождениях; Ливия объявила, что открывает ряд своих нефтяных портов для экспорта нефти.

Последний штрих в этой печальной картине - перепроизводство бензина в США, отмечает американский инвестбанк Morgan Stanley. По его прогнозу, котировки могут опуститься до 30 долларов за баррель.

"‘Быки’ расплачиваются за поспешный оптимизм по поводу нефтяных цен, основанный на уверенности, что рынок ждет скорое восстановление баланса, - сказал Bloomberg Гарри Чилингирян, главный сырьевой стратег BNP Paribas SA в Лондоне. - На деле это займет несколько больше времени, чем они думали".

ОПЕК не будет обсуждать вопросы об ограничении нефтедобычи. Об этом сообщает Bloomberg со ссылкой на двух представителей картеля.

На форуме в Алжире, который состоится 26-28 сентября, представители стран-членов ОПЕК обсудят "вопросы взаимодействия со странами, не входящими в картель".

Ранее в СМИ появилась информация, что ОПЕК готов вернуться к обсуждению заморозки добычи "черного золота". Сообщалось, что одними из инициаторов дискуссии могли стать представители Венесуэлы, Эквадора и Кувейта.Российские представители не были приглашены на встречу картеля.

Morgan Stanley: Нефть осыпется до $35 за несколько недель.

На американском рынке развивается мощнейший за несколько десятилетий кризис перепроизводства бензина, который спровоцирует новый виток падения цен на нефть. С таким прогнозом выступил в среду сырьевой аналитик Morgan Stanley Адам Лонгсон. По его мнению, котировки "черного золота" осыпятся до 35 долларов за баррель. Произойти это может уже в ближайший месяц, считает Лонгсон, самое позднее - через два-три месяца.

Рост цен в августе - с 40 до 45 долларов за бочку Brent - был лишь небольшой остановкой на пути медвежьего тренда, которую спровоцировала фиксация коротких позиций на рынке фьючерсов, говорит эксперт.

Дисбалансы физического рынка остались нетронутыми: снижение цен в июне и июле вновь повысило маржу НПЗ, которые отказываются сокращать производство, продолжая выливать нефтепродукты на уже перенасыщенный рынок: запасы нераспроданного бензина в США на исторических максимумах и почти на 20% превышают средний уровень за 10 лет.

Эта ситуация не может продолжаться бесконечно: НПЗ уже стремятся покупать нефть со скидкой, а в ближайшем будущем им придется сократить загрузку.

Объем поставок в США из-за рубежа при этом в ближайшие два месяца вырастет; кроме того, на американский рынок постепенно возвращается канадская нефть.

Рынок может приостановить падение на отметках около 35 долларов за баррель, если к тому моменту будет накоплен значительный объем ставок на снижение цен: спекулянты захотят зафиксировать прибыль, и начнут откупать контракты, объясняет Лонгсон.

По его словам, новые минимумы будут сопровождаться спекуляциями на тему возможных интервенций со стороны ОПЕК.

В ходе торгов понедельника стоимость нефти ускорила рост и увеличивается более чем на 3%, отыгрывая заявления президента ОПЕК, главы министерства энергетики Катара Мохаммеда бен Салех аль-Сада о планах картеля провести неофициальное совещание в сентябре.

К 21:00 по московскому времени стоимость октябрьских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent росла на 3,03% — до 45,61 доллара за баррель.

Стоимость нефти Brent вечером в четверг выросла на 4,6%, впервые с 22 июля превысив отметку $46. Это произошло, после того как к журналистам попал разосланный по ошибке черновик интервью саудовского министра энергетики Халида аль-Фалиха, сообщает Financial Times.

В интервью, подготовленном для публикации официальным информационным агентством Саудовской Аравии Saudi Press Agency, аль-Фалих сказал, что королевство готово принять участие в скоординированных действиях, чтобы помочь нефтяному рынку достичь равновесия.

«Если возникнет необходимость предпринять какие-либо действия, чтобы помочь сбалансировать рынок, тогда мы готовы это сделать, конечно, вместе с ОПЕК и крупными экспортерами, не входящими в ОПЕК», — сказал аль-Фалих. По его словам, на предстоящей встрече экспортеров их министры будут иметь возможность обсудить ситуацию на рынке, в том числе возможные действия по его стабилизации.

Это (заявление), скорее всего, побудило некоторых инвесторов закрыть недавние медвежьи позиции, что подтолкнуло цены наверх.

P.S.

Боевики «Исламского государства» напали на два энергетических объекта на севере Ирака. Погибли как минимум пять человек, остановлена работа нефтесборного пункта. Об этом в воскресенье, 31 июля, сообщает Reuters.В результате нападения нефтесборный пункт, ежедневно откачивающий 55 тысяч баррелей нефти в Иракский Курдистан, прекратил свою работу. О сроках возобновления операций пока не сообщается.

kompilya-tor.livejournal.com

Инвесторы выходят из «бумажной нефти» - ЭкспертРУ

Глобальные инвесторы больше не решаются прогнозировать динамику цен на нефть после ухода котировок ниже $90 за баррель Brent. Все чаще возникают спекуляции на тему манипулирования нефтяным рынком. Эксперты не верят в теорию заговора и называют объективные причины и последствия снижения нефтяных цен

Цены на нефть продолжают падать, баррель сорта Brent, на который ориентируется российский Urals, ушёл ниже отметки $90 и остаётся под давлением на фоне превышения предложения над спросом. Избыток нефти в мире образовался во многом из-за безостановочного роста добычи в США - с 2012 года прибавка превысила 3 млн баррелей в день. По расчетам Международного энергетического агентства, осенью США выйдут на первое место в мире по добыче нефти и газоконденсатных жидкостей; уже в июле США сравнялись с Саудовской Аравией - по 11,5 млн баррелей. Подливает в масла в огонь и противоречивая политика ОПЕК, в частности саудиты не спешат сокращать добычу и даже демпингуют.

На пороге «ценовой войны»

Накануне стало известно, что Иран вслед за Саудовской Аравией снизил цены на нефть по экспортным контрактам с азиатскими странами. Как сообщили Bloomberg два источника, знакомых с ценовой политикой Государственной нефтяной компании Ирана, по всем контрактам с Азией, предусматривающим поставку сырья в ноябре, цена ниже на $1 по сравнению с октябрем. Контрактные цены Ирана привязаны к среднемесячной стоимости оманской нефти на Дубайской товарной бирже ($97,26 за баррель). Дисконт к ней с учетом ноябрьского снижения составил 82 цента. Соответственно, ноябрьские поставки из Ирана пойдут по цене $96,44 за баррель - это самый большой дисконт к биржевым котировкам с ноября 2008 года. Ранее Саудовская Аравия снизила цену по азиатским контрактам на $1,2 - до $90,02 за баррель. В среду нефтетрейдеры рассказали Platts, что анализ фьючерсного рынка дает основания ждать еще одного раунда снижения отпускных цен Саудовской Аравии - в пределах $0,7-1 за баррель.

Снижение цен на нефть в мире сопровождается спекуляциями об угрозе «ценовой войны» в группе ОПЕК, обеспечивающей около 40% мировых поставок сырья. Рынок сжимается, и поставщики нефти начинают бороться друг с другом за долю в глобальных продажах. Иран - постоянный сторонник сокращения поставок и поддержки котировок. Министр нефти Ирана Биджан Намдар Занганех заявил, что «действия отдельных стран по снижению цен на свою нефть не могут рассматриваться как война за понижение глобальной цены». Но комментарий источника Mehr в Государственной нефтяной компании Ирана был жестче: «Иран продолжит поставлять нефть по цене, которая определяется рынком, и не планирует вступать в ценовую войну, которую начали саудиты».

Уровень цен на нефть в будущем будет зависеть от объема производства ОПЕК, считают аналитики Райффайзенбанка. Если страны все же решат сократить квоты на добычу, стоит ожидать возвращения цен к уровням $100 за баррель. «Главное, чтобы решение ОПЕК зависело только от экономических факторов», - замечают они. 

Патовая ситуация ОПЕК

На последнем заседании ОПЕК решения о сокращении квот на добычу, которое могло бы нивелировать избыточное предложение и остановить снижение цен, не было принято. Следующая встреча картеля состоится 27 ноября. При этом многие страны картеля столкнулись с нешуточными угрозами: в Нигерии свирепствует вирус Эбола, в Ливии друг с другом воюют разные группы повстанцев, в Северном Ираке не дает покоя террористическая группировка «Исламское государство» (ИГ). Но из-за всех этих кризисов добыча не падает, скорее наоборот. Нигерия собирается экспортировать столько нефти, сколько в последний раз было год назад, на юге Ирака зафиксирован сильный рост добычи, в Ливии добыча выросла из-за возобновления эксплуатации месторождений.

Продолжительный приток «чёрного золота» на рынок ставит страны ОПЕК в безвыходное положение. Их цена на нефть ориентируется во многом на Brent, и в 2013 году уже семи странам картеля для балансировки бюджетов необходимо было видеть ее на уровне $100 за баррель. Даже Саудовской Аравии требуется цена выше $90, считает Международный валютный фонд. И сейчас страны ОПЕК находятся в патовой ситуации: если они сократят добычу, это не будет значить, что цены автоматически вырастут, как в прошлые годы. Это будет уменьшившееся количество нефти по всё ещё низкой цене, что не поможет никому. Но и сохранять добычу на нынешнем уровне опасно, так как если рынок будет залит нефтью, в ближайшее время цена точно не вырастет.

Картель продолжает держать добычу на максимальных уровнях за 13 месяцев и пока не демонстрирует готовности сокращать объемы добычи, указывает аналитик ГК FOREX CLUB Валерий Полховский. Более того, Саудовская Аравия снизила цену поставки для своих азиатских потребителей, продемонстрировав готовность вести ценовую борьбу за покупателя. Ближайший уровень поддержки для Brent - отметка $88,35. Ее преодоление вниз открывает дорогу в район $83», считает он. Ситуация на Ближнем Востоке ухудшается и может сыграть на руку ценам, однако пока нет обострения рынок оставляет этот фактов без особого внимания, говорит аналитик Нордеа-банка Денис Давыдов. Очень похоже на панику, которая, впрочем, может смениться стремительным отскоком, полагает аналитик компании «БКС Экспресс» Иван Копейкин.

Теория заговора

Не исключено, что нынешнее падение цен на нефть - результат сговора нескольких основных игроков рынка, включая США и страны Ближнего Востока, заявил в эфире Первого канала бывший министр финансов Алексей Кудрин. По его словам, однозначно утверждать, что нефтяным рынком кто-то манипулирует, нельзя. «Тем не менее есть версия, что в условиях, когда Россия в первую очередь зависит от высокой цены на нефть и привыкла жить при высоких ценах на нефть, существует некая договоренность ведущих стран, как импортеров, так и экспортеров, США, допустим, и Ближний Восток, о том, что будет увеличена добыча и будет удерживаться цена в меньшем размере», - считает он. По его словам, существуют данные о том, что аналогичная политика уже проводилась в прошлом. «Перед выборами президента США примерно на один год такие договоренности, по нашим данным, были, и цена падала до $92. Но удержать ее можно в таком виде, наверно, примерно год. Дальше она все-таки может вырасти», - сказал Кудрин.

Спорной и не подтвержденной фактами называет конспирологическую версию сговора США и Саудовской Аравии с целью снижения нефтяных цен генеральный директор Фонда национальной энергетической безопасности Константин Симонов. «Сейчас вспоминают об обвале нефтяных котировок в 1990-е годы, что добило СССР. Но Саудовская Аравия снижала цены десятилетием раньше и не по прихоти Вашингтона, а из-за того, что Великобритания начала нефтедобычу в Северном море, и саудитам пришлось сокращать поставки, но это им не помогло. Вкупе с недавней поездкой Барака Обамы в Саудовскую Аравию эти воспоминания легли на хорошо удобренную почву. Но не надо ставить телегу впереди лошади: цены падают не потому, что Саудовская Аравия снизила их, напротив, саудиты демпингуют, потому что падают цены», - пояснил он  «Эксперт Online».

И нерешительность ОПЕК, и американская сланцевая нефть не способны полностью поменять рынок нефти, пока существует растущая экономика Китая, уверен директор Фонда НЭБ. «Влияние этих факторов составляет едва ли треть, остальное зависит от количества денег, выбрасываемых на рынок нефтяных фьючерсов. И на мой взгляд, нынешнее падение цен связанно именно с тем, что американцы забирают деньги с рынка «бумажной нефти», инвестируя их в реальный сектор, делая при этом подарок Китаю», - продолжает он, добавляя, что не верит в готовность США обвалить нефтяные цены до $60 за баррель, поскольку в этом случае «под нож» пойдут все проекты по добыче сланцевой нефти. «Не стоит забывать, что и бюджет Саудовской Аравии сверстан из расчета $85-90 за баррель, и надрываться ради того, чтобы погубить конкурента в лице России, они совсем не заинтересованы, поскольку и так живут припеваючи. И это США создают им проблемы, а не мы, так что не думаю, что они будут играть в эту игру», - резюмирует Константин Симонов.

Нефтяной тотализатор

Глобальные инвесторы больше не решаются прогнозировать динамику цен на нефть после ухода котировок ниже $90 за баррель Brent. Так, управляющий инвестфонда Templeton Emerging Markets Марк Мобиус, специализирующийся на инвестициях в развивающиеся рынки, в сложившейся ситуации не исключает как более глубокого падения цен, так и возврата котировок к $100 за баррель. «Очевидно, что нефть может снова подняться выше $100 за баррель. Но когда мы смотрим на сырьевые котировки, понимаем, что все возможно. Если нефть упадет до $60, то в любом случае ненадолго», - заявил он. По словам Мобиуса, спрос в мире на энергетические ресурсы, в частности, на нефть, все-таки растет. «Также нужно помнить, что стоимость нефти в американских долларах - не то же самое, что стоимость нефти в других валютах. Доллар укрепляется, поэтому нефть для США становится дешевле, а для других стран – дороже», - пояснил он. Аналогичная позиция у Джима Роджерса, управляющего фондом Rogers Holdings, ориентированного на инвестиции в сырьевом секторе. Он допускает снижение котировок нефти до $60 за баррель, но при этом тоже не исключает скачка цен до $100 до конца 2014 года.

Цены на нефть определяют как корпоративные денежные потоки, так и доходы бюджета, замечает директор аналитического департамента «Альпари» Александр Разуваев. «От последних зависит доходность российских еврооблигаций, которая служит базой при расчёте ставки дисконтирования в финансовых моделях. А какими будут долгосрочные цены на нефть, сейчас не может сказать никто. Именно данным риском определяется дисконт России к другим развивающимся рынкам. Ситуация выглядит тревожно, прежде всего, в средне- и долгосрочной перспективе. В следующем году ФРС США начнёт повышать ставку, что автоматически приведёт к укреплению доллара против большинства валют, падению развивающихся фондовых рынков и, главное для России, цен на сырьё. Доллар остаётся валютой инвестиций, а не валютой производства. Проблема в том, что американская ставка стартует почти с нулевой отметки. И с высокой вероятностью мир столкнётся с долгосрочным циклом её повышения, что при прочих равных означает долгосрочный «медвежий» цикл в ценах на нефть. Капиталоёмкие и рисковые месторождения российской Арктики способны в итоге стать просто нерентабельными. Падение цен на нефть может совпасть с падением её добычи в России», - говорит он.

expert.ru

Почему падают цены на нефть и что будет дальше - Хартия'97 :: Новости Беларуси - Белорусские новости - Новости Белоруссии - Республика Беларусь

19

Если нефть продолжит падение и опустится ниже $60 за баррель, то удивляться не стоит, считает директор НТЦ Психея Сергей Сапегин.

30 сентября цены на нефть побили двухлетний рекорд. Фьючерсы на нефть марки Brent подешевели до $94,67 за баррель, что является самым низким показателем с июня 2012, а фьючерсы на техасскую WTI снизились до $91,16 - до уровня ноября 2012 года. Второго октября цены продолжило лихорадить. Нефть WTI упала ниже $90 впервые с конца апреля 2013 года, пишет "ЛІГАБізнесІнформ".

Причины падения цен на черное золото объясняет директор НТЦ Психея Сергей Сапегин.

Бумажная нефть

Цены на нефть - феномен последних нескольких десятков лет. Главная его особенность в том, что среди всех сделок с этим товаром физическая нефть достигает едва 5%. Остальные 95% - это торговля так называемой "бумажной нефтью", то есть фьючерсными контрактами и другими деривативами.

По этой причине, вопреки реальному спросу и предложению, биржевые цены все меньше зависят от реального соотношения этих объемов.

Вторая важнейшая составляющая ценообразования - информационная. Она связанна с тем, что биржевые инвесторы внимательно отслеживают информацию об экономических показателях ведущих стран, характеризующих состояние их экономик и, соответственно, потребления нефти.

Сегодня для ценообразования все большую роль играют отслеживание инвесторами информации о тенденциях развития мировой экономики и, в первую очередь, крупнейших потребителей нефти, таких стран, как США, Китай, Япония.

Третья составляющей ценообразования - финансовая. То есть объемы, объемы денежных ресурсов, вливаемых финансовыми институтами и хедж-фондами в биржевую торговлю нефтью. В зависимости от того, чьи интересы (биржевых "быков" или "медведей") преследуют эти институты, цена будет меняться в ту или иную сторону.

Можно кратко остановиться на этих трех составляющих ценообразования.

Спрос-предложение

Дефицита нефти на мировом рынке сейчас нет. Крупные нефтяные трейдеры хранят миллионы баррелей сырья в танкерах. Это ресурс, который превышает спрос и готов в кратчайший срок обеспечить ситуативное повышение спроса на нефть. Похожая ситуация и с хранилищами на суше. Экспертные оценки свидетельствуют, что объемы накопленной нефти достигают 50 млн баррелей. Это более чем половина всей суточной нормы, выбрасываемой на мировой рынок, и ее хватит для обеспечения двухдневного потребления всей экономики США.

Еще весной этого года таких запасов не было. Кром того, Ирак и Нигерия наращивают экспорт. Ливия объявила об увеличении добычи на 14% до уровня 800 000 баррелей в сутки. В конце октября Иран планирует начать биржевую торговлю нефтью на внутреннем рынке в объеме 100 000 баррелей в сутки, а к концу года ожидается снятие с него санкций и увеличение поставок на мировой рынок нефти.

С другой стороны, Всемирная торговая организация снизила прогноз роста мировой торговли в текущем году до 3.1% в сравнении с 4,7%, озвученными в апреле. На 2015 год прогноз снижен до 4% с 5,3%. С учетом этого прогнозы роста потребления нефти в мире становятся все более сдержанными.

Таким образом, ресурсное обеспечение мирового рынка не вызывает опасений, а соотношение спроса и предложения нефти свидетельствует в пользу снижения цен.

Информационная составляющая

Инвесторы внимательно следят за экономическими показателями, которые свидетельствуют о слабом росте мировой экономики. Наблюдается замедление роста производительной активности во Франции и Германии.

Ухудшились экономические показатели Китая. В частности, прибыль промышленных предприятий Поднебесной в августе снизилась на 0,6% по сравнению с прошлым годом после 13,5%-го роста в июле. Кроме того, политические акции в Гонкоге и неготовность официального Пекина идти навстречу митингующим, вероятно, приведут к снижению экономических показателей второго по величине мирового потребителя нефти.

Все это происходит на фоне повышения курса американского доллара к корзине основных валют, достигающего уже четырехлетних максимумов. Дорожающий доллар приводит к изъятию финансовых ресурсов из дешевеющей нефти и является важнейшим фактором снижения цены на нее.

По всему миру надувается гигантский информационный пузырь сланцевого газа и сланцевой нефти, но пока он не лопнул, его давление все сильнее ощущается на трендах нефтяных цен.

Финансовая составляющая

Говоря о финансовой составляющей, интересно отметить появившуюся недавно информацию о том, что крупнейшие мировые нефтяные активы Rockefeller Brothers Foundation, связанные с углем и добычей нефти, продаются.

Речь идет о решении владельцев компании вместо теряющих рентабельность и находящихся в зоне риска нефтяных проектов направить финансовые усилия на борьбу с изменением климата. Для нас же важно, что фонд, который был буквально выстроен на нефти, теперь не просто уходит из этого рынка, а займется инвестициями в возобновляемые источники энергии. Это сигнал для других инвесторов к продаже своих нефтяных активов, что послужит серьезным фактором к снижению цен на нефть.

Интересно, что РФ не исключает сценария резкого снижения цен на нефть. В сентябре был презентован проект денежно-кредитной политики Банка России на 2015 год и период 2016-2017 года. В нем описаны три относительно лояльных для экономики страны сценария развития мирового рынка нефти. Однако уже сейчас ЦБ РФ разрабатывает четвертый вариант действий в случае "стрессового" сценария. Он предусматривает падение мировых цен на нефть до уровня $60 за баррель.

Важно отметить, что сегодня геополитическая напряженность не привносит в цену на нефть, так называемую "военную премию", добавлявшую к цене нефти в отдельные периоды $25-30. В отличие от предыдущих конфликтов на севере Африки, война в Украине и Арабо-Израильский конфликт не влияют на поставки нефти на мировой рынок и не ведут к росту цены.

Цена меньше $60 за баррель

Такой сценарий падения цен весьма вероятен. Дело в том, что мир становится все более глобальным, а наблюдаемые геополитические и экономические процессы могут иметь синергетический эффект воздействия на цену. Это может создать предпосылки для вывода из биржевой цены на нефть спекулятивной финансовой составляющей, что при снижающемся спросе на энергоносители и избыточном предложении на фоне активного развития проектов альтернативной энергетики и энергоэффективности может привести к падению цен до уровня $30-50 за баррель.

charter97.org

Нефть: Чудовище и сокровище. Содержание - Бумажная нефть

Но «лимановское проклятие» повисло в воздухе. И даже ударило по торговцам нефтяными «фьючерсами» на знаменитой нью-йоркской бирже NYMEX.

Другие центральные биржи, где заключаются контракты – Лондонскаядля Европы, Сингапурскаядля Азии. Та цена, про которую пишут газеты каждый день в странах Европы, это – цена на смесь английской нефти, добываемой в Северном море – Brent.

Контракты чаще всего заключаются на поставку сырья в следующем месяце. При заключении такой сделки покупатель берет на себя обязательство заплатить оговоренную сумму, а продавец – доставить определенное количество нефти определенного качества в заранее указанное место. В Европе чаще всего речь идет о треугольнике Амстердам-Роттердам-Антверпен.

Большая часть нефти продается «через прилавок», то есть непосредственно оформляется двусторонним контрактом между продавцом и покупателем. И лишь незначительное количество торгуется на биржах. Тем не менее, именно биржи определяют так называемые «бенчмарки» отправные точки для назначения цен. Откуда, например, взять цену на российскую нефть Urals? А берется объявленная на лондонской бирже цена нефти Brent, отнимается несколько долларов за баррель, и готово дело. Теоретически Brent должна, в свою очередь, стоить немного дешевле американской WTI, поскольку ощутимо уступает ей в качестве. Но что-то в последнее время законы экономики на нью-йоркской бирже больше не работают.

Рынок «спот» функционирует, как любой нормальный рынок – покупатель и продавец находят друг друга, заключают контракт на более или менее немедленную поставку определенного количества нефти в определенную точку – деньги переходят из рук в руки в обмен на товар, всё понятно. Несколько сложнее обстоит дело с поставками, отсроченными по времени. Ведь нефть – не картошка, ее надо куда-то заливать (хотя и для хранения овощей нужны специально оборудованные помещения, помните советские овощные базы – проклятие студентов и научных сотрудников?). Емкости нефтехранилищ и, главное, нефтеперерабатывающих предприятий ограничены.

У трейдеров есть свой термин: «контанго». Он означает некую надбавку на цену продажи, пропорциональную времени отсрочки. В эту надбавку заложена стоимость хранения и страхования (только безумец не станет страховать свою нефть). Например, на пять месяцев отсрочки надо накинуть обычно долларов четыре с половинойпять за баррель. Но случаются ситуации «суперконтанго» когда надбавка эта вдруг начинает расти, раздуваться, как пузырь. Это означает, что рынок почему-то ожидает значительного роста цен в обозримом будущем. Если есть основания предполагать, что спрос почему-либо резко рванет вверх – Китаю вдруг понадобится несколько лишних миллионов баррелей из-за ввода в строй дополнительных мощностей. Или, наоборот, предложение сильно упадет, если возможны очередные неприятности на Ближнем Востоке или еще что-нибудь в этом духе. В предвкушении барышей некоторые компании начинают копить нефть впрок – модно сейчас держать в море налитые по самый верх нефтью танкеры.

Но это всё равно – ценовой механизм, связанный с реальным движением товара – хоть на склад, хоть со склада, хоть напрямую от производителя потребителю. Между тем над этим механизмом надстраивается еще один мир – торговли виртуальной, сюрреалистической. И этот верхний мир начинает давить на мир нижний, реальный.

Бумажная нефть

Нью-йоркская биржа NYMEX когда-то торговала молочными продуктами и яйцами. Потом придумала торговать уже не самим товаром, а фьючерсными контрактами (от английского слова Фьючер – будущее). Ведь товар был скоропортящимся, не подлежащим длительному хранению, а многие участники рынка были заинтересованы в том, чтобы зафиксировать, гарантировать себе ту или иную цену. Потом главным товаром биржи стал замечательный картофель из штата Мэйн. Но однажды там случился такой чудовищный неурожай, что биржа чуть не прогорела. С горя пришлось обратиться к торговле сырьем, с некоторой опаской нефть решили попробовать. Вроде пошло. Место яиц и картошки заняли нефтяные фьючерсы. Каждому овощу свое время.

И свой масштаб тоже. В хороший день объем торгов на бирже NYMEX приближается к 200 миллионам баррелей, а то и зашкаливает за эту цифру.

Как же так, скажет просвещенный читатель. Сколько баррелей в день мир потребляет? Ну, допустим 85 миллионов. А NYMEX продает и покупает почти в два с половиной раза больше? Это как?

А вот так! Добро пожаловать в виртуальный мир. Мало того, объем нефти, которым реально располагают продавцы на нью-йоркской бирже – около 4 миллионов баррелей в день. Всего! А это значит, что каждый баррель за день здесь перепродается раз так 50!

Понятно, что трейдеры и брокеры пристально следят за каждой строчкой новостей, которые могут повлиять на будущие цены, они ищут любую, пусть даже самую крохотную дырочку, просвет между ценами, чтобы найти так называемый «арбитраж», маржу, разницу, на которой можно наварить цент-другой. Копейка рубль бережет, на бирже NYMEX один цент, помноженный на миллион баррелей – «бережет» кому-то 10 тысяч долларов… А 50 центов, а доллар? А ведь и такие скачки бывают. При колоссальных объемах торгов малейшие колебания цены – а они непременно происходят по много раз за день – означают возможности огромных заработков. Ну и страшных убытков, соответственно, тоже, одного без другого не бывает.

Но кто же создает рискующим такую возможность? Тот, кто хочет от риска, наоборот, застраховаться. Их называют «хеджерами» (Слово «хедж» происходит от английского игорного термина, означающего, что игрок ставит деньги на границы между несколькими цифрами – в случае выигрыша он получает значительно меньшую сумму, но имеет и в несколько раз больше шансов выиграть). А нефтяной рынок настолько непредсказуем, настолько, как говорят профессионалы, «волатилен» (то есть швыряет его из стороны в сторону), что страховаться надо. А кому-то в свою очередь хочется рискнуть своими деньгами и выиграть в случае чего. Если прогноз твой в смысле повышения или понижения цены на нефть окажется верным. Своего рода пари заключается.

Рискующие инвесторы объединяются в так называемые Хедж-фонды, которые и играют в эту игру. Рассчитывая вроде бы не на чистое везение, а якобы на глубокий анализ поступающей информации. Так опытные игроки на ипподроме всё якобы знают про лошадь, на которую ставят, и всё равно часто проигрывают и разоряются.

Модным и относительно чуть менее рискованным способом вложения капиталов среди хедж-фондов считалась игра на повышение индексов товарно-сырьевых бирж – рост которых в основном определялся именно бурным восхождением нефти. По подсчетам легендарной кудесницы этого фантастического мира Блайз Мастерс из JP Morgan, с 2003 по 2008 год вложения в эти индексы выросли с 13 до 250 миллиардов долларов. Практически в 20 раз! Но это, видимо, только вершина айсберга…

К миру торговли обязательствами по будущим поставкам и индексам пристраивается еще один виртуальный «этаж» – там торгуют производными от производных от производных. «Контракты на разницу», «спреды» упаковываются в «финансовые инструменты», в сложные опционы («путы» и «колы» – право продать и купить в определенные моменты времени проверить) и даже свопционы (этаж уже третий или четвертый, как считать) – права на обмен правами на покупку или продажу. Рассчитываются они по головоломным математическим формулам, но на практике означают возможность за несколько минут стать мультимиллионером и с тем же успехом остаться без последней рубашки. Куда там казино… Какая там рулетка….

А теперь не забудьте еще, что в эти самые финансовые инструменты, в эти деривативы, играют чаще всего в долг, беря под них кредиты. Кто-то еще частенько эти кредиты страхует, покупая кредитный своп, на случай дефолта, а потом кто-то третий этот своп перепродает кому-то четвертому. Найдется ли в конце цепочки кто-то, кто в случае чего, вернет банку первоначальный долг? Как показывают события последнего времени, в этом не может быть никакой уверенности. Недаром самый знаменитый инвестор нашего времени Уоррен Баффет называет деривативы «финансовым оружием массового уничтожения»…

www.booklot.ru

Почему растут цены на нефть - "бумажная" нефть

Экономист, аналитик и топ-блогер Олег Макаренко комментирует в своем блоге почему в текущем периоде мы наблюдем рост цен на нефть.

Мировой кризис развивается своим чередом: объемы глобальной торговли падают, финансовую систему лихорадит, спрос на нефть снижается. Тем не менее нефть уверенно растет — за последние два месяца она подорожала в полтора раза, с 27 до 42 долларов за баррель.

В принципе, этот рост нефтяных котировок ожидался… но ожидался он только после включения Федрезервом США печатного станка на полную мощность.

Федрезерв же пока что выжидает, разговоры о переходе на ПОПС все еще остаются разговорами: без мощного же притока халявных денег нефть должна была бы вести себя куда как более сдержанно и, пожалуй, скорее падать, нежели расти.

Нет, я не спорю, долларовая система теряет стабильность буквально на глазах, а на этом фоне вложения в сырье выглядят довольно привлекательно. Германия, например, поднатужилась и начала в ускоренном темпе возвращать золотой запас из-за рубежа — как будто она боится, что скоро физическое золото в Америке закончится полностью.

Запасаются некоторые страны — такие как Китай, например — и физической нефтью. Строят нефтехранилища, заливают туда нефть. Но это все слабо влияет на рынок, нефтяные цены от кризиса должны идти скорее вниз, чем вверх, так как в рушащейся глобальной экономике спрос на нефть падает быстрее, нежели растет желание вложиться в «небумажные» активы.

Главную причину резкого роста цен на нефть я вижу в том, что сланцевая отрасль все же дала в итоге видимую невооруженным глазом трещину.

Конечно, некоторые признаки гниения мы наблюдали и раньше. Так, например, американская нефтянка сократила 100 тысяч рабочих мест, количество буровых вышек при этом уменьшилось вчетверо.

Но при всем при этом объемы добычи нефти в США оставались довольно высокими. С пика в 9600 тысяч баррелей в сутки добыча упала до 9070 баррелей — а это было существенно, но отнюдь не катастрофично.

Однако недавно пришла по-настоящему серьезная новость. Запад наконец признал махинации с нефтяной статистикой.

Слово рупору американского капитализма Wall Street Journal в переводе рукопожатного РБК:

По данным WSJ, в последнем квартале прошлого года объем «призрачной» нефти достигал 1,1 млн баррелей, что составляло примерно 43% всей «лишней» нефти на рынке. В издании отмечают, что в предыдущий раз объемы существующей только на бумаге нефти поднимались до таких высот в 1998 году.

Тогда Конгресс США даже поручил своей Счетной палате проверить данные МЭА, но проверка внятного объяснения не дала — ревизоры лишь подтвердили возможность возникновения ошибок в отчетности, но затруднились оценить их размер и то, как — в сторону увеличения или уменьшения — такие ошибки искажают результат…

…Наиболее вероятное объяснение большей части «пропавших» баррелей состоит в том, что они просто не существуют, — пояснил WSJ аналитик компании Standard Chartered Пол Хорснелл.

Как видите, уже не какие-то маргиналы-конспирологи, а авторитетнейший Wall Street Journal признает, что статистика по нефти искажена — что объемы добычи завышаются, причем завышаются сильно.

Этого следовало ожидать. Уровень в 80 долларов за баррель был обозначен в свое время не просто так — ниже этого уровня американские сланцевики просто нежизнеспособны. При этом сейчас точка безубыточности еще выше — эксперты уже указывают, что спасти сланцевую нефтедобычу способны сегодня цены не ниже чем в 95–100 долларов за баррель.

Теперь у нас с вами есть все кусочки головоломки. Сланцевики вынуждены были резко сократить добычу еще в 2015 году, но долгое время американцы рисовали нам красивую статистику. Теперь же, когда стало ясно, что труп больного шевелили спрятавшиеся под столом санитары, спекулянты начали всерьез опасаться возникновения дефицита нефти.

Напомню, мы не закачиваем нефть под землю, мы извлекаем нефть из-под земли. Это значит, что нефти с каждым годом под землей становится все меньше и добывать ее все сложнее. Весь 2015 год нефтяники по всему миру сворачивали свои инвестиционные программы, вкладывались в разведку и в освоение новых месторождений по минимуму.

Это значит, что если сейчас потребуется резко нарастить производство нефти, сделать это нефтяники не смогут просто физически — из-за чего цены на нефть могут за очень короткий период взлететь наверх мощнейшей свечой.

С другой стороны, финансовый кризис никто не отменял. Так, в США бьет печальные рекорды статистика по невыплаченным автокредитам — и, вполне ожидаемо, больше всего проблемных должников наблюдается именно в «сланцевых» штатах. Если кризис будет уничтожать мировую экономику быстрее, чем будут закрываться американские сланцевики и прочие производители «дорогой» нефти, дефицита нефти удастся избежать.

Проще говоря, пока мировой кризис не преодолел свое дно — а он ко дну пока что даже близко не подобрался — строить прогнозы по ценам на нефть крайне сложно. Ни у кого нет данных, каким именно будет баланс спроса и предложения на рынке в ближайшие год-два.

Подумаем теперь о том, что в этой ситуации нужно делать России. Напомню, наша зависимость от мировых цен на нефть хоть и не критична, но все же довольно велика — это стратегически важная для нас отрасль.

Вывод из вышеизложенного можно сделать простой — нам надо продолжать отвязку от тонущего долларового «титаника», переводить торговлю нефтью на рубли и заключать долгосрочные контракты на поставку углеводородов со странами, которые обладают достаточной для преодоления кризиса прочностью. Пусть мировые биржи показывают на табло любые цифры: если наша нефть будет закупаться по долгосрочным контрактам и по фиксированной цене, вся эта спекулятивная свистопляска биржевиков не будет нас волновать.

Россия сейчас и движется по этому пути, усиливая свои экономические связи с Китаем. Процитирую в качестве завершения фрагмент из статьи блогера crimsonalter, в которой тот указывает на явные признаки сближения России с Поднебесной:

Настоящий шок в финансовой среде России вызвало недавнее сообщение о том, что Газпром получил от Bank of China кредит на два миллиарда евро на пять лет. Ведь предполагалось, что ни один китайский банк не пойдет на такой риск.

По сообщению самого Газпрома, «это крупнейшая сделка по объему финансирования, привлеченного напрямую у одной кредитной организации, и первое двустороннее кредитное соглашение с китайским банком».

4 марта появилась информация о том, что китайская Sinopec примет участие в строительстве газохимического комплекса в Усолье-Сибирском. Газохимический комплекс в Усолье-Сибирском — это флагманский проект компании «Сибур», на который в том числе выделяются средства из ФНБ.

naphing.livejournal.com

Бумажная нефть

То, что мы видим последние пару месяцев - это резкий переход от коммодитизации рынка нефти к его полной финансиализации, когда спрос/предложение уже не играет определяющей роли в ценообразовании

нефти. Будем реалистами: ОПЕК сейчас - это декоративная организация, от которой мало что зависит. США с лета 2011 года фактически контролируют весь рынок бумажной нефти. Именно тогда вступил в действие закон Додда-Франка, запрещающий производителям нефти ведение торговых операций вне постоянно ужесточающихся правил американской Комиссии по торговле товарными фьючерсами. Но одновременно был снижен до минимума регуляторный надзор за слишком рискованными операциями американских финансовых компаний. Причем последний инструмент был задействован как раз осенью 2014 года, когда Комиссия разрешила американским компаниям в торговле фьючерсами на нефтьне ограничиваться связанными только с ней финансовыми деривативами.

Фактически мы своими глазами наблюдаем рейдерский захват несколькими финансовыми компаниями всего мирового рынка бумажной нефти. Основные игроки теперь уже не специализированные нефтяные спекулянты, не страны-поставщики нефти, не ОПЕК, а JP Morgan, Citi, Goldman Sachs. И механизмы ценообразования теперь у них, а не у ОПЕК. Цены на нефтьсейчас формируются за счет горизонтальных перетоков огромных масс ликвидных финансовых ресурсов между различными секторами финансового рынка, частью которого (причем весьма незначительной) является рынок бумажной нефти.

Все происходящее можно кратко охарактеризовать как "финансовый пылесос", когда через финансовые механизмы с помощью бумажной нефти осуществляется накачка доллара и проецирование кризиса на другие страны. Доллар начал резкий подъем как раз с того момента, когда начала падать нефть. Очевидно, что США предполагают, что капиталы побегут резко в доллар, но динамика не показывает резкого увеличения вложения в американские облигации. Страны-производители ждут, пока США выдохнется, однако само по себе это может произойти вовсе не скоро. Более того, США еще не получили нужный эффект от снижения цены на нефть(укрепление доллара это лишь средство, а не цель), поэтому её будут ронять и дальше. Тут как в лагерной поговорке "Умри ты сегодня, а я завтра". До финиша при нынешнем раскладе дойдут немногие. Классические законы экономики для нефти уже не работают. Единственный выход из управляемого обвала: переформатирование ОПЕК в его нынешнем виде, уход от американских регуляторных правил и, самое главное, нужно перестать торговать нефтью в долларах, перейдя во взаиморасчетах на национальные валюты или юань. И, сдается мне, что вместо желаемого для США эффекта, они получат в итоге именно это, что и послужит началом переформатирования мировой экономики. Примерно это в августе предсказал Джим Вилли в этойстатье.

Источник:  http://cont.ws/post/71398/

Понравился наш сайт? Присоединяйтесь или подпишитесь (на почту будут приходить уведомления о новых темах) на наш канал в МирТесен!

mirtesen.finam.ru

Это «бумажное» падение цен на нефть

Я только что прилетел из Швейцарии, из нашего главного офиса, а перед этим заезжал по делам в несколько других европейских стран, где у нас партнёры. На основании встреч и с серьёзными зарубежными бизнесменами, и с обычными людьми у меня сложилось впечатление, что в Европе никакой эйфории по поводу падения цен на нефть нет. Да, в Швейцарии немного (процентов на 10–15) подешевел бензин, слегка снизились цены на электроэнергию, но, как говорят мои знакомые, что толку, если разрегулирован рынок?..

Когда не было ни санкций против России, ни обвала нефтяных цен, европейский рынок прекрасно себя чувствовал и при высоких ценах на энергоносители. Потому что «нефтяные» деньги возвращались в экономику – шли на заказы оборудования, на потребительский рынок, в сферу недвижимости. Крупным заказчиком и покупателем была Россия, но ещё больше денег оставляли на заводах и в магазинах Европы арабские шейхи. Сейчас же этот обратный поток, исчисляемый десятками миллиардов нефтедолларов, иссяк, люди теряют работу, крупные компании не могут расплатиться по кредитам… И скромное снижение внутриевропейских цен на энергоресурсы не компенсирует и доли этих потерь.

К слову, замечу, что среди многих европейцев я уже со времён кризиса 2008 года наблюдаю определённое разочарование в традиционных демократических процедурах. Эти же мысли проскальзывают и в серьёзной прессе. Сейчас, когда пошла вторая волна кризиса, это разочарование ещё глубже. Многие высказывают мнение, что избираемый на пять лет политик по определению не может мыслить и планировать стратегически, он вынужден быть популистом, конъюнктурщиком, мыслить в рамках избирательного периода. Каким будет долгосрочный эффект от принимаемых сегодня решений (например, по тем же санкциям в отношении России или по вопросу евроинтеграции Украины), их по большому счёту не волнует. Поэтому не исключаю, что наших европейских партнёров ждут не только экономические, но и политические проблемы.

А возвращаясь к теме нефти, то – хотя об основных причинах её падения много сказано – добавлю: рухнули цены не нефти, а нефтяных бумаг – фьючерсных контрактов. То же самое происходило в 2008 году, только тогда мировой финансовый кризис начался с падения пирамиды производных ценных бумаг (так называемых деривативов) на американском ипотечном рынке. Сейчас же падают нефтяные фьючерсы. Рыночные спекулянты набрали на заёмные деньги контрактов по цене 70–80 долларов за баррель с поставкой в феврале-марте. Когда же цены по объективным причинам несколько снизились, началась паника и они стали сбрасывать свои контракты по любым, даже мусорным ценам – потому что им срочно нужно возвращать заёмные деньги.

Повторю – то же самое происходило в 2008 году, и уже тогда говорили, что хождение деривативов, мусорных бумаг нужно ограничить, однако всё осталось по-прежнему.

Как только сброс «бумажной нефти» закончится, цены на товарную нефть стабилизируются. США добывают отнюдь не столько сланцевых углеводородов, чтобы снизить мировые цены в два-три раза.

Тем не менее России (и так считаю не только я, но и многие производственники) придётся пережить год-два снижения (на 30–40 процентов) уровня деловой активности. Состояние финансовой системы и нынешние банковские ставки по кредитам не позволяют финансировать сколько-нибудь значимые проекты.

 

Впрочем, это всего лишь прогноз… А мы все в минувшем и нынешнем году поняли, насколько это вещь ненадёжная.

 

Сергей Сердюков, технический директор газопровода Nord Stream AG

nvspb.ru