Доллар растет, нефть падает. Доллар растет нефть


Парадокс: одновременно растут доллар и нефть, а рубль падает

Протоколы ФРС поддержали доллар, поскольку показали обсуждение перспективы снижения баланса Федрезерва с продажей его активов. Это ужесточит денежную политику, ограничит объём денежной массы.

Одновременно порадовали «быков» данные с рынка труда от ADP об увеличении числа рабочих мест на 263 тыс., что лучше прошлого значения и прогноза. Это привело к тому, что впервые вероятность повышения ставки ФРС в июне превысила 50%, по данным фьючерсов. Сейчас такая вероятность составляет уже 55,7%, хотя ещё неделю назад была 43%. Поэтому индекс доллара DX на Форекс перебил вверх локальный максимум и сильное сопротивление на уровне 100,5 п. Теперь он устремлён к 101 п.

Нефтяные котировки от снижения вновь перешли к росту. Это парадоксально, поскольку, казалось бы, многое против них. Усиление доллара, повышение вероятности роста ставки и снижение поэтому рисковых активов, неожиданное повышение запасов в США на 1,5 млн. барр. и добычи почти до 9,2 млн. барр. в сутки, по информации Минэнерго.

Но нефть растёт в преддверии летнего увеличения спроса и в надежде на продление в мае соглашения о сокращения добычи ОПЕК. Brent штурмует важное сопротивление $54,5 и в случае его пробития может уйти к $55 и выше.

Такие условия, казалось бы, исключительно благоприятны для рубля. Тем более, что вышли данные о снижении инфляции до 4,3% в марте, что позволяет прогнозировать реальность достижения цели ЦБ в 4% до конца 2017 г., а то и ранее. Однако и здесь есть противоречивость. Чем ниже инфляция, тем более вероятно дальнейшее уменьшение ключевой ставки ЦБ уже в апреле и сокращение доходности гособлигаций. Рынок просчитывает такую возможность , равно как и увеличение сезонного весенне-летнего спроса на импорт, а следовательно, на иностранную валюту. Таким образом, на рубль действуют противоположно направленные факторы. Именно это не даёт пока паре доллар/рубль уйти ниже поддержки 55,8 руб/дол. Технически на графике сформирована разворотная модель, показывающая более высокую вероятность усиления доллара к 57 руб/дол. Особенно если день 6 апреля закроется выше цены открытия 56,37 руб/дол.

investfuture.ru

Доллар растет, нефть падает | За рубежом. Другой взгляд на мир

Конец количественного смягчения

С ноября Федеральная резервная система (ФРС) США прекратила действие программы «количественного смягчения» (QE). Тем самым завершилась крупнейшая за всю историю программа поддержки мировой экономики.

Напомним, что «количественное смягчение» было введено во время финансового кризиса в ноябре 2008 года. Дважды ФРС его приостанавливала, но спустя несколько месяцев была вынуждена возобновлять программу из-за продолжающихся кризисных явлений в американской экономике. Всего за время действия трех программ QE в экономику было эмитировано свыше $3 трлн.

«Количественное смягчение» – один из нетрадиционных инструментов монетарной политики, в рамках которого ФРС выкупала у банков долговые обязательства (бонды) ипотечных агентств и казначейские облигации США, вливая тем самым в финансовую систему определенный объем средств. Американский Центробанк фактически изменял объем денег в экономике, одновременно регулируя доходность выкупаемых бумаг, снижая процентные ставки и делая кредиты для компаний дешевле. По сути, ФРС занималась последовательным увеличением ликвидности экономики, пресловутым «печатанием денег», которое должно было простимулировать ее последующий активный рост.

Если говорить о результатах QE, то, несмотря на наличие критических мнений, большинство экспертов полагает, что она себя оправдала. Благодаря «количественному смягчению» в разгар кризиса удалось избежать массового банкротства корпораций и банков. Мало того, QE позволило освободить экономику от плохих долгов и подхлестнуло предпринимательскую активность. А макроэкономические данные последних нескольких кварталов свидетельствуют о росте ВВП (около 4% два квартала подряд – такого не было с 2003 года) и снижении безработицы в США (ее уровень упал с 8,1% до 5,9%).

Плодами программы «количественного смягчения» воспользовались отнюдь не только Соединенные Штаты. Ведь доллар – это резервная валюта для всего мира. Соответственно, программа «количественного смягчения», хоть и была направлена в первую очередь на поддержку экономики США, по сути, обеспечивала ликвидностью всю глобальную экономику.

На фоне постоянной накачки экономики долларами как на дрожжах росли развитые рынки, ведущие мировые фондовые индексы раз за разом обновляли исторические максимумы, а инвесторы не боялись вкладываться в развивающиеся рынки. России, правда, это не сильно помогло: с 2008 года отток капитала из страны не прекращался и по итогам 2014-го достигнет $130 млрд, а российские фондовые индексы в конце декабря находились на уровне кризисного 2009 года.

Между тем примерно через месяц после того, как Америка завершила свою операцию «количественного смягчения», ее решила провести Европа. Европейский центробанк объявил о том, что начинает скупку ценных бумаг еврозоны. Соответственно, речь идет о том, чтобы «впрыснуть» в экономику Старого Света живительный заряд свеженапечатанных евро. Так что продолжение истории QE следует, а его опыт в США, бесспорно, будет осмысливаться и использоваться десятилетия спустя.

Баррель сдает позиции

Еще в июне 2014 года нефть стоила $115 за баррель и, казалось, ничто не предвещало падения ее котировок. Однако оно случилось, и к концу года баррель потерял половину своей стоимости. Что же, нефть в очередной раз подтвердила свой непредсказуемый для прогнозов характер. Конечно, эксперты, пытавшиеся выдавать прогнозы на изменение цены барреля, опирались при этом на какие-то привычные параметры: соотношение спроса и предложения нефти на рынке, уровень себестоимости добычи, зависимость бюджетов нефтедобывающих стран от стоимости барреля и пр. Разумеется, все эти факторы влияют на текущую биржевую цену нефти. Однако в гораздо большей степени на нее влияет чисто спекулятивная составляющая, в принципе характерная для биржевых игр. А вектор настроений биржевых спекулянтов в последнее время явно поменялся. Если до кризиса 2008 года практически любая значимая политическая или экономическая новость поднимала котировки «черного золота», то в 2014-м, наоборот, опускала.

Эксперты называют сразу несколько причин падения нефтяных цен. Главная из них — переполненность рынка. «Если в прошлом десятилетии подъем на нефтяном рынке объяснялся быстрым ростом спроса и нехваткой предложения, теперь эти факторы поменялись местами», — считают аналитики Citi. Сейчас, по их оценке, предложение сырой нефти превышает спрос в мире на 0,4 млн баррелей в день.

Избыток нефти в мире образовался во многом из-за безостановочного роста добычи в США — с 2012 года прибавка составила более 3 млн баррелей в день. Рывком этим Америка обязана, главным образом, сланцевой революции. По расчетам Международного энергетического агентства, в 2014 году Соединенные Штаты сравнялись по добыче нефти и газоконденсатных жидкостей с прежним многолетним мировым лидером, Саудовской Аравией — по 11,5 млн баррелей в день. А в 2015 году этот показатель в США, по оценке Citi, может достигнуть 15 млн баррелей. Но по мере роста сланцевой добычи в США, спрос на традиционную нефть со стороны крупнейшей экономики мира также падал. А если учесть, что в минувшем году и в европейской экономике тоже наблюдался нулевой рост, то и Старому Свету дополнительные нефтяные поставки были ни к чему.

Главный игрок глобального нефтяного рынка, ОПЕК, в конце ноября на саммите своей организации приняла решение не снижать добычу для искусственного подъема цены нефти – дескать, рынок все должен сам отрегулировать. 15 декабря министр энергетики ОАЭ Сухейль аль-Мазруи заявил, что ОПЕК не изменит своего решения о сохранении квоты на добычу, даже если цена на нефть упадет до $40 за баррель.

При сохранении объемов добычи спрос на «черное золото» в мире падает. Во многом это связано с замедлением темпов экономического роста в Китае – крупнейшем потребителе энергоресурсов в мире. Он там, согласно последним статистическим данным, балансирует вокруг крайне низкой для себя отметки в 7%, а темпы промышленного производства упали еще ниже. Между тем в последние годы именно бурно развивающийся Китай выступал главным стимулятором спроса на мировом энергетическом рынке.

На это накладывается политический фактор — так называемое «Исламское государство» получает существенную часть средств от продажи на черном рынке нефти из месторождений, захваченных на территории Сирии. Многие страны региона, тоже живущие за счет торговли углеводородами, объединились в союз с США, чтобы сдержать агрессора. Не исключено, что они рассматривают снижение цен нефти как один из способов ослабить противника.

Впрочем, если уж говорить о конспирологических версиях, объясняющих снижение цены нефти, то в ходу также предположение, что Саудовская Аравия «роняет» баррель для того, чтобы насолить США. Ведь дешевая традиционная нефть может полностью задавить сланцевую добычу, себестоимость которой в Америке составляет, по разным данным $60-80 за баррель.Так или иначе, похоже, для человечества наступает период дешевой нефти, к которой ему еще предстоит приспособиться.

Источник роста

Дешевая нефть – это сильный удар по странам, ее добывающим и продающим, включая Россию. По разным прогнозным оценкам, каждая из них в 2015 году столкнется со снижением ВВП на 2-8%. Однако для подавляющего большинства стран мира, дешевая нефть – это благо. Ведь они являются импортерами и теперь тратят на приобретение «черного золота» гораздо меньшие суммы. Кроме того, в этих странах заметно дешевеет бензин и топливо в целом. Таким образом, они получают серьезный толчок к экономическому развитию.

Между прочим, список стран-импортеров нефти по-прежнему, несмотря на все свои сланцевые революции, возглавляют США – первая экономика мира. Бензин там в последние месяцы дешевел прямо на глазах: в декабре на многих автозаправках галлон бензина (3,8 л) уже можно было купить менее чем за $2. Соответственно, и вся американская экономика набирает обороты, что проявляется в росте потребительской активности и появлении новых рабочих мест.

Второе место по импорту нефти удерживает Китай, на днях установивший новый рекорд по размерам положительного сальдо торгового баланса. Более чем 50-миллиардное превышение экспорта над импортом как раз и объясняется резким падением цен на сырье, и в первую очередь на нефть. Еще одним азиатским гигантом, вне всяких сомнений выигрывающим от нынешней ситуации, является Индия, которая удовлетворяет свои потребности в энергии за счет импортной нефти на 78%. В числе главных выгодополучателей также Япония и страны ЕС, в большинстве своем вынужденные закупать топливо.

Если учесть, что на долю вышеперечисленных стран приходится две трети мирового ВВП, то можно с уверенностью сказать, что благодаря дешевому топливу мировая экономика, надолго застрявшая в рецессии, в самое ближайшее время начнет оживать и развиваться. Как именно? Тут самое время обратиться к оценкам и прогнозам самой, вероятно, компетентного международного ведомства – Организации Объединенных Наций.

Взгляд в будущее

«В 2014 году мировая экономика показала посредственный и неровный рост. Продолжают оказывать давление последствия мирового финансового кризиса, и в это же время возникли новые геополитические конфликты, такие как Украина и лихорадка Эбола», — говорится в докладе ООН о состоянии мировой экономики и прогнозах на 2015 год, опубликованном в конце 2014 года. В документе отмечается, что в 2014-м США вышли на траекторию устойчивого роста, превышающую 2%, в то время как ситуация в Европе отличается нестабильностью. Показатели развивающихся стран тоже заметно разнились. Восточная Азия, включая Китай, напротив, пережили плавное снижение темпов роста ВВП, а вот странам Латинской Америки и СНГ, включая Россию, повезло меньше – их подстерег настоящий спад.

И все же, если по итогам 2014 года мировой ВВП вырос на 2,6%, то год спустя его рост будет более ощутимым – 3,1%. Согласно прогнозу ООН, еврозона будет оставаться нестабильной, а рост экономик развивающихся стран продолжит замедление. При этом ожидается, что «сильный доллар США останется доминирующим трендом на рынках иностранной валюты».

На предстоящие два года прогнозируется рост американской экономики с увеличением показателя ВВП на 2,8%. По оценкам авторов доклада, в 2015 году продолжится экономический рост и в странах Африки – на 4,6%. Восточная Азия останется самым быстро развивающимся регионом — 6,1%. Зато в странах СНГ перспективы развития слабые, а в РФ — практически нулевые, считают эксперты ООН.

Многим странам в ближайшем будущем придется столкнуться с геополитической напряженностью и нарастающей эпидемией Эболы. «Дальнейший риск остается в чрезмерной волатильности цен на нефть, что может значительно сказаться как на экспортерах, так и на странах, импортирующих топливо. Кризис на Украине остается главным фактором, отражающимся на региональной макроэкономической ситуации. Положение в Ираке, Ливии и Сирии продолжает препятствовать экономическому и гуманитарному развитию региона и остается основным источником нестабильности», — говорится в документе ООН.

«Некоторые экономические показатели позитивны и свидетельствуют о том, что мировая экономика возвращается на путь стабильного развития. Однако многие риски и неопределенность могут подорвать решительные усилия по возрождению экономики и ее дальнейшему росту», — заявил представитель департамента по экономическим и социальным вопросам ООН Пинфань Хун.Звучит, разумеется, крайне расплывчато, но, видимо, придется удовлетвориться этим прогнозом – ничего более конкретного ООН человечеству не обещает.

Текст: Дмитрий Докучаев

www.zarubejom.ru

Виктор Шевчук: Почему нефть и курс доллара растет, а рубль валится: ликбез для россиян - блог - экономические новости - Россия

В России перестала работать мантра, что цены на нефть удерживают на плаву курс доллара. Однако это не так и рубль все равно валится вниз, не смотря на вливания в банки, рост цены на нефть и максимальную экономию. Причин несколько, но давайте по порядку, пишет Виктор Шевчук для "Русского еврея".

1. Почему нефть растет

Причина роста цен на нефть в первую очередь в напряженности на Ближнем Востоке и в Северной Африке, а также в картельном сговоре ОПЕК. Как только добыча нефти в Ливии и Ираке восстанавливается и нефтепроводы работают, нефть падает. Кроме того, если цена нефти превышает 55 долларов за баррель (но сортам Brend и WTI), сразу усиливается добыча сланцевой нефти и возникает сильный избыток. Затем идет падение цены на нефть до 45, после чего количество буровых в США значительно уменьшается. Таким образом ценовой баланс нефти находится в пределах 45-50 долларов за Brend. Однако планка опускается все ниже. И сланцевая нефть становится дешевле и в мире идет революция зеленой энергетики и электротранспорта. Через 5-6 лет стоимость нефти не превысит 25 долларов, считают эксперты.

2. Но если сейчас нефть высокая, то почему рубль опускается?

Здесь несколько причин. В первую очередь необходимо понимать, что Роснефть сейчас старается держать доллары за пределами России и не выплачивать их в бюджет. Многие говорят, что "крысы готовятся бежать с корабля", в преддверии более серьезных санкций и стараются спрятать дивиденды на стороне. Кроме того, российские нефтедоллары сразу вкладываются в другие проекты, безопасные для санкций. Однако для Роснефти это не хорошо, а плохо. Показывая в России убыточность для бюджета, корпорация снижает свою рыночную стоимость и в случае сокращения мировой цены на нефть, Роснефть может просто обанкротится и тогда пойти с молотка, либо сбросить большинство активов за бесценок. К чему это приведет для экономики России говорить не будем — к дефолту государства возможно.

Вторая причина — полная катастрофа российской банковской системы. Дело в том, что российские банки не могут перекредитоваться на Западе, а потому постепенно лопаются. Но правительство РФ нашло якобы выход — оно проводит докапитализацию проблемных банков рублями. Это в итоге приводит к тому, что реальная стоимость рубля одна, а официальная из-за жесткого контроля другая. В итоге из банков вымывается валюта (сейчас ее в коммерческих банках не более 2-3 млрд. на счетах). Таким образом с 2017 года правительство РФ вынуждено уже закачивать и валюту в подконтрольные банки, однако сколько ее необходимо — просчитать с точностью невозможно. Может 10, а 15 миллиардов долларов. В итоге под контролем государства в РФ сейчас более 70% банковского сектора, который в ручном управлении. И всего только 30% формируют свободный спроси на валюту.

Третья причина — Россия выплачивает внешние долги, при этом прощая долги ряду "дружественных" государств. Долги "братских народов" России выглядят в виде поставок российского оружия, материалов, кредитов (в валюте) и т.д.. А эти деньги утекают из бюджета. При этом разрыв по неплатежам значительно усилился в 2016-2017 году в связи с помощью разным венесуэлам, сириям и днр-ам.

Четвертая причина — сокрытие валютных поступлений. Возможно вы обратили внимание, что крупные банки и российсике компании банкротятся или едва выходят в ноль, но количество миллиардеров в РФ растет? Все верно — бизнес, который еще хоть частично независим от Путина и его окружения старается вывести валюту и активы за границу, по-дальше от "кооператива Озеро", испытывая давление со стороны государства, а также опасаясь санкций. А санкции с конца 2017 будут только возрастать. Идет колоссальный отток капитала.

3. Насколько опасны для России санкции?

Санкции являются причиной происходящего выше. Они постепенно сжимают экономику России. Особенно это касается внешней торговли и финансового рынка. Сжатие такое, что сейчас основу экономики России составляют государственные компании (более 60%) и банки. Однако и им уже несладко. Кредитов нет, и брать особо неоткуда, рыночная стоимость компаний падает, внутреннее потребление падает, хотя при этом налоги растут. Промпроизводство схлопывается. Санкции — это игра Запада "в долгую", в расчете, что через 2-3 года экономика России полностью обвалится.

4. Но ведь у России есть друзья. Китай например — они помогут.

У России нет друзей кроме Зимбабве, КНДР, Судана и Кубы. Остальным странам, в том числе и Китаю не выгодно серьезное нарушение санкций, потому как с ноября 2017 года под санкции могут попасть даже компании в третьих странах. А у Китая товарооборот с США в 12 раз больше чем с РФ.

5. Что же будет с рублем дальше?

Рубль по мнению аналитиков продолжит падать, все ускоряясь. Дело в том, что госэкономика крайне неповоротлива, а частного бизнеса в России все меньше. С течением времени падение рубля станет хаотическим и правительство РФ вынуждено будет ограничить продажу валюты в России и полностью перейти на рубли. А это приведет к еще большему отрыву от мировой экономики — рубль станет неконвертируемым. Когда это произойдет? Правительство РФ считает, что в середине 2018 года. Аналитики полагают, что раньше — в начале 2018. Запрет валюты в России приведет к падению рубля до курса 1 к 125, а затем 1 к 500, после чего по мнению ряда аналитиков — к примеру Степана Демуры, произойдет деноминация как при Хрущеве в 1961 году, или при Ельцине. Рубль опустят в 10 или в 100 раз. После 60 рубль сразу обвалится на 97, считает Степан Демура.

6. Но как себя обезопасить?

Вопрос риторический — уже никак. В России запущен еще в 2014 году механизм самоуничтожения экономики. Маховик огромный и остановится он только тогда, когда снимут санкции. А это вероятно будет нескоро — вероятно после смерти Путина или его устранения, а также устранения его окружения. Также Украине необходимо будет вернуть Крым, Донбасс и вывести войска из Сирии, Приднестровья, Абхазии и Северной Осетии. Таким образом россиянам нужно готовиться жить несколько лет под санкциями в стране, которая все больше будет походить на Северную Корею, со своими идеями Чучхе и скрепами. В это время весь остальной мир будет развиваться и двигаться вперед. Вы на этот период можете либо покинуть страну, либо придумать как выживать при 50% падении экономики, цензуре и тоталитарном управлении.

7. Значит нам нудно поменять власть?

Нет — вам нужно поменять мышление. Потому как если вы поменяете власть, но сохраните "скрепы", "вставание с колен", "международное лидерство" и "борьбу с НАТО и их прихлебателями", вы скорее всего вернетесь в тот же круг русского ада, но уже на меньшей территории и с меньшей экономикой. Пора отказаться от имперской политии и развивать национальное государство и сотрудничество.

8. Но национальное государство — это отказ от федеративности. Значит многие территории отойдут — это распад России.

Нет. Во-первых эти территории рано или поздно все равно отвалятся. В мире больше нет империй, кроме России. Во-вторых, такой путь подразумевает интеграцию в финансово-экономические, культурные и социальные механизмы глобального рынка. Вы можете сохранить лучшее, что у вас есть, отказавшись от худшего и убыточного. Хороший пример — Великобритания, которая контролировала пол мира, но отказалась от всего, поскольку она и так бы все потеряла добровольно или нет.

www.obozrevatel.com