Михаил Темниченко: «Торги фьючерсом на нефть Urals начнутся в этом году». Фьючерс нефти urals


В России начались торги фьючерсами на нефть Urals – Вести Экономика, 29.11.2016

29 ноября на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже начались торги поставочным фьючерсом на российскую нефть сорта Urals.

В торжественной церемонии запуска торгов поставочными фьючерсными контрактами на российскую экспортную нефть Urals на СПбМТСБ приняли участие заместитель главы Минэнерго РФ Кирилл Молодцов, первый заместитель председателя Банка России Сергей Швецов, заместитель министра экономического развития Николай Подгузов, глава ФАС Игорь Артемьев и его заместитель Анатолий Голомолзин, а также представители компании "Транснефть" и ряда других компаний.

На СПбМТСБ дан старт торгам нефтью Urals!

— Минэнерго России (@MinenergoGov) 29 ноября 2016 г.

Стартовали торги экспортным фьючерсом на российскую нефть Uralshttps://t.co/ATb5TYm838 pic.twitter.com/CVdzBpDw1k

— Минэнерго России (@MinenergoGov) 29 ноября 2016 г.

Кирилл Молодцов поздравил всех собравшихся с началом торгов pic.twitter.com/Qrf6pSTchY

— Минэнерго России (@MinenergoGov) 29 ноября 2016 г.

Замминистра энергетики РФ в своем выступлении на открытии торгов отметил, что данное событие является знаковым для нефтяного сектора России, и заявил о необходимости дальнейшего развития финансовых механизмов для физических поставок российской нефти:

"Сегодня мы не просто начинаем торги фьючерсами на Urals Приморск, мы открываем новую страницу в российской нефтяной отрасли. Два года назад запуск газовых торгов также стал серьезным этапом в работе по созданию реальных механизмов продажи газа. Что касается нефтяной отрасли, наша страна стабильно находится на первом-втором месте в мире по добыче нефти. И, достигая рекордов по добыче, мы должны создавать условия, чтобы наши нефтяные компании и трейдеры, с которыми они работают, имели реальные механизмы перевода финансовых инструментов биржи в возможность физической поставки российской нефти".

Эксперты расценивают данное событие как первый шаг на пути появления у России собственного ценового ориентира (бенчмарка) на нефтяном рынке.

На первом этапе запущен трехмесячный контракт на Urals, первая поставка нефти произойдет в марте. Поставки нефти по данному контракту планируется осуществлять из порта Приморск (Ленинградская область) на условиях FOB (доставка к борту судна за счет продавца). Размер одного условного контракта – 1 тыс. баррелей. Минимальная поставочная партия (танкер) пока составляет 720 контрактов, т. е. 720 тыс. баррелей.

Решение о запуске открытых биржевых торгов для формирования прямой котировки на экспортную нефть России было принято президентской комиссией по вопросам развития топливно-энергетического комплекса РФ.

Работа по подготовке к запуску торгов на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже осуществлялась при активной поддержке Министерства энергетики России.

В конце июля 2016 г. глава Минэнерго РФ Александр Новак сообщал о том, что торги фьючерсами на Urals начнутся к концу этого года.

www.vestifinance.ru

Фьючерсы на нефть Urals – стратегический инструмент России

Urals – российская марка нефти, идущая на экспорт. По сути это смесь различной нефти, смешение которой осуществляется в трубопроводах ОАО «Транснефть». Там происходит смешение тяжелого энергоносителя, который добывают на Урале и в Поволжье (Татарстан и Башкортостан), с легким, добываемым в Западной Сибири (Ханты-Мансийский национальный округ). В итоге получается смесь, плотностью от 30 до 32 в градусах API с содержанием серы в среднем – 1,3%. Поскольку Urals является тяжелой нефтью, содержит меньше газойлевых и бензиновых фракций и имеет высокое содержание серы, то ее стоимость рассчитывается исходя из цены на Brent минус дисконт. Как самостоятельная марка нефти Urals торгуется с 2009 года, в отдельные временные промежутки ее стоимость превосходит эталонный Brent. Российская марка торгуется на Нью-йоркской площадке NYMEX и на Московской бирже ММВБ. На Лондонской площадке Urals не присутствует.

 

Нефть Urals. Основные параметры

 

Основные производители нефти Urals: ОАО «ЛУКОЙЛ», ОАО «Сургутнефтегаз», ОАО «Газпромнефть», ОАО «Татнефть» и ОАО «Роснефть». По отношению к эталонным WTI Brent российский энергоноситель имеет вполне достойное качество, то есть относится к группе Light Sweet Oil (сладкая, малосернистая, легкая нефть), которая преимущественно пользуется спросом во всем мире. Экспортные поставки нефти Urals осуществляются по системе нефтепроводов «Дружба» и через Новороссийский товарный порт. Скоро войдет в строй трубопровод ОАО «Газпром» для поставок энергоносителя в Азию. Над повышением качества российской продукции постоянно работают производители. Например, ОАО «Татнефть» заканчивает строительство нефтеперерабатывающего завода, на котором высокосернистая нефть будет очищаться от излишков серы. ОАО «ТАНЕКО» совершенствует производственные мощности, которые позволят перерабатывать нефть с более высоким уровнем содержания серы.

 

Параметры фьючерсов на Urals

 

Фьючерсы на нефть марки Urals – это первые биржевые контракты на данный энергоноситель, который составляет существенную долю мировой добычи ресурса. Введение в обращения фьючерсов на Urals было вызвано необходимостью купирования рыночных рисков для производителей и потребителей данной нефти. Но практика показала, что контракты являются хорошим компонентом инвестиционного портфеля с ограниченными рисками и нелинейной доходностью. Появление фьючерсов на Urals стало для российских нефтедобывающих компаний прекрасным инструментом поддержания цены на продукт на должном уровне, о чем говорит тот факт, что стоимость российского энергоносителя временами опережает Brent. Более того необходимо отметить, что фьючерсы обращающиеся на ММВБ позволяют совершать операции в российской юрисдикции и за национальную валюту. То есть хеджирование рисков может быть перенесено из-за рубежа в Москву.

 

Перспективы фьючерсных контрактов на нефть марки Urals

 

Институционным и частным инвесторам фьючерсные контракты на нефть марки Urals дают возможность вкладывать денежные средства в высоколиквидный финансовый инструмент, базовым активом которого является стратегическое сырье – нефть. Для инвесторов данные контракты интересны высокой волотильностью и ограниченными рисками, что позволяет получать доход, открывая краткосрочные позиции. Запасы нефти в России весьма значительны. Качество марки Urals повышается и будет улучшаться и далее. И, безусловно, вряд ли российское правительство упустит возможность держать высокие котировки отечественного энергоносителя – другого ему не остается.

infoption.ru

Санкт-Петербургская биржа запустила торги фьючерсами на нефть марки Urals

На Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже (СПбМТСБ) началась торговля фьючерсными контрактами на российскую нефть марки Urals. Это является важным шагом на пути к свободному ценообразованию на российскую нефть и переводу ее торговли на российский рубль. Напомним, в настоящее время стоимость нефти марки Urals находится в сильной зависимости от котировок нефти марки Brent на лондонской бирже.

Вице-президент СПбМТСБ Михаил Темниченко сообщил, что иностранные игроки уже проявляют интерес к экспортным фьючерсам на российскую нефть Urals, торговля которыми была запущена во вторник, 29 ноября, на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже. "В настоящее время официально зарегистрировался один иностранный участник, но в ближайшее время их будет больше — придут международные компании, трейдеры и нефтеперерабатывающие заводы", — заявил он.

Нужно поздравить команду Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой биржи с этим важным достижением и это не пафос, так как в собственном нефтяном фьючерсе нуждаются финансовые и торговые компании, инвесторы, банки и нефтяники. В сложившихся рыночных условиях российские нефтяные компании смогут с максимальной отдачей использовать все выгоды высоковолатильного финансового инструмента – эффективно управлять финансовыми потоками и хеджировать риски. Стоит отметить, что появление прямого фьючерса Urals является долгосрочным конкурентным преимуществом России на международном рынке.

В настоящее время перед представителями биржи стоит задача по обеспечению ликвидности и популярности нового российского фьючерса. В этом смысле формальное и неформальное государственное принуждение является полностью оправданным методом, так как интересы развития российского финансового сектора и экономики в целом стоят значительно выше комфортных условий сотрудников отдельных нефтяных компаний, которые понесут незначительные расходы  в связи переводом торговли на российскую биржевую площадку.

Если процесс перевода нефтяных компаний на использование российской биржи пройдет успешно, то новый фьючерсный контракт ждет большое будущее. Иностранным игрокам придется торговать на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже. Отметим, что компания Лукойл решила взять на себя роль маркет-мейкера нового инструмента, а это хороший знак того, что российским нефтяным сообществом ситуация интерпретирована правильно.

На первой торговой сессии объем торгов по новому нефтяному фьючерсу Urals составил $2,9 миллиона (63 контракта). Если российскому фьючерсу удастся набрать популярность, то в ближайшее время внутридневной объем будет исчисляться десятками тысяч контрактов, а нефтяные котировки иp Санкт-Петербурга займут свое место в финансовых обзорах СМИ всего мира.

К чему приведет торговля фьючерса Urals на Санкт-Петербургской бирже

- Стоимость нефти сорта Urals не будет находиться в прямой зависимости от стоимости нефти других сортов.

- В долгосрочной перспективе расширится зона использования российского рубля. В настоящее время новый фьючерс котируется в долларах, однако в будущем будет осуществлен перевод на торговлю за рубли.

Открыть счет для работы на мультирыночной торговой платформе Aurora

Будьте в курсе всех важных событий United Traders — подписывайтесь на наш телеграм-канал

utmagazine.ru

Торги фьючерсом на нефть марки urals начнутся в россии 29 ноября — Финансовая жизнь

Петербургская интернациональная товарно-сырьевая биржа предпринимает попытку вырабатывать цену на русского нефть. Биржа начинает торги фьючерсом на русского нефть марки Urals. Чтобы отсечь активных спекулянтов от заигрывания с ценой русском нефти, фьючерс будет поставочным.

Другими словами и клиент, и продавец для того чтобы договора смогут, при несоблюдения некоторых правил торговли взять на выходе танкер с нефтью в порту города Приморск Ленинградской области.

29 ноября 2016 года Петербургская интернациональная товарно-сырьевая биржа начинает торги фьючерсом на русского нефть марки Urals. Фьючерс будет поставочным, другими словами в случае если кто-то из игроков рынка не закроет сделку вовремя, то у него покажется обязательство приобретения либо продажи живой русском нефти в порту Приморск Ленинградской области.

Для расчета вариационной маржи цены и курс договора будет использоваться курс аммериканского доллара, что складывается на торгах на Столичной бирже к 18:30 каждый день

Стоимость одного бареля нефти марки Urals, которая будет складываться на биржевых торгах, будет номинирована в долларах США. Наряду с этим обеспечение сделок на бирже необходимо будет вносить в рублях. Для расчета вариационной маржи цены и курс договора будет использоваться курс аммериканского доллара, что складывается на торгах на Столичной бирже к 18:30 каждый день.

Для этого между двумя биржами – Столичной биржей и Санкт-Петербургской товарно-сырьевой биржей, и Расчетно-депозитарной компанией (РДК) было заключено трехсторонне соглашение об применении этого курса. В 18:30 на Столичной бирже формируется тот индикативный курс, по которому рассчитывается вариационная маржа по фьючерсам, торгующимся на данной бирже, среди них и на фьючер на нефть марки Brent.

«Применение валютного курса Столичной биржи разрешит не только взять прозрачную ежедневную переоценку на базе рыночных сделок высоколиквидного биржевого валютного рынка, но и общими усилиями повысить узнаваемость российских бенчмарков и производных денежных инструментов»,— сказал порталу Bankir.Ru управляющий директор по финансовому и срочному рынкам Столичной биржи Игорь Марич.

Цена одного бареля нефти марки Urals до сих пор пересчитывалась через цена барреля нефти маки Brent

Российская Федерация добывает  более 530 млн тысячь киллограм нефти марки Urals в год. Приблизительно 250 млн тысячь киллограм идет на экспорт. Наряду с этим большинство данной нефти вывозится из страны в западном направлении: она или перекачивается на борт танкеров в портах Усть-Приморск и Луга (Ленинградская область), или уходит за границу по нефтепроводу «Дружба».

И у всего этого рынка нефти Urals нет ни фиксированной цены, ни прямой котировки. Цена одного бареля нефти марки Urals до сих пор пересчитывалась через цена барреля нефти маки Brent. Нефть продается по формуле цены, которая определяется как среднее арифметическое котировок «dated Brent» агентства Platts за месяц – и от данной цифры вычитается дисконт.

Как раз эту обстановку – то, что цена на русского нефть определяется не на торгах, и не в отечественной стане, и пробует поменять Петербургская интернациональная товарно-сырьевая биржа, запуская торги фьючерсом на русского нефть. Об этом в сентябре 2016 года поведал портал Банкир.Ру первый вице-президент Санкт-Петербургской интернациональной товарно-сырьевой биржи Михаил Темниченко.

Михаил Темниченко: «Торги фьючерсом на нефть Urals начнутся в текущем году» О том, из-за чего Российская Федерация, извлекая из недр нефть марки Urals, реализовывает ее, ориентируясь на котировки нефти марки Brent, и о запуске торгов фьючерсом на Urals, порталу Bankir.Ru поведал первый вице-президент Санкт-Петербургской интернациональной товарно-сырьевой биржи Михаил Темниченко. 

Интерес к торгам фьючерсом среди международных нефтяных компаний – как производителей, так и нефтетрейдеров – биржа изучила заблаговременно, на протяжении прошедшего в первых числах Ноября в Лондоне род-шоу, с участием русских нефтяников и регуляторов.

Живая торговля фьючерсом на нефть CL 31.08.2016

Интересные записи
Похожие статьи, которые вам, наверника будут интересны:
  • Михаил темниченко: «торги фьючерсом на нефть urals начнутся в этом году»

    О том, из-за чего Российская Федерация, извлекая из недр нефть марки Urals, реализовывает ее, ориентируясь на котировки нефти марки Brent, и о запуске…

  • Биржевые торги нефтью марки urals окажут поддержку рублю

    Биржевое обращение сорта Urals упразднит дискриминацию в ценообразовании на нефть наибольшего в мире экспортёра и производителя. « Петербургская…

  • Битва за рубль: дивиденды против нефти

    Сомнения главы Российской Федерации главного экономиста и Владимира Путина ВЭБ Андрея Клепача, что России нужен сильный рубль, развернули курс русском…

  • Швейцарский банк увидел, что в экономике россии начался летний период

    Экономика России переживает пору цветения. И это не просто лето, а самый красивый период — белые ночи! Все, что может расти, растет, а что не имеет…

  • Ситибанк: в 2017 году нефть будет стоить более 60 долларов

    Тезисы дискуссии на открытом заседании по сырьевым товарам Медиа-саммита Ситибанка в Лондоне. В течение 2017 года рынок сырьевых товаров неспешно придет…

  • Григорий сергиенко: себестоимость добычи нефти в рф — от 4 до 7 долларов за баррель, ее стоимость в цене бензина — 8-10% 12+

    Константин Точилин: Хороший сутки, хороший вечер, хорошей ночи и хорошее утро всем, кто присоединяется к эфиру Публичного телевидения России. Это…

kbrbank.ru

«торги фьючерсом на нефть urals начнутся в этом году» — Финансовая жизнь

О том, из-за чего Российская Федерация, извлекая из недр нефть марки Urals, реализовывает ее, ориентируясь на котировки нефти марки Brent, и о запуске торгов фьючерсом на Urals, порталу Bankir.Ru поведал первый вице-президент Санкт-Петербургской интернациональной товарно-сырьевой биржи Михаил Темниченко. — Российская Федерация, являясь одним из поставщиков нефти и крупнейших производителей, до сих пор вынуждена ориентироваться на цену этого товара, сложившуюся на зарубежных торговых площадках.

Наряду с этим мы добываем нефть марки Urals, а опираемся на цену нефти марки Brent. Как сложилась такая обстановка и как сейчас страна пробует исправить такое положение вещей? Urals — это обобщенное наименование нефти, которая добывается в Российской Федерации

— Марка нефти Urals — это не какой-то сорт нефти с заблаговременно заданными и оговоренными параметрами. Urals — это обобщенное наименование нефти, которая добывается в Российской Федерации и идет на экспорт через четыре точки нашей страны: порты Приморск, Усть-Луга, нефтепровод и Новороссийск «Дружба», что поставляет нефть до нефтехимических фабрик за пределами России. И наряду с этим в каждую из этих точек приходит различная по своим особенностям нефть.

Кроме того учитывая, что большинство нефти, добываемой в Российской Федерации, относится к среднесернистым сортам нефти, она различная все равно. Так, в порт Приморск Ленинградской области приходит нефть с содержанием серы 1,46%. В порту Усть-Луга содержание серы в нефти доходит до 1,7%, в Новороссийские — до 1,5%. Другими словами цифры содержания серы различные везде.

К тому же у данной нефти в различных местах различная плотность. Но наряду с этим вся эта нефть обобщена в одной марке — именно Urals. Эту нефть обрисовывает внутрироссийский госстандарт, что подразумевает содержание серы в среднесернистой нефти от 0,6% до 1,8%.

— какое количество всего в Российской Федерации добываем нефти за один год?

— Мы добываем более 530 млн т

kbrbank.ru

Россия запустила собственные нефтяные фьючерсы

На Петербургской бирже стартовали торги поставочными фьючерсными контрактами на экспортную нефть сорта Urals. Это еще один важный шаг в создании российского нефтяного бенчмарка.

На Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже (СПбМТСБ) состоялся запуск торгов поставочными фьючерсными контрактами на российскую экспортную нефть Urals на условиях поставки FOB порт Приморск, говорится в сообщении торговой площадки. Инструмент, считают на бирже, призван заложить основы нового механизма ценообразования на нефть марки Urals посредством прямого рыночного формирования цены, без привязки к другим нефтяным бенчмаркам, а также путем преодоления разрыва между рынками физической и «бумажной» нефти.

Объем контракта - 1000 баррелей, поставочная партия - 720 тыс. баррелей (100 тыс. тонн), валюта контракта - доллар США. Рубли, наряду с другими активами, принимаются в обеспечение заключения биржевых сделок. В торжественной церемонии, посвященной началу торгов, приняли участие ряд руководителей федеральных ведомств, в числе которых были глава ФАС Игорь Артемьев, первый заместитель председателя Банка России Сергей Швецов и другие.

Участники рынка и эксперты в один голос заявляют, что это «прорывной шаг». Как, к примеру, говорится в приветственной телеграмме Игоря Сечина, главы «Роснефти», «собственный нефтяной фьючерс нужен – торговым и финансовым компаниям, банкам, инвесторам, и в первую очередь нам – нефтяникам. В условиях высокой волатильности рынка российские нефтяные компании смогут максимально использовать все выгоды этого гибкого финансового инструмента – хеджировать риски, эффективно управлять финансами. И конечно, прямой фьючерс на «Юралс» – наше долгосрочное конкурентное преимущество. Нефтяная биржа в Санкт-Петербурге – это и наша весомая заявка на формирование международной цены нефти, на создание нового ликвидного рынка и репрезентативной котировки «Юралс».

«Сегодня мы не просто начинаем торги фьючерсами на Urals Приморск, мы открываем новую страницу в российской нефтяной отрасли, - отметил заместитель министра энергетики Кирилл Молодцов на церемонии запуска торгов. – Два года назад запуск газовых торгов также стал серьезным этапом в работе по созданию реальных механизмов продажи газа. Что касается нефтяной отрасли, наша страна стабильно находится на первом-втором месте в мире по добыче нефти. И, достигая рекордов по добыче, мы должны создавать условия, чтобы наши нефтяные компании и трейдеры, с которыми они работают, имели реальные механизмы перевода финансовых инструментов биржи в возможность физической поставки российской нефти».

Торговля поставочным фьючерсом на нефть сорта Urals на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже - событие достаточно громкое, но в основном за счет того, что ждать этого события пришлось достаточно долго, говорит главный специалист «Алор Брокер» Сергей Королев. По сути, рассказывает он, у нас появится возможность влиять на ценообразование. На сегодняшний день привязка цен Urals к Brent дает дисконт в 1-3 доллара, так как котировку рассчитывает агентство Platts.

Проблема методологии расчета в том, объясняет Королев,что при оценке brent агенство ориентируется на реальные сделки с физической нефтью, количество же их незначительно, и в результате котировка подвержена влиянию отдельных игроков. Теперь же ситуация должна поменяться – привязки нет, дисконта соответственно тоже. Цена сорта Urals будет более стабильна, и гораздо менее зависима от колебаний сорта Brent. Наша нефть высокого качества – содержание серы в не 1.5%, хотя по стандарту до 1.6%. Близкие по качеству к ней – Иракская и Иранская. 

В целом компании получат дополнительную прибыль, и в конечном итоге в бюджет Российской Федерации так же пойдут дополнительные доходы. Плюс ко всему купить фьючерс на бирже может любой желающий, минимальная партия для поставки – 720 тысяч баррелей. Интересно, добавляет аналитик,что на нефти останавливаться мы не будем, уже есть следующий проект – фьючерсный контракт на дизельное топливо. Он может быть как поставочным, так и расчетным, что наверняка вызовет большой интерес у российских и зарубежных трейдеров.

Но успешность или не успешность данного инструмента сейчас, конечно, пока оценивать рано, считает аналитик ГК FOREX CLUB Валерий Полховский. Необходимо подождать хотя бы полгода, посмотреть насколько он будет ликвиден через это время. Будут ли принимать участие в торгах иностранные участники. Однако все это не перечеркивает и безусловную необходимость создания собственного ценового фьючерса. Россия добывает около 11 млн. баррелей нефти в сутки, что составляет около 11,3% мирового производства и должна иметь собственный бенчмарк.

Текущий момент для его запуска в целом более-менее благоприятный, полагает эксперт. В настоящий момент в мире основными эталонами являются европейский Brent и американский WTI. К ним привязано ценообразование почти 90% добываемой в мире нефти. При этом на долю Brent приходится более 50%. Однако, добыча в северном море снижается. Это старое и иссякающее месторождение. В ближайшие 10 лет Brent, вполне возможно, уже не будет выполнять функцию эталона, и Россия может хотя бы предпринять попытку занять его место. Тем более, что, очень значительная часть Urals поставляется в Европу.

Однако, уверен Валерий Полховский, для того чтобы собственный эталон действительно стал интересен для торговли, надо переходить в разряд безпоставочных инструментов. Это привлечет спекулянтов, но зато может существенно повысить ликвидность, и сам фьючерс будет гораздо более эффективно решать задачи хеджирования для потребителей Urals. При этом для развития, безусловно, необходима будет и отмена санкций, снижение градуса геополитической напряженности в отношениях с Западом.

В общем, заключает аналитик, собственный фьючерс шаг в правильном направлении, но  для того чтобы он стал действительно серьезным инструментом, ему предстоит еще очень трудный путь, который, как минимум, продлится несколько лет, при самом благоприятном сценарии. Оптимизм пока сдержанный.

Анна Королева

Источник: http://expert.ru/2016/11/30/benchmark/ 

csef.ru

«Торги фьючерсом на нефть Urals начнутся в этом году» / Бизнес / Лента.co

   Читать оригинал публикации на bankir.ru   

О том, почему Россия, извлекая из недр нефть марки Urals, продает ее, ориентируясь на котировки нефти марки Brent, и о запуске торгов фьючерсом на Urals, порталу Bankir.Ru рассказал вице-президент Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой биржи Михаил Темниченко.

— Россия, являясь одним из крупнейших производителей и поставщиков нефти, до сих пор вынуждена ориентироваться на цену этого товара, сложившуюся на зарубежных торговых площадках. При этом мы добываем нефть марки Urals, а опираемся на цену нефти марки Brent. Как сложилась такая ситуация и как сегодня страна пытается исправить такое положение вещей?

Urals — это обобщенное название нефти, которая добывается в России

— Марка нефти Urals — это не какой-то сорт нефти с заранее заданными и оговоренными параметрами. Urals — это обобщенное название нефти, которая добывается в России и идет на экспорт через четыре точки нашей страны: порты Приморск, Усть-Луга, Новороссийск и нефтепровод «Дружба», который поставляет нефть до нефтеперерабатывающих заводов за пределами России. И при этом в каждую из этих точек приходит разная по своим свойствам нефть. Даже учитывая, что большая часть нефти, добываемой в России, относится к среднесернистым сортам нефти, она разная все равно. Так, в порт Приморск Ленинградской области приходит нефть с содержанием серы 1,46%. В порту Усть-Луга содержание серы в нефти доходит до 1,7%, в Новороссийские — до 1,5%. То есть цифры содержания серы разные везде. К тому же у этой нефти в разных местах разная плотность. Но при этом вся эта нефть обобщена в одной марке — как раз Urals. Эту нефть описывает внутрироссийский государственный стандарт, который подразумевает содержание серы в среднесернистой нефти от 0,6% до 1,8%.

— Сколько всего в России добываем нефти за один год?

— Мы добываем более 530 млн тонн, и примерно 250 млн тонн идет на экспорт. При этом большую часть этой нефти мы вывозим в западном направлении, или она переливается в перечисленных портах на борт танкеров, или уходит по нефтепроводу «Дружба».

— И у этого огромного рынка нефти нет никакой фиксированной цены?

— Ни фиксированной цены, ни прямой котировки сейчас у нашего рынка нефти нет. Вся нефть торгуется в привязке к котировке цены нефти марки Brent. Сложившаяся практика продажи российской нефти выглядит так. Нефть продается по формуле цены, которая определяется как среднее арифметическое котировок dated Brent агентства Platts за месяц, и от этой цифры вычитается дисконт. То есть контракт заключается в одну дату, а возможность посчитать цену этого контракта появляется по истечении месяца.

В итоге получается, что, когда кому-то нужно купить танкер нефти, торгуется даже не сама цена на нефть, а размер дисконта от этой цены

Platts — американское информационное агентство, которое специализируется на публикации ценовых котировок на нефть, нефтепродукты, природный газ, продукты нефтехимии и промышленные металлы.

В итоге получается, что, когда кому-то нужно купить танкер нефти, торгуется даже не сама цена на нефть, а размер дисконта от этой цены. А сама котировка нефти марки Brent складывается совершенно на другом рынке. Когда-то, довольно давно, это была цена реальной нефти марки Brent с точкой поставки в Северном море. Потом поток нефти именно этой марки начал иссякать, и в нее начали добавлять разные сорта. И сейчас Brent — это корзина из четырех сортов нефти: Brent, Osoberg, Ekofisk и Fortis. И даже эти четыре сорта в сумме дают менее 1 млн баррелей в день.

— Далее встает вопрос: а как формируется цена нефти марки Brent?

— В системе Platts есть «окно». В нем регистрируются физические сделки по продаже нефти.

Самое интересно заключается в том, что в этом окне сделок не бывает днями и неделями

Но это не биржевая система, это «индикативное окно». В этом окне нефтяной брокер может просто сообщить, что он совершил определенную сделку. При этом он делать этого не обязан — как и не обязан раскрывать никакие дополнительные условия этой сделки. Самое интересно заключается в том, что в этом окне сделок не бывает днями и неделями. И это с учетом того, что программа отгрузок танкеров по нефти марки Brent — 45 танкеров в месяц, это максимум.

Примечателен и тот факт, что это рынок, на котором нет компаний, которые продают российскую нефть.

— То есть Россия и ее компании, как добывающие, так и торгующие нефтью, не имеют на рынок ценообразования нефти никакого влияния?

— Именно так. Это такая давно сложившаяся картина мира: мы добываем и продаем, а цену формируем не мы. И для наших компаний такая ситуация крайне неприятна. Но и ничего в ней изменить мы не могли, пока к самой котировке Brent на рынке не возникли вопросы. А они возникли, в том числе, у финансовых регуляторов.

Все чаще и чаще стало возникать мнение о том, что котировка Brent, теряет репрезентативность

Так, несколько лет назад проводилось расследование в отношении компании Platts. Кроме того, в последние десять лет весь мир «закручивает гайки» по отношению к финансовым деривативам, особенно к внебиржевым. Всю торговлю пытаются подвести к биржевым технологиям или как минимум проводить через биржевой клиринг. И вот все чаще и чаще стало возникать мнение о том, что котировка Brent, теряет репрезентативность, так как ею можно легко сманипулировать.

— И возникает вопрос: а есть ли замена Brent?

— Вот тут-то для нас и открывается окно возможностей. Потому что российская нефть марки Urals — это тот наиболее подходящий поток физической нефти, на базе которой можно построить прямую котировку цены среднесернистой нефти. И весь наш проект на том и построен, чтобы эту возможность сейчас не упустить.

Нефти Urals добывается и продается в мире куда больше, чем нефти марки Brent

70% сделок на рынке нефти сегодня так или иначе завязаны на котировки Brent. Оставшиеся 30% — это американская нефть WTI и немного нефти из Дубая. Или котировка WTI перестанет быть внутриамериканским бенч-марком в связи с либерализацией внутреннего рынка нефти США, или появится что-то новое. Поэтому мы два года и занимаемся этим проектом — созданием механизма определения стоимости нефти Urals на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже. Но просто взять и скопировать технологию Platts не имеет смысла. Нефти Urals добывается и продается в мире куда больше, чем нефти марки Brent.

Но даже у нас набрать достаточное количество публичных спотовых сделок (сделок с реальным товаром.— Bankir.Ru) для расчета на ежедневной основе индекса стоимости проблематично. Поэтому мы и искали инструмент, на котором котировка будет не просто репрезентативной, а еще и к тому же активно торгуемой.

— Что же в итоге решили?

Если у тебя нет конечного обязательства купить или продать нефть по сложившейся цене, то ты можешь, чисто теоретически, загнать котировку куда угодно

— Решили пойти по пути создания фьючерса на нашу нефть. Но тут тоже есть свои проблемы. Если этот фьючерс расчетный, то возникает проблема, по какой цене его рассчитывать. Спотовой котировки нефти Urals, как мы уже говорили, нет. А если закрывать контракт по цене самого фьючерса в последний торговый день, то получится инструмент, который оторван от физического рынка, а значит очень сильно подвержен манипуляциям. Потому что если у тебя нет конечного обязательства купить или продать нефть по сложившейся цене, то ты можешь, чисто теоретически, загнать котировку куда угодно.

— И какая же модель в итоге признана самой реалистичной?

— Было принято решение сделать фьючерсный поставочный контракт. При этом бумажный контракт, в том случае если участник торгов дотащил до конца жизни контракта открытую позицию, превращается в обязательство поставлять физическую нефть. Не хочешь поставлять или покупать — закрой позицию или перенеси ее на следующий месяц. Такой котировкой, конечно, тоже можно пытаться манипулировать. Но в итоге цена контракта все равно вернется к стоимости физического актива. Кроме того, у этого инструмента отсутствует базисный риск, из-за которого нашим нефтяникам не очень удобно использовать фьючерс на Brent.

Эта модель широко обсуждалась в Минэнерго, в Федеральной антимонопольной службе, в правительственной и президентской комиссиях по ТЭКу. Модель была признана рабочей. В октябре прошлого года правительству было поручено обеспечить разработку плана запуска поставочного фьючерса на российскую нефть марки Urals на российской бирже.

— Когда нам ждать этого события?

— 28 мая этого года Аркадий Дворкович подписал план, согласно которому запуск фьючерса должен произойти в этом году.

— Вы успеете?

— Сама спецификация контракта давно разработана и даже зарегистрирована в Банке России.

Любая международная компания может, работая с этим контрактом, физически покупать российскую нефть

Теперь этот проект уже перестал восприниматься мировым рыночным сообществом как нечто «бумажно-абстрактное». Стало ясно, что в этом проекте совместно работают все российские нефтяные компании, биржа и регуляторы. Этот факт автоматически повышает интерес к инструменту всех, кто в рынок вовлечен. Для каждого типа участников есть свои выгоды. У конечных потребителей российской нефти, например, появляется доступ к физическому потоку российской нефти.

Принять участие в торгах может вообще любой трейдер или нефтеперерабатывающий завод, причем торги на бирже анонимные. То есть любая международная компания может, работая с этим контрактом, физически покупать российскую нефть. Для этого надо открыть фьючерсную позицию в размере поставочной танкерной партии и получить танкер нефти в порту города Приморск.

— Почему точкой поставки был выбран Приморск?

— В Приморске нефть имеет стабильное качество уже много лет, там большие объемы поставки, современный порт. У этого порта в 2015 году было всего восемь дней простоя, несмотря на то что порт зимой замерзает.

Сейчас уровень отгрузок из Приморска превышает 1 млн баррелей в день. Этого размера физического потока достаточно для базы под поставочный фьючерсный контракт. Плюс контракт получается простой и понятный. Не надо пересчитывать котировки на разных базисах поставки и приводить их к единому знаменателю. А все остальные физические потоки нефти можно торговать с дифференциалом по цене Urals Primorsk.

— Есть что-то, что мешает начать торги именно сегодня?

В весеннюю сессию Думы были внесены поправки, которые разрешили прямой допуск иностранных компаний на российские биржи

— На рынок надо допустить иностранцев. Для нашего контракта они составляю добрую половину потенциальных участников, и только они могут выходить на поставку со стороны покупателей. Чтобы создать условия для их подключения, в закон «Об организованных торгах» в весеннюю сессию Думы были внесены поправки, которые разрешили прямой допуск иностранных компаний на российские биржи. Правда, прямой допуск разрешен только для работы на товарных биржах и для работы на товарных деривативах, без права обслуживания российских клиентов. Поэтому теперь иностранным участникам этого рынка не надо организовывать в России дочернюю компанию в виде юридического лица и получать лицензию ЦБ, например, профессионального участника рынка ценных бумаг. Аналогичные изменения мы внесли в правила допуска к торгам СПбМТСБ. Сейчас эти правила проходят регистрацию в Банке России.

— Так можно повторить свой вопрос: биржа успеет начать торги фьючерсом в этом году?

— Конечно, надо еще много подготовить, и не только бирже. Но, по моей оценке, мы уложимся в поставленные сроки.

— У иностранных компаний есть интерес к этим торгам?

— Конечно, есть. В рабочем контакте мы находимся практически со всеми нефтяными компаниями и нефтетрейдерами с мировыми именами. Многие из них высказали в той или иной степени заинтересованность в участии в торгах. Называть конкретные имена до получения официальных заявлений не хотелось бы, но получить реальное представление об интересе к проекту можно будет на специальном мероприятии, которое биржа организует для международных участников в рамках роуд-шоу. Проводить мы его будем в начале ноября в Лондоне, с участием российских регуляторов и нефтяников.

Биржа сейчас ведет подготовительную работу по переводу на английский язык всех правил, а также нормативных документов и договоров

Про формальную регистрацию сейчас говорить еще равно: запустить все процедуры аккредитации на бирже эти компании смогут после того, как будут зарегистрированы правила допуска к торгам. Биржа сейчас ведет подготовительную работу по переводу на английский язык этих правил, а также всех остальных нормативных документов и договоров. Кроме этого, с привлечением консультантов готовятся заключения по вопросам налогообложения, учета и оформления операций с поставочными фьючерсными контрактами как для российских, так и иностранных компаний.

— И что, иностранные компании будут выходить на торги на российскую биржу, несмотря на введенные против нашей страны санкции?

— Во-первых, санкции не распространяются на сделки купли-продажи нефти. Во-вторых, мы готовим для участников именно биржевой рынок, который регулируется специальным законодательством и Центральным Банком.

Психологический момент — международные покупатели нефти не могут позволить себе остаться в стороне от такого рынка, это просто экономически им невыгодно

На мой взгляд, как раз формат организованного рынка несет в себе наименьшие риски для иностранных участников. Его регулирование активно стремится к международным стандартам, а рисковать изменением публичных правил игры не позволяет себе практически никто. Если кто-то хочет уже совсем перестраховаться, он будет использовать механизмы адресной поставки или EFP, чтобы точно знать контрагента до начала процедуры экспирации фьючерса. Плюс психологический момент — международные покупатели нефти не могут позволить себе остаться в стороне от такого рынка, это просто экономически им невыгодно. Мы общаемся с крупнейшими игроками нефтяного рынка уже полтора года — и тон у них от разговора к разговору заметно меняется. Сначала нам говорили: у вас ничего не получится. Потом: то, что вы делаете, никому из нас не нужно. А теперь уже задают практические вопросы, как все будет работать.

— Цена фьючерса будет установлена в рублях?

— Нет, цена будет в долларах США за баррель.

— Нет ли в этом противоречий с планами государства перейти на расчеты за нефть в рубли?

— Здесь важно понимать вот какой момент. Наша задача не создать биржевую спотовую торговлю российской нефтью.

Нельзя сделать бенчмарк в рублях за тонну, если весь мир торгует в долларах за баррель

Основная задача — создать механизм определения справедливой цены на отечественную нефть, которая будет формироваться на российской площадке и с учетом возможностей участия в формировании этой цены производителей российской нефти. Дальше эта цена должна стать базой для формирования международного бенчмарка для среднесернистой нефти. И такой бенчмарк доложен быть сопоставим, в том числе и по котировке, с мировым рынком нефти. Нельзя сделать бенчмарк в рублях за тонну, если весь мир торгует в долларах за баррель. Им просто никто не сможет пользоваться.

— Но тогда мы никогда и не отвяжемся от долларовой цены на нефть.

— А это очень сложный вопрос — о том, нужна ли нам отвязка от долларовой цены как самоцель. Речь о другом. Мы приучим участников мирового нефтяного рынка — и физического, и бумажного — торговать в России, на нашей площадке, российским финансовым инструментом. При этом обеспечение сделок на бирже они будут вносить в рублях. И даже вариационная маржа, и та будет считаться в рублях. Да, котировка у нас будет долларовая. Но все остальное — рублевое. Фактически, это первый шаг к формированию в России международного финансового центра и привлечению на российский биржевой рынок — в его товарной ипостаси — тех игроков, которые массово пока так и не пришли на наши чисто финансовые рынки.

lenta.co