Иран создает механизмы торговли нефтью в обход санкций США. Механизм торговли нефтью


Иран создает механизмы торговли нефтью в обход санкций США

Иран работает с партнерами над созданием двусторонних механизмов по торговле нефтью для обхода санкций США, заявил замглавы МИД Ирана Аббас Аракчи.

"Мы ведем переговоры со всеми нашими партнерами по созданию двусторонних механизмов - с теми, кто являются нашими нефтяными партнерами и с остальными. Мы знаем, что у нас есть хороший опыт в связи с предыдущими санкциями до СВПД (Совместный всеобъемлющий план действий по иранской ядерной программе - ред.). Мы знаем, как такие двусторонние договоренности могут работать. Теперь мы вновь ведем переговоры. И я уверен, что мы сможем это разрешить", - отметил Аракчи в интервью РИА "Новости".

Существуют "различные идеи на счет того, как сделать так, чтобы экспорт нефти Ираном мог быть продолжен", пояснил Аракчи.

"Во-первых, мы должны разобраться с платежной системой. Существуют разные пути для проведения платежей. С некоторыми нашими импортерами, партнерами мы пришли к двусторонним договоренностям по продаже нефти и получения за это денег. С некоторыми мы ожидаем создания европейцами Механизма специального назначения (Special purpose vehicle, SPV), поскольку, как я сказал, SPV может быть также использован третьими странами, не европейскими", - пояснил Аракчи.

Дипломат уверен, что Тегеран "сможет разрешить эту проблему (санкций США - ред.) либо за счет двусторонних механизмов, либо же за счет европейского механизма".

Иран и "шестерка" международных посредников (Россия, США, Британия, Китай, Франция и Германия) 14 июля 2015 г. достигли исторического соглашения о решении многолетней проблемы иранского атома. Стороны приняли Совместный всеобъемлющий план действий (СВПД), выполнение которого снимало с Ирана введенные ранее экономические и финансовые санкции со стороны СБ ООН, США и Евросоюза.

Президент США Дональд Трамп заявил в мае, что Вашингтон выходит из соглашения с Ираном по ядерной программе и восстанавливает все санкции против Ирана, в том числе вторичные, то есть в отношении других стран, ведущих бизнес с Ираном.

Остальные члены "шестерки" выступили против этого шага США. Оставшиеся в ядерной сделке государства занимаются разработкой мер, которые позволят защитить компании от американских санкций за сотрудничество с Ираном.

США 7 августа ввели в действие часть санкций против Ирана. Более существенные санкции, которые затронут экспорт иранских нефтепродуктов, вступят в силу 5 ноября.

ЕС не признает повторное введение санкций США и не разрешает европейским компаниям их выполнять, однако компании из ЕС сворачивают бизнес с Ираном, опасаясь американских вторичных санкций.

investfuture.ru

Иран создает механизмы торговли нефтью в обход санкций США

Москва, 1 октября - "Вести.Экономика". Иран работает с партнерами над созданием двусторонних механизмов по торговле нефтью для обхода санкций США, заявил замглавы МИД Ирана Аббас Аракчи. "Мы ведем переговоры со всеми нашими партнерами по созданию двусторонних механизмов - с теми, кто являются нашими нефтяными партнерами, и с остальными. Мы знаем, что у нас есть хороший опыт в связи с предыдущими санкциями до СВПД (Совместный всеобъемлющий план действий по иранской ядерной программе - прим. ред.). Мы знаем, как такие двусторонние договоренности могут работать. Теперь мы вновь ведем переговоры. И я уверен, что мы сможем это разрешить", - отметил Аракчи в интервью РИА "Новости".

Существуют "различные идеи на счет того, как сделать так, чтобы экспорт нефти Ираном мог быть продолжен", пояснил Аракчи.

"Во-первых, мы должны разобраться с платежной системой. Существуют разные пути для проведения платежей. С некоторыми нашими импортерами, партнерами мы пришли к двусторонним договоренностям по продаже нефти и получения за это денег. С некоторыми мы ожидаем создания европейцами Механизма специального назначения (Special purpose vehicle, SPV), поскольку, как я сказал, SPV может быть также использован третьими странами, не европейскими", - пояснил Аракчи.

Дипломат уверен, что Тегеран "сможет разрешить эту проблему (санкций США - прим. ред.) либо за счет двусторонних механизмов, либо же за счет европейского механизма".

Иран и "шестерка" международных посредников (Россия, США, Британия, Китай, Франция и Германия) 14 июля 2015 г. достигли исторического соглашения о решении многолетней проблемы иранского атома. Стороны приняли Совместный всеобъемлющий план действий (СВПД), выполнение которого снимало с Ирана введенные ранее экономические и финансовые санкции со стороны СБ ООН, США и Евросоюза.

Президент США Дональд Трамп заявил в мае, что Вашингтон выходит из соглашения с Ираном по ядерной программе и восстанавливает все санкции против Ирана, в том числе вторичные, то есть в отношении других стран, ведущих бизнес с Ираном.

Остальные члены "шестерки" выступили против этого шага США. Оставшиеся в ядерной сделке государства занимаются разработкой мер, которые позволят защитить компании от американских санкций за сотрудничество с Ираном.

США 7 августа ввели в действие часть санкций против Ирана. Более существенные санкции, которые затронут экспорт иранских нефтепродуктов, вступят в силу 5 ноября.

ЕС не признает повторное введение санкций США и не разрешает европейским компаниям их выполнять, однако компании из ЕС сворачивают бизнес с Ираном, опасаясь американских вторичных санкций.

www.vestifinance.ru

Механизм - биржевая торговля - Большая Энциклопедия Нефти и Газа, статья, страница 1

Механизм - биржевая торговля

Cтраница 1

Механизм биржевой торговли способен противодействовать и нейтрализовать явно спекулятивные операции ( операции без покрытия), сделки по договоренности, кроссовые сделки, игры на значительных колебаниях курсов ценных бумаг. Иными словами, биржевая торговля может предупредить те болезни, которым подвержен внебиржевой рынок. В конечном итоге механизм биржевой торговли способствует росту курсовой стоимости акций и повышению капитализации компаний. Как следствие, повышается интерес компаний к фондовому рынку. При высоких ценах на акции компании будут охотнее прибегать к новым эмиссиям, поскольку это позволяет привлекать значительные финансовые ресурсы при относительно меньшем числе новых акций.  [1]

Основные моменты механизма фьючерсной биржевой торговли следующие.  [2]

Рассматривается вопрос о возможном участии ОАО АК Транснефтепродукт в процессе формирования механизмов биржевой торговли светлыми нефтепродуктами как на рынке реального товара, так и на срочном рынке.  [3]

Таким образом, ОАО АК Транснефтепродукт может участвовать в процессе формирования механизмов биржевой торговли светлыми нефтепродуктами на рынках реального товара и срочных контрактов в качестве продавца нефтепродуктов, находящихся в его собственности, биржевого брокера, гаранта качества и поставок, хеджера при страховании рисков изменения цены товара.  [4]

На вторичном ( биржевом) рынке происходит обращение уже существующих выпусков ценных бумаг, именно через механизмы биржевой торговли не только крупные инвестиционные и финансовые институты, но и мелкие и средние инвесторы получают доступ к ценным бумагам американских и иностранных эмитентов. Биржевой рынок выполняет множество функций: от функции перераспределения контроля за компаниями путем скупки крупных пакетов акций компаний до функции индикатора состояния дел отдельного эмитента, отдельных отраслей и экономики в целом. Но разбор всего многообразия функций биржевого рынка на является задачей данной книги.  [5]

Существующая инфраструктура ОАО АК Транснефтепродукт даже без учета перспектив ее развития позволяет рассматривать имеющиеся в наличии терминалы как основу для определения базисов поставки светлых нефтепродуктов при формировании механизма биржевой торговли.  [6]

Изложены основы механизма биржевой торговли.  [7]

Основными причинами низкой стоимости российских акций являются: низкая культура корпоративного управления; несоответствие российской бухгалтерской отчетности международным нормам; непрозрачность компаний для акционеров; ущемление прав мелких акционеров; значительные риски политического и экономического характера. Кроме перечисленных факторов следует отметить еще один - недостаточное развитие фондового рынка в целом и механизма биржевой торговли в частности. Биржа является универсальным механизмом для определения истинной стоимости ценной бумаги. Будучи прозрачным по своей природе, биржевой механизм дает основание полагать, что рыночная стоимость является действительно справедливой. Биржевой механизм, разработанный еще в средние века, более гибок по сравнению с внебиржевым.  [8]

Механизм биржевой торговли способен противодействовать и нейтрализовать явно спекулятивные операции ( операции без покрытия), сделки по договоренности, кроссовые сделки, игры на значительных колебаниях курсов ценных бумаг. Иными словами, биржевая торговля может предупредить те болезни, которым подвержен внебиржевой рынок. В конечном итоге механизм биржевой торговли способствует росту курсовой стоимости акций и повышению капитализации компаний. Как следствие, повышается интерес компаний к фондовому рынку. При высоких ценах на акции компании будут охотнее прибегать к новым эмиссиям, поскольку это позволяет привлекать значительные финансовые ресурсы при относительно меньшем числе новых акций.  [9]

Страницы:      1

www.ngpedia.ru

Биржи нефтепродуктов. Кошелек или механизм? | Oil.Эксперт

Биржи, по торговле нефтепродуктами, созданные в России, кажется, больше работают над увеличением продаж, чем над формированием ценовых индексов и повышением прозрачности этого рынка, — пишет агентство «Интерфакс» в своем обзоре, посвященном организации биржевой торговли.

Федеральная антимонопольная служба с завидным постоянством выявляет нарушения в ценообразовании на оптовом рынке нефтепродуктов, но регулярные суды между ведомством и нефтяными компаниями не делают этот рынок более прозрачным.

Примерно год назад ФАС и другие профильные ведомства предложили новый способ регулирования внутреннего рынка нефтепродуктов — создание биржи, где будут формироваться ценовые индикаторы, признанные и участниками рынка, и государственными органами. Тогда продавцам нефтепродуктов не нужно будет доказывать в суде, что их цена является рыночной — достаточно будет сравнить ее с индексом.

Торги нефтепродуктами начали сразу три площадки — Межрегиональная биржа нефтегазового комплекса (МБНК), Международная товарно-сырьевая биржа (СпбМТСБ) и биржа «Санкт-Петербург».

Однако пока биржи, кажется, больше работают над увеличением продаж. А производители нефтепродуктов не стремятся продавать большие объемы через биржу, ссылаясь на отсутствие эффективных механизмов торговли.

Индекс разногласия

Как сообщается в обзоре «Интерфакса», профильные ведомства, биржи и продавцы нефтепродуктов пока так и не решили, как должны формироваться индексы и сколько индексов необходимо создать с учетом географических особенностей России.

Министерство экономического развития в настоящее время проводит оценку различных методик формирования индексов цен на нефтепродукты, используемых торговыми площадками и информационно-аналитическими компаниями. В результате будет определено несколько ценовых индексов или средневзвешенный индекс, которые будут использоваться для налогового и антимонопольного регулирования биржевых торгов нефтепродуктами. Предложения по формированию индекса цен планируется представить на одобрение правительства РФ в сентябре этого года.

Оптимальным является создание нескольких региональных или территориальных индексов, полагает руководитель подразделения по продажам средних дистиллятов ТНК-BP (РТС: TNBP) Алексей Голубев. С ним согласен и вице-президент МБНК Антон Карпов: «Целесообразно формировать региональные ценовые индикаторы на базе конкретных НПЗ, как это сегодня делается на МБНК».

Позиция бирж заключается в том, что для формирования индексов им необходимо набрать достаточный уровень ликвидности — то есть нарастить продажи нефтепродуктов.«Ценовые индикаторы должны формироваться на основе ликвидного и прозрачного спот рынка. Регулярные объемы сделок и значимые объемы (20-25% от объема внутреннего рынка) позволят создать такие репрезентативные индикаторы, которые дадут возможность предприятиям эффективно планировать свою деятельность, хеджировать риски, а также послужат основой для производных финансовых инструментов», — считает вице-президент СпбМТСБ Тимур Хакимов.Представители СпбМТСБ ранее предлагали закрепить обязательную долю продукции для реализации на бирже.

У производителей другая точка зрения. «Товарный рынок нефтепродуктов не панацея для формирования ценовых индексов, необходим срочный рынок. При этом необязательно иметь большой оборот торгов. Например, на мировых биржах торгуется около 1,5% от суточного оборота нефти, а индекс цены формируется», — отметил руководитель управления электронной торговли «Газпром нефти» (РТС: SIBN) Вадим Кудрявцев.

Впрочем, и до этого уровня биржевые торги нефтепродуктами в России пока не выросли: сейчас на них приходится около 0,5% от объема рынка.«В России для начала формирования индекса будет достаточно, чтобы через биржу продавалось ежедневно 3-5 тыс. тонн нефтепродуктов. При этом торги должны проходить на базисах поставки по всей стране и должно быть больше продавцов: не только крупные производители, но и средние, мелкие производители и просто трейдеры», — уверен В.Кудрявцев.

К срочному рынку готовы?

На первый взгляд, получается замкнутый круг: если индексы должны формироваться на срочном рынке, то где взять ценовые ориентиры для запуска торгов финансовыми производными на нефтепродукты? Один из вариантов решения проблемы изучает биржа «Санкт-Петербург»: в октябре она планирует начать торги беспоставочными фьючерсными контрактами на индекс нефтепродуктов электронной площадки E-Oil.

В.Кудрявцев из «Газпром нефти» сказал, что в компанию уже поступают предложения заключать форвардные контракты на покупку нефтепродуктов по индексу E-Oil. Впрочем, ряд участников рынка считают индексы E-Oil нерепрезентативными, поскольку они рассчитываются, исходя из средних показателей спроса и предложения, а не цен фактических сделок на площадке.«Расчетный фьючерс можно пробовать запускать прямо сейчас, взяв за основу какой-либо ценовой индикатор. И за полгода-год может сложиться база для формирования понятных и прозрачных ценовых индексов», — считает В.Кудрявцев.

Большинство же участников рынка предлагает не торопиться с запуском срочных контрактов на нефтепродукты, вспоминая неудачный опыт РТС с фьючерсами на дизельное топливо. «Для запуска срочного рынка на нефтепродукты необходимо в первую очередь усовершенствовать работу спотового рынка, стандартизировать правила поставок, разработать эффективную систему гарантий и клиринга. По предварительным оценкам, на этот этап потребуется до 12 месяцев», — сказал А.Карпов из МБНК.

Между тем, СпбМТСБ может уже до конца года провести тестовые торги фьючерсными контрактами, отметил Т.Хакимов. Планы крайне амбициозные, учитывая, что на бирже за неделю продается в среднем 2-3 тыс. тонн нефтепродуктов, и почти все объемы реализует один продавец — НК «Роснефть».

В самой «Роснефти» напоминают, что на срочном рынке должны работать не только производители и покупатели нефтепродуктов, но и финансовые институты (инвестиционные компании, банки, биржевые брокеры), которые не обладают опытом работы с физическими объемами. «И для того, что бы эти компании пришли на рынок, они должны понимать, по каким правилам работает спотовый рынок, как на нем формируется цена», — подчеркнули в компании.

На начальном этапе торгов производными на нефтепродукты рациональнее запустить форвардные контракты, например, продавать дизтопливо с поставкой через несколько месяцев, считают в ТНК-ВР. «Впоследствии они планомерно и естественно перетекут во фьючерсную торговлю», — сказал представитель компании А.Голубев. Также внедрение форвардных контрактов даст возможность компаниям более четко планировать свои долгосрочные затраты, и, соответственно, страховать риски колебания цен.

Неконкурентные преимущества Правда, перед запуском срочных торгов нефтепродуктовым биржам нужно усовершенствовать правила игры. Хотя биржи призваны стать инструментом демократизации рынка, игроки пытаются использовать на них приемы традиционной торговли. Так, на СпбМТСБ покупатель, помимо аккредитации на бирже, должен пройти аккредитацию и у продавца — проверку через службу его безопасности. Такая схема негласно действует и на МБНК, отмечают участники рынка.

Получается, что поставщик может выбирать покупателя своего продукта. Пока механизмы клиринга только развиваются, желание продавца обезопасить себя от возможных срывов оплаты в принципе понятно, но все-таки идет вразрез с условиями биржевой торговли.«На наш взгляд это абсолютно неприемлемо. Мы обсудили эту проблему на уровне руководства ФАС и нашли поддержку нашей позиции В ближайшее время ожидается принятие решения, позволяющего избежать дополнительную аккредитацию для участников биржевых торгов», — сказал вице-президент СпбМТСБ Т.Хакимов.Вразрез с принципами свободного рынка идет и то, что АК «Транснефтепродукт» присутствует только на одной бирже — СпбМТСБ, на остальных поставка нефтепродуктов осуществляется только по железной дороге. Так что говорить о равных условиях для биржевых площадок не приходится.

Труба — не роскошь?

Между тем, ФАС предлагает сделать систему магистральных нефтепродуктопроводов базисом поставки для всех товарных бирж. Как сообщал ранее заместитель руководителя ФАС Андрей Кашеваров, «Транснефтепродукт» может стать оптимальным базисом поставки, поскольку он может не только транспортировать, но и хранить нефтепродукты. Тогда не нужно будет заниматься обновлением запаса нефтепродуктов, и покупатели не будут зависеть от географического положения базисов поставки. А.Кашеваров не исключил и возможность объединения бирж в единую торговую систему.

Сам «Транснефтепродукт» ранее предлагал создать в системе трубопроводов компании стандартные маршруты для транспортировки биржевых объемов, а также транзитные базисы поставки с возможностью дальнейшей транспортировки топлива до заявленных пунктов налива. Пока предлагаемые на биржах нефтепродукты отгружаются в основном с НПЗ, гораздо меньше задействованы базисы ЛПДС, а отгрузки с нефтебаз отсутствуют.Логистику поставок можно оптимизировать, если создать на биржах специальные отделы для выбора наилучшего варианта доставки нефтепродуктов, говорил ранее Дмитрий Гусев из ООО ТД «Новотэк».

ФАС и другие стимулы

Не секрет, что одним из основных стимулов выхода компаний на биржу нефтепродуктов являются действия ФАС. При этом большинство производителей выставляют на торги небольшие объемы, но часто не могут реализовать и их.«Компании выставляют нефтепродукты на торги по тем ценам, по которым продают их своим трейдерам. Цены обычно завышены, сбивать их продавцу невыгодно. Поэтому торги часто не завершаются заключением сделок. Но формально нефтекомпания может сказать ФАС, что торгует на бирже», — разъяснил ситуацию один из участников рынка.

Производители же говорят о том, что продавать значительные объемы через биржу пока невозможно из-за отсутствия эффективных механизмов торговли, и просят создать систему гарантий и льгот.

По мнению А.Голубева из ТНК-ВР, мотивацией для выхода на биржу также может стать снижение тарифов на услуги — например, на транспортировку нефтепродуктов по железной дороге или системе «Транснефтепродукта», а также снижение акцизов для биржевых сделок или приоритетный возврат НДС при работе через биржу.Профильные ведомства готовы идти навстречу участникам рынка. Так, Федеральная служба по финансовым рынкам рассматривает вопрос об освобождении финансовых инструментов в случае совершения сделок на бирже от НДС, ускоренном возмещении НДС при экспорте и снижении экспортных пошлин в случае совершения сделок на бирже. Также ФСФР считает необходимым для начала торговли фьючерсами на нефтепродукты важно изменить систему налогообложения операций на срочном рынке и ввести взимание НДС только в момент завершения обращения фьючерсного контракта и начала его исполнения.Кроме того, для развития биржевых торгов необходимо разрешить государственным и муниципальным предприятиям участвовать в биржевых торгах, считают участники рынка. Запрет участвовать в торгах госпредприятиям значительно ограничивает спрос, а их приход на биржу может быстро повысить ликвидность торгов.Министерство экономического развития в настоящее время готовит поправки в закон о госзакупках, где развивается тема закупок нефтепродуктов для госнужд на биржевых площадках.

Для развития нефтепродуктовых бирж необходимо расширить не только состав покупателей, но и продавцов. «Торговать на бирже должны в основном брокеры фьючерсными контрактами, а производители и трейдеры — спотом на электронных торговых площадках», — сказал В.Кудрявцев из «Газпром нефти». По мнению представителя ТНК-ВР, для этого необходимо создать дополнительные гарантии поставок и оплаты, усилить контроль за исполнением сделки, ввести достаточно жесткую систему аккредитации на бирже, установить строгие санкции за неисполнение обязательств брокерами.

Пока такая система есть только на СпбМТСБ, где, например, через брокерские компании торгуют «ЛУКОЙЛ» (РТС: LKOH) и ТНК-ВР. «Мы отмечаем постоянный интерес со стороны именно брокерских компаний. Среди участников торгов присутствуют профессиональные брокеры финансового рынка, создаются новые инструменты — товарное финансирование, сделки репо, географические свопы», — отметил вице-президент биржи Тимур Хакимов.

Руководство МБНК в ближайшее время также рассмотрит вопрос о допуске брокеров на биржевые торги.Также биржам необходимо сконцентрироваться на максимально ликвидных продуктах, таких как дизельное топливо, и отказаться от небиржевых продуктов, таких как авиакеросин, добавил А.Голубев из ТНК-ВР.

Какие перспективы?

Объединение всех трех бирж в одну торговую систему стало бы оптимальным вариантом развития биржевой торговли нефтепродуктами в России, полагают многие участники рынка. Тогда вырастут объемы торгов и количество участников биржи, расширится география базисов поставки, соответственно, можно будет говорить о формировании справедливых индексов цен. Кроме того, объединение опыта и преимуществ трех площадок позволит создать действительно прозрачный механизм спотовых и срочных торгов.

Есть и другое мнение — нужно дать рынку «проголосовать рублем» за одну из бирж.Кроме того, ключевым условием достижения ликвидности на нефтепродуктовых биржах является допуск к торгам госпредприятий.Если через одну биржевую площадку будут осуществляться все госзакупки и продаваться свободные объемы нефтепродуктов, рынок получит действительно репрезентативные ценовые ориентиры.

Поделиться в соц.сетях

www.oilexp.ru

Иран создает механизмы торговли нефтью в обход санкций США

Post Views: 4

Иран работает с партнерами над созданием двусторонних механизмов по торговле нефтью для обхода санкций США, заявил замглавы МИД Ирана Аббас Аракчи.

«Мы ведем переговоры со всеми нашими партнерами по созданию двусторонних механизмов — с теми, кто являются нашими нефтяными партнерами и с остальными. Мы знаем, что у нас есть хороший опыт в связи с предыдущими санкциями до СВПД (Совместный всеобъемлющий план действий по иранской ядерной программе — ред.). Мы знаем, как такие двусторонние договоренности могут работать. Теперь мы вновь ведем переговоры. И я уверен, что мы сможем это разрешить», — отметил Аракчи в интервью РИА «Новости».

Существуют «различные идеи на счет того, как сделать так, чтобы экспорт нефти Ираном мог быть продолжен», пояснил Аракчи.

«Во-первых, мы должны разобраться с платежной системой. Существуют разные пути для проведения платежей. С некоторыми нашими импортерами, партнерами мы пришли к двусторонним договоренностям по продаже нефти и получения за это денег. С некоторыми мы ожидаем создания европейцами Механизма специального назначения (Special purpose vehicle, SPV), поскольку, как я сказал, SPV может быть также использован третьими странами, не европейскими», — пояснил Аракчи.

Дипломат уверен, что Тегеран «сможет разрешить эту проблему (санкций США — ред.) либо за счет двусторонних механизмов, либо же за счет европейского механизма».

Иран и «шестерка» международных посредников (Россия, США, Британия, Китай, Франция и Германия) 14 июля 2015 г. достигли исторического соглашения о решении многолетней проблемы иранского атома. Стороны приняли Совместный всеобъемлющий план действий (СВПД), выполнение которого снимало с Ирана введенные ранее экономические и финансовые санкции со стороны СБ ООН, США и Евросоюза.

Президент США Дональд Трамп заявил в мае, что Вашингтон выходит из соглашения с Ираном по ядерной программе и восстанавливает все санкции против Ирана, в том числе вторичные, то есть в отношении других стран, ведущих бизнес с Ираном.

Остальные члены «шестерки» выступили против этого шага США. Оставшиеся в ядерной сделке государства занимаются разработкой мер, которые позволят защитить компании от американских санкций за сотрудничество с Ираном.

США 7 августа ввели в действие часть санкций против Ирана. Более существенные санкции, которые затронут экспорт иранских нефтепродуктов, вступят в силу 5 ноября.

ЕС не признает повторное введение санкций США и не разрешает европейским компаниям их выполнять, однако компании из ЕС сворачивают бизнес с Ираном, опасаясь американских вторичных санкций.

canetnews.ru

механизм ценообразования в период третьего нефтяного шока — курсовая работа

    1. Период либерализации международной торговли нефтью

Четвертый этап принципиально  отличается от первых трех тем, что  монопольное ценообразование уступило место рыночному. На этом этапе ОПЕК больше не устанавливает цены непосредственно, как это было в 70-х годах, однако по-прежнему является важнейшим игроком на мировом рынке нефти. Позиции картеля обеспечены качественными и количественными показателями его ресурсной базы. Так, на долю ОПЕК приходится около 78% мировых запасов и 42% добычи сырой нефти. Кроме того, себестоимость добычи одного барреля нефти в странах Персидского залива составляет всего 0,5—2 долл. (на Северном море — около 10—12 долл.; в России до девальвации рубля — 7—8 долл., после — 3—5 долл.). [8, c. 12-27]

Во многом изменение принципов  ценообразования обусловлено появлением и развитием биржевой торговли. Так, на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) в 1986 г., незадолго до начала “ценовой войны”, началась торговля фьючерсами на сырую нефть. Двумя годами позже  контракты на сырую нефть были введены на Лондонской международной  нефтяной бирже (LIPE), а затем и на Сингапурской товарной бирже (SIMEX). Благодаря переходу к конкурентному ценообразованию цены на нефть до 2000 г. хотя и оставались чрезвычайно волатильными на краткосрочных интервалах, в среднем колебались в диапазоне 15—20 долл. за баррель. [8, c. 12-27]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2 ОСОБЕННОСТИ МЕХАНИЗМА ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ НА МИРОВОМ РЫНКЕ НЕФТИ

В силу того, что мировой  нефтяной рынок претерпевал постоянные изменения в сторону расширения многообразия своей внутренней структуры, со временем трансформировались и механизм ценообразования на этом рынке, и  формула определения основных (базисных, маркерных) цен. Эти изменения дают основание предложить следующую  периодизацию развития мирового рынка  нефти, начиная с зарождения международной  торговли нефтью в начале века и  выхода нефтяных монополий на международную  арену. Исходя из доминирующего на мировом  рынке механизма ценообразования, можно выделить четыре этапа его  развития: до 1947 г.; с 1947 по 1971 г.; с 1971 по 1986 г.; с 1986 г. по настоящее время. [8, c. 67-83]

Периоды эволюции механизма  ценообразования отличаются четко выраженными чертами. Первые три этапа характеризуются картельным принципом ценообразования, однако, на разных этапах это были разные картели с разным составом участников. На первых двух этапах "ценообразующий" картель состоял из семи вертикально интегрированных крупнейших международных нефтяных компаний (Exxon, Mobil, Galf, Texaco, Standard Oil of California - все американские, British Petroleum - английская, Royal-Dutch/Shell - англо-голландская; ряд исследователей полагает, что Международный нефтяной картель состоял из восьми компаний, включая также французскую Compani Franzes du Petrol). На третьем этапе доминирующая роль в ценообразовании перешла к картелю, состоявшему из 13 государств ОПЕК (Саудовская Аравия, Кувейт, Иран, Ирак, Объединенные Арабские Эмираты, Катар - Ближний и Средний Восток; Алжир, Ливия, Нигерия, Габон - Африка; Венесуэла, Эквадор - Южная Америка; Индонезия - Юго-Восточная Азия). [9]

Только с 1986 г. картельный принцип ценообразования - назначение цен ограниченной группой игроков  по своему усмотрению - уступил место  бирже, где цены устанавливаются  в результате конкурентной борьбы двух противоборствующих групп огромного  числа игроков по жестко регламентированной и прозрачной процедуре. И они  отражают в каждый момент времени  текущий баланс спроса и предложения  с поправкой на систему сиюминутных  конъюнктурных факторов экономического и политического характера, учитывающих  многочисленные риски изменения  ситуации на рынке нефти. Лишь с 1986 г., с нашей точки зрения, начал  реально действовать конкурентный принцип ценообразования за счет появления инструментов биржевой торговли и, вследствие этого, увеличения числа субъектов предпринимательской деятельности на рынке сверх критических параметров, то есть многократно превысив количество игроков, хотя бы теоретически подлежащих (возможных для) картелизации. [9]

До 1971 г. на рынке повсеместно  доминировали компании Международного нефтяного картеля, в период 70-80-х  годов в добывающей части нефтяного  бизнеса (так называемый апстрим - от английского Upstream) доминировали страны ОПЕК в лице своих государственных нефтяных компаний, а в транспортировке, переработке и сбыте (так называемый даунстрим - от английского Downstream) - продолжали доминировать международные и независимые частные нефтяные компании, а также государственные нефтяные компании стран-импортеров. Соответственно изменилось число участников процесса ценообразования. Сначала это были 7 (или 8 -см. выше) компаний картеля, затем 13 стран ОПЕК, сегодня - это множество участников процесса ценообразования на бирже. [9]

 

Периоды

До 1947 г.

1947-1971 гг.

1971-1986 гг.

1986г. - по наст. время

Принцип ценообразования

Картельный

Картельный

Картельный

Конкурентный

Кто устанавливает цену

МНК

МНК

ОПЕК

Биржа

Число участников ценообразования

7

7

13

Множество

Характер преимущественной конкуренции

Горизонтальная

Горизонтальная

Вертикальная

Вертикальная + горизонт.

Динамика спроса

Устойчивый рост

Устойчивый рост

Рост/снижение

Замедленный рост

Динамика издержек (основной фактор динамики)

Снижение (природный)

Снижение (природный)

Рост (природный)/ снижение (НТП)

Снижение (НТП)

Маркерные сорта

Западная техасская

Западная техасская, Легкая аравийская

Легкая аравийская, Западная техасская

Западная техасская, Брент, Дубай

Динамика и уровни цен (долл./баррель, в текущих ценах)

Без особых изменений, около 2

Без особых изменений, около 2

Рост с 2 до 40 (к 1981), снижение до 30(к 1985), падение до 10 (1986)

Колебание в пределах 15-20 (до 1997), снижение до 10(до 1999), рост до 25 (1999)

Система расчета цен CIF в точке  доставки

FOB Мексиканский залив + фрахт

FOB Мексиканский залив + 2 фрахта

FOB Персидский залив + фрахт

Биржевые котировки

Доминирующие виды внешнеторговых сделок

Регулярные (Объем + Цены)

Регулярные (Объем + Цены)

Регулярные (Объем) + разовые (Цены)

Разовые (Объем) + регулярные (Объем) + биржевые (Цены)

Доминирующие цены

Трансфертные, справочные, рыночные

Трансфертные, справочные, рыночные

Рыночные, справочные, трансфертные

Рыночные, трансфертные

Таблица 2.1. Эволюция механизма ценообразования на мировом рынке нефти [9]

Крупнейшими нефтяными биржами  являются NYMEX и LIPE. На обеих биржах торги  осуществляются “голосовым” способом (open outcry), однако в последние годы на них активно используются электронные системы. Стандартный лот в обоих случаях составляет 1000 баррелей, минимальный шаг изменения цены - 1 цент, а сами цены выставляются в долларах и центах за баррель. [10]

Важным существенным различием  в механизмах ценообразования на рассматриваемых биржах является более  строгий контроль за ценами и размером открытых позиций на NYMEX.

К достоинствам биржевого  ценообразования можно отнести  относительную прозрачность рынка  и высокую ликвидность. Кроме  того, он является достаточно конкурентным, поскольку в принципе открыт для широкого круга потенциальных участников. По данным американской Комиссии по фьючерсной торговле (CFTC), на долю 8 крупнейших игроков на NYMEX приходится в среднем около 40%.

На крупнейших биржах торгуются  всего два сорта нефти, тогда  как на самом деле добывается несколько  десятков. Другие сорта торгуются  на внебиржевых рынках. [9; 10]

2.1. Факторы, определяющие цену на нефть

Цены на нефть (биржевые и  внебиржевые) определяются двумя ключевыми  факторами - текущим и ожидаемым  соотношеним спроса и предложения и динамикой издержек. Поскольку точных данных о текущем мировом балансе спроса и предложения нефти не существует, нефтяные трейдеры в основном ориентируются на информацию об изменении складских запасов нефти – стратегических и промышленных. Соответствующие оценки появляются в еженедельных и ежемесячных бюллетенях некоторых агентств. Наиболее известными являются обзоры Американского института нефти (API), информационного агентства Департамента энергетики США (EIA) и Международного энергетического агентства (IEA). Рост запасов является косвенным свидетельством в пользу того, что предложение нефти превышает спрос и, как правило, сопровождается падением цен.[11, c. 8-22]

Дисбаланс на нефтяном рынке  возникает в основном из-за шоков  предложения, в первую очередь со стороны ОПЕК, тогда как средний  спрос на нефть гораздо более инерционен. В частности, как показывают многочисленные исследования, потребление нефти крайне неэластично по отношению к цене на временных интервалах менее одного года. Тем не менее шоки, влияющие на потребление товаров, также могут вызывать существенные колебания цен. В 2004 цены на нефть резко рванули вверх после неожиданного скачка потребления со стороны Китая и Индии. В настоящее время крупнейшие потребители нефти в мире – США и Китай. Но темпы прироста потребления снизились: Китай сокращает закупки, а в Соединенных Штатах появились признаки замедления темпов развития экономики, создающие риск падения спроса. [11, c. 8-22]

Еще один фактор, от которого зависит динамика котировок,– это  объем аккумулированных запасов, как  нефти, так и нефтепродуктов. Данные о состоянии запасов в США, которые публикует Министерство энергетики страны, незамедлительно  ведут к изменению котировок  – хотя и не всегда существенному. [10]

И, наконец, был, есть и будет  такой фактор, как погода. Цена на нефть в начале следующего года в  значительной степени будет зависеть от того, мягкой или суровой выдастся зима. [11, c.23]

Важно помнить, что, несмотря на то, что мы привыкли говорить о  ценах на нефть и о спросе на нефть, потребителям нужны продукты переработки, и недостаток перерабатывающих мощностей в мире также оказывает  значительное влияние на цены. Эту  проблему хорошо осознает ОПЕК, страны-участницы  которой уже подключились к строительству  НПЗ: организация заявила о намерении  увеличить мощности по переработке  на 500 тыс. баррелей в сутки в 2005-2008 годах. Между тем, по данным организации, в указанный период спрос на ее сырье вырастет на 1,5 млн баррелей в сутки. [12, c. 109-117]

Говоря о нефтяных котировках на международных рынках, можно также  коснуться проблемы региональных цен  на отдельных сегментах рынка  – таких как, например, Северо-Западная Европа, Средиземноморье, Азиатско-Тихоокеанский регион. Здесь колебания котировок не в последнюю очередь зависят от запуска новых трубопроводных маршрутов, определяющих объемы поставок сырья.

Например, строительство  трубопровода Восточная Сибирь–Тихий океан (ВСТО) из России в Азию в перспективе может привести к изменению торговых потоков. Предложение российской среднесернистой нефти Urals в Средиземноморье и Северо-Западной Европе уменьшится, возникнет конкурентный рынок сбыта. Это будет способствовать росту цен на российский сорт. [9]

Отдельного внимания при  обзоре ситуации на мировом рынке  заслуживает ОПЕК. В свое время  решения ОПЕК о снижении или увеличении объемов добычи приводили к значительным изменениям цен на нефть, но теперь влияние организации на рынок  стало снижаться. Поведение нефтяных котировок говорит о том, что  рынок почти перестал считаться  с решениями организации. Что  касается официальной квоты, ОПЕК даже перестала ее пересматривать. Участники  организации сами признают, что это  понятие перестало быть актуальным. Точно так же, как понятие «ценовой диапазон», в зависимости от которого организация ранее пересматривала объемы добычи. [7, c. 354-365]

В последние годы важной частью ценообразования на мировом  рынке нефти слал политическая составляющая. Прежде всего, это относится к  нестабильной политической ситуации на Ближнем Востоке. Скачки цен на нефть  были зафиксированы после начала военной операции США против Ирака, во время войны Израиля с Ливаном  и в связи с ситуацией вокруг иранской ядерной программы. [11, c.40-60]

Если пристально посмотреть на сегодняшнюю ситуацию, то становится очевидно, что страны ОПЕК добывают нефть на пределе своих возможностей. То же относится и к России. Однако увеличение поставок нефти этими странами не выправляет ситуацию, так как они поставляют на рынок нефть среднего или низкого качества, а рынок нуждается в "легкой" нефти, чтобы удовлетворить растущий спрос на качественный бензин. Пытаясь удовлетворить спрос на высококачественный бензин и авиационное топливо, НПЗ конкурируют друг с другом за поставки высококачественной нефти, чем поднимают на нее цены. [9]

2.2. Механизм ценообразования  в период третьего нефтяного  шока

2.2.1. Динамика мировых цен  на нефть на современном этапе.

Обращаясь к последнему десятилетию, можно  выделить три основных этапа в  динамике мировых цен на нефть.

На  I этапе (1999-2003 гг.) цены повысились в среднегодовом исчислении с 11 до 30 долл. за баррель, однако практически оставались в официальном ценовом коридоре ОПЕК (22-28 долл.). Главными факторами их роста эксперты называют увеличение энергопотребления в странах Азии и сохранение стабильного спроса со стороны крупнейшего мирового потребителя нефти - США. Со стороны предложения в среднесрочном периоде повышательное воздействие оказывала политика ОПЕК, сдерживающая добычу нефти начиная с 1999 г. Усилению этой тенденции способствовали также недоинвестирование нефтедобычи и истощение крупных месторождений, что в какой-то степени покрывалось массированным экспортом из стран бывшего СССР (в противном случае повышение цен уже тогда могло приобрести характер ценового шока). [13, c. 3-13]

Среди краткосрочных факторов следует  отметить стагнацию мировой экономики в 2001-2002 гг., гражданские волнения в Венесуэле, а также неопределенность ситуации с добычей нефти в Ираке до и после вторжения США. Однако в условиях растущего спроса все большее значение приобретали такие факторы, как состояние стратегических и коммерческих запасов в странах Запада, наличие свободных нефтедобывающих мощностей в ОПЕК и достаточных мощностей в нефтепереработке, а также надежность международных транспортных маршрутов поставок нефти. В этот период вновь стали расти издержки добычи, тогда как в предшествующее десятилетие они значительно сократились прежде всего в результате внедрения новых технологий разведки и разработки нефтяных месторождений. [13, c. 3-13]

На  II этапе (2004 - июль 2008 г.) цены окончательно "пробили" верхнюю границу ценового коридора в 28 долл. за баррель, превысив в октябре 2004 г. уровень в 44 долл. В 2005 г. цены колебались уже в диапазоне 35-60 долл., а в 2007-м закрепились на отметке в 60 долл. за баррель По мнению экспертов, в этот период политика ОПЕК уже не способствовала росту цен, поскольку добыча практически не сдерживалась. Ключевую роль в ценообразовании попрежнему играл растущий мировой спрос на нефть. Но появился и новый фактор роста цен - биржевые спекуляции с нефтяными фьючерсами, которые и обусловили высокую волатильность рынка.

yaneuch.ru