Фондовые рынки растут, нефть дорожает, доллар падает - что еще надо быкам по рублю? Нефть падает доллар падает


Почему нефть растет, а рубль падает · Город 812

Рубль падает, нефть растет, цены скачут. Когда ждать очередного кризиса, куда вкладывать сбережения и чем грозит дедолларизация? О том, что происходит с экономикой, «Городу 812» рассказал профессор департамента экономики НИУ ВШЭ в Петербурге Александр Скоробогатов.

 До кризиса – несколько месяцев или больше

 – В правительстве часто говорят, что нас ждет кризис.  Они специально так делают, чтобы потом заявить: «Смотрите, а все не так уж плохо»? Или мы реально  катимся в бездну?

– Экономические прогнозы делаются Министерством экономического развития, а затем корректируются. Например, недавно МЭР пересмотрело  прогноз экономического роста в сторону понижения. Некоторые увидели в этом предсказание кризиса. Хотя на самом деле ничего катастрофического не происходит.

– Так кризис будет? И когда?

– Ни один кризис из тех, что потрясли мир, никто предсказать не мог. Когда он случается, это всегда неожиданность. Можно лишь говорить о неких кризисных тенденциях, но когда они перерастут в кризис, экономическая наука предсказать не может. И я не могу.  Это то же самое, что попросить синоптика предсказать погодный катаклизм за год или за два вперед. Но я не думаю, что в ближайшие несколько месяцев будет кризис в нашей стране или в мире.

– А потом?

– Учитывая, что США – страна, которая  возглавляет мировую экономику, что, например, могло бы вызвать глобальный кризис?  Ситуация, когда все вдруг стали бы избавляться от доллара и долларовых ценных бумаг. Вот у Китая много американских облигаций, и если он начнет их сбрасывать, это может вызвать обвал. Но зачем это Китаю? Во что он будет вкладывать освободившиеся средства? Альтернативы США нет. И это, на мой взгляд, обеспечивает некоторую стабильность мировой экономике. Если говорить о кризисе в нашей стране, я вряд ли буду оригинален: пока отечественная экономика достаточно стабильна.

 

К чему приведет отказ от доллара

– Идут разговоры о дедолларизации экономики. Это опасно?

– Если под дедолларизацией понимать торговые расчеты между странами, это может иметь какой-то смысл в политическом отношении, но в экономическом – невыгодно. Допустим, если Россия с Китаем ведут расчеты в рублях и юанях вместо доллара, это означает, что они пользуются менее эффективными и менее удобными инструментами. Потому что доллар – самая ликвидная валюта. Нет ничего катастрофического в том, чтобы от него отказаться, но это создает дополнительные издержки.

– Обычные люди  ощутят последствия дедолларизации?

– Для них могут возникать ограничения, связанные, например, с обменом валюты. Возможно, будет меньше обменных пунктов, меньше валютных банкоматов, вырастет комиссия за снятие валюты.

– Возможен полный запрет доллара в России?

– Такая мера возможна лишь в комплексе с другими. Бессмысленно запрещать только доллар, оставив прочие валюты. Чтобы это привело к качественным изменениям, нужен, по сути, железный занавес: полный запрет всех валют и жесткие ограничения поездок за рубеж. Я не думаю, что у нас это возможно.

– Нефть сейчас стоит около 80 долларов, а бюджет сверстан под 40 долларов. Кудадеваются оставшиеся 40 долларов от продажи нефти?

– По большей части идут в Резервный фонд. Он представляет собой, по сути, копилку, пополняющуюся за счет доходов, превышающих величину нефтегазового трансферта. Средства вкладываются в иностранную валюту и долговые обязательства иностранных государств, чтобы обеспечить доходность сбережений и преумножить их. Деньги из Резервного фонда обычно тратят в тех случаях, когда не хватает на что-то бюджетных средств.

 

Кому выгоден слабый рубль

 – Раньше действовала связка «нефть-рубль»: чем выше были цены на нефть, темкрепче рубль. Сейчас это правило не работает. Почему?

– Во-первых, помимо нефти на рубль действуют другие факторы – например, санкции, неблагоприятные новости, связанные с войной в Сирии, со Скрипалями, и так далее. Любая плохая новость – сигнал для инвестора, что нужно уходить от рубля и любых рублевых ценных бумаг. Сегодня мы практически не слышим хороших для рубля новостей. Во-вторых, сегодня и у власти нет особого резона поддерживать рубль.

– То есть Кремлю выгоден слабый рубль?

– В принципе, да. Есть определенные выгоды. Когда рубль слабый и при этом имеется валютная выручка от продажи углеводородов, то больше средств идет в бюджет и при  тех же самых рублевых ценах можно больше тратить. Второе. Слабая национальная валюта обеспечивает преимущество для отечественных производителей. Например, у нас сейчас наблюдается рост экспорта сельхозпродукции, вооружения – в том числе благодаря ослаблению рубля. В некоторых странах даже специально проводят политику девальвации национальной валюты, чтобы укрепить позиции экспортеров и внутренних производителей. Основной минус слабого рубля – то, что это бьет по карману относительно обеспеченных потребителей, которые покупают много импортной продукции. Для них цены растут достаточно заметно. Но одновременно такая ситуация создает стимул, чтобы заменять импортные товары или комплектующие отечественными аналогами. То есть развивать отечественное производство.

– Вы сказали, что нет положительных новостей, которые бы поднимали рубль. Хорошая новость для рубля – это что?

– Например, о снижении международного напряжения, ослаблении санкций против России. Но, кстати, хорошие-то новости есть! Например, о «Северном потоке – 2» – когда какая-то очередная страна разрешает строительство на своей территории.

– Центробанк сознательно понижает курс рубля?

– Чтобы рубль падал, в нынешних политических условиях достаточно просто ничего не делать.  Я думаю, что ЦБ просто отпускает ситуацию. Понижение курса рубля может быть косвенным следствием выполнения Центробанком какой-то другой задачи. Например, пополнение золотовалютных резервов, то есть закупка валюты, ослабляет рубль.

 

Как сохранить сбережения

 – Потребительский вопрос. Можно ли спрогнозировать, что подорожает в ближайшее время?

– Самое очевидное – это рост цен на все, что связано с ослаблением рубля. В августе он сильно упал, и это имеет несколько отложенное влияние – прежде всего на импортные товары и те, которые производятся с использованием импортных комплектующих. Второе. Может дорожать продукция, которая производится у нас, но активно экспортируется. Например, зерно. Если рубль дешевеет, это означает, что продавать на внешний рынок становится выгоднее. Чтобы компенсировать недополучение выгоды на внутреннем рынке, производитель может поднять цены. То же самое касается бензина и всего, что делается из нефти. Третье. Планируется повышение НДС – значит,  подорожают те товары, где этот НДС возрастет. Четвертое. Есть новости, что урожай в этом году не очень хороший, что, вероятно, отразится на стоимости продуктов питания.

– Нам говорят, что инфляция в России всего 3,1 %, а цены в магазинах выросли сильнее. Цифры врут?

– Не думаю, что Росстат занижает цифры. Не потому что я его защищаю, но мне кажется, что  довольно трудно менять статистические показатели. Ну занизил ты цифры в этом году, потом в следующем. Все это будет накапливаться, и в конце концов разница с реальностью окажется слишком заметной.

– Куда сейчас выгоднее вкладывать сбережения?

– Наши люди почти не обращают внимания на фондовый рынок. По-моему, большинство до сих пор не привыкло к рыночной экономике. Многие хранят сбережения на депозитах, при этом чаще всего в Сбербанке, который дает просто мизерный процент! Некоторые вкладываются в недвижимость и потом купленную квартиру сдают. Считается, что это выгодно. Хотя доходность такого бизнеса не превышает 5–6% в год, плюс вы имеете много хлопот. Есть инструменты, которые довольно сильно выигрывают по сравнению с описанными. Это  государственные облигации федерального займа – высоконадежный инструмент с доходностью от 7% до 9% в год. Правильным подходом является диверсификация портфеля сбережений. И лучше держать в портфеле инструменты, которые отрицательно коррелируют друг с другом, – допустим, золото и акции каких-то предприятий. Потому что, например, в условиях кризиса золото дорожает, а акции падают. И они будут уравновешивать друг друга.  Но мне кажется, что большинство людей в нашей стране подобным анализом не занимаются.

 

Почему патриотизм – против инвестиций

 – Насколько сильно санкции действуют на нашу экономику? И будет ли дальше хуже? Есть мнение, что санкции полезны, так как приводят к развитию отечественного производства.

– Санкции вредны. Они означают ограничение контактов между странами, ограничение торговли. Любые ограничения в торговле – зло. Любое ограничение контактов всегда имеет негативные последствия. Яркий пример  – Южная и Северная Корея. Южная вовлечена в международные контакты, а Северная – закрытая страна. И посмотрите, как различается там уровень жизни. На кого санкции больше влияют? Есть общая закономерность: при взаимодействии двух объектов  – большого и маленького – изменения сильнее сказываются на том, кто меньше. Если сравнивать Евросоюз и Россию, допустим, по размеру ВВП, то Евросоюз – гигант  по сравнению с нами.  Поэтому любые изменения в торговых отношениях должны сказаться на нас сильнее, чем на них. Если сравнивать Россию и Финляндию, то всё наоборот: маленькая Финляндия от санкций страдает больше.

– Что бы вы посоветовали новому врио губернатора Петербурга Александру Беглову сделать для развития экономики города?

– На мой взгляд, нужно развивать конкурентные преимущества Петербурга. Они известны: порты, туризм, имидж окна в Европу. Популяризация нашего прозападного имиджа будет способствовать притоку инвестиций. Я слышал, что новый врио губернатора хочет сделать Петербург самым патриотичным городом  России. Ничего не имею против, но важно понимать, какие ассоциации – и у нас, и за рубежом – связаны с патриотизмом. Часто они коррелирует с ксенофобией,  антизападничеством, консерватизмом. То есть создают имидж, противоположный «окну в Европу». Как мне кажется, это совсем не те установки, которые нужны.  В силу исторических традиций Петербургу выгоднее выглядеть более открытым в глазах инвесторов и туристов.

Елена Роткевич

Facebook

Вконтакте

gorod-812.ru

Нефть не падает, промышленные металлы растут, доллар слабеет

По итогам торгов 25 июня снизился на 0,58% до 2236,65 п., а — на 0,46% до 1120,23 п.

Пока внешние рынки соревновались в способности круче упасть, на отечественной площадке наблюдалось относительное спокойствие. В целом можно сказать, что просадка индекса была обеспечена дивидендной отсечкой в бумагах Сбербанка (MCX:), которые подешевели на 5,56% по обыкновенной акции и на 6,06% по привилегированной. Также без дивидендов торговались бумаги Газпром нефти (MCX:) (-1,1%). Отечественный нефтегазовый сектор также оказался сильнее европейских и американских коллег: Газпром (MCX:) (+0,25%), ЛУКОЙЛ (MCX:) (+0,36%), Роснефть (MCX:) (+0,81%).

В акциях металлургов пессимизм преобладал, так как они наиболее сильно зависят от мирового экономического роста, который вполне может пострадать из-за торговых войн: Северсталь (MCX:) (-1,84%), НЛМК (MCX:) (-1,96%), ММК (MCX:) (-1,7%).

В лидерах роста и падения также оказались: Ростелеком (MCX:) (+5,22%), ПИК (MCX:) (+4,27%), привилегированные Ростелеком (+2,84%), Татнефть (MCX:) (+2,44%), а также Мечел (MCX:) (-3,62%), Yandex (MCX:) (-1,94%).

Бумаги Мосэнерго (MCX:) (+1,73%) позитивно отреагировали на повышение кредитного рейтинга агентством S&P с “BBB-“ до “BB+” с позитивным прогнозом. В целом дивидендные разрывы могут быть закрыты достаточно быстро, тем более, что рынок демонстрирует повышенную устойчивость к внешним раздражителям.

Рубль пытался укрепляться благодаря налоговым платежам, а также интересу инвесторов к подешевевшим ОФЗ. Стоит отметить, что фонды, инвестирующие в российские активы, потеряли за 8 недель около $1,8 млрд. Позитивным моментом для рубля также являются надежды на встречу глав США и РФ, которая, вероятно, пройдёт уже в июле. Во всяком случае, политический дисконт в акциях и облигациях довольно велик, и любые положительные итоги подобного саммита могут существенно смягчить ситуацию. К вечеру понедельника слабел на 0,18% до 62,782, а укреплялся на 0,2% до 73,447.

Одним из столпов американского экспорта является продажа технологий. Однако президент Д. Трамп предлагает ограничить возможности для китайских компаний инвестировать в американские технологии, а также покупать их. В итоге технологичный сектор оказался самым слабым на торгах в понедельник. Другим печальным событием для рынка является падение индекса ниже 200-дневной средней скользящей. Остаётся совсем немного, и на графике может появиться «мёртвый крест». Пока же мы говорим о существенном падении весьма значимых бумаг: Apple (NASDAQ:) (-1,49%), Alphabet (NASDAQ:) (-2,57%), Facebook (NASDAQ:) (-2,67%).

У производителей чипов дела оказались ещё хуже: Micron Technology Inc (NASDAQ:) (-6,9%), AMD Inc (NASDAQ:) (-4,37%). Появилась и конкретная жертва европейского ответа. Harley-Davidson Inc (NYSE:) (-5,97%) заявляет о том, что импортная пошлина на поставки мотоциклов в Евросоюз выросла с 6% до 31%. General Electric (NYSE:) (-2,3%) объявила о продаже подразделения промышленных двигателей за $3 млрд частному фонду, но рынку уже начинает не нравиться сезон распродаж активов.

И, наконец, в США выросли в мае на 6,7% до 689 тыс. при ожиданиях 667 тыс. По итогам дня DJIA упал на 1,33% до 24252,80 п., снизился на 1,37% до 2717,07 п., обвалился на 2,09% до 7532,01 п., а вот индекс волатильности подскочил на 25,85% до 17,33.

Падение продолжилось в Азии, а даже оказался на «медвежьей» территории по внутридневному значению. Wall Street Journal сообщает, что президент КНР Си Цзиньпин настаивает на ответных шагах Пекина против американских ограничений. Меж тем, доллар находился под давлением. Доходность упала ниже 2,89%. К 8:40 (мск) - 22338,90 п. (0,00%), - 28892,82 п. (-0,24%), - 2838,71 п. (-0,72%).

Нефть во вторник пыталась расти на проблемах с отгрузкой в Ливии. Конкурирующие группировки спорят о том, кто может разрешать отгрузку в портах. В частности, ливийская национальная армия предупреждает, что только разрешение из Бенгази позволит отгружать нефть в восточных портах. Меж тем, в ряде банков продолжают верить в жёсткие сценарии. Bank of America (NYSE:) Merrill Lynch ожидает, что во II квартале 2019 года цена за баррель может подскочить до $90. С другой стороны, в BofA предупреждают, что торговые войны могут негативно сказаться на мировой экономике, а это уже повод для глобального замедления спроса на нефть. Соответственно, на текущий момент рынок ориентируется на локальные проблемы с поставками, но фактор глобального замедления может существенно повлиять на долгосрочную фундаментальную поддержку нефти.

Кстати, о золоте и «мёртвых крестах». 50-дневная скользящая графика золота пересекла сверху 200-дневную скользящую, что принято называть «мёртвым крестом», который сигнализирует о дальнейшем существенном падении на 5%-10%. К 9:00 (мск) Brent - $74,67 (+0,16%), - $68,28 (+0,29%), - $1265,3 (-0,28%), - $6592,95 (+0,12%), - $14860 (+0,88%). Фьючерс на снижался на 0,1% до 93,86 п. К 9:00 (мск) - $1,171 (+0,11%), - $1,328 (+0,02%), – 109,58 (-0,14%).

Следующие макроэкономические события запланированы на вторник:

- в 16:00 (мск) в США от S&P/Case-Shiller; - в 17:00 (мск) от Conference Board США; - в 20:00 (мск) выступает глава ФРБ Атланты ; - в 20:45 (мск) выступает президент ФРБ Далласа ; - в 23:30 (мск) отчёт API по и нефтепродуктов в США.

Ситуация на внешних рынках остаётся сложной, но для отечественных инвесторов есть несколько позитивных сигналов. Нефть не падает, промышленные металлы пытаются расти, а доллар США даже слабеет на фоне явного неприятия американской политики. Соответственно, можно ожидать, что торги в России начнутся относительно спокойно.

Из корпоративных событий можно отметить: Сбербанк закроет реестр на получение дивидендов, как и Газпром нефть (MCX:): Газпром проведёт телеконференцию по финансовой политике.

Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Брокер»

ru.investing.com

почему падает нефть? - прогнозы курса доллара, акций | банки и вклады | экономика | куда вложить

Пошла третья неделя с того момента, как нефть начала свою коррекцию после обновления почти 4-летних максимумов.

Корреция с экстремума составляет в моменте -8,5%:

Причины не изменились. Я говорил о них ранее  -  3 октября  -  за день до начала коррекции  -  в скрытых записях (ссылка). Цитата из записи:

>> По нефти очень хорошие объемы прошли. Волатильность выросла заметно. С большой долей вероятности началась локальная раздача.

>> Сюда и выступление В. Путина относительно "высоких" цен на нефть и вбросы относительно того, что Россия и СА договорились нарастить добычу нефти, но пока якобы отложили из просьба (WTF?) Ирана:

>> По словам источников, министр энергетики Халид аль-Фалих и его российский коллега Александр Новак после череды встреч согласились нарастить добычу нефти в сентябре-декабре, чтобы сдержать рост нефтяных цен.

>> “Русские и саудиты договорились втихую обеспечить рынок дополнительными баррелями, чтобы не выглядеть так, будто они действуют по указке Трампа”, – сказал один источник.

>> “Саудовский министр сказал (главе Минэнерго США Рику) Перри, что Саудовская Аравия нарастит добычу сырья, если клиенты попросят больше нефти”, – добавил другой источник (с) РЕЙТЕРС

>> Высокодоходные рынки сейчас начнут на нефть смотреть и на SP, который (несмотря на исторические максимумы по узкому полю голубых фишек  -  Dow Jones) не готов продолжать сильный рост. Если максимумы не пробиваются, времени - до первых больших рук, сбросивших объем. Дальше  -  другие присоединяться. Все внимание на нефть и SP ближайшие 2-3 дня.

По сути мы видим, как все участники ОПЕК+  и потребители нефти (кроме Китая) начали оральные интервенции с целью управляемого снижения нефти. На днях к ним присоединились и США, продолжив распродажу нефти из стратегического резерва. Статистика по запасам нефти так же вышла "в руку", как мы и прогнозировали ранее. Пока из стратегического резерва США выброшено на рынок порядка 1,5 млн баррелей из 11 запланированных на ближайшее время. В случае необходимости, по словам Трампа, объем может быть увеличен до 30 млн баррелей. Цель этого, напомню,  -  в т.ч. снижение цен на бензин в США к ноябрьским выборам.

Кстати, управляемое снижение цен на нефть (с целью обновления локальных максимумов и выхода к цене в $100 долларов за баррель) может перестать быть в какой-то момент управляемым одной конкретной группой участников. Достаточно выйти плохой статистике по Китаю  -  и техническая картинка в нефти, которая и так уже начала ломаться, может измениться окончательно. И с большой долей вероятности этот "сюрприз" (со стороным Китая) нас ждет в 2019 году.

Шорт-позиции в нефти продолжаем удерживать. Незафиксированная прибыль на половину позиции от $85,63 (ссылка) составляет около +7,4% за 18 дней удержания позиции.

_Если Вы хотите понимать, что происходит вокруг Вас, а также получать больше полезной информации и получать ее более оперативно, поставьте приложение Telegram и присоединяйтесь к нашему новому каналу - http://t.me/ecworld - заходите и обязательно нажимайте внизу канала кнопку JOIN.

ecworld.livejournal.com

Доллар падает, нефть растет: поможет ли это казахстанцам?

В январе 2018 года курс доллара США в корзине валют упал до минимума с декабря 2014 года. Стоимость нефти марки Brent тоже побила трехлетний рекорд, но в обратную сторону - на прошлой неделе за баррель Брента давали 70,37 долларов США.

Пока одни экономисты ищут причины происходящего: беспорядки в Иране, заявление министра финансов США о том, что американской экономике нужен слабый доллар  и точно противоположное заявление Дональда Трампа о его желании видеть доллар сильным и крепким; другие, более приземленные эксперты, пытаются понять, что эти события могут значить для экономик стран, торгующих нефтью (куда мы также относимся).

Например, российский экономист и заведующий отделом международных рынков капитала Института мировой экономики и международных отношений Яков Миркин считает, что следующие пять лет могут стать такими же благоприятными для российской экономики, как и в середине 2000-х годов. Эксперт считает, что ближайшие пять лет страна «будет в шоколаде».

«Слабый доллар - это золотое время для России. Чем он дешевле, тем выше цены на нефть, газ и другое сырье, вывозимое из России. И наоборот. (...) И хотя, конечно, нынешние 70 долларов за баррель - это не 110-120 долларов, как в 2013 году, но жить можно», - пишет экономист.

Схожие прогнозы делают ведущие экономисты практически всех стран-участниц ОПЕК от Алжира до Эквадора.

А что у нас?

После двух девальваций за два года мы привыкли осторожно относиться к любым позитивным новостям про доллар и нефть. The Steppe попросила аналитика и генерального директора рейтингового агентства «Эксперт РА» Адиля Мамажанова разъяснить подробнее, что происходит и, самое главное, как это повлияет на экономику Казахстана.

«В 2017 году министр национальной экономики Тимур Сулейменов сообщил, что за прошедший год рост ВВП Казахстана составил 4%. Однако этот рост является не нашей заслугой, а скорее отражением глобальных экономических трендов. Основная экспортная продукция Казахстана – нефть, газ и металлы показали драматическое снижение стоимости в 2014-2015 годы. Последствиями для нашей экономики стало снижение объемов экспорта в денежном выражении, сокращение поступлений в бюджет и притока валюты, что обусловило двукратную девальвацию тенге, снизившую реальные доходы населения».

Эксперт считает, что экономика Казахстана уже преодолела дно экономического кризиса, и основания для осторожного оптимизма есть.

«Традиционно на стоимость сырья на международных рынках играют такие фундаментальные факторы, как состояние спроса и предложения. Однако с тех пор, как сырье стало торгуемым биржевым товаром, значительное влияние на стоимость сырья оказывают и курсы валют, в которых номинированы торгуемые товары, и в которых заключаются сделки купли-продажи. На сегодняшний день доллар США – это основная валюта, в которой номинированы около 60% международных финансовых активов (еще около 30% - в евро). Таким образом, изменение курсов этих валют напрямую влияет на стоимость товаров, которые в них торгуются. Другими словами, чем дешевле доллар США, тем дороже оцениваются такие товары, как нефть и металлы, и наоборот, чем дороже доллар, тем дешевле эти товары».

Что влияет на курс доллара?

«Существует большое количество факторов, которые влияют на курс доллара США, как внешних, так и внутренних. Но наибольший вес имеют все же внутренние факторы экономики США – инвестиционная активность, занятость, совокупный спрос и т.д. Колебания этих циклов сглаживает ФРС (Федеральная Резервная Система - центральный банк США, прим.Steppe), через инструменты денежно-кредитной политики, ограничивая и стимулируя рост посредством ключевой ставки. Эти циклы напрямую отражаются на стоимости доллара, что хорошо видно на графике индекса доллара США (график 1). По продолжительности они занимают, как видно из графика, 15-17 лет. Периоды дешевого доллара сменяются периодами дорогого.

График 1. Индекс доллара США отражает 15-17 летние бизнес-циклы в США

Если посмотреть на нижеприведенные графики (2 и 3), то можно заметить закономерность, когда стоимость нефти и меди (в качестве примера использованы два основных экспортных товара Казахстана), начиная с начала двухтысячных годов, начинают сильно зависеть от курса доллара США. Так, начало цикла удешевления доллара в 2000 году совпадает с низкой стоимостью нефти и меди, а затем, по мере развития снижения курса доллара, растут цены на нефть, медь и другие товары, номинированные в этой валюте. Дна доллар достигает в 2010 году и начинает разворот в сторону укрепления в 2013, что сразу же отражается на стоимости нефти и меди, она начинает падать. С начала 2016 года доллар вновь начинает движение вниз, а цены на нефть и медь, как видно из графиков, начинают расти.

График 2: Цена на нефть помимо спроса и предложения на мировом рынке определяется и курсом доллара США, поскольку он является основной валютой, в которой заключаются сделки на этом 

График 3. Цены на медь также показывают сильную зависимость от стоимости доллара США

Если такая зависимость будет сохраняться и в будущем, и доллар продолжит свое ослабление на горизонте 3-5 лет, то мировые рынки ожидает рост и всех товаров и финансовых активов, номинированных в долларах США и в первую очередь сырьевых товаров. Для Казахстана это означает рост выручки от реализации своих основных экспортных товаров – нефти, газа и металлов, что приведет к росту поступлений в бюджет и Национальный фонд, притоку валюты, возобновлению более качественного экономического роста (пока, к сожалению, растут сектора экономики связанные с экспортом сырья), росту реальных доходов населения. Однако, ожидая восстановления экономики, следует принять во внимание то негативное влияние, которое оказывает политика санкций в отношении нашего самого крупного экономического партнера – России, а также продолжающийся кризис в банковской сфере, который ограничивает возможность банков финансировать экономику. Данные факторы будут оказывать негативное влияние на восстановление экономики Казахстана на фоне роста цен на основные экспортные товары».

universiade.the-steppe.com

Фондовые рынки растут, нефть дорожает, доллар падает - что еще надо быкам по рублю? - 15 Февраля 2018

Открывайте счета для торговли валютами и Биткоинами, у лучших форекс брокеров в России - Альпари и ИнстаФорекс, чтобы получить доступ ко всем сигналам и прогнозам сайта "Аналитика Форекс". Приятной торговли!

Опубликованные в среду данные по инфляции и розничным продажам в США убедили рынки в том, что Федрезерв предпочтет постепенный подход к нормализации денежно-кредитной политики.

Это значит, что никакой спешки с повышением ставки не будет, соответственно, фондовые рынки могут на некоторое время выдохнуть с облегчением. Американские индексы вчера продолжили восстанавливаться после падения на прошлой неделе, при этом S&P 500 снова вернулся в зеленую зону по итогам года. Азия сегодня утром подхватила этот тренд. Даже японские фондовые рынки в плюсе, несмотря на то что иена продолжает стремительно дорожать.

Фондовые рынки: скорректировались и хватит

Итак, акции в Гонконге подорожали на 1.4% после вчерашнего роста на 1.7%. Hang Seng China Enterprises — индекс китайских компаний, зарегистрированных в Гонконге — тоже поднялся на 1.6%, и на этой оптимистичной ноте добрая часть Азии, включая Китай, Тайвань и Южную Корею, уходит отмечать Новый год по лунному календарю. Японский Topix поднялся на 1.3%, компенсировав потери вчерашнего дня, при этом в лидерах роста оказались акции финансовых и высокотехнологичных компаний — оба сегмента зафиксировали прибавку в 2.2%. Австралийский S&P/ASX 200 вырос на 0.9% благодаря горнодобывающим компаниям.

Все так ждали отчета по инфляции в США и он не разочаровал: индекс потребительских цен вырос более чем ожидалось — на 0.5% в месячном исчислении и на 2.1% в годовом. Доллар даже вырос на этих данных, но ненадолго. Опубликованный примерно в это же время отчет по розничным продажам показал неожиданное снижение показателя в январе, при этом данные за декабрь также были пересмотрены в сторону понижения, указывая на потенциальное сокращение потребительского спроса в первом квартале.

Валютный рынок: инфляция в США выросла, но доллар надо все-таки продавать

Доллар/иена. По словам министра финансов Японии Таро Асо, текущий рост иены пока не оправдывает вмешательство властей в дела рынка. Иными словами, они не собираются проводить интервенции. Его слова дали зеленый свет быкам по иене, которая за сегодня выросла еще на 0.4%, а за текущую неделю прибавила в цене 2% по отношению к доллару США. Пара обновила 15-месячный минимум, протестировав отметку 106.30 на азиатской сессии, при этом медвежья динамика и не думает угасать. Скорее всего, мы увидим 106.00 уже сегодня, и от того, будет ли он пройден, и насколько быстро это произойдет, зависит дальнейшая судьба иены на ближайшую перспективу. Следующим ключевым уровнем будет 104.40, и падение в эту область отбросит нас к тем уровням, откуда пара начала свое стремительное восхождение в конце прошлого года. Текущий курс 106.45, ближайшее сопротивление — 107.00.

Евро/доллар. Единая валюта обрела почву под ногами в области 1.22 и с начала недели выросла на 1.78% по отношению к доллару. Сейчас пара торгуется на уровне 1.2460, и, учитывая медвежий разворот доллара по всему спектру рынка, вполне может вернуться к максимумам начала февраля выше 1.2500. Однако для продолжения восходящего тренда, технически, нужен прорыв области 1.2540. А фундаментально — сигналы от ЕЦБ о сокращении программы стимулирования, или хотя бы данные, указывающие на то, что экономика Еврозоны в лучшей форме, чем экономика США. Сегодня ЕС публикует отчеты по торговому балансу, которые вряд ли пролью свет на это дело, зато выступающие сегодня Праэт и Сабина Ляутеншлэгер из ЕЦБ — могут. Следите за комментариями.

Фунт/доллар. Британская валюта тоже не теряет время даром и вовсю тестирует сопротивление в области 1.40. Пара сформировала дно в области 1.38 и теперь уверенный прорыв выше указанного сопротивления может вывести ее к 1.42 и далее к январским максимумам на уровне 1.4345. Для этого нужно (1) чтобы рынок продолжал верить в решительный настрой Банка Англии, который был продемонстрирован регулятором на последнем заседании и успешно проигнорирован рынком, а также; (2) чтобы со стороны переговоров по Брекзиту не пришло новых плохих новостей, например, о том, что Британия не получит переходного периода.

Доллар/рубль. Рубль изрядно укрепился на этой неделе. Своими успехами российская валюта обязана, как всегда, ценам на нефть (баррель Brent подорожал на 5% от минимумов вторника) и доллару, который изрядно просел по всему спектру рынка. Если эти упомянутые два актива продолжат двигаться в заданных направлениях, рубль сможет еще вырасти в парах с обеими основными валютами. Доллар/рубль торгуется в области 56.70 на премаркете ММВБ, при этом прорыв поддержки 56.50 вернет пару в диапазон, в котором она находилась с конца января и большую часть февраля. Евро/рубль сейчас стоит 70.60 и может еще просесть до 70.00 — все будет зависеть от расстановки сил на международном рынке. Собственные рублевые факторы, такие как санкции, покупки валюты Минфином, спрос на ОФЗ и прочее ушли на второй план и возвращаться пока не собираются.

analitika-forex.ru

Почему падает нефть и как это связано с курсом доллара

Некоторые аналитики и участники рынка выражают мнение о том, что в недавнем обвале цен на нефть виновато усиление позиций американского доллара и эти предположения не лишены смысла.

 

Корреляция стоимости нефти и курса доллара

Сильное падение стоимости сырой нефти во второй половине прошедшего года безусловно стало результатом нескольких факторов, но наибольшую роль в обвале цен на углеводородное сырье сыграла ситуация на валютном рынке. В если оценить интервал временной интервал, который включает период падения цен на нефть и одновременный рост курса доллара по отношению к другим валютам, который произошел в то же время, а так же период этому предшествующий, то можно увидеть что корреляция между курсом доллара и стоимостью сырой нефти находилась на достаточно высоком уровне. Такая оценка приведет к выводу, что примерно в 9 из 10 случаев, цена на сырую нефть двигалась в направлении, противоположном движению доллара. Таким образом, любое существенное изменение курса доллара относительно других основных валют оказывает существенное воздействие на стоимость сырой нефти. Что можно увидеть на следующих графиках:

 

Днефной график нефти марки брент с марта месяца прошлого года по настоящее время

 

Дневной график стоимости индекса доллара с марта месяца по настоящее время

 

Оба графика дают реальное представление о взаимосвязи между ценой на сырую нефть и курсом доллара. В июле 2014 доллар нашел хороший уровень поддержки, откуда стартовал сильный восходящий тренд, в тоже самое время цены на сырую нефть достигли пика, после чего быстро упали. В такой ситуации достаточно сложно заявлять о том, что на каждом рынке ситуация изменяется независимо от других рынков.

 

Некоторые верят, что цены на сырую нефть реагируют на доллар просто потому, что ценообразование на нефть напрямую зависит от курса доллара. Таким образом, доллар усиливается, для иностранных покупателей нефть становится дороже, из-за чего снижается спрос на нее и, как следствие, ее стоимость. Повышающийся курс доллара означает, что за то же количество сырой нефти нужно заплатить меньше долларов, из-за чего происходит снижение цены на биржевой товар.

 

Еще можно привести аналогию с торговлей на валютном рынке, то есть, торговлей валютными парами. Если трейдер покупает доллар США, он одновременно продает другую валюту и наоборот. Большинство трейдеров не думает о торговле  биржевыми товарами как о торговле валютными парами, но взглянув на биржевую торговлю под таким углом можно увидеть, что когда трейдер покупает сырую нефть, он, по сути, продает доллары, то есть обменивает доллары на нефть. Если бы это была торговля парами, она могла бы быть обозначена символом, например USD/CL. Из этого следует, что трейдер продающий нефть покупает доллары.

 

Необходимо понимать, что оценить какой-то актив возможно, только при наличии другого актива, который можно с ним сравнить. Эта концепция работает в нашей повседневной жизни, когда человек покупает продукты или какие-то вещи в магазине, то он, по сути, покупая товар продает свои деньги.

 

Интересен тот факт, что стоимость сырой нефти, выраженная в золоте, а не в долларах США, была относительно стабильной на протяжении долгих десятилетий. В 2014 году соотношение стоимости сырой нефти и стоимости унции золота изменилось весьма незначительно. Из этого следует, что очень высока вероятность того, что стоимость доллара - это именно то, что вызвало падение цен на нефть.

 

Эта теория подтверждается слабостью других товарных рынков, в частности, рынков зерна, металлов и природного газа. Рынки сельскохозяйственных продуктов, таких как кукуруза и пшеница, в разные исторические периоды характеризовались тенденцией падения цен, когда доллар поднимался. Подобным образом, рынок природного газа в начале 2014 года быстро поддался давлению. Хотя зависимость между рынком зерна и валютным рынком не настолько сильная, как между стоимостью сырой нефти и курсом доллара, сложно отрицать, что взаимосвязь все же существует. Опять же, покупатели зерна также являются продавцами долларов.

 

Дополнительные факторы, вызвавшие падение цен на нефть

Конечно, есть и другие факторы, которые повлияли на падение стоимости нефти. Во-первых, Управление энергетической информации США постоянно сообщало об увеличении запасов сырой нефти, провоцируя то, что некоторые называют избытком предложения. Что же касается спроса, медленный рост в Китае и экономическая слабость Европейских государств привели к изменениям в энергетическом секторе.

 

Вторая важная причина изменения цен на сырую нефть в 2014 году заключалась в эмоциях трейдеров и в ситуации, связанной с требованиями поддержания маржи. В частности, нефтяные спекулянты начали год с почти рекордных позиций и с оптимистичным настроем. Когда эти, еще вчера оптимистичные, трейдеры были вынуждены продавать свои активы (выходя из длинных фьючерсных позиций) из-за отсутствия уверенности или финансирования, происходило резкое вынужденное снижение цен. Была настоящая паника, и она срезонировала на финансовых рынках, вызвав стремительное падение бросовых облигаций и акций энергетических компаний. Человеческие эмоции являются основой существования рынка. В таких случаях цены могут превысить равновесный или даже логический уровень. В конце концов, паника утихает, и цены возвращаются к более реалистичному уровню. Это наиболее вероятный сценарий развития событий по нефти в 2015 году.

infoption.ru

что происходит и надолго ли? Комментарии

На российском рынке в первые дни нового 2017 года рост практически по всем показателям: нефть, а за ней и рубль уверенно подскочили в цене. А «рублевый» индекс ММВБ достиг нового исторического рекорда — в 2260,17 пунктов. «Новая газета» поговорила с экономическими экспертами о фундаментальных причинах роста российской валюты и процветания на московской бирже и узнала, есть ли здесь все-таки место кратковременному эффекту «новогодних каникул». 

Олег Шибанов

доцент кафедры финансов в Российской экономической школе

— Фундаментальные факторы, которые бы влияли на рост и рубля, и нефти почти отсутствуют. Если посмотреть на то, что происходит с рублем, необходимо, в первую очередь, смотреть на то, что происходит с нефтью. Основная история в этом году завязана на сокращении ее добычи. Если посмотреть, что происходит с добычей ОПЕК, — например, на то, насколько быстро они смогут сократить эту добычу, то возникают большие сомнения, что это произойдёт резко. Это, скорее, будет длинная история. Некоторые страны уже анонсировали, что они начинают сокращать. Но это все словесные интервенции. Пока реально не сокращено, это не считается. Например, Россия в 2016 году показала очередные пики добычи. И говорить, что мы начали активно участвовать в сокращении, еще слишком смело.

Есть небольшой временный дисбаланс между спросом и предложением. Предложение пока очень большое, и все ожидают, что оно будет сокращаться, поэтому цена медленно поднимается. И этот рост может все каникулы продлиться.

Другое дело, что, например, рубль в районе 63-х, выглядит обоснованно. А если он спустится ниже 60, — это будет любопытно. Это тоже зависит, естественно, от нефти.

А про ММВБ — забавная история, конечно. У ММВБ же исторический пик роста. Ходят слухи, что иностранные фонды, учитывая все запреты, которые им выставляют американские и европейские правительства, приходят на российский рынок. Разными путями. Надо быть аккуратным, чтобы не дали по рукам за такое поведение. Это вполне может быть не нашей местной историей, здесь факт просто в том, что в наш с виду стабильный рынок пришли иностранные деньги.

Никита Кричевский

специалист в области государственного управления экономикой и финансов

— На мой взгляд, демонстрируемый рост — следствие спекуляции. Больше ничего. Есть люди, которые финансово заинтересованы во внезапном росте. Они его спешно надувают, это называется «бычий тренд».

Я думаю, что при первых негативных новостях с нефтяного рынка, мы увидим, как цены резко упадут. Не знаю, насколько скоро этот рост завершится, у них это одному Богу известно.

Но однозначно можно быть уверенным, что затем последует резкий скачок вниз.

Михаил Крутихин

специалист по нефтегазовому рынку

— Прежде всего, мы видим нервную реакцию участников так называемого бумажного рынка нефти. Рынка, где торгуют фьючерсными контрактами, а не того рынка, где торгуют физическими объемами нефти.

Поскольку мы до сих пор видим, что предложение превышает спрос, давление должно быть сверху вниз, а не наоборот, не должна вроде бы падать цена. Но такие новости, как внезапное объявление Кувейтом о том, что он будет выполнять обязательства по сокращению добычи на 130 тысяч баррелей в сутки — очень много значат. Эти новости, даже не подкрепляясь реальными факторами, на рынок действуют серьёзно.

Такие колебания нефти нужно ожидать ещё не раз. Рынок будут поддерживать такими словесными интервенциями. Трудно сказать сколько, но через месяц-другой, когда рынок поймёт, что нефти на рынке не становится меньше (а становится только больше), цены качнутся в другую сторону. И в среднем мы увидим то же самое, что и в нынешнем году, то есть примерно 45 долларов за баррель.

Тимур Нигматуллин

финансовый аналитик ФК «Финам»

— В первую очередь, все зависит от роста цены на нефть. Даже сейчас, с учётом укрепления доллара в корзине мировых валют, цены на нефть все равно растут. Если бы доллар не укреплялся, они бы росли ещё больше.

Видимо, это связано с ожиданиями того, что страны ОПЕК будут сокращать добычу, и этот процесс будет длиться до полугода. На этом фоне сырье и дорожает. Думаю, что цены могут подняться до 65 долларов за баррель. Это тот уровень, на котором находится себестоимость трудноизвлекаемых запасов нефти.

Влияет на это и новостной фон. Я не жду плавного восходящего тренда. Думаю, это будет «волатильный год». Очевидно, цены будут меняться в очень широком диапазоне.

www.novayagazeta.ru