Нефть по 20-30 долларов уже сейчас. Нефть по 30 долларов


Нефть по 30 долларов – не предел. Может быть и по 10

Аналитики и трейдеры ставят на падение до 20 долларов и даже ниже. А ведь ещё в конце декабря стоимость барреля прогнозировалась на уровне 40-50 долларов.

Нефтяные котировки продолжают снижаться, причём на их падение не повлиял ни конфликт крупнейших производителей на Ближнем Востоке – Саудовской Аравии и Ирана, ни атака исламских экстремистов на нефтехранилища в Ливии, что ещё год назад привело бы к рекордному росту цен. Наоборот, стоимость барреля нефти марки Brent на Лондонской бирже 13 января протестировала отметку ниже 30 долларов. Потом она немного поднялась, но снятие связанных с ядерной программой санкций с Ирана (объявленных США и ЕС в ночь на 17 января) и в связи с этим опасения роста переизбытка нефти на рынке вновь обвалили цены. На этот раз ниже 28 долларов за баррель.

Однако это нормальная "паническая" реакция бирж – спекулянты заработают очередные миллиарды, и цены вновь приподнимутся. Тем более что Ирану, во-первых, на восстановление всей цепочки нефтяных поставок и заключение новых контрактов потребуется время (не менее 6-12 месяцев). Во-вторых, как пишет Bloomberg, через полгода после отмены санкций добыча в стране вырастет не на миллион баррелей в сутки (как заявляет Тегеран), а всего на 400 000, поскольку будет сложно возобновить работу на законсервированных месторождениях. Но и выход на мировой рынок даже миллиона дополнительных баррелей иранской нефти в день окажет на него минимальное – около 1% – влияние (ежедневная мировая нефтедобыча – 95 млн баррелей). В-третьих, Ирану придётся в борьбе за долю на рынке, вступить в жёсткую конкуренцию и с остальными членами ОПЕК (в частности, Саудовской Аравией, которая уже демпингует в ожидании возвращения Ирана), и с Россией.

Но главное, свободой от санкций Тегеран наслаждался недолго. Министерство финансов США объявило о введении в отношении Ирана новых санкций: на этот раз связанных с программой иранских баллистических ракет. И это при том, что Вашингтон отменил лишь санкции, связанные с другими странами, но сохранил запрет на деловые контакты для американских компаний и физлиц. Продолжает действовать и внутреннее эмбарго США на торговлю с Ираном. Безусловно, снятие санкций с Ирана изменит глобальный нефтяной рынок, но отнюдь не в краткосрочной перспективе.

Сегодня нефти на рынке слишком много – каждый добывает сколько может. Ни один из ключевых участников рынка (США, ОПЕК, Россия) не заявил, что будет снижать объёмы добычи. А поэтому цены на "чёрное золото" и дальше будут падать. На кону – доли на рынке, которые никто никому уступать не собирается.

Дисбаланс между спросом и предложением сохраняется, и перенасыщенный нефтью рынок продолжает сбивать цену на неё. Кроме этой фундаментальной причины против играют и такие технические факторы, как биржевые спекуляции и сильный доллар. Так, по последним данным Комиссии по фьючерсной торговле США (СFTС) и Лондонской биржи, объём спекулятивных коротких позиций (то есть ставок на понижение нефтяных цен) на биржах ICE и NYMEX находится на рекордном уровне, и этот тренд пока не завершён.

Что касается доллара, то его индекс (US dollar index), отражающий международную стоимость американской валюты, с середины 2014 года вырос более чем на 20%. С конца прошлого года доллар окреп на 9%. Как считают аналитики Morgan Stanley, именно фактор доллара в последнее время вышел на первый план. "Учитывая продолжающееся удорожание доллара, сценарии по 20-25 долларов возможны просто из-за валюты", утверждают они, оценивая, что при дальнейшем укреплении доллара на 5% нефть может подешеветь ещё на 10-25%.

Но если аналитики прогнозируют падение стоимости барреля ниже 25 долларов, то министр нефти Саудовской Аравии Али Наими (как и британский инвестбанк Standard Chartered) полагает вполне уместной цену и в 10 долларов за баррель. Этому способствуют как опасения относительно состояния мировой экономики, так и сохранение высокого уровня добычи, который сейчас превышает потребление на 2 млн баррелей в сутки.

Впрочем, если смотреть не на эталонный Brent, а на более тяжёлые сорта нефти, то для них баррель ниже 20-25 долларов уже является реальностью. Так, по данным Bloomberg, баррель канадской нефти Western Canada Select торгуется по цене 16,5 долларов, иракская Basrah Heavy идёт в Азию по 18,7, а в Европу и США – по 20-21 доллару. Понятно, что просадка цен на нефть ниже 25 долларов за баррель не может быть долгосрочной.

Фундаментальных факторов, способных существенно поднять нефтяные котировки, на рынке пока не просматривается, и эксперты никаких радужных прогнозов не строят. Скорее всего, сырьё будет дешеветь и дальше. Китай, являющийся вторым по величине в мире потребителем нефти после США, оказывает значительное влияние на уровень спроса на нефтяных рынках. Инвесторы опасаются, что ослабление китайской экономики и падение спроса на "чёрное золото" с её стороны обострит проблему избытка предложения на нефтяном рынке. В дополнение к этому, отмечают аналитики, более тёплая, чем обычно, зима в США и Европе сократила спрос в каждом из регионов на 200 000 баррелей в сутки.

Надежды на изменение ситуации связаны с верой в то, что сланцевая отрасль США не выдержит столь низких цен. Компаниям станет труднее получить финансирование, поскольку активы, которыми обеспечиваются кредиты, дешевеют вместе с нефтью. В частности, по данным S&P Capital IQ, нефтяные компании Sandridge Energy, Energy XXI и Halcon Resources потратили более 40% своей выручки за III квартал на оплату только процентов по долгам. Банковские регуляторы США увеличили оценку объёма "низкокачественных, сомнительных или убыточных" кредитов, выданных энергетическим компаниям, в пять раз (до 34,2 млрд долларов или 15% от общей величины портфеля).

Управление по энергетической информации (EIA) министерства энергетики США ухудшило свой краткосрочный прогноз цен на нефть на текущий год более чем на 20% и ожидает, что средняя цена барреля нефти сорта Brent в 2016 году не превысит 40 долларов. При длительном сохранении такого уровня цен, полагают в Wolfe Research, финансовый крах – банкротство и реструктуризация – к середине 2017 года грозит примерно трети американских нефтяных корпораций. В результате объёмы добычи резко снизятся, что поднимет нефтяные котировки.

В Казахстане объём производства в горнодобывающей промышленности сократился более чем на 13%. Это связано со снижением на международных рынках стоимости нефти и металлов, которые являются основным экспортным товаром Республики. Поскольку 74% казахстанского экспорта составляют минеральные продукты (64% из которых это нефть и нефтепродукты), то общий показатель экспорта упал на 42% с соответствующими последствиями для бюджета.

Дальнейшее падение цен на нефть запустит целую серию взаимосвязанных негативных экономических процессов, которые напрямую будут действовать на инвестиции, развитие промышленности, экспорт продукции. Снизится поступление валюты, подорожает и сократится импорт, подскочит инфляция. Правительство будет вынуждено менять свою антикризисную политику, не успев реализовать предыдущую. В частности, пересмотреть принятый исходя из заведомо нереалистичных показателей (цена нефти – 40 долларов за баррель, курс – 300 тенге за доллар, инфляция – 6-8%) республик

informburo.kz

Нефть по 20-30 долларов уже сейчас

В последнее время в благородное “черное золото” под названием нефть, наглосаксы пихают что угодно. Называя нефтью чуть ли не любую дерьмовую жижу, если в ней есть хоть какие тепловые единицы. Как советские пьяницы, которые пили все что горит. За нефть ныне выдают всякое дерьмо, которое лет 20 назад и в мыслях бы никто не назвал нефтью.

В США на долю этого дерьма уже приходится половина так называемой нефти. Хотя исторически американский сорт WTI был дороже Brent, начиная с 2011 года постоянный дисконт к нормальной нефти достиг более 10 долларов. Причем всякие сорта сранца типа Bakken Crude или Северная Дакота Crude, которые продаются еще на 10-20 баксов за бочку дешевле чем WTI

Но есть страна, где дерьма, которое называют нефтью стало так много. Что цена рухнула до 20 баксов. Это основной канадский сорт нефти из битума, Western Canadian Select

Когда то до падения цен в 2014 года, его цена составляла солидные 80 долларов за бочку. Ныне она опустилась ниже 20 долларов. Сегодня это сорт потерял еще 10% цены и опустился ниже 20. Чем больше дерьма, тем оно дешевле

Ну ладно, Western Canadian Select это сорт из битума. Но эталонный канадский сорт нефти Canadian Crude Index опустился ниже 30 долларов за бочку

Вот такая вот ныне нефть в Северной Америке. Самый прикол что себестоимость добычи этого говна, больше 40-45 долларов

Пока остальные получают прибыль, хитрые североамериканцы, теряют деньги.

Цены на разные сорта в мире

Да, можно сказать что канадцы почти достигли добычи 4 миллиона бочек нефти в день. Только 2,5 миллиона бочек этой нефти, по 20 баксов. Зато отчетность по добыче какая знатная

russianpulse.ru

Нефть по $ 30, доллар по 100 рублей. Как выживать в 2016-м?

Что происходит с нефтяным рынком, как будет меняться ситуация в следующем году.

Тектонические сдвиги в 2015 году. Экономика

Тектонические сдвиги не могут не происходить на рынке, когда за один год цена на рынке падает практически в два раза, отмечают Нескучные новости, ссылаясь на UAinfo.org.

Тектонические сдвиги не могут не происходить в политике и мире, когда всего за один год "легким движением" перераспределяется от одних крупных и влиятельных экономических субъектов к другим более 1,5 триллионов долларов.

Мировой нефтяной рынок - это игра даже не на миллиарды долларов, это игра на сотни миллиардов и триллионов настоящих американских долларов.

Нефтяное чудо в США - начало жесткой посадки

Разработка нетрадиционных нефтяных месторождений, основа нефтяного чуда с быстрым ростом добычи в США, - это бесконечный процесс бурения.

По двум причинам.

Первое - каждая скважина дает в среднем меньше, чем скважина на традиционной нефти. И чтобы конкурировать с традиционными нефтяниками - надо больше бурить.

Второе - пробуренная скважина и так дает меньше, она очень быстро теряет добычу. 70% потери в первый год, а к концу пятого года - остается всего 7% от первоначального объема добычи.

Динамика количества буровых установок на нефтяных месторождениях в США и динамики добычи на новой пробуренной скважине при добыче нетрадиционной нефти.

Поэтому, чтобы расти в добыче, надо бурить, бурить и бурить. А для того, чтобы не падать в добыче и поддерживать достигнутый уровень - бурить и бурить.

Падение цен во второй половине 2014 года дало сигнал - надо кардинально сокращать затраты и прекращать новое бурение. А цены, установившиеся в первые месяцы 2015 года, похоронили все планы и ожидания быстрого восстановления. Чем хороши ребята из американской нефтянки - они очень быстро реагируют.

Количество работающих буровых установок буквально за полгода сократилось практически в три раза.

И продолжает снижаться, но уже более спокойными темпами. Ну и, как вы уже понимаете, нет буровых установок - нет нового бурения. Нет нового бурения - нет новых скважин. Нет новых скважин - минимум нет роста добычи, ну а если новых скважин совсем мало, то через какое-то время - падение добычи. Сокращение бурения и сокращение добычи - процесс неизбежный, но требует времени. И уже со второй половины добыча начинает "проседать".

Динамика добычи нефти и баланса спроса и предложения в США.

Но нефтяная американская машина так разогналась, что, даже остановившись в росте во второй половине 2015, в общих объемах добычи 2015 года все равно выше 2014 года.

И зависимость от импорта нефти все равно сократилась, оказывая серьезнейшее давление на баланс спроса и предложения нефти в мире.

Но, в любом случае, влияние сокращения объемов бурения и дальнейшее снижение цен на нефть будет уже бить по американской добыче в 2016 году. Но ожидать чуда с резким падением не стоит.

Революция локального масштаба - снятие эмбарго на экспорт нефти из США

Нефтяники США непростые ребята и умеют защищать свои интересы. И впервые за 40 лет после не очень (по американским меркам) долгих дебатов было снято эмбарго на экспорт нефти из США. Эмбарго, которое было введено американским правительством в период жесточайшего дефицита нефти и драматического роста цен в 70-е годы прошлого века. Не очень рыночные методы, но, когда дело касается критических вопросов национальной безопасности, рынок и свободная торговля иногда (не всегда, как у нас принято, а иногда) приносятся в жертву.

Повлияет это на мировые цены на нефть?

Дисконт для американских переработчиков в закупочной цене американской нефти WTI к цене Brent - глобальному ценовому ориентиру - порой достигал 25 долларов. Теперь дисконта не будет.

Практически никак. Это решение просто ликвидирует дисконт для производителей сырой нефти в США при торговле с американскими же перерабатывающими мощностями. Дисконт в период высоких цен на нефть и периодического "затаривания" нефтью американских переработчиков доходил порой до 25 долларов.

Теперь, конечно, речь не идет о 25 долларах - поднять цену будет можно на 4-5 долларов. Но это сейчас почти 15% роста к прежней цене. И для американских нефтяников лишние 15% в условиях жесточайшего текущего момента не помешают. Не спасут, но станет немного легче. И рыночные принципы будут восстановлены.

Ситуация по американской нефти после отмены эмбарго развернулась таким образом, что вместо дисконта рынок платит за нее небольшую, но премию! Вот так надо работать.

Саудовская Аравия "отморозилась"

Саудовская Аравия устала быть самым главным "другом" России в плане поддержки цены на нефть еще во второй половине 2014 года (как Саудовская Аравия была "помощником" России и почему она устала это делать, читай в первой части саги о нефти "Нефть. Идеальный шторм").

Возможности такого роста в таких масштабах и за такой короткий срок в мире есть только у Саудовской Аравии. И она этой возможностью воспользовалась.

Если в 2014 году Саудовская Аравия отказывалась снижать производство, то в 2015 году она уже просто "отморозилась" и резко, как может сделать в мире только Саудовская Аравия, нарастила добычу на 7%.

И пока не собирается ее особо снижать.

В итоге, призрачные надежды на Саудовскую Аравию, как главного регулятора предложения на рынке, накрылись медным тазом еще в начале 2015 года. Саудовская Аравия стала одним из самых главных факторов роста дисбаланса в сторону избытка предложения.

Надежда умирает последней, и она умерла.

ОПЕК - теперь каждый сам за себя

То, что сделала Саудовская Аравия, в общем, положа руку, на сердце, очень логично, обоснованно и справедливо по отношению к самому себе как главному игроку на рынке нефти. Но в то же время эти действия запустили механизм, который трудно остановить и еще тяжелее контролировать. Демонстративный и сопровождаемый реальным ростом добычи выход Саудовской Аравии из режима регулирования за собственный счет всего рынка окончательно разрушил надежды глобального нефтяного картеля (ОПЕК) на достижение баланса спроса и предложения в краткосрочной перспективе.

Надежды у всех остальных стран ОПЕК хоть как-то пережить этот нефтяной кризис опять за счет Саудовской Аравии пошли прахом.

Каждый из членов картеля по большому счету начал действовать исходя из своей логики в этой ситуации, делая хорошую мину при плохой игре для внешнего мира.

Но даже сохранить лицо, в конечном счете, не удалось. ОПЕК фактически утратил и без того призрачный контроль над основными членами картеля и над рынком нефти соответственно.

Ну а структурный мировой дисбаланс между спросом и предложением нефти начал с начала 2015 года расти опережающими темпами.

А любой нарастающий дисбаланс неизбежно чреват следующим витком очень серьезных проблем. И они не заставили себя ждать.

Борьба игроков за рынки сбыта в условиях растущего избытка и переполнения мощностей для хранения нефти начала толкать их к активным дисконтам к официальной цене нефти. И чем больше избыток, тем острее конкуренция за потребителя. Европа во второй половине года стала битвой двух крупнейших производителей нефти в мире - Саудовской Аравии и России - за этот стабильный и логистически выгодный для этих игроков рынок.

Россия

Россия - независимый игрок на глобальном рынке нефти. Не в том смысле, что от России ничего не зависит - все-таки один из трех крупнейших производителей нефти в мире. А в смысле того, что Россия не участвует в режиме самоограничения добычи. С другой стороны, чудес в области добычи нефти, как в плане быстрого роста, так и ее падения, от России никто не ожидает.

Тем не менее, рынок все время ждет, когда Россия начнет падать с учетом того, что вообще происходит с ценами. А она пока не падает.

И в этом году Россия установит еще один рекорд в добыче с постсоветских времен, достигнув среднегодового уровня в 10,73 млн баррелей в день. В 2014 году Россия добывала 10,58 млн баррелей. Небольшой рост в 1,4%.

Но для мирового баланса важно не столько добыча России, сколько объем экспорта нефти. А вот здесь мы установили рекорд роста.

Российский экспорт нефти в 2015 году вырос на 10,6%, создавая дополнительное давление на рынок.

В декабре 2015 года Россия сделала "новогодний подарок" мировому нефтяному рынку - экспорт по сравнению с прошлым декабрем 2014 года вырос аж на 26%. Что, конечно, подлило масла в разгорающися огонь нового пожара на нефтяном рынке.

Зависимость от европейского рынка создает дополнительные проблемы.

Беда к нам не приходит одна. Если уж приходит, то по полной. География поставок российской нефти ограничена преимущественно Европой - традиционным рынком сбыта российской нефти. Конечно, идет серьезная, но трудная и требующая больших затрат работа по диверсификации рынков сбыта в сторону Китая и Азии в целом. Именно Китай и весь Азиатский регион являются центрами роста спроса на нефть в ближайшие десятилетия. И наращивать там свою долю критически необходимо. Но это требует времени, развития всей инфраструктуры. Пока Россия критически зависит от европейского рынка. И, вроде, европейский рынок для России всегда был традиционным и довольно стабильным рынком. Но так было до последнего времени.

Именно европейский рынок под конец года стал ареной ожесточенной борьбы между Саудовской Аравией и Россией за европейского потребителя.

Саудовская Аравия, которая традиционно ориентирована на азиатские рынки, экспортировала не больше 10% своей нефти в Европу. Но саудитам надо пристраивать свою нефть и проще разрушать рынок там, где их доля не очень велика. Дешевле обойдется. А это Европа. И в общем им сложно предъявлять претензии - Россия всеми силами пытается увеличивать свою долю на азиатском рынке безусловно "поддавливая" рыночные позиции и Саудовской Аравии - основного поставщика нефти в этом регионе.

К чему это привело? К падению цен на российскую нефть в бОльших объемах, чем в среднем по рынку. И к росту дисконтов и скидок.

Дифференциал российской нефти Urals к цене Brent. Источник neste.com

Сейчас дисконт к цене Brent у нашей цены Urals вырос в абсолютных значениях в январе 2016 года до 3,6 доллара за баррель, в относительных же величинах он больше 10%. А сейчас дополнительное снижение цены на 10% на фоне и так крайне непростой ситуации на рынке - это, конечно, дополнительный удар большой сковородкой с размаху. Хотя после падения бетонной плиты сверху на бедную российскую экономику в виде рухнувших общих мировых цен на нефть удар сковородкой, даже большой, уже большого значения не имеет :)

Китай. Зима близко...

Китай последние десятилетия был для нефтяной индустрии лучом света. Его потребление нефти росло невиданными для развитого рынка темпами (смотри первую часть саги о нефти "Нефть. Идеальный шторм"). Именно впечатляющая динамика потребления Китая создавала ожидания потенциального дефицита нефти на рынке. Что разогревало рынок и разгоняло цены. Но это в прошлом.

Динамика Китая перестала быть основным драйвером роста спроса и цены на нефть. Более того, ситуация развернулась в прямо противоположном направлении.

Именно Китай и его экономическая ситуация является на сегодня и в ближайший год (минимум) главным фактором, дестабилизирующим мировой рынок нефти и, на самом деле, всю глобальную макроэкономику.

Почему Китай, который был образцом регулируемого роста экономики для всего мира, стал таким фактором нестабильности? На самом деле, по тем же самым причинам, почему он рос и избегал больших кризисов все эти годы.

Впечатляющий и непрекращающийся экономический рост за последние не годы, а целые десятилетия. С небольшими передышками в виде сниженного роста, но никогда - падения. Но быстрый и постоянный рост - это точно накопленные за долгие годы огромные структурные дисбалансы в экономике, в социальной сфере и в политике. Эти структурные дисбалансы копились десятилетиями и, по большому счету, консервировались. Но это не может продолжаться вечно. Экономика всегда "ответит" и заставит эти структурные дисбалансы ликвидировать. И, чем больше эти проблемы по масштабам и времени, когда они копились, тем жестче и больнее будет кризис.

Высокая доля государственного регулирования и влияния на экономику, которая давала возможность целенаправленно инвестировать и подруливать экономические законы для стимулирования роста в предыдущие годы, теперь означает очень большую зависимостью от действий конкретных людей, а не рыночных институтов и механизмов саморегулирования. Как они себя поведут, насколько это будет профессионально и эффективно - огромный и очень большой вопрос, поскольку эти люди никогда не сталкивались с таким масштабом проблем. И есть очень высокий риск того, что им будет проще "закручивать гайки" и находиться в старой модели регулирования, нежели чем отпускать вожжи. Все-таки люди обычно делают то, что они, как считают, знают и умеют. А умеют они только вручную.

Хорошая макроэкономическая статистика все последние десятилетия, но эта, на самом деле, очень непрозрачная и зачастую манипулируемая для "высших целей" официальная статистика всегда давала довольно сбалансированную картину развития Китайской экономики и успокаивала рынки в сложные ситуации. Но никогда двойная бухгалтерия не работает эффективно. В результате ведения двойной бухгалтерии теряется понимание, что на самом деле происходит. А когда теряешь это понимание - начинаешь жить в иллюзиях, нарисованных самим собой. А жизнь-то развивается не по законам официальной статистики. А когда возникает разрыв между реальностью и представлением о реальности - жди беды. В ситуации с Китаем - жди большой китайской беды.Все эти проблемы предсказывались и ранее, но сейчас все больше сигналов о том, что развязка близка. Зима близко...

SSE Composite (Индекс Шанхайской биржи) - ключевой индикатор китайского фондового рынка. Источник Bloomberg.

Ключевой индикатор фондового рынка Китая - SSE Composite - находится под очень большим давлением и в этом году пережил и рост, и очень драматичное падение во второй половине 2015 года.

Несмотря на предпринимаемые китайским правительством меры по стабилизации рынка и его мягкой посадке, коррекция рынка происходит болезненно и стоит очень и очень дорого для китайского государства.

Валютные резервы Китая за 2015 год снизились на 512 млрд долларов США. Только в декабре 2015 года - на 112 млрд долларов.

Для сопоставимости: объем сокращения валютных резервов Китая только за 2015 год - это в полтора раза больше всех валютных резервов России. Валютные резервы с ускоряющимся темпом тратятся на избежание глубоких структурных потрясений и кризиса.Степень напряженности в экономике настолько серьезна, что правительство Китая поэтапно девальвирует юань темпами, беспрецедентными для китайской экономики.

И судя по всему,Масштабы структурных проблем экономики Китая потребуют следующих этапов и дальнейшей девальвации юаня.

Но все эти действия открывают ящик Пандоры непредсказуемых последствий многих и многих субъектов внутри и снаружи Поднебесной. Отыграть назад уже будет сложно, а предугадать, что будет происходить дальше, еще сложнее. И чем дальше, тем меньше возможностей для регулирования и влияния на ситуации для контроля над происходящим.

Курс доллара к юаню - один из важнейших инструментов китайского государства для влияния на экономику. Источник Bloomberg.

Самое главное - меры регулирования, предпринимаемые китайским правительством в отношении китайского рынка, пока больше реактивные и эксплуатируют прежнюю модель управления. Но масштабы структурных проблем и состояния текущего момента требуют кардинальных изменений в подходах. Но это еще надо уметь и хотеть это делать. И обладать соответствующими полномочиями и авторитетом. И всем надо быть готовым к серьезным кратко- и среднесрочным глубоким экономическим потрясениям. Которые могут легко, с учетом масштабов проблем, перерасти в политические потрясения. А теперь представьте китайского, пусть даже очень высокопоставленного, чиновника. Ну кто на такое способен? И кто на такое решится?

В общем, все это понимают. Но поделать ничего не могут.

А все, что происходит в экономике Китая, просто напрямую влияет на нефтяной рынок. Если экономика начнет охлаждаться очень серьезно и темпы ее роста сократятся до 3-4% по сравнению с 7-9%, то это очень сильно придавит или обнулит темпы роста спроса на нефть и другие продукты. И чувствительный именно к малейшим изменениям баланса спроса и предложения нефтяной рынок уже закладывает эту неопределенность в новый уровень цены на рынке. Но реальность может оказаться гораздо хуже даже довольно пессимистичных прогнозов.

Для общего понимания, ситуация в Китае определяет не только динамику цен на нефть.

То, что происходит сейчас в Китае, кардинально влияет на цены на алюминий, все черные и цветные металлы, уголь и на многие другие ресурсы. На многое из того, что составляет значительную долю российского экспорта.

В общем, наша жизнь и экономика зависит от Китая и действий китайских чиновников больше, чем от нас самих и от наших родных российских чиновников. Но это шутка, конечно, в которой есть доля шутки.

Мировая нефтянка - эволюция "обрезания"

Нефтяники всего мира весь 2015 год пересматривали свои инвестиционные планы. В начале под нож шли только очевидные проекты - либо сильно долгосрочные, независимо от параметров их окупаемости, либо очень короткие, но дорогие и неокупаемые при текущем уровне цен типа бурения новых скважин.

Нефтяники старались уже закончить начатые и запустить в эксплуатацию проекты, которые дадут нефть в 2015 и в 2016 году, продолжая инвестировать в проекты, которые дадут новую добычу в 2017 и 2018 при окупаемости только новых капитальных вложений (старые инвестиции уже не в счет) при цене 50-60 долларов.

Но когда в середине года умерла надежда на то, что цены стабилизируются хотя бы на уровне 50-60 долларов, и цены продолжили дальнейшее снижение, то для большого количества нефтяных компаний встал вопрос не просто окупаемости инвестиций. Встал вопрос сбалансированности денежных потоков и текущей устойчивости бизнеса. В реализации остались только проекты, которые дают очень быстрый эффект и окупаемость даже при 30 долларах за баррель. А таких проектов очень немного. Текущую добычу никто не останавливает. Она эффективна, в подавляющем количестве случаев, даже при 20 и даже 15 долларах за баррель.

Уменьшение количества буровых установок с момента пиковых значений в октябре-ноябре 2014 года по регионам - состояние на декабрь 2015. Источник Baker Hughes.

Общий объем бурения по миру всего за год сократился на 30-35%. Лидером сокращения в силу специфики разрабатываемых месторождения из крупных игроков стали США и Канада. Ну а исключением из правил стал регион Ближнего Востока, который за год по объемам работающих буровых установок вырос на 4% - там себестоимость добычи такая низкая, что 50 и даже 35 долларов за баррель почти никого не остановит. И их объемы бурения определяются скорее их собственными решениями по ограничению добычи, нежели себестоимостью.

Все остальные проекты будущей добычи, которые должны были бы компенсировать неизбежное падение добычи на текущих месторождениях, режутся с болью, но под корень.

А значит только на горизонте 2017-2020 годов будет стабилизация предложения на рынке нефти.

Но на рынке есть кому закрыть возникающую "дыру" в предложении нефти при наличии такого желания - это Саудовская Аравия и еще несколько стран с огромными запасами и очень низкой себестоимостью даже новой добычи. Россия в их число не входит. Подавляющее большинство новых российских месторождения с учетом инвестиций уже не окупаются при цене 35-50 долларов в действующем налоговом режиме.

Доллар сделал практически всех. Без разбора, производитель ты нефти или ее потребитель

Экономика всегда имеет серьезные самобалансирующие механизмы. Поэтому на любую плохую новость всегда есть хорошая. Но опять же суровые законы экономики таковы, что хорошая новость для одних - это плохая новость для других. Девальвация локальных валют в нефтедобывающих странах позволяет частично компенсировать падающие доходы от экспорта.

Обменные курсы национальных валют нефтяных стран, внешнеторговый баланс и экономика которых сильно зависит от цены на нефть, кардинально снизились по сравнению с уровнем, когда нефть была 100 долларов.

Если нас это утешит, но с точки зрения рекордов девальвации, то рекордсменом по девальвации является не Россия. Из известных мне валют венесуэльский боливар (его реальный, а не официальный декларируемый государством курс) просто упал катастрофически.

Курсы валют к доллару - один и тот же результат независимо от того, производит страна нефть или потребляет. Вопрос только в масштабе девальвации. Источник - Европейский Центральный Банк. Исключение по Венесуэле, где расчеты делались по неофициальному курсу.

Но любая сильная девальвация создает большие внутриполитические проблемы в каждой из стран - повышение инфляции и падение уровня жизни граждан. Это залог выживания и балансирования экономики.

Низкие цены на нефть в долларах США создают самые серьезные проблемы только для тех стран, которые свои валюты жестко привязывают к доллару. Страны, которые не имеют гибких обменных курсов, такие как например Саудовская Аравия (саудовский риял фактически привязан к доллару) находятся под гораздо более серьезным экономическим давлением, полностью разбалансированным бюджетом и быстрым ростом структурных проблем. Это, конечно, минимизирует внутриполитическое давление и напряженность внутри страны, но это можно себе позволить только на короткое время. Иначе печальная развязка неизбежна. И жесткость посадки для многих может оказаться крайне губительна.

Но и не нефтяные страны тоже прилично проиграли за это время доллару. В такие периоды высокой турбулентности и серьезных изменений именно доллар "делает" всех.

Общий баланс спроса и предложения на рынке нефти - нефтяное изобилие

Баланс спроса и предложения на рынке нефти - один из главных индикаторов и двигателей цен. И он в сильно красной зоне. Источник eia.gov.

Баланс производства нефти и спроса на него в 2015 году не предвещал ничего хорошего и в начале года. Но целая цепочка событий, произошедшая в этом году - рост добычи в Саудовской Аравии, нарастающая импотенция ОПЕК по регулированию рынка нефти, увеличение экспорта из России плюс проблемы в Китае, подвергающие сомнению будущие темпы роста спроса на нефть в мире - только увеличивает негативное давление на рынок.

За 2015 год произошло очень много важнейших тектонических сдвигов в экономике нефтяного рынка и нефтяных стран, но многие из них не играют в плюс нефти или имеют отложенный по времени эффект.

Общий баланс спроса и предложения нефти и перспективы стабилизации сейчас выглядят еще более пессимистично, чем год назад.

Тектонические сдвиги в 2015 году. Политика

Такие глубокие изменения на рынке нефти никогда не заканчиваются и не ограничиваются чисто экономическими событиями.

Изменения настолько драматичны, что неизбежно вскрываются многие предыдущие, годами копившиеся политические проблемы.

Gone with the Perfect Storm. Венесуэла

Первой жертвой экономики и ситуации на нефтяном рынке стала Венесуэла. Член ОПЕК и один из ведущих производителей нефти в мире. Это типичный пример страны "развитого социализма" со всеми вытекающими из этого последствиями - государственным курсом доллара и черным рынком, на котором за тот же доллар дают в 30 раз больше, очередями за товарами первой необходимости, дефицитом, тотальным государственным вмешательством в экономику и тотальной неэффективностью. Даже при цене в 100 долларов у страны были серьезные проблемы. Когда нефть упала до 50, в стране случился коллапс.

И действующая левая власть в конце года потерпела сокрушительное поражение при выборах в местный парламент. И это только начало глубоких политических изменений в этой стране.

Надо признать, что качество государственного управления в Венесуэле поражает своим популизмом и игнорированием простых экономических законов. Поэтому именно власть в этой стране, не меняя своих методов и подходов в управлении экономикой, стала первой жертвой Идеального шторма в нефтянке в политической сфере.

Благополучная Саудовская Аравия - напряжение нарастает

Власть в Саудовской Аравии всегда держалась на огромном влиянии королевской семьи, представляющей власть в этой стране на протяжении десятилетий, ключевой ролью государства в экономике, жесточайшем контроле внутренней политической ситуации и "покупкой" лояльности беспрецедентным объемом льгот и социальных привилегий для граждан страны. Стабильная местная валюта -саудовский риял привязана к доллару США. Это и стабилизировало инфляцию и помогало стабилизировать экономику страны. Saudi Aramco - это крупнейшая нефтяная компания мира на 100% принадлежит государству (читай: королевской семье) и контролирует практически все запасы и добычу в стране.

Но все это работало при 100 долларах за баррель. Это уже не работало при 50 долларов, но можно терпеть какое-то время. Но снижение цен ниже 40 долларов ставит под сомнение даже среднесрочную устойчивость и экономической, и политической системы страны.

Власть стремится найти выход из положения, в котором оказалась во многом благодаря своим же действиям. На повестке дня - отвязка рияла от доллара, IPO Saudi Aramco для привлечения капитала и денег в страну и, что самое опасное для власти, ревизия льгот и привилегий для привыкшего к комфортной жизни коренного населения страны.

И это на фоне серьезного усиления активности оппозиции внутри страны, поддерживаемой извне. А борьба с оппозицией там проводится в соответствии с "вековыми традициями" - казнями. Это самый действенный способ подавления. 47 человек мятежников-оппозиционеров казнили буквально на днях. Невзирая на предостережения Госдепартамента и очевидные последствия в виде реакции мировой общественности и "соседей" по региону. Но реакция мировой общественности на эти события чрезвычайно скромная.

Никого не волнует, что происходит внутри этой закрытой для внешнего мира страны. Всем от Саудовской Аравии нужна только стабильность на нефтяном рынке. То, как они ее

neskuchno-news.com

Назарбаев: нефть по 30-40 долларов — это на 5 лет

Назарбаев: нефть по 30-40 долларов — это на 5 лет

Президент Казахстана Нурсултан Назарбаев предположил, что в новых экономических реалиях необходимо адаптироваться к ценам на нефть на уровне 30-40 долларов за баррель. Согласно сообщению пресс-службы казахстанского лидера, он заявил об этом на совещании по системным мерам экономической политики.

Президент сослался на экспертные оценки, согласно которым низкие цены на нефть и металлы могут сохраниться в течение пяти лет, передает Лента.ру.

Назарбаев указал на то, что в ближайшее время доступ развивающихся стран к инвестициям и капиталу будет значительно ограничен. «Сжимается рынок сбыта казахстанской продукции из-за слабого спроса со стороны наших основных партнеров, прежде всего России и Китая», — отметил президент.

«В предыдущие годы мы много строили, увеличивали штаты и уровень заработной платы. Однако сейчас наблюдается недостаток средств, в этой связи расходы на новые проекты будут строго ограничены возможностями расширения доходной базы», — отметил президент. Он считает необходимым установить мораторий на подобные инициативы до 2018 года. «Это вынужденная мера, вызванная сегодняшней реальностью», — подчеркнул Назарбаев.

Пророчество Назарбаева начинает сбываться. На нефтяные цены действует сразу несколько негативных факторов. К уже привычному превышению предложения над спросом добавились ожидания предстоящего выхода на рынок дешевой иранской нефти, неутешительная статистика из Китая и рост числа действующих буровых установок в США.

Падение стоимости черного золота провоцирует гонку девальваций. Тот же Назарбаев сделал свое заявление накануне объявления об освобождении тенге и последовавшего затем его масштабного обвала. Ранее Китай — один из основных потребителей нефти — девальвировал юань. Аналитики уже начали перечислять возможных претендентов на следующий раунд обесценивания национальных валют, в их числе страны СНГ — Армения, Туркмения, Таджикистан. Гонка девальваций дестабилизирует экономическую ситуацию во всем мире и может привести к масштабным социальным протестам вплоть до смены действующих политических режимов.

Кризис в России: прогнозы прогнозы цены нефти

krizis-kopilka.ru