ГЛАВА 16. Свечи и теория волн Эллиота. Нефть волны эллиота


Юрий Гиммельфарб. Смертельная волна Эллиота

Грамотный анализ перспектив нефтяных цен от публициста Юрия Гиммельфарба. Вообще, понятие "волн Эллиота" относится к техническому анализу биржевых котировок. В основе технического анализа лежат законы "психологии толпы", то есть считается что цены на любой биржевой товар имеют некий инерционный характер - отсюда волнообразность. Альтернативой техническому анализу, который строится исключительно по графикам, является фундаментальный анализ, который пытается найти закономерности между ценой на товар и мировыми событиями, такими как война, экономический кризис, заполненность нефтяных резервуаров и т.п. Технический анализ ничего этого не учитывает, а слепо следует за графиками. Мне это всегда казалось невероятным, типа "найти закономерность выигрышных номеров в спортлото", но практики уверяют, что это работает.

Вот и проверим это. Посмотрим через месяц куда пойдет нефть - технический анализ предсказывает дальнейшее падение.

Итак, читаем собственно статью аналитика.

"Тут народ зело возбудился насчет того, что нефть уже за 40 баксов за бочку перевалила. Радуются… Вон, какие-то олухи у меня за окном опять фейерверки пуляют (по какому поводу, правда, не готов утверждать наверняка, но сильно подозреваю, что на сию благородную тему).

Позвольте кое-что объяснить - пишет публицист Юрий ГиммельфарбДело в том, что нефть – товар биржевой. Следовательно, динамику цены можно прогнозировать. Не со стопроцентной гарантией конечно, не с точностью до дня или до доллара, но тенденцию в долгосрочном периоде – почти наверняка предсказать можно. Причем, достаточно точно.

Вот посмотрите на этот прелестный график:Это динамика нефтяных котировок за два минувших года. Нисходящий тренд справа видите? Отлично. Теперь запомните правило: движение цен на рынках принимает форму пяти волн. Это называется «волны Эллиотта». Так вот, господа, на нисходящем тренде их всего пять.

Как мы видим из графика, падение цен началось с июля 2014 года, не так ли? К началу 2015 года мы достигли первого дна – это точка на графике для удобства обозначена цифрой 2. Далее к апрелю пошла следующая волна и достигла своего пика к маю 2015 (цифра 3). Затем цена на нефть стала медленно падать, достигнув промежуточного дна к январю 2016 (цифра 4).

Теперь цена подошла к цифре 5. Последняя волна. Далее опять начнется падение цены.

Почему? А вы на график в нижней части внимательно посмотрите. Когда этот график, похожий на синусоиду, находится в нижней точке (ниже значения 20) – рынок в состоянии «перепроданности»: значит, в ближайшее время пойдет разворот цен на повышение. График в верхней точке (выше значения 80) – рынок в состоянии «перекупленности»: в ближайшее время цена пойдет на понижение.

Теперь еще раз на оба графика внимательно посмотрите. Где сейчас находится рынок, а? Там еще стрелочка стоит для удобства восприятия…

Правильно: в точке «перекупленности».

Вот то-то и оно!

Посему, господа, не обманывайте себя. В ближайшее время нефтяные котировки начнут падать.

Куда? До какого уровня? Ну, единственное, что можно сказать точно – это будет ниже уровня 30 долларов за баррель. Причем, значительно ниже.

Но ведь будут колебания курса? естественно, будут. Технические отскоки цен в краткосрочном периоде неизбежны, но на общую картину это не повлияет.

Когда это произойдет? Не могу сказать, но вряд ли котировки будут телепаться на нынешнем уровне дольше одного месяца.

Как долго продлится падение? Судя по динамике, не менее пяти-семи месяцев… Потом цена (в полном соответствии с законами экономики) стабилизируется на этом уровне надолго. Кстати, это поразительно совпадает с прогнозами Улюкаева, который предупредил, что в сентябре-октябре будет особенно сильный пик кризиса…

А если учесть, что Кремль наращивает военные расходы и (по мнению Силуанова) ЗВР к осени будут исчерпаны, то последующий возможный рост нефтяных котировок России уже вряд ли поможет… И я ничуть не удивлюсь, если весной следующего года нефть начнет расти (хотя маловероятно, но чем черт не шутит), а рубль отправится в свободное падение..."

ОТСЮДА

sharkdodson.livejournal.com

ГЛАВА 16. Свечи и теория волн Эллиота

«Два сапога — пара»

Анализом рынка на основе теории волн Эллиота занимается широкий круг технических аналитиков. Она применима к любым типам графиков — от внутридневных до годовых. В этом вступительном разделе мы коснемся лишь основных положений теории Эллиота. Описание всей волновой методологии может составить — и уже составило — целую книгу.

ОСНОВЫ ТЕОРИИ ВОЛН ЭЛЛИОТА

Свой волновой принцип (Wave principle) P.H. Эллиот открыл еще в начале века. Он заметил, что движение цен, наряду с прочими характеристиками, описывается пятиволновым подъемом, за которым следует трехволновый спад. Эти восемь волн и составляют полный цикл, изображенный на рисунке 16.1. Волны 1, 3 и 5 называются импульсными (impulse waves), а волны 2 и 4 — корректирующими (corrective waves). Показанная на рисунке 16.1 ситуация относится к бычьему рынку, однако, те же принципы действительны и для медвежьего рынка: то есть при нисходящей тенденции импульсные волны направлены вниз, а корректирующие — вверх, наперерез основному течению.

Другое важное новшество Эллиота связано с использованием последовательности Фибоначчи в прогнозировании цен. Отсчет волн и коэффициенты Фибоначчи взаимосвязаны, поскольку с помощью последних можно рассчитать ценовые ориентиры для следующей волны. Так, например, волна 3 должна ориентировочно в 1,618 раза превзойти высоту волны 1; а волна 4 — скорректировать 38,2% или 50% волны 3, и т.д.

В данной главе показано, как с помощью японских свечей можно подтвердить конечные точки волн Эллиота. Наиболее важные волны — с точки зрения возможностей для торговли — это волны 3 и 5. Волна 3, как правило, является самой мощной. Гребень волны 5 указывает на необходимость смены позиций на противоположные. Приведенные ниже примеры отсчета волн подготовлены с помощью моего коллеги — Джона Гамбино, специалиста по теории Эллиота. Отсчет волн — процедура субъективная (по крайней мере, пока волна не сформируется окончательно), поэтому если бы в данном случае ее проводил другой аналитик, то результат мог бы оказаться несколько иным.

Опираясь на рисунок 16.2а, рассмотрим волна за волной пятиволновую последовательность. Импульсная волна 1 начала отсчет в конце февраля с завесы из темных облаков и завершилась в середине марта моделью «харами». Эта модель означала ослабление давления продавцов. Далее последовал небольшой подъем цен. Этот подъем, представленный корректирующей волной 2, завершился еще одной завесой из темных облаков. Импульсная волна 3 отмечена наиболее существенным снижением цен. Его размах можно предварительно рассчитать, умножив высоту волны 1 на коэффициент Фибоначчи. В результате получаем ориентир волны 3, равный 17,60 долл. На этом уровне следует ожидать сигнала свечей, подтверждающего окончание волны 3 в данном отсчете. Он появился 11 апреля. Подробно ситуация этого дня показана на рисунке 16.26, на внутри дневном графике цен на сырую нефть.

11 апреля цены в первый же час упали на 1 долл. по сравнению с предыдущей ценой закрытия. В этот момент казалось, что падению не будет предела. Однако далее события разворачиваются довольно любопытно. Цены резко останавливаются у отметки 17,35 — цифры, очень близкой к расчетному значению по Эллиоту (17,60 долл.). Более того, как показывает часовой график (см. рис. 16.26), первый час торговли, на который пришлось это падение, увенчался классическим молотом. За этим потенциально бычьим индикатором сразу же последовала серия сильных длинных белых тел. Бычий молот и последующие белые свечи на этом графике подтвердили окончание волны 3. Дневной график добавил к сигналу разворота в основании модель «просвет в облаках», образовавшуюся 10 и 11 апреля. Теперь нужно ожидать подъема на волне 4.

Согласно теории Эллиота, вершина корректирующей волны 4 не должна быть выше основания предыдущей волны I. В данном случае это уровень 19,95 долл. С приближением цен к этому уровню следует ожидать медвежьего сигнала свечей. Именно так и произошло: 14 и 15 мая цены встали ниже отметки 20 долл., образовав крест харами и вершину «пинцет». Гребень волны 4 был достигнут.

Любопытно, что при разложении волны 4 на составляющие (а), (Ь) и (с) выявляются подтверждающие сигналы свечей. При завершении волны (а) формируется падающая звезда, максимумы которой остановились на уровне окна, открывшегося в начале апреля. Утренняя звезда в конце волны (Ь) указала на разворот в основании. А составляющая (с) была также гребнем волны 4 с сопутствующими ей медвежьим крестом харами и вершиной «пинцет».

Из рисунка 16.3 видно, что отправной точкой пятиволнового падения цен, начавшегося в конце декабря, была отметка 100,16. Порядок отсчета волн показан на рисунке. Основание волны 1 сложилось в модель «харами», а гребень волны 2 — в завесу из темных облаков. Волна 3 не была отмечена сигналом свечей. Волна 4 увенчалась харами. Самая интересная часть в этой модели Эллиота — пятая, завершающая нисходящая волна. Ее ориентир рассчитывается умножением высоты третьей волны на коэффициент Фибоначчи и составляет 88,08. В конце апреля цены достигли минимума, равного 88,07. При этом от свечей поступил мощный бычий сигнал, представленный основанием «пинцет» из двух дожи. Это основание также было подтверждено показателями объема торговли. Более подробно картина событий, развивавшихся на этом минимуме, представлена на рисунке 15.1 через взаимоотношение объема и свечей.

www.forex.ua

Кризис с точки зрения теории волн Эллиота | 2010-09-06

Взгляд на рынок

Финансовым центром мира и ведущей промышленной державой в 20-х годах прошлого столетия, были Соединенные Штаты Америки. Именно поэтому биржевой крах в США осенью 1929 года послужил началом сильнейшего и затяжного экономического кризиса во всём капиталистическом мире. Американцы этот системный кризис называют Великой депрессией. Если время начала кризиса известно точно, то его окончание достаточно размыто. Считается, что кризис закончился в 1933 году, а оставшиеся годы до конца того десятилетия были выходом из него. Поэтому многие считают весь период 30-х годов как время Великой депрессии. Победа над кризисом стала возможна благодаря системе реформ, проводимых командой президента Ф.Д. Рузвельта, пришедшего к власти весной 1933 года.

Важные события, которые непосредственно подготовили кризис 1929 года, происходили на рынке ценных бумаг и в сфере корпоративных финансовых организаций. Слово "процветание" более всего подходит для описания этого периода. Во второй половине 1920-х годов происходил большой рост курсов акций, повышались доходы населения, росло производство, безработица уменьшалась. В период с 1927 года по январь 1929 года индекс курса акций увеличился в два раза и прибавил 20 % процентов до осени 1929 года. Многие эксперты предупреждали, что такое повышение цен на акции очень опасно для экономики страны, но победные кличи биржи, радостные голоса разбогатевших обладателей ценных бумаг и оптимистические речи, находившихся тогда у власти, президентов К. Кулиджа и Г. Гувера, полностью заглушили опасения высказываемые скептиками.

Повсеместное использование кредита стимулировало рост курса акций. В то время использование биржевого кредита получило широкое развитие - торговля ценными бумагами с маржей. Т.е. покупатель ценных бумаг мог заплатить всю цену разом, а мог получить кредит на оплату их стоимости от своего брокера. В свою очередь, брокерская фирма кредитовала только часть стоимости ценных бумаг, а та доля, которую оплачивал сам покупатель, называлась "маржа". В те годы брокерские фирмы получали котировки акций, а толпы их клиентов совершали свои сделки с помощью телеграфа. Информация от брокеров также транслировалась по радио. В конце 1920-х годов доля, которую кредитовали брокеры своим клиентам, достигала 90 процентов от всей цены, это значит, что покупатель оплачивал наличными всего 10 процентов от стоимости ценных бумаг. Клиенты охотно пользовались данной услугой и выплачивали процент по кредиту, ведь он почти сразу перекрывался повышением курса приобретенных акций. Сами ценные бумаги переходили в собственность клиента, но оставались в залоге у брокерской фирмы. Такая схема приносила громадные прибыли охотникам до легкой наживы.

Так как брокеры не имели достаточного капитала для кредитования своих клиентов, они брали ссуды у различных банков под залог всё тех же ценных бумаг, которые фактически принадлежали их клиентам, но остались у них в залоге. Высокая доходность так называемых брокерских ссуд привлекала на рынок не только американские банки, но и иностранных кредиторов. Таким образом, получилась большая финансовая пирамида. До тех пор, пока цена акций росла, все звенья пирамиды получали огромную прибыль и даже не задумывались о том, что курсы акций не могут повышаться вечно. Инвестиционные компании (тресты) собирали деньги у мелких инвесторов за счет выпуска собственных ценных бумаг. Затем собранные средства вкладывались трестом в хорошо подобранный инвестиционный портфель, в наборе которого присутствовали различные активы (в основном акции ведущих компаний, так называемые «голубые фишки»). Таким образом, мелкие инвесторы за скромную плату освобождались от сложного выбора - в какие акции вкладывать свои средства, а заодно инвестиционный трест за счет хорошего портфеля уменьшает риск потери вложенных средств.

Те, кто оценил потенциал, который крылся в обладании инвестиционной компанией, ринулись их открывать и сразу начали собирать огромные средства с инвесторов. Инвестиционные компании выплачивали сами себе громадные комиссионные, за всё что хотели, за управление портфелями, за куплю-продажу ценных бумаг и т.д. Наряду с этим акции инвестиционных трестов резко колебались в цене, так как имели свой рынок. У менеджеров имелась практика оставлять некоторую часть акций в своих руках и в союзных фирмах. Затем на слухах вздували цену данных акций и в конечном итоге продавали по завышенному курсу. За счёт собственной легкой наживы инвестиционные компании раскачивали весь рынок ценных бумаг. Растущая финансовая пирамида имела вид: Основание - акции производственных компаний, служащие дубликатом реального капитала, а над этим основанием нарастают слои чисто бумажного, фиктивного капитала, у которого нет практически никакой собственной ценности. Рост акций промышленных компаний поддерживался за счёт небывалого спроса на них (в реальности он превышал предложение).

Такой огромный спрос обеспечивали инвестиционные тресты, выстраивавшие свои пирамиды вокруг этих акций. Сумасшедшую гонку курсов подгоняли действия «быков». Они начинали покупать акции заранее выбранных фирм, тем временем распространяя слухи об их скором небывалом росте. В те годы за счёт этих действий они легко повышали стоимость выбранных ими акций чуть ли не вдвое, а затем продавали их. А если цены на акции компаний в большей мере обеспечены не реальным производством, не увеличением мощностей, не развитием отраслей и так далее, то это означает только одно - раздувается мыльный пузырь, который неизбежно лопнет. Вопрос только в том, когда?

Об этом и пытались предупредить скептики и эксперты, которые уже поняли, что крах неизбежен, но их практически не слушали или не слышали. 21-го октября 1929 года сверкнула молния, тогда во время сумасшедшей сессии было продано более 6 миллионов акций по снижающимся ценам, но публика скептически отнеслась к этому факту. А уже 24 октября грянул гром - этот день вошел в историю. Курсы акций покатились вниз через час после открытия сессии, а к полудню продажа акций напоминала панику. Акции некоторых компаний вообще нельзя было продать, даже за 1 цент. Брокеры обезумели, выполняя громадное количество приказов на продажу от своих клиентов. Плюс, защищая свои интересы, они продавали акции клиентов, вовремя не внесших или не пополнивших маржу. В силу того, что техническое оснащение того времени, мягко говоря, было не идеальным, брокерские сети не справлялись с той информацией, которая всё поступала и поступала.

Котировки начали отставать от реального времени на два часа. Хаос распространился на небиржевой рынок. Биржевики и банкиры обратились за помощью к знаменитому «Дому Морганов». Дж. П. Морган-младший был приглашен на встречу глав пяти самых крупных банков Нью-Йорка, которые занимались ценными бумагами и обладали мощными денежными ресурсами. Банкиры скинулись на некоторую крупную сумму, размеры которой не были оглашены. С этими, в любом случае, большими деньгами они начали покупать акции. На некоторое время эта мера замедлила падение, однако вскоре обнаружилось, что сумма, с которой они вошли в рынок, абсолютно мизерна, по сравнению с тем объемом капитала, который был вовлечен в него за последние годы.

Снижение цен на акции возобновилось уже 29 октября. Тот день вошел в книгу «Рекордов Гиннеса», так как на Нью-Йоркской фондовой бирже было продано акций на $16 400 000. К концу 1929 года уже ни у кого не было иллюзий. Котировки продолжали падать. Признаки спада в промышленности США, резко усилились. Под действием катастрофы, начавшейся в Соединенных Штатах, падали цены на акции европейских компаний. Началось снижение цен на рынках сырья и продовольствия. Кризис разрастался.

Это стало началом «Великой депрессии» - затяжного системного кризиса, который привел к нищете и повальной безработице, к унижениям и голоду десятков миллионов людей, а выход из него был очень долгим и мучительным. Американская экономика ставила всё новые и новые антирекорды: - спад промышленного производства от пика до дна, по месячным данным, равнялся 56 %, что было больше, чем в любой другой стране, охваченной кризисом; - импорт сократился на 80 %; - число безработных среди трудоспособного населения достигло 85 %, а их численность превысила 13 миллионов человек; - металлургическая промышленность США работала всего на 12 % своих мощностей. Ряды безработных пополняли неспособные оплатить кредиты, взятые под залог своих земель и недвижимости, тысячи фермеров и члены их семей. Детская беспризорность и бродяжничество стали обычными явлениями.

В стране начало расти количество мёртвых городов, в которых были закрыты все предприятия, работы не было. Люди покидали населенные пункты, переселяясь в более лучшие, как им казалось, места. Но по всей стране большая часть различного рода предприятий, либо значительно сократили производство, либо совсем прекратили его. По всей стране проходили забастовки, манифестации, голодные марши. Ужас и страх перед будущим охватывал всё более и более богатые слои населения. Правительство было совершенно не готово к масштабам и характеру кризиса, который оказался не обычным циклическим, а первым самым мощным системным кризисом.

Правительство мыслило категориями другой эпохи, когда политики верили в то, что в экономике всё налаживается само собой. Они оперировали понятиями, применимыми к циклическим кризисам, считая, что кризис полезен тем, что он уничтожает слабые и неэффективные предприятия, давая ход сильным и эффективным. Безработные сами виноваты в своей безработице, поскольку не соглашаются работать за более низкую зарплату. На языке политической экономики эта система называется политикой невмешательства. Только в середине 30-х годов английский экономист Дж. М. Кейнс призвал государство активно бороться с кризисом, безработицей и простоем предприятий. Его речь стала переворотом в экономической науке и политике.

До сих пор в США спорят о том, в какой мере президент Г. Гувер и секретарь казначейства (министр финансов) Э. Меллон, виноваты в том, что биржевой крах перерос в Великую депрессию. Гувер уговаривал свой народ набраться терпения и еще немного подождать, уверяя в том, что подъем экономики начнется со дня на день, если не в следующем месяце, то непременно в будущем квартале или в следующем году. Слова Меллона о том, что кризис скоро изживет себя сам, особенно раздражали людей потому, что он принадлежал к одной из самых богатых семей Америки.

4 марта 1933 г. новым президентом стал Франклин Делано Рузвельт, представитель демократической партии, до этого занимавший пост губернатора штата Нью-Йорк. На выборах в ноябре 1932 года он одержал убедительную победу над кандидатом республиканцев Гувером. Франклин Делано Рузвельт — один из самых выдающихся государственных деятелей XX века. Он вывел Америку из Великой депрессии. По-человечески нельзя не уважать Рузвельта только за то, что он всю жизнь, с начала 1920-х годов преодолевал полиомиелит, который сделал его калекой, способным передвигаться только на инвалидной коляске. 11 марта президент выступил перед прессой, а на другой день — по радио, подробно объясняя действия правительства и перспективы банков.

В результате паника пошла на убыль. За несколько месяцев удалось сохранить банковскую систему, паралич которой грозил пустить под откос всю экономику. Однако оздоровление банковской системы требовало серьезных реформ. С невиданной скоростью был подготовлен и пропущен через Конгресс Банковский акт 1933 года, так называемый закон Гласа Стигалла. Этот закон и теперь является фундаментом работы банков США, его главные положения направлены на укрепление стабильности банковской системы и предотвращение банковских кризисов.

Была создана Федеральная корпорация страхования депозитов и общенациональной системы защиты вкладчиков. Банки были обязаны отчислять определенную долю вкладов в особый страховой фонд, управляемый этим государственным агентством. В случае банкротства банка из фонда вкладчикам выплачивается возмещение до установленного законом предела. В настоящее время этот предел — $100 000 на один счет в каждом банке. Имея счета в нескольких банках, можно повысить степень защиты. Успех этой меры был разителен: начиная с 1934 года, число банковских банкротств резко сократилось, а потери вкладчиков стали редкостью. Люди в какой-то мере почувствовали, что появился свет в конце тоннеля. Новый политико-экономический курс потребовал огромных расходов государственного бюджета. С 1933-го по 1937 годы расходы федерального бюджета увеличились в 2.2 раза.

Доходы далеко отставали от этого роста, и дефицит покрывался большими внутренними займами. За четыре года государственный долг возрос с 22 до 36 млрд. долларов. Уровень цен за то же время мало изменился, так что увеличение расходов и долга было отнюдь не бумажным, а вполне реальным. Это пугало не только консерваторов, привыкших считать, что бюджетный дефицит и рост долга — верный путь государства к гибели. Рузвельт и его команда вели смелую игру, уверяя народ, что восстановление экономики оправдает их финансовую политику. Они интуитивно нащупали важнейшее положение кейнсианской экономической теории: в условиях массовой безработицы, недоиспользования мощностей и ресурсов, дефицитное финансирование не только допустимо, но необходимо для преодоления депрессии и застоя экономики. Надо только знать разумный предел расходования денег и следить за тем, чтобы они использовались эффективно. Рузвельт стал первым и единственным в американской истории президентом США, которого избирали на этот пост четыре раза. Лишь после его смерти ввели закон, запрещающий одному человеку занимать этот пост более двух сроков.

С точки зрения теории волн Эллиота, мировой экономический кризис рассматривается как окончание очередной волны восходящего тренда экономического развития, в результате которой начинается спад (коррекция). В этот самый период держателям акций необходимо зафиксировать прибыль, которая с начала кризиса начнет резко падать в цене и вывести инвестиции. Некоторые олигархи того времени уже знали или догадывались об этом. Они не только не разорились во времена Великой депрессии, но и сумели сохранить, а затем приумножить свой капитал.

Данное обстоятельство заинтересовало комиссию конгресса США, куда они были вызваны для дачи показаний. В ответ Дж. П. Морган-младший на вопрос: «Каким образом вам удалось сохранить свои средства во время падения бирж?», поведал историю, которая произошла с ним. Морган сказал примерно следующее: «Каждый день, по дороге в свой офис на Уолл-стрит, я чищу ботинки у одного и того же чистильщика. В один из дней он спросил меня, какие акции в ближайшее время будут расти. Я был удивлен вопросом и поинтересовался у него, зачем ему это нужно. Чистильщик мне рассказал, что держит свои сбережения в акциях железнодорожных компаний, вот ему и нужно знать, стоит ли держать данные акции или прикупить другие. После этого разговора я поспешил в свой офис и отдал срочное распоряжение, продать все активы по текущей цене. Вскоре курсы акций покатились вниз». Свой рассказ Морган закончил следующей фразой: «Если даже чистильщики сапог начинают торговать акциями, то профессиональные инвесторы должны бежать с фондового рынка (т.е. фиксировать прибыль как можно скорее)».

"Мыльный пузырь" основывается на «балансовом эффекте». Изменение цен на финансовые активы непосредственным образом отражается на балансах домохозяйств, фирм и финансовых посредников. Раздувание "мыльного пузыря" ведёт к увеличению, а его схлопывание – к снижению стоимости обеспечения кредитов. На пике финансового бума игроки активно используют кредиты для фондовых спекуляций. Когда тренд меняет своё направление, коэффициенты левереджа резко подскакивают. От заёмщиков начинают требовать дополнительного обеспечения, а от банков – повышения капитализации для соблюдения нормативов достаточности собственного капитала.

Падение котировок на фондовом рынке ухудшает финансовые результаты и балансы всех игроков без исключения, что вынуждает их сокращать текущие траты. Расходы идут не на потребление, а на обслуживание долгов. Перераспределение доходов вызывает сокращение совокупного спроса и темпов экономического роста. В процессе разрушения финансовой пирамиды существует несколько обратных связей.

1. снижение продаж и занятости уменьшает товарные обороты, что ведёт к дальнейшему ослаблению кэш-потоков и падению потребления. Этот механизм носит название «финансовый акселератор (рычаг)».

2. уменьшение текущих и прогнозных доходов от активов отражается в падении цен на них. Складывается спираль дефляции долга.

С точки зрения теории волн Эллиота, все циклические кризисы – это коррекционные явления мировой экономики, происходящие в отдельных сегментах или отдельных странах, которые не оказали существенного влияния на мировые процессы. Системные же кризисы – являются коррекциями старшего порядка, затрагивающими все производственные, экономические и политические стороны практически всех стран мира в большей или меньшей степени.

 

Прогноз-сценарий

Не смотря на позитив рынка акций, имевший место на прошлой неделе, цена на черное золото не спешит идти в рост. В конце прошлой недели стоимость нефти несколько уменьшилась с связи со снижением деловой активности на американском рынке услуг. На нью-йоркских торгах в пятницу нефть подешевела на 1.19 доллара (1.6 %) — до 73.83 доллара за баррель. Кроме того, цена нефти может продолжит снижаться и на этой неделе, поскольку на НПЗ США начинается сезон ремонтных работ, что приводит к ослаблению спроса на энергоносители. Загруженность НПЗ США снижается. НПЗ снижают объемы переработки, что приведет к сокращению спроса на нефть. К тому же добыча нефти в США постепенно растет, сейчас она уже достигла самого высоко уровня с 2004 года.

Зато цены на металлы взлетели, причем промышленные и драгоценные.

Если обратиться к межрыночному анализу, то аппетит к риску растет, если рынок акций находится в восходящей фазе. Причем, рынок акций Японии, как правило, служит индикатором для американского рынка акций. То есть, завершение нисходящей коррекции на японском рынке акций, может служить ранним предупреждением о возобновлении восходящей тенденции на американском рынке. Что же мы наблюдаем в настоящее время? Японский индекс Nikkei-225 торгуется в устойчивом нисходящем канале. Для того чтобы прервать нисходящую динамику, ему необходимо пробить сопротивление 10000.00 и закрепиться выше этого уровня. Только в этом случае, можно будет говорить, что отскок от летних минимумов, который наблюдается на американском рынке акций носит устойчивый характер.

Сегодня в Америке рынки закрыты в связи с празднованием Дня Труда. Выходной в День Труда - совсем как у нас... Потому сильных движений сегодня можно не дождаться, валюты будут двигаться в небольших диапазонах, причем, могу предположить, что в европейскую сессию европейские валюты попробуют приблизится к максимумам пятницы и даже обновить их незначительно, а перед американской сессией (по времени около 18:00 мск.) - пойти вниз в коррекцию.

В целом, пока доллар США выглядит слабее других остальных валют.

Евро/доллар

Ухудшается ситуация в Греции, где падение ВВП ускорилось с 2.3 % до 3.5 %. Если смотреть по вкладу в годовой рост ВВП – то запасы обеспечили 1.5 % годового роста из 1.9 %. Фактически 3/4 годового прироста экономики за последний год – это прирост запасов, что не может сильно радовать. В то же время, немного активизировался потребительский сектор, он обеспечил оставшуюся 1/4 роста ВВП за последний год, а относительно 1 квартала потребительские расходы смогли вырасти на 0.5 %. ЕЦБ просигнализировал о поддержке текущего уровня баланса ещё некоторое время. Прогнозы по экономике были немного повышены, но без особого оптимизма, впереди сокращение бюджетных стимулов. Падение евро хорошо поддержало экономику в первой половине года. Восстановление европейской валюты носит неустойчивый характер, доходности по облигациям Греции, Ирландии, Португалии снова растут, что несет риски для финансового сектора региона.

На дневном графике демонстрирует восходящую коррекцию и направляется к области сопротивлений 1.2900/55. Поддержкой выступает область 1.2730/75 Для возврата к поддержке, область сопротивлений должна устоять.

 

Фунт/доллар

Несмотря на выход негативных данных по деловой активности в производственной сфере и сфере услуг по Великобритании, тенденция к росту сохраняется.

Техническая картина по фунту не прояснилась. Фунт за эту неделю незначительно снизился, но для недельного графика это осталось незамеченным. Быкам необходимо пройти 1.5540/90, иначе, медведи не сдадутся.

 

Доллар/йена

Япония рассматривает вероятность негативной реакции со стороны США в отношении проведения интервенции на валютном рынке с целью сдержать удорожание японской валюты как односторонней меры. Продажи йены без поддержки США могут оказаться проблемой, - сообщили официальные лица на условиях анонимности, - поскольку обсуждения в правительстве проводятся за закрытыми дверями. Чиновники отметили, что волатильность, а не нынешний уровень йены, вероятнее всего, приведут к прекращению политики отказа от продажи валюты, которая торгуется недалеко от 15-летнего максимума против американского доллара. Развитые экономики сейчас слабее, чем когда Япония последний раз прибегала к интервенции и сами ищут возможности усиления своего экспорта, что усложняет ситуацию для Японии. Скоординированные действия по евро в 2000 году и по доллару в 1995 году помогли установить их курсы, в то время как самостоятельные меры Японии в 2003 году не смогли удержать йену от удорожания. «Сейчас Япония не единственная страна, испытывающая трудности, США и Еврозона также борются с проблемами», - говорит Такахиро Митани, президент Government Pension Investment Fund и бывший член Банка Японии. - «В такой ситуации Японии будет весьма не просто получить поддержку в отношении интервенции».

Большую часть прошлой недели пара провела в диапазоне 83.70 - 85.15. Однако, нисходящий тренд по паре сохраняется и область сопротивлений 85.15/45 является хорошей возможностью для продаж с целью на 84.15. Поддержка в области 83.50/70 может рассматириваться для покупок в коррекцию.

freshforex.org

Комбинирование MFI с волной Эллиота

Как было отмечено ранее, один из ключевых индикаторов, который мы используем в торговле, является Индекс Облегчения Рынка (MFI). Это основная мера того, насколько эффективно текущий объем торговли двигает цену во времени. Это индикатор тиковой полезности (насыщенность: плотность или разреженность "воздушного пространства" для цен). Чем выше MFI, тем больше изменений цен для каждой единицы объема. Мы хотели бы инвестировать наши деньги в рынок, когда цены движутся быстрее, давая нам максимальную доходность. Как объяснялось в Главе 6, MFI вычисляется как отношение торгового диапазона к объему, а результат деления сравнивается с предыдущим временным периодом. После работы с этим индикатором в течение нескольких лет, мы заметили, что для него характерен различный диапазон в каждой из волн Эллиота.

Большинство трейдеров, даже профессионалов, придерживающихся волновых взглядов, иногда приходят в расстройство при подсчете волн на ценовом графике. Я нашел искомый, более удобный, более точный и менее субъективный способ расчета волн. Моя следующая идея состояла в том, чтобы вычислить MFI в каждой волне, усредняя бары MFI, а затем сравнивая с другими средними значениями для различных волн. Я обнаружил именно то, что ожидал.

Усредненный MFI был самым высоким для волны 3. В волнах 1 и 5 среднее значение MFI было меньше. Было ясно, что здесь существовало расхождение между ценой в конце волны 5 и средним значением MFI для волны 5. Хотя цена на конце волны 5 была выше, чем цена на конце волны 3, среднее значение для MFI в волне 5 было меньше, создавая дивергенцию (расхождение). (Рисунок 7.16). Эта дивергенция и стала прогрессивным индикатором для определения окончания этой импульсной серии и предсказания изменения в тренде. Идентифицируя ряд параметров, мы смогли торговать с их использованием, а также создать индикатор для определения различной степени облегченное™ рынка в каждой волне. Это привело к успеху с MFI. MFI - истинно настоящий индикатор движущей силы (моментума).

Большинство "имеющихся в наличии" индикаторов, типа стохастических осцилляторов, RSI и так далее, не позволяют сравнивать величину движущей силы рынка. Они сравнивают текущую цену с ценой, которая была "х" баров назад. Они не сравнивают уровень внутренних ценовых движений внутри волны 5, с тем же процессам внутри волны 3. Именно поэтому, более традиционные индикаторы, используемые трейдерами сегодня, устойчиво не будут показывать окончание тренда, наиболее критической информации в торговле.

Рис. 7.16. Дивергенция на среднем MFI между волнами 3 и 5

Том Джозеф, один из выдающихся исследователей в области методов торговли, создал очень эффективный индикатор моментума. Он построил 35-периодное скользящее среднее и вычел его из 5-периодного скользящего среднего. Он воспроизводится как осциллятор, который программируется на большинстве программно-аппаратных средств, предоставляющих информацию о котировках. Скользящее 5-периодное среднее сглаживает и представляет текущую, краткосрочную силу рынка, а 35-периодное скользящее показывает силу рынка за более длительный период. Мы обнаружили, что если изменить периодичность осциллятора на 5-баров и 34 бара (5/34), то мы получим очень близкое приближение к тому разногласию, которое находится значительно более трудоемкой работой, использующей усреднение MFI для каждой волны.

Например, представьте, что вы в настоящее время находитесь в волне 3. Скользящее среднее с 5-периодами представляет собой коэффициент движения цены внутри волны 3. Это скорость изменения цены, также как и MFI развивается быстрее, чем в любое другое время в отсчете волны Эллиота. Скользящее среднее с 34-периодами представляет скорость движения цены, или MFI, внутри волн 1 и 2. Эта скорость изменения намного меньше, чем скорость 5-периодного среднего, что создает серьезный разрыв между этими двумя скользящими средними. Самый высокий пик для осциллятора 5/34 создается волной 3-За все эти годы, мы нашли немало путей работы с этим осциллятором.

ProfitunityMACD (5/34/5)

Мы обнаружили, что, добавив 5-периодное скользящее среднее к осциллятору, то получается преобразование в схождение/расхождение скользящих средних (MACD). Это последнее скользящее среднее и будет "сигнальной линией", или индикатором ритмичности рынка (обсуждается в Главе 9), который позволяет нам добавить уверенности в размещении торговых позиций. Он снабжает лидирующим указателем, четко показывая, где рынок начинает изменять свое направление. Такой сигнал возникает с опережением, до того, как направленное изменение (моментум) станет различимо в цене. Profitunity MACD, с периодами 5/34/5, четко указывает, в какую сторону нам нужно в данный момент торговать.

Есть четыре основных варианта использования для Profitunity MACD с периодами 5/34/5:

  1. Идентификация пика волны 3;
  2. Определение окончания волны 4, или - когда выполнены минимальные условия для окончания;
  3. Рассмотрение точки завершения тренда и вершины для волны 5;
  4. Немедленное извещение о направлении текущей движущей силы (моментума), или - на какой стороне рынка нужно торговать трейдеру.
Идентификация Пика Волны 3

В пятиволновой последовательности, одновременно и среднее MFI, и MACD (5-34-5), достигают пиковых значений на вершине волны 3 (см. Рисунок 7.17). Если мы поместим осциллятор 5/34 в виде гистограммы, то нам становится доступным легко определять бар, на котором возникает пик. Поскольку все осцилляторы являются отстающими индикаторами, то пик волны 3 будет самой высокой (самой низкой) ценой, которая возникнет между 1-ым и 5-ым барами, достигнутой ранее пика на осцилляторе.

Мы замечаем, что сразу же после пика гистограмма перемещается ниже сигнальной линии. Сигнальная линия - это 5-периодное скользящее среднее непосредственно от самого осциллятора. Когда это происходит, следует быть осторожным при открытии любых длинных позиций: моментум "испустил пар". Если же вы уже стоите в длинной позиции, то у вас есть выбор. Первый вариант: удержание ее во всей четвертой волне. Второй: взятие своего дохода, а потом - дожидаться, пока этот осциллятор покажет, что минимальные требования для волны 4 были выполнены.

Рис. 7.17. Пик profitunity MACD 5/34/5 на 3 волне

Определение Окончания Волны 4

После окончания волны 3, осциллятор изменяет направление и движется обратно, одновременно с обратным ходом корректирующей волны 4. Гистограмма падает ниже сигнальной линии, сообщая нам, что здесь не слишком хорошее место для создания длинной позиции. Однако, здесь мы должны обратить внимание на одно важное соображение. Profitunity MACD с периодами 5/34/5 является очень точным и аккуратным индикатором для волны Эллиота, обеспечивая пользователя пониманием того, как работает этот индикатор. Он всегда измеряет волну Эллиота. Тогда возникает вопрос: Какой уровень волны Эллиота? Наши исследования указывают, что для наиболее точного измерения рассматриваемая волна должна охватить от 100 до 140 баров. Если мы ищем волновую последовательность на меньшем числе баров, чем 100, MACD будет измерять волну Эллиота более высокого порядка. Если волновая последовательность рассчитывается для более, чем 140 баров, то MACD будет измерять волны меньшего порядка. В качестве примера на Рисунке 7.18 приведен часовой график для Японской Йены. Изучая движение от точки "X" к точке "Y", мы ищем возможности для следующей выгодной торговли. Предположим, что в данный момент вы не находитесь на этом рынке. Представляется, что на нем развивается пяти-волновое движение, покрывающее последние шесть торговых дней.

Рис. 7.18. Часовой график Японской йены

Первый вопрос, который мог бы быть задан: "А вы уверены, что волна 4 закончилась?" Profitunity MACD с параметрами 5-34-5 даст вам определенный ответ на этот вопрос только если он имеет в своем распоряжении для анализа соответствующее число баров (100-140) на экране. Движение от точки X до точки Y охватывает 33 бара. Заметьте, однако, что MACD достигает максимума в точке "А", но не пересекает нулевую линию в точке "В". Поскольку у нас на часовом графике только 33 бара, нам для точного определения ситуации нужно, по крайней мере, в четыре раза больше, поэтому мы можем перейти на счет по 15-минутному графику (Рисунок 7.19), чтобы получить точное понимание.

 

Рис. 7.19. 15-минутный график Японской йены

Рисунок 7.19 показывает ту же самую Японскую Йену на 15-минутном графике, содержащем 102 бара между точками "X" и "Y". Но здесь есть две важные вещи, которые нельзя не заметить на этом графике. Во-первых, MACD пересек нулевую линию в точке "R", сообщая нам, что минимальные требования для волны 4 были выполнены. Таким образом, в начале торгового дня 9 июня, мы могли начать искать хорошее место для размещения длинной торговой позиции.

Во-вторых, этот график представляет жизненно важную информацию о том, что происходит между точками "Р и "Q". Это - дивергенция (цена идет выше, а осциллятор - нет), но к нулю осциллятор не вернулся. Этот факт указывает на то, что точка "Р" является окончанием волны 3 меньшего уровня, входящей в волну 3 большего периода, а точка "Q" - окончанием волны 5 меньшего уровня для большой волны 3. Такое знание спасет вас от частых ошибок, которые допускают многие последователи волн Эллиота: подсчет волны 3 меньшего уровня на конце волны 3 большего периода, как полного завершения волны 3, а волны 5 волны 3 большего периода, как просто волны 5 большего уровня.

Как только это происходит, последователи волн Эллиота занимают короткие позиции в точке. Рынок заканчивает волну, и они получают "разгром" из-за этой ошибки в своем подсчете.

Предположим, что вы нашли хорошее место для размещения торговли, основанное на пересечении нулевой линии и достаточное количество баров для волнового счета, и готовы начать планировать взятие вами прибыли. Чтобы точнее использовать счет волн между точками, мы должны обратиться к 5-минутному графику и получить достаточное количество баров для счета волны 5, входящей в волну 5 большего уровня. Из Рисунка 7.20 мы можем видеть, что находимся в четвертой волне (меньшего уровня) волны большего периода. У нас выполняются минимальные требования для волны 4, входящей в волну (снова, как было отмечено, в результате MACD пересекает нулевую линию), и мы можем определить целевую зону для завершения волны 5 в большой волне.

Эти три графика (Рисунки с 7.18 по 7.20) заслуживают очень внимательного изучения. Если вы имеет полное понимание такого подхода, то сумеете максимизировать свою прибыль и минимизируете риск, который должны принимать на себя. Ваши входы и выходы из рынка будут генерироваться уверенностью, необходимой для продвижения к высшим уровням торгового мастерства.

Помните, что когда вы имеете возможность вести волновой счет в надлежащей перспективе (100-140 баров для той волновой серии, которую вы отсчитываете), то вам становится доступным определить, когда минимальные требования для волны 4 были выполнены. То есть: когда осциллятор пересекает нулевую линию. Здесь есть важное замечание: осциллятор пересекает нулевую линию после того, как пик волны 3 указывает, что минимальные требования для волны 4 были выполнены. Но эта ситуация не определяет того, что волна 4 уже закончилась, поэтому было бы преждевременным размещать торговлю в волне 5, пока этот осциллятор не пересек нулевую линию.

Для того, чтобы увеличить точность вхождения в торговлю на завершении развития волны 4, ищите "a-b-с" или треугольную коррекцию. Далее, ищите внутри последней волны ("с" или "е", если в треугольнике) пять волшебных пуль, которые возникают внутри этой малой волны.

Другим способом определения конца волны 4 является обращение к временному проектированию Фибоначчи. Сначала измерим (по временной шкале - горизонтальной шкале времени) расстояние между пиком волны 1 и 3. Затем умножим это расстояние на каждое из двух соотношений Фибоначчи. Вы найдете, что большинство четверых волн заканчивается в период времени между 1.38 и 1.62 длины расстояния от пика волны 1 до пика волны 3 по горизонтальной шкале времени, если откладывать это расстояние от основания волны 2. Совмещение всех этих индикаторов даст вам превосходную целевую зону для завершения волны 4, определенную одновременно и по времени, и по цене (Рисунок 7.21). Теперь вы можете исполнять торговлю с низким риском для извлечения выгоды из волны 5.

Рис. 7.21. Расчет целевой зоны окончания волны 4

Поиск конца тренда и вершины волны 5

 

Рис. 7.22. Завершение волны , в которой завершилась 5 и волна (5) меньших уровней

После того, как завершилась волна 4 и начинается волна 5, мы можем начинать оценивать цены для конца этой пяти волновой последовательности. Прежде всего, измерьте ценовое расстояние от начала волы 1 до конца волны 3. Возьмите это число и добавьте его к концу волны 4. Затем, отметьте 62 процента на этом расстоянии. Между этими двумя числами (62 процента и 100 процентов от ценового расстояния от начала волны 1 до конца волны 3, добавленного к началу волны 4) - лучшая цель для конца волны 5.

Затем, отсчитайте пять волн внутри волны 5. Повторите все вышеупомянутые измерения для каждой из этих пяти волн внутри волны 5. Это даст вам уменьшение целевой зоны для завершения обоих волн: как волны 5, так и волны 5 меньшего порядка, входящей в волну 5 большего уровня. (Рисунок 7.22). Помните, что все тренды заканчиваются при дивергенции между ценовыми высотами и осциляторными высотами на конце волны 5.

Получение Сигналов о непосредственном Направлении Текущей Движущей Силы

Здесь мы сначала должны определиться относительно положения гистограммы осциллятора 5/34 и его сигнальной линией (сигнальная линия - 5-периодное скользящеесреднее), а затем нам нужно будет брать торговлю только в сторону текущего моментума (Рисунок 7.23). Эта техника - наиболее чувствительный и точный фильтр для определения изменения текущей движущей силы (моментума). Если гистограмма расположена ниже сигнальной линии, то мы встаем только в короткие позиции. Если гистограмм - выше сигнальной линии, то мы занимаем длинные позиции.

 

Рис. 7.23. Немедленное определение движущей силы рынка

Мы должны рассмотреть еще одну маленькую деталь, чтобы увеличить нашу точность в подсчете волн. Когда пропорция баров (100-140) корректна, то мы видим дивергенцию, которая не возвращается назад к нулевой линии, как это видели раньше на пике волны 3 меньшего порядка внутри большой волны 3. MACD будет двигаться в обратном направлении (но не к нулю), а затем возвращаться снова назад и генерировать дивергенцию, сообщая нам, что это - волна 5 из большой волны 3, а потому пик большей волны 3 находится в этой точке. И снова, наиболее общая ошибка, которую делают последователи Эллиота, принимая пик волны 5 внутри большой волны 3 за конец большой волны 5. Основываясь на этой ошибке, они занимают новые позиции в противоположном направлении и бывают убиты позже, как только развивается реальная волна 5 и останавливает затем их.

После завершения волны 5 внутри большей волны 3 MACD возвращается к нулевой линии, определяя, что минимальные требования к волне 4 выполнены. Волна 4 часто заканчивается около завершения волны 4 внутри большой волны 3. Если эта точка вблизи обычного корректирующего соотношения Фибоначчи, то это обеспечивает больше доверия к этой цели.

С навыком работы с этим MACD, вы можете в своей торговле отбросить ваши стохастические осцилляторы, RSI, индикаторы моментума, а также все прочие, родственные им инструменты. Никакой из них не приближается даже близко к той точности, которую демонстрирует этот MACD. Один только этот индикатор может принести неоценимую помощь любому серьезному трейдеру.

Модели дивергенции происходят каждый день по много раз на каждом фьючерсном контракте. Это бесценно как для внутри дневной, так и долгосрочной позиционной торговли.

В Главе 10 мы сведем все вместе в единую простую форму (Profitunity Торговый Партнер). Это будет все то, что мы уже обсудили к настоящему времени, а также прибавится еще два индикатора.

www.forex.ua