​Почему цены на нефть не совершат очередной скачок наверх. Почему скачут цены на нефть


Экономика и бизнес Newsland – комментарии, дискуссии и обсуждения новости.

Беспорядки на Ближнем Востоке надежным образом превращаются только в одно: беспорядки в глобальных ценах на нефть. В то время как Египет вступает во вторую неделю антиправительственных протестов, цены на нефть уже дважды преодолевали отметку в 100 долларов за баррель, достигнув наивысшего уровня за два года. Если массовые волнения продолжатся, цены могут взлететь еще выше. Если беспорядки распространятся на другие страны, тогда все ставки сгорят.

Египет не является ни крупным экспортером нефти, ни одним из крупнейших потребителей энергоресурсов в мире. Так в чем же дело, откуда такая озабоченность?

Вдобавок к обеспокоенности в связи с возможным распространением беспорядков, дело в Суэцком канале, водной смычке длиной в 120 миль, которая проходит через всю страну, соединяя Средиземное и Красное моря. Его открытие в середине XIX века революционным образом сказалось на морских перевозках, сократив время в пути и затраты на транспортировку и поместив Египет в центр современной глобальной торговли.

Любая угроза стабильности в Египте немедленно приводит к росту озабоченности по поводу судьбы канала. Прошлые конлфикты - с Великобританией в 1956 году и с Израилем в 1960-х и 1970-х - вынудили Египет закрывать ключевой водный путь, в одном случае аж на восемь лет, что нанесло серьезный удар по международной торговле.

На данный момент обстоятельства нынешней ситуации сильно отличаются от предыдущих случаев, и эксперты говорят, что озабоченность во многом является необоснованной. Так как канал является ключевым источником дохода для египетских властей, любой руководитель, рассчитывающий получить народную поддержку, вряд ли будет заинтересован в его перекрывании. 

"Никто не собирается терять такой источник денег", - говорит Хани Сабра, аналитик по Ближнему Востоку и Африке в "Евразия Групп" (Eurasia Group), консультационном центре оценки политических рисков. "В краткосрочной перспективе риск на самом деле является весьма ограниченным - движение танкеров по Суэцкому каналу не остановилось, это то, в обеспечении безопасности чего военные очень заинтересованы".

Жесткий контроль военных над каналом - хороший знак, свидетельство того, что он будет действовать бесперебойно. Как стало понятно по ходу ежедневных акций протеста по всему Египту, военные продолжают пользоваться доверием большей части народа, в отличие от президента Хосни Мубарака и его в основном ненавидимой полиции. Хотя в начале событий Суэц был местом одних из самых серьезных протестов, не было ни одного сообщения о том, чтобы объектами атак протестующих становились суда или торговые площадки.

"Мы уверены, что каналу не угрожает никакая незамедлительная опасность в связи с продолжающимся политическим кризисом в Египте", - говорится в выпущенной во вторник аналитической заметке Barclays. "Нет никаких признаков того, что протестующие в Египте уже имеют намерения или разработали возможности проводить организованные нападения на танкеры по примеру того, что мы видели в случае с эсминцем "Коул" (ВМС США)", - отмечается в ней, с напоминанием об из ряда вон выходящем примере, когда американский военный корабль был атакован террористами, когда стоял на якоре в Йемене.

Суэцкий канал обеспечивает кратчайший водный маршрут из Азии в Европу, позволяя судам избежать долгой дороги вокруг южной оконечности Африки. В 2009 году примерно 8% всей мировой морской торговли проходило через канал - в основном, это были контейнеровозы, но примерно 15% составляла сырая нефть и нефтепродукты. Около двух миллионов баррелей нефти проходит через канал каждый день, это примерно 5% всего мирового ежедневного транзита оной (еще 2,3 миллиона баррелей в сутки проходит через египетский трубопровод Сумед, который был открыт в 1977 году после витка напряженности в отношениях с Израилем.

Аналитики неохотно говорят о долгосрочных последствиях нынешних беспорядков. Хотя Мубарак дал понять во вторник вечером, что он не будет добиваться переизбрания на предстоящих в сентябре президентских выборах, ничто не говорило о том, что тысячи протестующих с готовностью примут эту уступку. Кто может заменить Мубарака, и будут ли в составе новой правящей коалиции представители радикальных исламистов, остается одним из самых больших вопросов.

"Если мы говорим о долгосрочных последствиях, это гораздо более сложный вопрос", - говорит Сабра. "У Египта есть потенциал, который может оказать эффект домино на остальной регион". 

"Если другие режимы в арабских странах, которые в последние десятилетия считались стабильными, начнут падать, - добавляет он, - тогда это станет еще более открытым вопросом".

На данный момент самый сильный эффект проявляется в сильных колебаниях цен на нефть, говорят аналитики. С сентября нефть выросла в цене уже на 30%, в основном благодаря росту использования энергоносителей из-за восстановления мировой экономики и сезонных факторов. Беспорядки в Египте на короткое время подняли котировки нефти выше уровня в 100 долларов за баррель, психологически важной отметки. К вечеру вторника, правда, она опять откатилась на уровень в 90,77 долларов.

"Беспорядки в Египте внесли свой вклад в неуверенность на рынке и создали серьезное ценовое давление", - говорится в заявлении Международного энергетического агентства (МЭА), которое было направлено в 28 промышленно развитых стран, в основном потребителей энергоресурсов. В нем поставщиков нефти призывают "реагировать на сигналы рынка и проявлять гибкость в вопросах обеспечения обильных и доступных поставок", завуалированный намек для стран-членов Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК) на то, что они должны подумать об увеличении производства.

Члены МЭА, в число которых входят США, вместе обладают запасами нефти на случай непредвиденных обстоятельств, которых хватит на 145 дней, добавляется в заявлении.

Авторы заявления также вставили свои двадцать копеек и по вопросу о Суэцком канале: "Хотя перебои в работе Суэцкого канала и трубопровода могут оказать серьезное воздействие на нефтяной и газовый рынок, сейчас это не выглядит вероятным".

"Закрытие канала или прекращение работы трубы сделает морскую доставку нефти с Ближнего Востока на европейские рынки и дальше на запад значительно более долгим делом, но в любом случае это не приведет к исчезновению нефти с рынка", - говорится в заявлении. Имеется в виду, что беспорядки в Египте не имеют такого же потенциала в вопросе прерывания потоков поставок энергоносителей, как беспорядки где бы то ни было еще в регионе.

newsland.com

Почему цены на нефть остаются высокими? |

Скачущая цена за баррель, возможно, не самая мучительная вещь для тех, кто следит за нефтяным сектором. Труднее всего им дается поиск теории, которая объясняла бы формирование той или иной цены.

Cейчас цены находятся в районе $69 за баррель Brent, и хотя это предполагает снижение с отметки $70, они остаются высокими. На прошлой неделе они даже снижались до $67. «Бычий» тренд был нарушен 16 января, когда цена упала ниже $69,35, но масштабный основной тренд к росту еще сохраняется.

В марте 2014 г., когда стоимость марки Brent достигала трехзначной цифры, тогдашний глава Chevron говорил, что дефицит дешевой нефти привел к тому, что “$100 за баррель стали новыми $20”.

Два года спустя, когда цена опустилась ниже $28, разговор шел о глобальном перепроизводстве “черного золота”, который был вызван активными усилиями членов ОПЕК увеличить свою долю на рынке. Сегодня, когда цены уверенно пробуют отметку $70, аналитики лихорадочно ищут новое объяснение.

Джордж Оруэлл в своей книге “1984” ввел термин “двоемыслие”, то есть способность верить в две взаимоисключающие вещи. Нефтяная аналитика, похоже, придерживается той же стратегии.

Налицо три главных вопроса. Во-первых, почему цена на нефть увеличилась более чем в два раза за два года, несмотря на все негативные прогнозы? Во-вторых, почему этот взлет глобальные фондовые рынки встретили с ликованием, а не с опасением за мировую экономику? И, наконец, на каком уровне в итоге стабилизируется цена?

Начнем с движения к $70. Обвал цен два года назад произошел отчасти из-за слабого спроса (началось замедление экономики Китая) и из-за излишнего предложения. Мало кто верил тогда, что ОПЕК будет (или даже сможет) сокращать производство.

Саудовская Аравия, крупнейший в мире экспортер нефти, казалось, имел все основания не идти на это. Излишнее предложение могло бы замедлить рост сланцевого сектора в Северной Америке. Это также ударило бы по Ирану, злейшему врагу саудитов, который тогда вернулся на рынок после отмены санкций.

Однако спрос быстро восстановился. Китаю удалось оживить свою экономику с помощью увеличения кредитования и других стимулов. Цены на сырьевые товары двинулись вверх. В течение нескольких месяцев появились четкие признаки широкого подъема глобальной экономики. Кроме того, членам ОПЕК удалось ограничить производство, чего мало кто ожидал.

Заключенное в ноябре 2016 г. соглашение об ограничении производства не дало мгновенного результата, но в конце прошлого года начало приносить результаты. Нефтяные запасы упали, особенно в Америке. Спрос опережал предложение. Цены соответственно пошли вверх, отмечает британский журнал The Economist.

Однако удивительно то, что они поднялись до такого уровня. Более высокие цены часто объясняют сложной политической ситуацией на Ближнем Востоке. “Существуют обычные опасения, но не было никакого воздействия на физические поставки”, — говорит Мартин Рэтс из Morgan Stanley.

Сланец также рассматривался как гибкая реакция нефтяного сектора на ценовые сигналы. Слишком высокая цена — и компании в Техасе начинали бурить, чтобы увеличить поставки. Но мелкие производители демонстрируют сдержанность, так как их финансисты хотят большего фокуса на прибыль и меньшего — на производство. Кроме того, требуется несколько месяцев от начала бурения скважины до получения нефтяного потока.

На финансовых рынках мало признаков беспокойства по поводу роста цен на нефть. Фондовые рынки устойчиво движутся вверх, что само по себе еще одна загадка. После нефтяных потрясений 1970-х гг. рынки связывали внезапное повышение цен на “черное золото” с экономическим бедствием.

Но со временем богатый мир стал меньше полагаться на нефть. Так, спрос в Америке достиг пика в 2005 г. Между тем, экспортеры нефти все больше зависели от высоких цен, чтобы платить щедрые государственные бюджеты и импортируемые потребительские товары. Большинство крупных производителей нефти на Ближнем Востоке нуждаются в цене на нефть выше $40, чтобы покрыть свои расходы на импорт.

В этой ситуации более дорогая нефть менее опасна для потребителей богатого мира; она также пополняет истощенные финансы крупных нефтяных экспортеров не только на Ближнем Востоке, но и в Африке.

У инвесторов есть еще одна причина для ликования: более дорогая нефть означает, что сланцевый сектор — отличное место для инвестиций. Увеличивающиеся цены на нефть воспринимаются так же, как признак здорового роста в Китае, крупнейшего импортера нефти в мире.

Но следует ли ожидать в ближайшее время нового обвала цен? Скорее всего, нет (если, конечно, сланцевые производители не нарастят резко добычу). Пик мирового спроса на нефть, вероятно, будет достигнут через десятилетия, считает главный экономист BP Спенсер Дэйл, причем новые снижения уже не будут столь крутыми.

Источник: Вести Экономика

wolflinecapital.com

Почему цены на нефть остаются высокими? – Вести Экономика, 22.01.2018

Москва, 22 января - "Вести.Экономика". Скачущая цена за баррель, возможно, не самая мучительная вещь для тех, кто следит за нефтяным сектором. Труднее всего им дается поиск теории, которая объясняла бы формирование той или иной цены. Cейчас цены находятся в районе $69 за баррель Brent, и хотя это предполагает снижение с отметки $70, они остаются высокими. На прошлой неделе они даже снижались до $67. "Бычий" тренд был нарушен 16 января, когда цена упала ниже $69,35, но масштабный основной тренд к росту еще сохраняется.

В марте 2014 г., когда стоимость марки Brent достигала трехзначной цифры, тогдашний глава Chevron говорил, что дефицит дешевой нефти привел к тому, что “$100 за баррель стали новыми $20”.

Два года спустя, когда цена опустилась ниже $28, разговор шел о глобальном перепроизводстве “черного золота”, который был вызван активными усилиями членов ОПЕК увеличить свою долю на рынке. Сегодня, когда цены уверенно пробуют отметку $70, аналитики лихорадочно ищут новое объяснение.

Джордж Оруэлл в своей книге “1984” ввел термин “двоемыслие”, то есть способность верить в две взаимоисключающие вещи. Нефтяная аналитика, похоже, придерживается той же стратегии.

Налицо три главных вопроса. Во-первых, почему цена на нефть увеличилась более чем в два раза за два года, несмотря на все негативные прогнозы? Во-вторых, почему этот взлет глобальные фондовые рынки встретили с ликованием, а не с опасением за мировую экономику? И, наконец, на каком уровне в итоге стабилизируется цена?

Начнем с движения к $70. Обвал цен два года назад произошел отчасти из-за слабого спроса (началось замедление экономики Китая) и из-за излишнего предложения. Мало кто верил тогда, что ОПЕК будет (или даже сможет) сокращать производство.

Саудовская Аравия, крупнейший в мире экспортер нефти, казалось, имел все основания не идти на это. Излишнее предложение могло бы замедлить рост сланцевого сектора в Северной Америке. Это также ударило бы по Ирану, злейшему врагу саудитов, который тогда вернулся на рынок после отмены санкций.

Однако спрос быстро восстановился. Китаю удалось оживить свою экономику с помощью увеличения кредитования и других стимулов. Цены на сырьевые товары двинулись вверх. В течение нескольких месяцев появились четкие признаки широкого подъема глобальной экономики. Кроме того, членам ОПЕК удалось ограничить производство, чего мало кто ожидал.

Заключенное в ноябре 2016 г. соглашение об ограничении производства не дало мгновенного результата, но в конце прошлого года начало приносить результаты. Нефтяные запасы упали, особенно в Америке. Спрос опережал предложение. Цены соответственно пошли вверх, отмечает британский журнал The Economist.

Однако удивительно то, что они поднялись до такого уровня. Более высокие цены часто объясняют сложной политической ситуацией на Ближнем Востоке. “Существуют обычные опасения, но не было никакого воздействия на физические поставки”, - говорит Мартин Рэтс из Morgan Stanley.

Сланец также рассматривался как гибкая реакция нефтяного сектора на ценовые сигналы. Слишком высокая цена - и компании в Техасе начинали бурить, чтобы увеличить поставки. Но мелкие производители демонстрируют сдержанность, так как их финансисты хотят большего фокуса на прибыль и меньшего - на производство. Кроме того, требуется несколько месяцев от начала бурения скважины до получения нефтяного потока.

На финансовых рынках мало признаков беспокойства по поводу роста цен на нефть. Фондовые рынки устойчиво движутся вверх, что само по себе еще одна загадка. После нефтяных потрясений 1970-х гг. рынки связывали внезапное повышение цен на “черное золото” с экономическим бедствием.

Но со временем богатый мир стал меньше полагаться на нефть. Так, спрос в Америке достиг пика в 2005 г. Между тем, экспортеры нефти все больше зависели от высоких цен, чтобы платить щедрые государственные бюджеты и импортируемые потребительские товары. Большинство крупных производителей нефти на Ближнем Востоке нуждаются в цене на нефть выше $40, чтобы покрыть свои расходы на импорт.

В этой ситуации более дорогая нефть менее опасна для потребителей богатого мира; она также пополняет истощенные финансы крупных нефтяных экспортеров не только на Ближнем Востоке, но и в Африке.

У инвесторов есть еще одна причина для ликования: более дорогая нефть означает, что сланцевый сектор - отличное место для инвестиций. Увеличивающиеся цены на нефть воспринимаются так же, как признак здорового роста в Китае, крупнейшего импортера нефти в мире.

Но следует ли ожидать в ближайшее время нового обвала цен? Скорее всего, нет (если, конечно, сланцевые производители не нарастят резко добычу). Пик мирового спроса на нефть, вероятно, будет достигнут через десятилетия, считает главный экономист BP Спенсер Дэйл, причем новые снижения уже не будут столь крутыми.

www.vestifinance.ru

Почему скачут цены на нефть? - Аналитика, прогнозы форекс и биржи

Новости биржи. Во вторник, 20 сентября, цены на нефть в мире скачут после того, как был понижен рейтинг Италии. Напомним, что из-за медленного экономического роста и проблем страны с государственным долгом, как сообщает нам ФИНАМ, занимающий 9 позицию в высшей лиге рейтинга брокеров форекс академии Masterforex-V, Standard & Poor's снизило кредитный рейтинг Италии с «А+» до отметки «А» с негативным прогнозом.

Международное рейтинговое агентство отмечает, что итальянский внешний долг является самым внушительным в сравнении с другими странами с суверенным рейтингом «А». Понижение рейтинга Италии заставило остальные государства задуматься о перспективах развития всей мировой экономики.

В результате динамика спроса на "черное золото" колеблется. Так, например, цена за "легкую" нефть марки WTI на нью-йоркских электронных торгах сегодня утром снизилась на 0,05 доллара – это составляет 0,06%, т.е. стоимость упала до $85,75/баррель. Стоимость ноябрьских фьючерсов на нефть марки Brent, наоборот, поднялась на 0,38 доллара (+0,35%)и составила 109,52 доллара за баррель.

Цена фьючерса нефти продолжает торговаться во флете 75,71-90,15, сохраняя параметры волны в(С) уровня Daily - говорят эксперты факультета детального изучения торговой системы Masterforex-V. Медвежья волна 90,15-84,90 пробила наклонный канал МФ - потенциальная разворотная медвежья волна. Для подтверждения данного тезиса необходим медвежий ФЗР уровн Н4 и ближайшим уровнем поддержки выступит пивот МФ в области 83,29. Без формирование медвежьего ФЗР среднесрочный тренд вверх продлится очередной "короткой" волной уровня Н4/Н8 с обновлением локального максимума (см.график).

Дата публикации: 20 сентября 2011 г. 16:18

www.masterforex-v.org

Citigroup объяснил причины скачка цен на нефть

Citigroup подсчитал, что рост нефтяных цен произошел не из-за решения России и ОПЕК заморозить уровень добычи, а после прекращения работы нефтепроводов в Ираке и Нигерии. Сбои могут быть устранены в ближайшие недели

 За прошедший месяц с середины февраля по середину марта стоимость барреля нефти марки Brent выросла приблизительно с $30 до $40. По мнению экспертов Citigroup, причиной тому стали нарушения в поставке нефти из стран ОПЕК Нигерии и Ирака. В целом, по подсчетам аналитиков, эти нарушения лишают мировой рынок не менее 800 тыс. барр. нефти ежесуточно, что составляет около 1% мировой добычи.

С середины февраля в Ираке практически остановлена работа нефтепровода из Киркука в турецкий Джейхан. Еще 16 февраля неизвестные подорвали трубопровод, полностью остановив транспортировку нефти. По данным правительства Турции, диверсию совершили боевики Рабочей партии Курдистана (РПК), оппозиционного Анкаре движения. В пресс-службе РПК агентству Reuters опровергли причастность к произошедшему. Власти же Иракского Курдистана обвинили в подрыве отряды исламистов.

Пропускная способность нефтепровода составляет свыше 600 тыс. барр. в сутки. По собственным подсчетам правительства Иракского Курдистана, оно получало от реализации нефти из месторождений Киркука около $14 млн в день. Из этой суммы, в частности, оплачивается оклад солдатам курдской армии (пешмерга), активно сражающимся с боевиками «Исламского государства» (ИГИЛ, запрещенная в России группировка). За месяц простоя трубопровода правительство курдов недосчиталось тем самым свыше $400 млн.

​В конце февраля Минэнерго Турции заявило, что планирует за несколько недель полностью отремонтировать трубу. К 11 марта работы были закончены, однако курдское правительство приостановило поставки нефти в Джейхан буквально через несколько часов после их возобновления. Добываемая сейчас нефть, по данным турецкой газеты Daily Sabah, закачивается курдами в терминалы недалеко от Киркука. В Нигерии 14 февраля неизвестные совершили подрыв подводного нефтепровода, ведущего от месторождения Форкадос к нефтеналивному терминалу. В результате диверсии у берегов Нигерии образовалось нефтяное пятно, и компания Shell как оператор производства приняла решение приостановить добычу. В начале марта министр нефти Нигерии Эммануэль Ибе Качикву заявил, что работы по восстановлению нефтепровода могут продлиться до середины мая.

Из терминала Форкадос, который сейчас остался без снабжения, ранее планировалось поставлять на мировой рынок 250 тыс. барр. нефти ежесуточно. Кроме того, до начала марта в стране проходила общенациональная забастовка нефтяников. В целом эта ситуация, по словам министра, заставила страну снизить объем добычи с 2,3 млн до 2 млн барр. в сутки. Это является минимумом с ноября 2013 года. По данным же мартовского обзора ОПЕК, за февраль ежесуточная добыча нефти Нигерией упала на 100 тыс. барр., с 1,85 млн до 1,75 млн барр.

Аналитики Bloomberg подчеркивают, что нарушения в поставках нигерийской и иракской нефти временные, поэтому в скором времени прежние объемы вернутся на мировой рынок. Накануне вице-президент консалтинговой фирмы IHS Energy Джейми Вебстер предупреждал: рост нефтяных цен в ближайшие месяцы может прекратиться. Причиной тому станет не только восстановление нефтепроводов, но и реакция сланцевых производителей США. Ранее РБК писал, что на восстановление объемов бурения новых скважин в случае повышательного тренда требуется несколько месяцев.

nangs.org

​Почему цены на нефть не совершат очередной скачок наверх

Цена бензина premium на заправочных станциях на большей части США в последние несколько недель превышает 3 доллара за галлон. Это обстоятельство удивило потребителей, но не аналитиков мирового рынка нефти. Котировки более чем в два раза выросли с минимума, достигнутого пару лет назад. При этом, как и на любом рынке, на ситуацию можно посмотреть с разных сторон, сообщает Dow Jones.

Более высокие цены на нефть благоприятны для стран-производителей нефти. Международный валютный фонд (МВФ) повысил прогноз по росту ВВП шести крупнейших нефтедобывающих стран в 2018 году. При этом прогноз по росту мировых объемов торговли в этом и следующем году также был повышен на 0,5 процентного пункта. Увеличение нефтяных доходов улучшает финансовое положение большинства нефтедобывающих стран. При этом некоторые из них воспользовались ростом спроса мировых инвесторов на суверенные облигации, увеличив выпуск этих долговых инструментов.

В 2017 году в пяти штатах США с самыми высокими темпами роста нефтедобычи в этом десятилетии был зафиксирован рост занятости на 2,75%, вдвое превышающий среднее значение по стране. Число нефтяных буровых установок в США в 2017 году в целом увеличилось примерно на 50%.

В то же время, рост вдвое расходов на энергоносители негативно сказывается на бюджете домохозяйств, так как данные затраты формируют примерно 6,5% от общих потребительских расходов. Еще более сильное влияние имеет регрессивный налог, который приводит к непропорциональному снижению дискреционной покупательской способности домохозяйств с более низкими доходами. В прошлом году на энергозатраты 20% домохозяйств с самыми низкими доходами пришлось 8,7% от общих расходов против 4,9% для 20% домохозяйств с самыми высокими доходами.

Такой налоговый эффект частично обуславливает сильную взаимосвязь между резким ростом цен на нефть и замедлением экономического роста в США, о которой писал Джеймс Гамильтон из Калифорнийского университета в Сан-Диего. Результаты исследования Гамильтона показали, что на протяжении истории США перед каждой рецессией кроме одной наблюдался рост цен на нефть, а за каждым кризисом поставок на нефтяном рынке кроме одного следовала рецессия.

Однако это не обязательно означает, что экономического спада не избежать. Как уже отмечалось, рост цен на нефть ассоциировался с ускорением роста мировой экономики. События, которые анализировал Гамильтон, имели большее отношение к перебоям с поставками, однако в целом за последние два года сильное влияние на рынок оказывало скорее сочетание факторов предложения и спроса.

Но наиболее важно, что рост цен на энергоносители сопровождался ослаблением доллара примерно на торгово-взвешенные 10%. Поскольку нефть на мировом рынке торгуется за доллары, такая динамика валюты США имела существенное влияние на участников рынка как в плане предложения, так и в плане спроса.

Ослабление доллара увеличивает покупательскую способность торговых партнеров США (так называемый "эффект Дорнбуша"), приводя к увеличению спроса на энергоносители. Другие производители нефти продают нефть также за доллары США, однако потребляют товары деноминированные как в долларах, так и в других валютах. Для них снижение доллара уменьшает стоимость экспорта по сравнению с импортом, и поэтому они ограничивают предложение нефти. Спрос на нефть растет, а предложение сокращается, что толкает цены на нефть в долларах вверх.

Ослабление доллара США набрало обороты отчасти из-за того, что министр финансов Стивен Мнучин, судя по всему, не обеспокоен такой динамикой валюты. Если падение доллара продолжится, приведет ли оно к резкому росту расходов на энергоносители?

Мы полагаем, что нет, и для этого есть три причины. Прежде всего, доллар ослаб против большинства валют, но в меньшей степени против валют важных развивающихся стран-партнеров США, таких как Китай.

Во-вторых, частично рост цен на нефть был обеспечен ограничением предложения со стороны Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК) и ее партнеров (в частности, России). Нефтяные котировки неслучайно начали рост в конце 2016 года, когда была заключена сделка ОПЕК+, и теперь цены выглядят высокими по сравнению с другими промышленными сырьевыми товарами.

Дальнейшее ослабление доллара, которое приведет к снижению предложения и росту спроса, может изменить ситуацию. Саудовская Аравия при этом хочет видеть стабильный, сбалансированный рынок нефти в преддверии продажи 5% доли в национальной нефтяной компании Saudi Aramco. Для устойчивого рынка, для которого характерны долгосрочные капитальные инвестиции, слишком высокие цены на нефть могут быть такой же сложностью, как и слишком низкие. В подобных обстоятельствах представители ОПЕК+ вполне могут воспользоваться возможность увеличения предложения, в то же время поддерживая цены в текущем диапазоне.

И, в-третьих, что касается предложения, не стоит смотреть только за рубеж. Рост нефтедобычи в США благодаря технологическому прогрессу в области добычи сланцевой нефти действительно впечатляет.

Добыча нефти в США в этом году может достичь исторического максимума. Тем не менее, до сих пор темпы роста добычи были умеренными, вероятно, из-за желания акционеров увеличить прибыль и уменьшить капиталовложения. Тем не менее, технологии добычи не стоят на месте, и искушению высоких цен сложно противостоять.

В целом, вероятно, последствия резкого скачка цен на энергоносители для экономики в целом будут пусть и неприятными, но не настолько негативными, чтобы помешать росту. Безусловно, любой прогноз весьма приблизителен, учитывая волатильность сырьевых рынков. Совместное исследование с Кристофом Требешем из Кильского института свидетельствует о том, что число циклов роста и снижения цен на сырье более чем вдвое превышает число аналогичных циклов в области движения капиталов с 1820 года. По всей видимости, динамику мировой экономики можно сравнить с американскими горками.

Источник: Прайм

na-atr.ru

Почему скачок цен на нефть может плохо обернуться для нефтяного рынка

Во вторник на фоне сообщения российского новостного агентства «Интерфакс», что Россия и Саудовская Аравия договорились о заморозке нефтедобычи перед предстоящей встречей в Дохе, независимо от того, будут ли другие члены ОПЕК участвовать в заморозке или нет, нефть сразу же подскочила до самых высоких с декабря уровней. Более того, что особенно важно, нефть пересекла снизу вверх 200-дневную скользящую среднюю впервые с октября 2014 года.  

На рынке с боковым трендом прорыв к новым верхам является важным событием. 

И ничего, что ни российский, ни саудовский министры нефти не подтвердили эту информацию. Похоже, инвесторы сами себя убедили, что встреча в Дохе закончится достижением договоренностей. 

Рост цен на нефть – это, конечно, хорошая новость. Но как сложившаяся ситуация отразится на акциях энергетических компаний – сложный вопрос.

Например, акции компании Chevron (NYSE: CVX), которая сильно зависит от цен на нефть, выросли с $75 в январе до почти $100 во вторник, превысив прибыль на акцию за 2016 год в целых 70 раз.   

Это значит, что трейдеры ставят на то, что в 2017 году цены на нефть будут гораздо выше. 

Быки говорят, что коэффициент цена/прибыль сейчас не так важен, как свободный денежный поток на акцию, и что правильнее оценивать акции по коэффициенту «цена/ денежный поток». Исходя из этого, у Chevron отрицательный свободный денежный поток на протяжении последних четырех лет: им приходится брать кредиты, чтобы платить дивиденды. Получается, что свободный денежный поток должен стать положительным в 2017 году, причем довольно большим по величине. Но многие аналитики не согласны с этими рассуждениями. 

Возвращаясь к встрече в Дохе, ставки очень высоки. Очень важно, чтобы договоренности были достигнуты, пусть и в отсутствии некоторых нефтеэкспортеров. В худшем случае, если участникам встречи совсем не удастся договориться по объемам нефтедобычи, может развернуться полномасштабная война цен, а это может привести к разрастанию дестабилизации политической обстановки на Ближнем Востоке.    

С одной стороны, саудиты могут праздновать победу, ведь достигнута их главная стратегическая цель: сильно упал рост добычи сланцевой нефти в США. Существенно сократилось количество буровых установок.  

Но очевидно, что в долгосрочной перспективе эта тактика работать не будет. Добыча сланцевой нефти никуда не исчезнет, ведь в основе ее лежит технологический прогресс, а технологии постоянно совершенствуются. Так, по оценкам аналитика Фаделя Гейта (Fadel Gheit) из компании Oppenheimer, на данный момент примерно половина объемов добычи сланцевой нефти экономически убыточна. Однако через год, по его же оценкам, при этих же ценах на нефть убыточными будут только 20-30% добычи.     

Так что ждать возврата цен на нефть к $100 не приходится, поскольку сланцевая нефть является существенным препятствием их росту.    

Тем не менее, похоже, рынок верит в заморозку объемов нефтедобычи и, более того, в будущем ожидает сокращения добычи. Это успокоит участников рынка, по крайней мере, на ближайшее время. Однако будет крайне сложно добиться, чтобы все ограничили нефтедобычу. Вдобавок, совсем непонятно, как заставить всех участников соглашения соблюдать установленные им квоты на добычу.   

В общем, по поводу встречи в Дохе можно сказать следующее: участники рынка ставят на то, что она завершится успехом. Это значит, что для цен на нефть и на акции энергетических компаний имеются сильные предпосылки к падению, которое будет иметь место, если никаких договоренностей на встрече достигнуто не будет. 

Источник: finance.yahoo.com/news/why-oil-price-spike-risk-200330012.html 

infoption.ru