CNNMoney: Сколько ещё нефти сможет добыть Саудовская Аравия. Сколько в саудовской аравии нефти


Статистика и аналитика Oilstat

Экспорт

По данным Global Trade Tracker (GTT), в 2016 году Саудовская Аравия экспортировала около 7,1 млн. баррелей нефти в день (б/д). На долю Азии приходилось 69% экспорта нефти и нефтепродуктов Саудовской Аравии. В 2016 году Саудовская Аравия экспортировала в США в среднем 1,1 млн. б/д от общего количества нефтяных жидкостей. В первом полугодии 2017 года общий импорт нефти в США в среднем составил 1,2 млн. б/д. С 2012 года Саудовская Аравия является вторым по величине экспортером нефти в США (после Канады), после того как она превзошла импорт нефтепродуктов из Мексики в США. В 2016 году следующие четыре ведущих импортера Саудовской нефти и нефтепродуктов после США были Япония (1,2 млн. б/д), Китай (1,0 млн. б/д), Южная Корея (0,9 млн. б/д) и Индия (0,8 млн. б/д), - согласно GTT.

Главные порты

Объемы экспорта и погрузок сырой нефти в Саудовской Аравии составляют около 13 млн. б/д. Большая часть этого объема поступает из четырех основных терминалов экспорта нефти: - Порт Ras Tanura, в Персидском заливе, является основным портом Саудовской Аравии. Этот объект, крупнейший в мире морской порт для экспорта нефти, имеет общую пропускную способность около 6,5 млн. б/д. Порт состоит из трех терминалов: терминала «Ras Tanura», терминала сырой нефти «Ju'aymah» и экспортного терминала «Ju'aymah LPG». - Терминал Ras Tanura, крупнейший терминал в порту Ras Tanura, имеет среднюю пропускную способность 3,4 млн. б/д и хранилище, емкостью 33 млн. баррелей. Терминал может размещать танкеры до 500 000 тонн-дедвейт (dwt). Все марки сырой нефти Саудовской Аравии загружаются на терминал Ras Tanura. - Терминал Ras al-Ju'aymah имеет среднюю пропускную способность сырой нефти около 3,12 млн. б/д, а из-за наличия шести одноточечных причальных буев терминал может обслуживать некоторые из крупнейших танкеров для загрузки сырой нефти, до 700 000 dwt. Все марки сырой нефти Саудовской Аравии загружаются на этом терминале вместе с бункерным топливом (максимальная пропускная способность 120 000 б/д). - Терминал Yanbu King Fahd на Красном море, из которого экспортируется большая часть оставшихся объемов, имеет грузоподъемность 6,6 млн. б/д. Терминал включает в себя семь погрузочных мест и может вмещать танкеры до 500 000 dwt. Общая емкость хранилища нефти на терминале составляет 12,5 млн. баррелей. На терминале Yanbu загружается только сырая нефть марки Arab Light.

Помимо этих основных экспортных терминалов, Саудовская Аравия имеет другие более мелкие порты, включая Ras al-Khafji, Jubail, Jizan и Jeddah.

Рисунок 4: Экспорт нефти Саудовской Аравии, 2016

Saudi Aramco планирует начать экспорт из отремонтированного нефтяного терминала Muajjiz на Красном море примерно до конца 2017 года, что увеличит общую загрузку и экспорт Саудовской Аравии до 15 млн. б/д. До того, как Иракский трубопровод в Саудовской Аравии (IPSA) был преобразован в линию природного газа, Muajjiz использовался в качестве экспортного терминала для иракской сырой нефти, которая протекала через IPSA. Muajjiz будет интегрирован в терминал сырой нефти Yanbu.

Рисунок 5: Экспорт нефтепродуктов Саудовской Аравии, 2016

Основные внутренние нефтяные трубопроводы

Saudi Aramco эксплуатирует более 90 трубопроводов, протяженностью 12 000 миль, для транспортировки сырой нефти и нефтепродуктов по всей стране, все из которых соединяют производственные площади с перерабатывающими предприятиями, экспортными терминалами и центрами потребления.

746-мильный Petroline, также известный как «Трубопровод Восток-Запад», обладает большой значимостью, поскольку он обладает большой мощностью и соединяет производственные и перерабатывающие мощности на востоке страны с целью экспорта на объекты, находящиеся на западе, позволяя сырой нефти обходить Ормузский пролив. Система Petroline, которая проходит через Саудовскую Аравию от комплекса Abqaiq до Красного моря, состоит из двух трубопроводов с общей пропускной способностью около 4,8 млн. б/д. Один из трубопроводов имеет диаметр 56 дюймов и пропускную способность 3 млн. б/д. Другой трубопровод имеет диаметр 48 дюймов. Этот трубопровод ранее эксплуатировался как газопровод, но был преобразован в нефтепровод. Это преобразование увеличило пропускную способность автономного нефтепровода Саудовской Аравии, который обходит Ормузский пролив с 1,0 млн. б/д до 2,8 млн. б/д, если система работает с полной пропускной способностью. В 2016 году Saudi Aramco объявила о планах по расширению пропускной способности трубопровода Восток-Запад до 7 млн. б/д и запланированным завершением к концу 2018 года. На сегодняшний день, достигнут незначительный прогресс в расширении трубопровода.

Параллельно с Petroline проходит газопровод NGL Abqaiq-Yanbu с пропускной способностью 290 000 б/д, который обслуживает нефтехимические заводы в Yanbu. Трубопровод NGL Abqaiq-Yanbu является крупнейшим газопроводом в Саудовской Аравии.

Международные нефтепроводы

Saudi Aramco не эксплуатирует какие-либо функционирующие международные трубопроводы. Трансарабский трубопровод (TAPLINE), построенный в 1947 году для перевозки сырой нефти из Кайсумах через Иорданию в Сидон и Ливан, был частично закрыт с 1984 года. Часть трубопровода, который идет в Иорданию, была закрыта в 1990 году.

48-дюймовый иракский трубопровод в Саудовской Аравии (IPSA), с пропускной способностью 1,65 млн. б/д, проходит параллельно с Petroline от насосной станции №3 (11 насосных станций, идущих вдоль Petroline) в порт Muajjiz, к югу от Yanbu, в Саудовской Аравии. Трубопровод был построен в 1989 году для транспортировки иракской нефти в Красное море. Трубопровод закрылся на неопределенный срок после вторжения Ирака в Кувейт в августе 1990 года. В июне 2001 года Саудовская Аравия взяла на себя ответственность за IPSA в качестве компенсации за долги Ирака и использует его для транспортировки природного газа на электростанции. Часть трубопровода, идущего на север в Ирак, остается закрытым, неактивным нефтепроводом. Saudi Aramco перекачивала тестовые объемы сырой нефти по трубопроводу в ответ на угрозы Ирана по закрытию Ормузского пролива в 2012 году.

Единственная действующая международная трубопроводная система Саудовской Аравии - это 60-летний комплекс из четырех небольших подводных трубопроводов, транспортирующих арабскую легкую нефть из Саудовской Аравии в месторождение Abu Safah в Бахрейне. Ожидается, что эта стареющая трубопроводная система будет выведена из эксплуатации после строительства нового трубопровода мощностью 350 000 баррелей в сутки, работающего между нефтеперерабатывающим заводом в Абкайк и в Бахрейне, в Sitra. Ожидается, что новый трубопровод будет введен в эксплуатацию в 2018 году, и его мощность в конечном итоге будет увеличена до 400 000 б/д.

Рисунок 6: Основная нефтегазовая инфраструктура Саудовской Аравии

Судоходство

Судоходная дочерняя компания Saudi Aramco, Vela International Marine Limited, эксплуатирует 15 сверхбольших нефтеналивных танкеров (VLCC), которые транспортируют сырую нефть между Ближним Востоком, Европой и побережьем Мексиканского залива. Vela также управляет пятью товарными танкерами, которые ведут прибрежную торговлю в Красном море и Персидском заливе. Vela имеет большое количество VLCC и товарных танкеров, работающих в режиме рейсовых чартеров. Помимо танкеров, Saudi Aramco владеет или арендует нефтехранилища по всему миру, включая Роттердам (3,9 млн. баррелей), Sidi Kerir (терминал трубопровода Sumed на средиземноморском побережье Египта) и Японию (6,3 млн. баррелей).

Национальная судоходная компания Саудовской Аравии (также известная как Bahri) является крупнейшим в мире оператором и владельцем VLCC. Ее флот состоит из 87 судов, в том числе 40 VLCC, 36 химических и товарных танкеров вместе с другими грузовыми перевозчиками. Фонд государственных инвестиций (PIF) правительства Саудовской Аравии владеет 22% акций компании, Saudi Aramco Development Company владеет 20%, а остальные акции торгуются публично на саудовской фондовой бирже.

  Цены на нефть готовы обновить двухлетние максимумы: oilexp.ru

oilstat.ru

Сколько ещё нефти сможет добыть Саудовская Аравия

Фото из открытых источников

Саудовская Аравия на протяжении долгого времени заявляла о том, что она располагает нужным количеством ресурсов, чтобы наводнить нефтяной рынок, если в этом возникнет необходимость. Но действительно ли дела обстоят так?

 

Лидер ОПЕК уже добывает нефть усиленными темпами, с целью того, чтобы догнать конкурентов и отвоевать часть рынка, перехваченную США и другими странами. Ежедневная добыча выросла с 9,5 миллионов баррелей в день в 2014-м году до практически рекордных показателей в 10,2 миллиона баррелей.

 

Официальные лица королевства заявляют, что они в состоянии поднять эти показатели до невероятных 12,5 миллионов баррелей в день. Но их нефтяная индустрия окутана завесой тайны, что и вызывает сомнения в правдивости таких утверждений.

 

Однако очевидно то, что сам по себе этот лимит значит очень многое. Если Саудовская Аравия действительно практически достигла потолка по добыче нефти, у неё будет очень мало места для манёвров в случае внезапной геополитической перемены или стихийного бедствия, такого, например, как лесные пожары в Канаде.

 

С другой стороны, если королевство не блефует, оно, увеличив объёмы, может вновь понизить цены на нефть, которые недавно выросли до 50-ти долларов за баррель. Но, даже если это случится, для немедленной покупки клиентам будет доступна лишь половина из них. Срок поступления в продажу остальных может занять до шести месяцев.

 

Для скептического же отношения есть три причины. Первая из них - Саудовская Аравия за последние 30 лет ни разу не повышала добычу выше нынешних показателей, даже несмотря, к примеру, на иранские санкции.

 

Вторая - конкуренция. Зачем сдерживаться, когда можно наводнить рынок своей продукцией и, таким образом, полностью уничтожить всех противников?

 

И третья - месторождения нефти существуют давно. По этой причине они уже не приносят тех результатов, которые были раньше.

 

Однозначного ответа на вопрос, сколько баррелей в день действительно может добывать Саудовская Аравия, пока нет. Но некоторые тайны, тем не менее, скоро могут стать явными, поскольку королевство намеревается продать часть нефтяной компании Saudi Aramco глобальным инвесторам.

 

Перевод сделан по материалам CNNMoney специально для Planet Today

planet-today.ru

В Саудовской Аравии спрогнозировали рост цены на нефть в 2019 году 

Цена барреля нефти в 2019 году может вырасти с сегодняшних 80 долларов до 100, допустил министр энергетики Саудовской Аравии Халед аль-Фалех. Это станет возможно, если суточный дефицит предложения на мировом рынке достигнет трех миллионов баррелей (около трех процентов спроса). Саудиты смогут покрыть от силы половину дефицита, а "закрывать" оставшийся объем придется складскими запасами.

"В последние три-четыре месяца мы координировались с министром [энергетики РФ Александром] Новаком, чтобы нарастить добычу, так как с мая этого года на рынке существует довольно сильное напряжение по поводу нехватки нефти, что связано с санкциями и с сокращением добычи в некоторых странах, таких как Венесуэла и Мексика. Рынок опасается дефицита, — рассказал Халед аль-Фалех ТАСС. — И если бы мы продолжили ту же политику, что и в предыдущие полтора года, мы бы снова увидели нефть выше 100 долларов за баррель". Теперь пришло время "отпустить" добычу. "Нам удалось убедить остальных участников группы ОПЕК+ в правильности такого решения. И с июля по текущий момент мы наблюдаем, как напряжение снимается", — считает саудовский министр. Саудовская Аравия выступает бенефициаром заявлений о том, что цена 80 долларов комфортна для нефтепроизводителей. Это понятно с учетом бюджетной политики Королевства и масштабных планов реформ наследного принца Мухаммеда бен Сальмана. "Такого рода комментарии, на наш взгляд, могут восприниматься как вербальные интервенции, — говорит главный аналитик "БКС Премьер" Антон Покатович. — Сейчас давление на Саудовскую Аравию со стороны США по вопросу пропажи журналиста [Джамаля Хашогги] остается косвенным, стороны находятся в процессе диалога. Однако можно предположить, что интервенции, направленные на повышение спекулятивных настроений рынка, играют в пользу возращения нефтяных котировок к росту, что, в свою очередь, является негативным фактором для США в предвыборный период". Если бы ОПЕК+ не начала наращивать нефтедобычу с июля, то баррель уже стоил бы 100 долларов

Комментарии министра в такой ситуации могут быть демонстрацией защитных инструментов саудитов против давления со стороны геополитических факторов, допускает Покатович. Он также отмечает, что реакция рынка на такого рода заявления будет сдержанной, а существенные движения в ценах произойдут лишь в ноябре.

Читайте также

finance.rambler.ru

Саудовская Аравия добыла рекордное количество нефти

Власти Саудовской Аравии считают, что их стратегия по выдавливанию с рынка конкурентов с более высокой себестоимостью добычи, в частности американских сланцевых добытчиков, приносит успех. Об этом пишет Financial Times со ссылкой на чиновника в Эр-Рияде, поделившегося с газетой видением стратегии страны на нефтяном рынке, пишет vedomosti.ru.

Пока компании в других странах объявляют о сокращении расходов и инвестиций, саудовцы, которые тратят на добычу барреля менее $10, увеличили ее в апреле до рекордных 10,3 млн баррелей в день, отмечает газета. А по данным нефтесервисной компании Baker Hughes, в прошлом месяце в стране работала 81 нефтяная буровая установка (тоже рекордный показатель) против 66 в конце 2014 г. и 60 годом ранее.

«Нет никаких сомнений, падение цен на нефть в последние несколько месяцев отвратило инвесторов от дорогой нефти, включая сланцевую в США, глубоководное бурение и тяжелую нефть», – сказал саудовский чиновник FT.

У экспертов Международного энергетического агентства (МЭА) далеко не такой однозначный взгляд на ситуацию. В опубликованном в среду ежемесячном отчете они приводят свидетельства как подтверждающие мнение саудовцев, так и опровергающие их. «Преждевременно предполагать, что ОПЕК выиграла борьбу за долю рынка. Скорее, эта борьба только началась», – говорится в докладе МЭА.

Сокращение числа буровых установок в США с исторического максимума в октябре прошлого года на 60% ударило по нефтедобыче в США, «фактически положив [в апреле] конец многолетнему периоду ее увеличения», отметили эксперты МЭА. Вместе с тем мировое предложение нефти продолжает расти, причем добыча не уменьшается даже на высокозатратных месторождениях, например в Бразилии, которая в целом увеличила нефтедобычу в I квартале на 17%. А Россия благодаря налоговому режиму и падению у компаний в результате девальвации рубля затрат в долларовом выражении увеличила суточную добычу в апреле на 185 000 баррелей по сравнению с апрелем 2014 г. Кроме того, производственные мощности и объемы добычи активно наращивают другие страны ОПЕК, такие как Иран, Ирак, Кувейт, ОАЭ.

Однако в Эр-Рияде полны решимости сохранить доминирующую позицию страны на мировом рынке энергоресурсов, несмотря на ужесточение конкуренции как внутри ОПЕК, так и за ее пределами, а также рост альтернативных источников энергии. «Саудовская Аравия хочет продлить нефтяную эру. Мы хотим, чтобы нефть продолжала использоваться в качестве основного источника энергии и чтобы мы были ведущим производителем этой энергии», – сказал саудовский чиновник.

Он также считает, что цена нефти достигла дна. Стоимость барреля нефти Brent рухнула со $115 в прошлом июне до $45 в январе этого года, затем она восстановилась к началу мая почти до $70, а в четверг в 14.30 мск составила $67,1.

В 1980-е гг. после обвала цен Саудовская Аравия тоже активно наращивала добычу, что стало одним из факторов, долгие годы удерживавших цены на низком уровне. В первой половине 1980-х гг. страна пыталась не допустить снижения цен, сокращая добычу, но этим лишь пользовались ее коллеги по ОПЕК и другие нефтедобывающие страны, в частности СССР, которые ее увеличивали. В конце 1985 г. Саудовская Аравия изменила стратегию и стала резко добычу наращивать, спровоцировав обвал цен за полгода с примерно $30 до $10 за баррель. После этого страна продолжала увеличивать производство.

qostanay.tv

А вот вам и еще один штрих на тему, сколько осталось нефти у Саудовской Аравии... реально?

Продолжаю возвращать серьезные долги, накопившиеся за два последних дня текущих внезапных событий, вроде взрывов в Балаклее

С первым -- насчет изменения соотношения золота и "трежерис", начиная... с 2014 года (!) в РФ и Китае я вас уже ознакомил в предыдущем посте

Теперь -- совсем уж внимание, потому что речь пойдет об однозначном, на мой взгляд дилетанта, который давно следит за ситуацией с энергоресурсами на этой планете, намеке на то, что у считавшейся главным "запасником" традиционной, наименее энергоемкой в добыче нефти Саудовской Аравии -- на самом деле, похоже, нефть конкретно заканчивается в реальном, физическом мире

Ведь если бы реальные дела обстояли иначе... разве главный импортер саудовской нефти, которому она нужна буквально до зарезу -- Соединенные Штаты Америки -- дали бы отмашку на откровенный грабеж саудовской собственности на своей территории?

Помните еще, как в этом журнале был размещен пост об этом, как только Конгресс США снял запрет, действовавший аж с 2001 года (!) на подачу в суд исков к государству (!!!) Саудовская Аравия от потерпевших в терактах 11 сентября?

Источник фотографии: http://newspile.ru/news/1340054?comments_sort=popular

И вот -- реальное продолжение

Цитирую совершенно официальный источник:«НЬЮ-ЙОРК, 21 марта. /Корр. ТАСС Кирилл Волков/. Родственники погибших в результате терактов, произошедших 11 сентября 2001 года в США, подали в суд на Саудовскую Аравию, обвинив власти королевства в поддержке террористической сети "Аль-Каида" (запрещена в РФ). Коллективный иск от имени более 800 человек подан в понедельник в федеральный суд в нью-йоркском районе Манхэттен.

Как утверждают истцы, среди которых значатся, в том числе, пострадавшие при данных атаках, Эр-Рияд оказывал финансовую и прочую материальную поддержку "Аль-Каиде". Как отмечается в документе, власти Саудовской Аравии якобы знали, что как минимум трое из исполнителей теракта, являвшиеся подданными этого королевства, имели связи с указанной террористической сетью.

"Саудовская Аравия вела себя двуличным образом, -- говорится в иске. -- Она представала перед Соединенными Штатами и другими странами Запада как государство, ведущее борьбу с "Аль-Каидой" и терроризмом, когда на самом деле лица, действовавшие от лица саудовского правительства, оказывали "Аль-Каиде" значительную материальную поддержку".

В связи с этим истцы утверждают, что без помощи Эр-Рияда теракты 11 сентября не могли быть осуществлены. Таким образом, "Саудовская Аравия несет ответственность перед истцами за весь ущерб", нанесенный им в результате этих атак, включая получение травм и увечий, а также гибель родных и близких, отмечается в поданном в суд документе. Предъявители иска просят взыскать с саудовских властей денежную компенсацию, размер которой не указывается.

В сентябре прошлого года Конгресс США проголосовал за законопроект, разрешающий семьям жертв терактов 11 сентября 2001 года подавать иски против Саудовской Аравии. В США ранее неоднократно высказывались предположения, что власти королевства закрывали глаза на деятельность "Аль-Каиды" и даже могли иметь контакты с этой группировкой, а потому несут часть ответственности за эти теракты.

Эр-Рияд отрицал свою причастность, а также заявлял, что распродаст свои активы в Соединенных Штатах на сотни миллиардов долларов, чтобы не допустить их ареста в случае решений судов по искам американских граждан»

Источник информации: http://tass.ru/mezhdunarodnaya-panorama/4111546

В общем, еще одно конкретное косвенное свидетельство, на мой взгляд наивного дилетанта, что сколько бы цивилизованные люди не писали объемов имеющейся у них нефти в официальных отчетах... реальной, физической нефти, которую энергетически целесообразно извлечь из-под земли, в месторождениях от этого останется ровно столько, сколько там реально, физически есть

И ни на один баррель больше

Ровно столько, сколько там есть физически (а НЕ на бумаге)

И -- всё

hippy-end.livejournal.com

Сколько на самом деле стоит нефтяная жемчужина Саудовской Аравии?

Как заявляет Саудовская Аравия, ее нефтяной гигант Saudi Aramco стоит более $2 трлн. Этих денег достаточно, чтобы дважды поглотить Apple Inc., причем после этого еще останется запас для родительской компании Google - Alphabet Inc. Однако, возможно,  Королевству придется довольствоваться меньшим. Гораздо меньшим.

По теме: Саудовская Аравия: дайте нам деньги и хватит спрашивать про нефть

Согласно опросу Bloomberg, проведенному среди представителей отрасли, аналитиков и инвесторов, их оценка рыночной стоимости Aramco – выведенная на основании данных по запасам нефти и прогнозов по движению денежных средств в рамках различных сценариев налогообложения – предполагает, что Aramco стоит не больше половины, а возможно и всего лишь одну пятую часть от заявленной суммы. Это означает, что если в 2018 г. компания, в соответствии со своими планами, продаст на IPO 5% своих акций, она заработает лишь малую долю от предполагаемых $100 млрд.

К примеру, как сообщили на условиях анонимности участники закрытого совещания, состоявшегося в этом месяце в консалтинговой компании Wood Mackenzie Ltd., стоимость основного бизнеса Aramco была оценена примерно в $400 млрд. Руководство компании от официальных комментариев по этому поводу отказалось. Представитель Aramco по связям с общественностью, в свою очередь, заявил, что его компания не комментирует слухи и спекуляции. 

Тем временем поле для подобных спекуляций и гаданий весьма широко, поскольку Aramco никогда не обнародовала никакой финансовой отчетности. Кроме того, перед выходом на IPO власти могут снизить налоговую нагрузку компании. В любом случае, такой разрыв в оценках ее стоимости указывает на трудности, которые могут поджидать Саудовскую Аравию, взявшую курс на снижение своей зависимости от нефти.

По теме: Саудовская Аравия набивает цену Aramco, обещая снизить налоги

Успешное первичное размещение акций поможет Королевству сформировать фонд государственного благосостояния, и, если ситуация будет развиваться по намеченному плану, к 2030 году инвестиционная прибыль этого фонда станет главной статьей госдоходов. К этому времени спрос на нефть, по оценкам Royal Dutch Shell Plc, как раз достигнет своего пика на фоне роста популярности альтернативных видов топлива и электромобилей, что пошатнет позиции ближневосточных производителей энергии.

Однако сомнения появляются даже в правящей верхушке самого Королевства. Так, осведомленный источник на условиях анонимности сообщил на прошлой неделе, что в своем нынешнем  состоянии Aramco может стоить около $500 млрд, поскольку большая часть наличных средств компании уходит на уплату налогов. Еще один источник, знакомый с процессом переговоров по IPO, назвал сумму немногим меньше $1 трлн, при условии, что инвесторы будут оценивать стоимость Aramco исходя из ее способности генерировать наличность и приносить доход.

Таким образом, продажа 5% акций может помочь компании привлечь как минимум $25 млрд, чего по-прежнему будет достаточно, чтобы сравняться с рекордными на данный момент итогами размещения акций Alibaba Group Holding Ltd. в 2014 г. и при этом быть в состоянии выплатить миллионные вознаграждения за консультационные услуги таким нанятым советникам, как JPMorgan Chase & Co., Moelis & Co. и независимому консультанту Майклу Кляйну.

Сумма в $2 трлн была впервые озвучена в прошлом марте заместителем наследного принца Мухаммедом бин Салманом. Однако интервью с аналитиками, инвесторами и представителями индустрии выявляют две ключевые проблемы, связанные с такой оценкой. Прежде всего, она была получена на основании простого расчета. Власти взяли 261 млрд баррелей запасов, которые, согласно заявлениям Саудовской Аравии, содержатся в континентальных и морских нефтяных месторождениях страны, и умножили на $8 (бенчмарк, применяемый для оценки стоимости резервов). Объем саудовских резервов – вторых по величине в мире - оценивается независимым аудитором перед IPO.

Однако, согласно этой логике, рыночная стоимость российской «Роснефти» должна была бы составлять $272 млрд, а не $64 млрд, а стоимость Exxon Mobil Corp была бы на 53% ниже. Как прокомментировали в руководстве Total SA, «мы не знали, что стоимость нефтяной компании рассчитывается путем простого умножения показателя ее запасов». Необходимо учесть в ценах еще ряд факторов, и лишь тогда «мы увидим, какова реальная стоимость Aramco».

По теме: Тайна за семью печатями: кому Россия продала жемчужину своей нефтяной отрасли?

Кроме того, эти подсчеты основаны на допущении, что саудовская нефть, запасов которой должно хватить при текущей скорости добычи примерно на 73 года, будет оставаться рентабельной в течение десятилетий, даже если глобальное потепление снизит мировой спрос на нефть.  Тем временем Toyota Motor Corp. намеревается к 2050 году полностью отказаться от автомобилей с традиционными бензиновыми и дизельными двигателями. Использование бензина, по данным Международного энергетического агентства (МЭА), уже достигает своего пика.

Вторым фактором, бросающим тень сомнения на оценку стоимости Aramco, является централизованная политика в сфере налогов и дивидендов. За пользованием недрами компания выплачивает со своей выручки роялти в размере 20%, и еще 85% в виде подоходного налога. Столь непомерная налоговая нагрузка сокращает запасы наличности, доступной для выплаты дивидендов акционерам, что снижает привлекательность компании в глазах иностранных инвесторов.

Вышеупомянутые оценки стоимости Aramco, сделанные Wood Mackenzie, основывались на текущей ставке налогообложения. Таким образом, если CEO Aramco Амин Нассер сможет реализовать озвученные в прошлом месяце в Давосе планы относительно снижения налоговой нагрузки «для того чтобы быть наравне с другими котирующимися на бирже компаниями», оценки Wood Mackenzie, соответственно, тоже будут повышены. Однако потенциал снижения налогового бремени может оказаться весьма ограниченным, поскольку нефть сейчас является главным источником жизненной силы для госбюджета, который власти силятся сбалансировать в условиях низких цен на нефть.

Есть и еще один момент, который трейдеры стремятся учитывать в ценах. Это политические риски, сопряженные с государственными компаниями. В прошлом году разразившийся коррупционный скандал обвалил акции бразильской Petroleo Brasileiro SA к 16-летним минимумам. Инвесторы «Роснефти» вынуждены мириться с санкциями, сдерживающими рост ее акций против аналогичных компаний развивающегося рынка.

Allianz Global Investors, одна из ведущих компаний мира по управлению активами, в распоряжении которой находятся акции таких энергетических компаний, как Exxon, Shell и BP Plc, вряд ли проявит интерес к покупке акций Aramco в ходе IPO, считает аналитик энергетических рынков Рохан Мерфи. «Мы в принципе считаем малопривлекательной идею инвестирования в компании, столь тесно связанных с государством».

Хотя на общем фоне беспокойного Ближнего Востока Саудовская Аравия выглядит островком относительной стабильности, она тоже уязвима перед опасениями в отношении того, что решения по добыче нефти могут определяться не интересами держателей акций, а геополитикой.

Кроме того, вызывает некоторые сомнения способность властей и далее поддерживать спокойствие в стране в условиях сокращения топливных субсидий и введения НДС. Таким образом, формула рыночной стоимости «2 Apples + 1 Google = Aramco» может оказаться ошибочной.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс

www.profinance.ru