Саудовская Аравия: нефть упала из-за спекуляций. Спекуляции с нефтью


Ценами на нефть управляют спекулянты – Вести Экономика, 29.08.2016

Для нефтяных трейдеров 2016 г. стал временем настоящих американских горок. Рынки от февральских минимумов выросли почти на 100%, а затем упали более чем на 20%.

Тем не менее "медвежья" фаза длилась всего несколько дней, так как затем рынки вновь выросли на 20%.

И только небольшая часть такой динамики обусловлена фундаментальными факторами, остальное можно отнести к спекуляциям.

Спекулянты на нефтяных рынках питаются слухами и фундаментальными новостями, а также разгоном цен выше логических уровней, заманивая в ловушку мелких инвесторов.

И мы видим спекуляции с нефтью не впервые. Еще в 2008 г. рост стоимости сырой нефти во многом был связан с повышенной спекулятивной активностью.

С 2007 по 2008 гг. цены на нефть выросли более чем в два раза, нефть тогда достигла пика на уровне $147,27 за баррель. Аналитики пытались объяснить рост повышением спроса и сохранением уровней добычи в Саудовской Аравии, в то время как другие прямо говорили о спекулянтах.

В ходе расследования CFTC было выявлено, что 81% контрактов на нефть от общей стоимости на Нью-Йоркской товарной бирже торговались крупными финансовыми компаниями, которые спекулировали от имени своих клиентов или сами по себе. Об этом The Washington Post писала в августе 2008 г.

Кроме того, треть всех нефтяных контрактов проводилась в 2008 г. только через четырех своп-дилеров. И через этот механизм на рынок попало $260 млрд по сравнению с $13 млрд в 2003 г.

Еще в июне 2008 г. Джордж Сорос призвал американских законодателей к ограничению деятельности институциональных инвесторов, которые надувают пузырь на товарных рынках.

Тогда многие говорили, что ситуация очень похожа на "эру доткомов". Мы все знаем, что произошло, когда спекулятивный пузырь лопнул: цены стремительно упали со $147,27 до $33,2 за баррель всего за семь месяцев.

После этого цены на нефть выросли и оставались на высоких уровнях до 2014 г., когда фундаментальные основы нефтяных рынков изменились.

Джон Кемп из Reuters утверждает в своей статье, что "имеет место близкое соответствие между позициями хедж-фондов и движением цен на нефть с начала 2014 года".

В феврале этого года, когда цены на нефть достигли рекордно низкого уровня, переговоры по заморозке добычи начали ралли. Хотя большинство экспертов согласны с тем, что заморозка добычи никак не изменит фундаментальные основы, цены резко выросли, а хедж-фонды сильно увеличили объем длинных позиций.

Но встреча в Дохе завершилась без соглашения, а перенасыщение рынка привело цены обратно ниже $40 за баррель в августе.

Тем не менее ОПЕК вновь назначила новую встречу для обсуждения возможности замораживания добычи, и цены на нефть резко начали расти в последние несколько дней без каких-либо изменений в реальных основах. И опять аналитики говорят, что сохранение добычи на текущем уровне никак не изменит ситуацию на рынке.

Замораживание добычи на 34 млн баррелей в сутки не то же самое, что сохранение на 33 млн баррелей в день. Лишний 1 млн баррелей на мировом рынке означает дополнительный год на достижение баланса, пишет Bloomberg.

Но важно отметить, что спекулянты не позиционируют себя против фундаментальных основ. Они просто усугубляют падение или продляют ралли, поскольку используют агрессивные короткие и длинные позиции.

Несмотря на это, цены всегда возвращаются назад к своим фундаментальным уровням. Но это занимает больше времени. Спекуляции всегда играли большую роль на рынке нефти, и ничего не изменится в ближайшие годы.

www.vestifinance.ru

Спекулятивные составляющие цены на нефть.



Обратная связь

ПОЗНАВАТЕЛЬНОЕ

Сила воли ведет к действию, а позитивные действия формируют позитивное отношение

Как определить диапазон голоса - ваш вокал

Как цель узнает о ваших желаниях прежде, чем вы начнете действовать. Как компании прогнозируют привычки и манипулируют ими

Целительная привычка

Как самому избавиться от обидчивости

Противоречивые взгляды на качества, присущие мужчинам

Тренинг уверенности в себе

Вкуснейший "Салат из свеклы с чесноком"

Натюрморт и его изобразительные возможности

Применение, как принимать мумие? Мумие для волос, лица, при переломах, при кровотечении и т.д.

Как научиться брать на себя ответственность

Зачем нужны границы в отношениях с детьми?

Световозвращающие элементы на детской одежде

Как победить свой возраст? Восемь уникальных способов, которые помогут достичь долголетия

Как слышать голос Бога

Классификация ожирения по ИМТ (ВОЗ)

Глава 3. Завет мужчины с женщиной

Оси и плоскости тела человека - Тело человека состоит из определенных топографических частей и участков, в которых расположены органы, мышцы, сосуды, нервы и т.д.

Отёска стен и прирубка косяков - Когда на доме не достаёт окон и дверей, красивое высокое крыльцо ещё только в воображении, приходится подниматься с улицы в дом по трапу.

Дифференциальные уравнения второго порядка (модель рынка с прогнозируемыми ценами) - В простых моделях рынка спрос и предложение обычно полагают зависящими только от текущей цены на товар.

 

Помимо фундаментальных факторов, определяющих цены на нефть на мировом рынке, имеется и другие составляющие, носящие случайный или спекулятивный характер. К факторам, носящий случайный характер, относят природные и техногенные катастрофы, а также политические и международные санкции и военные действия в регионах добычи. Некоторые из перечисленных факторов могут проявляются лишь в редких, но их воздействие на мировые цены на нефть может быть значительным.

В последние годы наблюдается смещение траектории международных товаропотоков энергоносителей в силу геополитических факторов. Политические волнения в ряде арабских стран в 2011-2012 гг. привели к трехкратному падению национальной добычи нефти в Ливии и существенным проблемам в нефтяных отраслях Сирии и Египта. Ситуация в регионе была также усугублена угрозой закрытия Ормузского пролива, через который осуществляется 35-40% международных нефтяных товаропотоков. Со стороны западных стран энергетическая геополитика реализовывалась в довольно жестких формах: так, США, стремясь заставить Иран, одного из главных продуцентов нефти, отказаться от программ развития ядерной энергетики, в конце 2011 г. ввели эмбарго на импорт иранской нефти, к которому в июле 2012г. также присоединились Евросоюз и ряд компаний из Южной Кореи, Японии и Индии. Под давлением США ведущее страховое общество «Lloyds Register» также прекратило выдачу заключений о соответствии нормам безопасности и экологическим стандартам танкерам и контейнеровозом Ирана. Запрет закупок иранской нефти благоприятствовал другим странам, прежде всего Саудовской Аравии, Кувейту, ОАЭ и Ираку, быстро освоившие внезапно открывшиеся рыночные ниши.

С развитием бумажного рынка нефти определенное влияние на формирование цены на нефть имеют действия участников биржевого рынка, зачастую носящий спекулятивный характер. До середины 2000-х гг. главными участниками данного рынка были хеджеры – игроки физического рынка нефти, минимизирующие риски своих физические операции посредством финансовых инструментов. Игроками, придерживающимися подобных стратегий, являются не только нефтяные компании, но и многие другие организации, деятельность которых зависит от цен на топливо. Со второй половины прошлого десятилетия пальма первенства перешла к игрокам, прямо не связанных с нефтяным бизнесом – банкам, пенсионным и страховым фондам - инвесторам, рассматривающим нефть как объект вложений, способный принести высокую прибыль. Такой недостаток нефти как актива для долгосрочных вложений, как сильная подверженность цены влиянию сезонных факторов, природных и политических катаклизмов, превращается в положительную характеристику для спекулянтов, играющих на страхах и ожиданиях рынка. О росте количества спекулянтов свидетельствует тот факт, что, несмотря на увеличение открытых позиций, исполнение контрактов на поставку нефти находится на предельно низком уровне: участники рынка нефтяных фьючерсов закрывают позиции до исполнения контрактов, что позволяет им избежать сложные процедуры, сопутствующие физической поставке. Таким образом, исполнение контрактов на рынке нефтяных фьючерсов проходит посредством финансовых взаиморасчетов.

Вследствие развития торговли производными нефтяными контрактами произошло вливание больших объемов капитала на нефтяной рынок, который превратился из классического во фьючерсную разновидность финансового рынка и приобрел высокую волатильность, свойственную валютно-финансовым рынкам. Биржевой способ ценообразования нефтипривел к тому, что цена на нефть начала определяться её ценностью как финансового актива и стала тесно коррелировать с такими факторами как фондовые индексы, в частности S&P 500, Dow Jones Index,

курс доллара и его инфляционные ожидания.

Поскольку цена на нефть выражена в долларах США, корреляция между нефтяными котировками и курсом доллара очевидна (график 9).

 

График 9. Средневзвешанный курс доллара (Trade Weighted US Dollar Index:Broad) и цена корзины AMEX (AMEX Oil Index Price)

Рост курса американской валюты ведет к росту её покупательной способности, и, следовательно, к снижению цены, выраженной в долларах, а рост цен на нефть ведет к долларовой инфляции и снижению его курса. Нефтяные фьючерсы являются инструментами защиты от долларовой инфляции. При реальном и ожидаемом высоком уровне долларовой инфляции растет спрос на нефтяные фьючерсы, приводящий к росту цен на сырую нефть

Таким образом, динамика мировых цен на нефть во многом определяется сальдо-перетоками свободного капитала мировой финансовой системы на фьючерсный нефтяной рынок, ставшим частью финансового рынка. Эти процессы не являются стихийными, а координируются финансовыми корпорациями и государственными структурами США и ЕС, проводящих активную политику денежного стимулирования в целях преодоления долгового кризиса и поддержки мировой экономики.

Существенный отток спекулятивного капитала мог бы быть возможен в результате ужесточения регулирования финансовых рынков в целях преодоления кризисных явлений мировой экономики. В частности, одной из мер является установление спекулятивных ограничений для товарных фьючерсных контрактов и для свопов подобных производных финансовых инструментов. Однако, в сентябре 2012 г. после переговоров с ОПЭК, Международным энергетическим агентством (англ. International Energy Agency, IEA) и рядом корпораций, Международная организация комиссий по ценным бумагам (англ. International Organisation of Securities Commissions, IOSCO) отказалась от реформы в области ценового регулирования своп-сделок. Ее представители отметили, что усиление регулирования может быть контрпродуктивным и скажется на репрезентативности котировок.

 

 

Заключение

 

Проведенное в рамках данной работы исследование показало, что нефтегазовый сектор остается не только базовым для экономики РФ, но и в значительной мере определяющей ее дальнейшее развитие.

В процессе исследования был проведен анализ факторов, формирующих цены на мировом рынке нефти, и выделены фундаментальные, конъюнктурные и спекулятивные составляющие механизма ценообразования. К фундаментальным относятся механизмы, действующие на стороне спроса и предложения. Одни из этих факторов способствуют повышению цен на нефть, другие действуют в обратном направлении. Индустриализация, рост мировой экономики и повышение уровня жизни населения ведут к росту спроса на нефть и нефтепродукты и стимулируют рост цен на энергетические ресурсы. Рост стоимости нефти также связан с необходимостью вовлечения в оборот новых месторождений, часто с более высокими издержками на добычу и транспортировку. И, наоборот, повышение эффективности использования нефти и совершенствование технологий противодействуют повышению цен на нефть. Наряду с фундаментальными факторами, определяющими долгосрочную динамику цен на нефть, в последние годы все более важное значение приобретают факторы конъюнктурного характера – природные катаклизмы, политические действия и действия военного характера, а также спекулятивные биржевые операции.

Данное исследование выявило, что глобализация мировой экономики привела к трансформации механизма функционирования нефтяного рынка. Если до начала 70-хх гг. прошлого столетия рынок нефти характеризовался диктатом международных нефтяных компаний, до середины 80-хх гг. решающая роль принадлежала странам-членам ОПЕК, после чего на смену пришло конкурентное ценообразование. Нефть начинает торговаться на бирже, где цены формируются при балансе спроса и предложения. Дальнейшее развитие биржевой торговли, в частности, торговли фьючерсными контрактами, увеличивает объем спекулятивных сделок, ведущих к усилению волатильности нефтяных котировок.

Высокая зависимость российской экономики от экспорта сырьевых ресурсов несет в себе серьезные риски, возникающих не только при падении, но и при росте мировых цен на нефть. Понижение цен на нефть сопровождается несбалансированностью государственного бюджета и торгового баланса страны, а результатом повышения цен может явиться развитие «голландской болезни» и раскручивание инфляции. Наличие подобных рисков требует выработки адекватных мер по их преодолению. Вместе с тем в периоды благоприятной экономической конъюнктуры бюджетные доходы от нефтегазового экспорта помогают сформировать дополнительные ресурсы, которые могут быть использованы для финансирования инновационной деятельности и укрепления других отраслей российской экономики.

 

Список использованной литературы

1. Нефтегазовый комплекс мира. / Брагинский О.Б. / Москва: Изд. "Нефть и газ" РГУ нефти и газа им. И.М. Губкина, 2006. - 640 с.

2. Экономика предприятий нефтяной и газовой промышленности. / Дунаев В.Ф /- Учебник / Москва: Изд. "Нефть и газ, 2006. - 352 с.

megapredmet.ru

нефть охладит спекулятивную активность – Вести Экономика, 14.05.2018

Москва, 14 мая - "Вести.Экономика". После всплеска нефтяных цен в связи с выходом США из ядерной сделки с Ираном далее возможно некоторое охлаждение спекулятивной активности, предположили эксперты. Однако они не исключили дальнейшего геополитического обострения, а некоторые даже почувствовали запах войны.

Прогнозная балансировка

Как и прогнозировали эксперты, на фоне выхода Вашингтона из иранской ядерной сделки (о котором президент США Дональд Трамп объявил 8 мая, пообещав в дополнение к возобновляемым "старым" санкциям против Тегерана еще и новые) нефтяные цены на минувшей неделе устремились к новым высотам, преодолев планку $77 за баррель. В понедельник 14:25 мск фьючерсы на нефть Brent регистрировались на отметке $77,36 за баррель против уровня $75,51 за баррель неделей ранее.

В последующие же дни ведущий аналитик ИФ ”Олма“ Антон Старцев ожидает "охлаждения" спекулятивной активности на нефтяном рынке, ранее вызванной решением США о выходе из соглашения по иранской ядерной программе. При этом на характер торгов могут повлиять обещанные США санкционные действия в отношении Ирана. Хотя, даже если они будут предприняты уже на этой неделе, их влияние на глобальное предложение пока затруднительно оценить однозначно, поскольку значительная часть сырья, которое Иран не сможет продавать западным партнерам, может быть перенаправлена в страны Азии, допустил Старцев. По его предположению, на этой неделе возможен диапазон по фьючерсам на нефть марки Brent в $75,4-77,2 за баррель.

Помимо геополитической проблематики, оговорил главный аналитик "Нордеа Банка" Денис Давыдов, на текущей неделе в фокусе нефтяного рынка также будут ежемесячные отчеты ОПЕК и МЭА. Отчет картеля, как ожидается, сможет оказать умеренную поддержку ценам, которые вряд ли преодолеют локальные максимумы, достигнутые накануне на фоне роста геополитических рисков. Отчет МЭА, напротив, способен оказать понижательное давление на цены. В этих условиях ценовыми ориентирами в ближайшие дни для Brent выступят отметки $75-78 за баррель, уточнил Давыдов.

Для большинства экспертов очевидно, в свою очередь отметил ведущий аналитик УК "Горизонт" Владимир Рожанковский, что с технической точки зрения нефть перешла к фазе долгосрочного восстановления. Однако фундаментальные факторы в ближайшее время будут нивелироваться потоком геополитических новостей. Проблема ядерной сделки с Ираном и ее разнящегося восприятия у Дональда Трампа и европейских лидеров – это лишь вершина айсберга. В зоне риска в сфере добычи также находятся такие страны, как Венесуэла, где уже 20 мая пройдут выборы, и в той или иной степени Ирак, Ливия, Катар, Ангола и Нигерия. Причем сохраняющаяся в этих государствах внутренняя напряженность свидетельствует о том, что угрозы внезапного снижения добычи у них существенно превышают риски несанкционированного ОПЕК перепроизводства. С учетом этого рынок склонен видеть в нефти все более “бычью” историю, констатировал Рожанковский.

Договорной баланс

"Бычий" настрой почти не поколебали и данные от компании Baker Hughes за неделю, завершившуюся 11 мая, по очередному увеличению числа буровых установок в Соединенных Штатах: на 13 штук до 1045 единиц при росте нефтяных установок на 10 штук до 844 единиц. К тому же, по информации Минэнерго США, за неделю, завершившуюся 4 мая, коммерческие запасы в стране уменьшились на 2,2 млн баррелей до 433,8 млн. Тогда как аналитики ожидали более скромного сокращения на 0,2 млн баррелей. Одновременно в Штатах также снизились запасы бензина: на 2,2 млн баррелей до 235,8 млн. А запасы дистиллятов продемонстрировали рекордное (за последние 14 лет) падение на 3,8 млн баррелей до 115 млн.

По мнению Антона Старцева, основным фактором уменьшения запасов сырой нефти в США на прошедшей неделе стало сокращение импорта. Последнее способно продолжиться за счет импортозамещения и роста внутреннего производства. Однако увеличение добычи внутри США может способствовать восполнению запасов, а значит, в ближайшие недели возможно если не прекращение их уменьшения, то как минимум его замедление, рассказал эксперт.

Тогда как Владимир Рожанковский счел весьма нетривиальным отмеченное неожиданное существенное (более чем на 2 млн баррелей) сокращение запасов нефти в США, которое коснулось не только сырой нефть, но и всех учитываемых в данной сводке типов нефтепродуктов. Обычно при сокращении запасов сырой нефти растут запасы продуктов нефтепереработки - и наоборот, что логично. Но в этот раз зафиксированное синхронное падение очень сильно напоминает картину подготовки США к боевым действиям, которая уже случалась в прошлом. "Подобные цифры могут быть объяснены только одномоментным существенным всплеском спроса, возможным лишь при наличии очень крупного заказчика на рынке. И, как в подобных случаях говорят, похоже, что таким заказчиком выступает само государство", - подбавил аналитик интриги к рутинному, казалось бы, статистическому сюжету.

Продолжив "интригующую" тему, Денис Давыдов определил, что в неоднозначных нынешних обстоятельствах все большую интригу приобретает и исход предстоящего саммита ОПЕК+ 22 июня в Вене. При том, что достижение баланса на нефтяном рынке в текущем или следующем месяцах выглядит практически решенным вопросом (здесь имеется в виду достижение 5-летних средних значений по запасам в ОЭСР). "Но если до выхода США из иранской ядерной сделки мы могли уверенно говорить о том, что соглашение продлится как минимум до конца текущего года и далее будет трансформировано и продолжено в каком-то виде, то сейчас может остро встать вопрос о его существовании в принципе. Впрочем, для России, как и других стран-нефтепроизводителей, выгоден вариант любого взаимодействия, и крайне невыгоден вариант, когда "каждый сам за себя", указал главный аналитик "Нордеа Банка".

Гарантийный дисбаланс

А что касается американо-иранских отношений, добавил он, то после отмеченной реакции рынка на фактически принятое решение о выходе США из сделки цены на “черное золото” стабилизировались в ожидании дальнейших сигналов. Последующее развитие событий будет зависеть от того, удастся ли Дональду Трампу склонить европейцев усадить иранскую сторону за стол переговоров для подготовки нового соглашения. В противном случае возникает вопрос об экстерриториальных санкциях со стороны США. Так или иначе, сохраняющаяся неопределенность обеспечивает премию за риск в ценах на нефть, подчеркнул Давыдов.

Возобновление США санкционного режима в отношении Ирана, заметил Антон Старцев, представляется негативным фактором для многих европейских компаний. И политики в ЕС уже дали понять, что будут искать способы защиты интересов европейского бизнеса. Пока сохранение соглашения по иранской ядерной программе без участия США выглядит наиболее вероятным сценарием, заключил ведущий аналитик ИФ "Олма".

В понедельник министр иностранных дел Ирана Мохаммад Джавад Зариф на встрече с российским коллегой Сергеем Лавровым заявил, что выход США из ядерной сделки подрывает баланс обязательств между Ираном и другими участниками договора. В этих условиях Тегеран рассчитывает получить от России, Китая и европейских стран гарантии по защите его интересов в ядерной сделке, пояснил Зариф. В воскресенье он встретился с китайским коллегой Ван И, а во вторник проведет переговоры в Брюсселе с главой европейской дипломатии Федерикой Могерини и коллегами из Великобритании, Германии и Франции. Иранскую проблематику также обсудят на саммите ЕС 17 мая.

Однако, по оценке Владимира Рожанковского, ключевым для Ирана может стать не саммит ЕС 17 мая, а очередное заседание технического комитета ОПЕК+ 22 мая. Хотя ранее Саудовская Аравия заявила о готовности заместить выпадающие объемы иранской нефти в случае реализации санкций США, Иран, несомненно, такой сценарий не устраивает. Тегеран может искать кооперации с другими странами, в частности с Россией, по вопросу отказа от соблюдения своих обязательств перед ОПЕК (в особенности, если комитет воздержится от специального меморандума, посвященного ситуации с Ираном), а также возможного демпинга для тех государств, которые не присоединятся к санкциям и во имя получения дешевой нефти будут готовы пойти на риск. Все это попахивает серьезным риском дестабилизации нефтяного рынка, предупредил ведущий аналитик УК "Горизонт".

Между тем, накануне госсекретарь США Майкл Помпео обвинил в интервью страны Европы в том, что они "просто не согласились с требованиями исправить сделку". В этой связи госсекретарь напомнил, что у Великобритании, Германии и Франции есть еще 90 дней, чтобы прийти к соглашению по иранской программе. В тот же день и советник президента США по национальной безопасности Джон Болтон не исключил санкций против компаний ЕС за сотрудничество с Тегераном. Как он ответил журналистам, "это зависит от поведения других правительств".

На таком фоне тем более занятно выглядели появившиеся на днях сообщения о том, что США подали жалобу в ВТО на Индию, намеренно занижающую, по американским данным, сведения о поддержке рыночных цен на рис и пшеницу. Подобные действия являются нарушением правил ВТО, объявило Министерство сельского хозяйства Соединенных Штатов, то есть страны, которая своими последними решениями неоднократно откровенно перечеркивала эти самые правила.

Наталья Приходко

www.vestifinance.ru

Ценами на нефть управляют спекулянты

Для нефтяных трейдеров 2016 год стал временем настоящих американских горок. Рынки от февральских минимумов выросли почти на 100%, а затем упали более чем на 20%, пишет vestifinance.ru. Тем не менее «медвежья» фаза длилась всего несколько дней, затем рынки вновь выросли на 20%. И только небольшая часть такой динамики обусловлена фундаментальными факторами, остальное можно отнести к спекуляциям.

Спекулянты на нефтяных рынках питаются слухами и фундаментальными новостями, а также разгоном цен выше логических уровней, заманивая в ловушку мелких инвесторов. Хотя мы видим спекуляции с нефтью не впервые. Еще в 2008 году рост стоимости сырой нефти во многом был связан с повышенной спекулятивной активностью.

С 2007 по 2008 год цены на нефть выросли более чем в два раза, нефть тогда достигла пика на уровне 147,27 доллара за баррель. Аналитики пытались объяснить рост повышением спроса и сохранением уровней добычи в Саудовской Аравии, в то время как другие прямо говорили о спекулянтах. В ходе расследования CFTC было выявлено, что 81% контрактов на нефть от общей стоимости на Нью-Йоркской товарной бирже торговались крупными финансовыми компаниями, которые спекулировали от имени своих клиентов или сами по себе. Об этом The Washington Post писала в августе 2008 года.

Кроме того, треть всех нефтяных контрактов проводилась в 2008 году только через четырех своп-дилеров. И через этот механизм на рынок попало 260 млрд долларов по сравнению с 13 млрд долларов в 2003 году. Еще в июне 2008 году Джордж Сорос призвал американских законодателей к ограничению деятельности институциональных инвесторов, которые надувают пузырь на товарных рынках. Тогда многие говорили, что ситуация очень похожа на «эру доткомов». Мы все знаем, что произошло, когда спекулятивный пузырь лопнул: цены стремительно упали с 147,27 доллара до 33,2 доллара за баррель всего за семь месяцев.

После этого цены на нефть выросли и оставались на высоких уровнях до 2014 года, когда фундаментальные основы нефтяных рынков изменились.

Между тем, в феврале этого года, когда цены на нефть достигли рекордно низкого уровня, переговоры по заморозке добычи начали ралли. Хотя большинство экспертов согласны с тем, что заморозка добычи никак не изменит фундаментальные основы, цены резко выросли, а хедж-фонды сильно увеличили объем длинных позиций. Но встреча в Дохе завершилась без соглашения, а перенасыщение рынка привело цены обратно ниже 40 долларов за баррель в августе.

Тем не менее ОПЕК вновь назначила новую встречу для обсуждения возможности замораживания добычи, и цены на нефть резко начали расти в последние несколько дней без каких-либо изменений в реальных основах. И опять аналитики говорят, что сохранение добычи на текущем уровне никак не изменит ситуацию на рынке.

Замораживание добычи на 34 млн баррелей в сутки не то же самое, что сохранение 33 млн баррелей в день. Лишний 1 млн баррелей на мировом рынке означает дополнительный год на достижение баланса, пишет Bloomberg. Но важно отметить, что спекулянты не позиционируют себя против фундаментальных основ. Они просто усугубляют падение или продлевают ралли, поскольку используют агрессивные короткие и длинные позиции.

Несмотря на это, цены всегда возвращаются назад к своим фундаментальным уровням. Но это занимает больше времени. Спекуляции всегда играли большую роль на рынке нефти, и ничего не изменится в ближайшие годы.

kapital.kz

Спекуляции с нефтью - война нервов / Радиостанция "Вести FM" Прямой эфир/Слушать онлайн

Цены на нефть, перспективы сланцевой нефти, спекуляции на рынках. Гость - политолог, журналист Михаил Леонтьев.

Ведущие "Вестей ФМ" – Дмитрий Куликов и Ольга Подолян.

Куликов: Миша, доброе утро. Как всегда, конечно, мы тебя будем терзать по поводу нефти и экономики.

Леонтьев: А что терзать?

Куликов: Ты готовься, терзать мы тебя всё равно будем.

Леонтьев: Мне очень нравится в новостях. Значит, нефть поднялась на уменьшении ожиданий поступления новых объёмов нефти. С какого бодуна? Почему?

Куликов: Бред сивой кобылы.

Леонтьев: Почему они раньше ожидали? А теперь что ещё? Ты знаешь, там очень смешная штука. Я прочертил линию, которая была, когда нефть падала. Она с определённого момента превратилась просто в функцию, в такую синусоиду. Похожа на функцию. Я не знаю, отчего? Но понятно, что это... То есть это направленная, уже не регулируемая, но направленная спекулятивная игра на понижение. Говорил уже несколько раз про то, что существует управляемый рынок ожиданий. Потому что фьючерсы...

Куликов: Да. Легко управляемый, я бы сказал.

Леонтьев: Ну, легко - нелегко, но инструменты есть. Может быть, это тяжёлая работа. Я, так сказать, под столом свечку не держал, не знаю, уж как они там трудятся. Может быть, тяжело, круглосуточно, без перерывов. Но трудятся. Было ясно, что работают на понижение. И вроде собирались до 20, но там уже отвесно пошла кривая вниз. И в определённый момент рынок, очевидно, товарищи решили, что хватит, и дали отдельную команду. Сейчас ровно такая же функция. Ну, 20 процентов.

Казалось бы, какое это имеет отношение к фундаментальным соотношениям спроса и предложения на рынке? Скажите мне, пожалуйста, когда цена повышается на 20 процентов при той же самой ситуации. Ничего, ребята, вообще ничего не произошло. Не было никакого переломного события, которое бы всё это... В очередной раз, значит, показали небольшое сокращение запасов сырой нефти в Соединённых Штатах. Да, у них резко выросла переработка, потому что холодно. Ничего не произошло. Как до того ничего особенного не происходило на слухах о замедлении Китая. Китай замедляется до 6,9 процентов. Ну, вы возьмите базу физическую просто, посчитайте. Это же сложные проценты. Если Китай давал 10-12 роста 15 лет назад, вы посчитайте, какие объёмы, что значит в нынешнее-то... Это крупнейшая экономика мира. В настоящий момент. Реально. Если не считать фиктивный сектор американский. Ну, извините, это же больше по объёму рост. Он просто больше.

Куликов: Нет, кое-что происходит, Миша. Интересно агентство Bloomberg посчитало, что, оказывается, treasures саудиты продали в прошлом году на 100 миллиардов, и в этом году как минимум столько ожидается.

Леонтьев: А чем они будут закрывать дефицит? Это же понятно.

Куликов: В принципе, запахло катастрофой на рынке долговых обязательств. Запахло этим.

Леонтьев: Не очень запахло на самом деле. Нет альтернативы.

Куликов: А если мы поддержим вместе с китайцами?

Леонтьев: А мы-то с чего? Мы увеличиваем, кстати. Посмотри статистику покупки.

Куликов: Да. Говорят, шесть миллиардов купили.

Леонтьев: Мы покупаем. И с технической точки зрения я понимаю. А куда ещё? Куда ещё сунуть эти резервы? Если вы, конечно, все средства вкладываете в экономическое развитие, у вас есть программы, или в рефинансирование собственной экономики, у вас не хватает... У нас же Минфин всё время вопит о том, что у него сокращаются доходы. При этом он держит рублёвый курс на верёвке привязанный к ценам на нефть. Таким образом он и сохраняет номинально эти доходы.

Куликов: Бюджетный баланс, да.

Леонтьев: И при этом, а что вы тогда секвестируете? Что это тогда за 10-процентное сокращение? Вы уже всё сократили. Что вы делаете? И они ещё открывают пасть и говорят про какой-то якобы девальвационный доход, который имеет... Они единственные имеют девальвационный доход, который состоит в постоянном сокращении обязательств пропорционально падению цены на нефть.

Полностью слушайте в аудиоверсии.

Смотрите видеотрансляцию из студии "Вестей ФМ"

 

radiovesti.ru

нефть упала из-за спекуляций – Вести Экономика, 16.03.2015

Ибрагим аль-Муханна, cоветник министра нефти Саудовской Аравии

Ситуация на нефтяном рынке постоянно меняется, изменяются цены, все время происходят определенные изменения в спросе и предложении.

За последние 40 лет цены на нефть резко росли или падали по крайней мере 12 раз. В половине случаев резкие колебания цен были вызваны такими причинами, как политика, войны, природные катастрофы или санкции. В другой половине котировки резко менялись из-за рыночных факторов, в том числе из-за изменений в нефтяной политике производителей нефти (в частности, сокращения или увеличения добычи), заметного улучшения темпов роста экономики или ее спада, а также по ряду различных финансовых причин.

В июне 2014 года, всего 9 месяцев назад, цены на нефть составляли около $115 за баррель. В январе 2015 г. нефть марки WTI упала до отметки $45 за баррель.

Никто не ожидал падения цен до таких значений и подобными темпами. И никто не может точно предсказать, как будет развиваться ситуация в дальнейшем, несмотря на армию экспертов и аналитиков, которые пытаются убедить вас в обратном. Одно можно сказать с точностью: быстрое изменение цен не является позитивным ни для производителей, ни для потребителей, ни для нефтяного сектора, ни для банков.

Несколько недель назад я присутствовал на одном небольшом мероприятии в Эр-Рияде с президентом Банка Англии Марком Карни. Господин Карни задал мне два вопроса. Первый: почему упали цены на нефть? И второй: что будет с ценами дальше? Далее я расскажу вам, что я тогда ответил.

Я не верю в то, что фундаментальные факторы спроса и предложения вызвали внезапное и резкое снижение цен во второй половине прошлого года. Рынок был сбалансирован. Коммерческие запасы нефти находились на вполне нормальных уровнях. Да, предложение начало повышаться. Однако спрос оставался довольно сильным, и мы не наблюдали какого-либо резкого увеличения коммерческих запасов. На мой взгляд, падение цен произошло в результате появления на рынке определенных ожиданий и спекулятивной активности. Фундаментальные факторы как таковые не являлись причиной обвала.

Эта ситуация напомнила мне 2008 год, когда на нефтяном рынке также шла спекуляция на тему того, что у нас заканчивается доступная нефть и возможности по добыче ограничены. Произошедшее падение цен во многом было вызвано ожиданиями и восприятием игроков по поводу будущих показателей предложения и спроса.

К концу июня 2014 года появились прогнозы по поводу скопления избытка предложения на мировом рынке нефти к концу года и в начале 2015 года. Цены начали падать. Сначала до $100 за баррель, а затем и до $90 за баррель в следующем месяце.

В октябре 2014 года за частным ужином в Нью-Йорке одного из высокопоставленных чиновников ОПЕК спросили, могут ли цены, по его мнению, упасть до $80. Он сказал, что возможно все, но даже если это случится, многие страны, которые занимаются добычей нефти, смогут справиться с таким снижением. В ту же неделю октября в Лондоне еще одному чиновнику ОПЕК задали такой же вопрос, и он дал на него схожий ответ. После этого начали распространяться слухи о том, что Саудовская Аравия и, возможно, ряд стран ОПЕК хотят добиться снижения цен. На рынках начались спекуляции на данную тему. Появились различные теории.

И все же, что будет с ценами на нефть дальше? Глава ОПЕК аль-Наими часто отвечает на этот вопрос: если бы я знал ответ, я бы играл в казино. Никто из нас не знает, что произойдет в будущем

".

www.vestifinance.ru

Спекуляции на нефти - ЭкспертРУ

МВФ ждет повышения цен на энергоносители из-за выросших геополитических рисков. Эксперты указывают, что, по крайней мере, на рынок нефти большее влияние оказывает не кризис на Украине, а конфликт на Ближнем Востоке

Кризис на Украине «в значительной мере обременяет мировую экономику». Об этом пишет газета «Зюддойче цайтунг», ссылаясь на доклад о мировой экономической конъюнктуре Международного валютного фонда (МВФ), который будет представлен в четверг. В документе, в частности, сказано, что сильно выросшие геополитические риски могут привести к значительному повышению цен на энергоносители. 

Из области фантастики

 

Мировую экономику ждет катастрофический сценарий в случае максимально жестких санкций Запада против России: цены на нефть взлетят выше $200 за баррель, стоимость газа в Европе подскочит, ведущие промышленно развитые страны недосчитаются 2,4-3,5% ВВП, говорится в аналитической заметке британской консалтинговой компании Oxford Economics. Это экстремальный сценарий, предполагающий эмбарго на поставки нефти и газа из России, и западные лидеры постараются всеми силами его избежать, оговаривается старший экономист Oxford Economics Адам Слейтер. При таком развитии событий из-за дефицита энергоносителей на мировом рынке ВВП еврозоны к началу 2015 года окажется на 3,5% меньше, чем при базовом сценарии, ВВП США уменьшится на 3%, Японии - на 2,4%.

Но больше всех в этом случае пострадает Россия: ее ВВП потеряет около 10% относительно нейтрального сценария (без эскалации кризиса), и рецессия экономики будет сопоставима с падением во время глобального финансового кризиса в 2009 году - тогда российский ВВП рухнул на 7,8%, прогнозируют в Oxford Economics.

По мнению экономиста, если Россия потеряет доступ к западным рынкам, ее экспорт энергоносителей снизится на 80%. Появившийся дефицит смогут заполнить страны ОПЕК, но экономического спада, связанного с высокими ценами на энергоносители, не избежать. ЕС покупает 84% российской нефти и 76% газа, около четверти европейских стран полностью полагаются на поставки газа или нефти из России. 

Директор Фонда энергетического развития Сергей Пикин считает катастрофический сценарий Oxford Economics фантастическим. «Мы видим, что все санкции Запада в отношении России касаются только финансового сектора и не затрагивают ни добычу, ни экспорт нефти и газа. Даже ни один сотрудник «Газпрома» не фигурирует в санкционных списках, - пояснил он «Эксперт Online». – Европа не будет наступать себе на горло, ведь поставки энергоносителей из России заменить чем-то в ближайшие несколько лет невозможно чисто технологически. 

Ведущий эксперт аналитического управления Центра политической конъюнктуры Дмитрий Абзалов соглашается, что секторальные санкции в отношении российского ТЭК вводить никто не будет. «Это опасно, прежде всего, для экономики ЕС, - говорит он «Эксперт Online». – Без газа из России сразу встанет ЖКХ большинства стран Восточной Европы, а Германия снова начнет сползать в рецессию. Не стоит забывать и о том, что немецкие компании входят с состав акционеров Nord Stream. Кроме того, остановка газового транзита – большая проблема для транзитеров. А главное, дешевого газа в необходимых Европе объемах, кроме как в России, взять негде: катарский не сможет конкурировать с нашим по цене, а сланцевый из США будет еще дороже». 

 

Без экстрима

 

Средняя цена нефти Brent в 2014 году составляет сейчас $108,8 за баррель (данные Bloomberg). Исторический максимум был в июле 2008-го ($147,5). По мнению некоторых экономистов, именно нефтяной шок 2008 года был главной причиной глобальной рецессии. По крайней мере, в США всем экономическим кризисам, начиная с 1974 года, неизменно предшествовали скачки нефтяных цен, показал в своих исследованиях американский экономист Джеймс Хэмилтон. Неудивительно, что политики и деловые элиты во многих крупных экономиках демонстрируют «значительное сопротивление» экстремальному подходу к санкциям против России, констатирует Слейтер.

Более вероятным сценарием Oxford Economics видит отсутствие торговых санкций против России, но при одновременном снижении объемов экспорта российских энергоносителей из-за прекращения транзита через Украину. В этом случае российский ВВП снизится в 2014 году на 2%, отток иностранного капитала урежет ликвидность в банковском секторе. «Российские потребители и бизнес пострадают из-за растущих процентных ставок, обесценивания рубля и ускорения инфляции», - говорится в записке Oxford Economics.

Европа при таком развитии событий вернется во второй половине 2014 года к технической рецессии. Больше прочих в ЕС пострадают экономики Венгрии, Польши и Турции. Спотовые цены на газ в Европе вырастут на 15%, нефть подорожает примерно на 10%. Для Америки и Азии последствия будут более ограниченными: ВВП США и Японии снизятся лишь на 0,5% относительно нейтрального сценария (против 1,5% для еврозоны).

Сергей Пикин указывает на то, что на мировой рынок нефти оказывают гораздо большее влияние события на Ближнем Востоке, чем на Украине. «Эскалация конфликта между Израилем и Палестиной толкает цены вверх. И она же ставит под сомнение разговоры о том, что российскую нефть на рынке может заместить иранская – США не смогут перешагнуть через своего союзника, противником которого является Ирану, - размышляет он. -  Так что, скорее всего, ценовая ситуация будет стабильная с возможным повышением тренда. И если ОПЕК продолжит поддерживать добычу на устоявшемся уровне без наращивания или спада, коридор нефтяных цен, думаю, будет в диапазоне $115-120 за баррель».   

Не ожидает взрывного роста цен на энергоносители и Дмитрий Абзалов. «Экономики попросту не переварят слишком высоких цен. К тому же, это невыгодно самим экспортерам, так как начнет развивать производство альтернативных источников энергии, того же сланцевого газа, - говорит он. – Поэтому цены будут расти постепенно, так что и экономики, и сами производители смогут адаптироваться к их повышению»   

Цены на нефть по-прежнему зависят от политики, говорит ведущий аналитик Wild Bear Capital Виктор Неустроев. «Обострение украинского кризиса и боевые действия в Израиле привносят нестабильность на рынок нефти. Геополитическая напряженность оказывает поддержку ценам, хотя ни кризис на Украине, ни конфликт на Ближнем Востоке не стали причиной перебоев в поставках нефти на мировой рынок. Однако, пока текущая обстановка сохраняется, делать какие-то выводы о дальнейшей динамике рынка нефти трудно. В долгосрочном плане все будет зависеть от эскалации (или деэскалации) конфликтов в проблемных регионах», - уверен он.

expert.ru