Сырьевой индекс GSCI. Возможные факторы роста нефти. Товарный индекс нефти


Сырьевой индекс GSCI. Возможные факторы роста нефти.

Интересная статья от Дениса Иконникова — аналитика QBF. Ссылка воооот

S&P GSCI – один из самых известных индексов, который служит ориентиром для оценки сырьевого рынка. В данный индекс в 2017 году входят 24 сырьевых компонента, торгующихся на биржах США и Великобритании. Сырая нефть имеет наибольший вес в индексе – 22,8% у марки WTI и 16,49% у марки Brent. В 2017 году отношение индекса GSCI к S&P 500 впервые с создания индекса GSCI в 1970 году упало ниже 1 и составило 0,92 в мае. При этом медианное отношение за весь период составляет 4,2. Последний раз отношение индексов опускалось близко к 1 в 1999 году перед пузырем dot-com.

Ежемесячное отношение индекса GSCI к S&P 500 Источник: Bloomberg, investing.com, расчет QBFСырьевой индекс GSCI. Возможные факторы роста нефти.

Существенную часть индекса GSCI занимает нефть, поэтому снижение ее котировок привело к просадке индекса в 2014-2016 годах. Одновременно с этим рос индекс S&P 500. В настоящее время представляет интерес, какие факторы могут привести к развороту на увеличение отношения GSCI к S&P 500. Поскольку сырье номинировано в долларах, то макроэкономические показатели необходимо брать по американской экономике. Среди макроэкономических показателей, которые потенциально могут оказать влияние на индекс GSCI, выделяются инфляция в США, динамика доллара, ставка ФРС США, общемировая конъюнктура рынка и другие.

Сырьевые товары часто используются для хеджирования инфляционных рисков. Это объясняется тем, что в индекс потребительских цен включаются нефть, продовольствие и другие товары, которые входят в индекс GSCI. В связи с этим индекс GSCI и годовая инфляция в США демонстрировали среднюю положительную корреляцию с 1970 года по май 2017 года в 0,41. Стоит отметить, что чем меньше рассматриваемый период, тем выше корреляция: на отрезке 2000-2017 годов корреляция уже составляет 0,78, а в последние 10 лет, с 2007 года по май 2017 года, – 0,85. Таким образом, взаимозависимость GSCI и инфляции подтверждается статистическими данными. В настоящее время годовая инфляция в США увеличивается, хотя последние данные настораживают: в мае темпы роста цен сократились до 1,9% г/г после 2,7% г/г в феврале. С 1971 года по май 2017 года инфляционная бета по индексу GSCI составляла 3,4. Это означает, что увеличение инфляции на 1% приводит к росту индекса GSCI на 3,4%. При этом если брать промежуток с 1987 года, когда нефть была включена в индекс, по май 2017 года, то инфляционная бета вырастает до 13,8. Это показывает, что увеличение цен приводит к существенному росту индекса GSCI.

Ежемесячное изменение индекса GSCI, г/г (левая шкала) и годовая инфляция в США (правая шкала)Источник: Bloomberg, Bureau of Labor Statistics, расчет QBF Сырьевой индекс GSCI. Возможные факторы роста нефти. Другим важным драйвером является рост ключевой ставки. Индекс GSCI бывает двух видов: спотовый GSCI и общий GSCI. Исторически во время увеличения ставки ФРС США индексы расширяются в цене: с 1970 года по май 2017 года средний рост индексов во время повышения ставок составил 34,8% для GSCI Spot и 49,3% для GSCI Total. При уменьшении ставки наблюдалась обратная ситуация: индекс GSCI Spot снижался в среднем на 11,4%, а GSCI Total рос на 5%. Таким образом, увеличение ставки ФРС США оказывает положительное влияние на сырьевые товары.Эффективная ставка ФРС США и изменение индексов GSCI Spot и GSCI Total в периоды роста ставки ФРС США, % Источник: Board of Governors of the Federal Reserve System, Bloomberg, Bank of America, расчет QBF

Сырьевой индекс GSCI. Возможные факторы роста нефти.Стоит отметить, что зачастую повышение ставок приносило и негативные события: на пике повышательного тренда ставки ФРС США наблюдались кризисы различных масштабов. В настоящее время члены ФРС США настроены решительно на повышение ставок: в 2017 году ожидаются 3 увеличения. При этом некоторые участники рынка прогнозируют продолжение данного тренда в 2018 году. Примечательно отметить, что общая доходность индекса GSCI превышает спотовую доходность GSCI в фазах подъема ставки ФРС США. Данная ситуация объясняется тем, что при повышении ключевой ставки компаниям становится не выгодно держать существенные объемы запасов, поскольку увеличиваются затраты на хранение. Если ФРС США продолжит агрессивную политику повышения ключевой ставки, то, возможно, будет наблюдаться сокращение запасов нефти в США, что, вероятно, приведет к увеличению нефтяных котировок и, как следствие, к росту индекса GSCI. При этом на текущем повышательном тренде доходность общего GSCI может превысить доходность спотового GSCI. Примечательно отметить, что увеличение ставки ФРС США наиболее благоприятно отражается на металлах и энергетическом сырье.

Помимо инфляции и ключевой ставки, на динамику индекса GSCI оказывает существенное влияние изменение курса доллара. Усиление американской валюты негативно отражается на сырье, поскольку снижает его стоимость в долларах, и наоборот. С 1970 года по май 2017 года индекс доллара и GSCI демонстрировали среднюю негативную корреляцию в -0,59. Однако при рассмотрении более коротких промежутков времени, например, за последние 10 лет, негативная корреляция индекса доллара и GSCI усиливается уже до -0,82. Стоит отметить, что в условиях укрепления доллара США ряд компонентов GSCI также увеличивался, например, стоимость живого скота и золота, а в условиях падения все товары, особенно, металлы, демонстрировали рост. В настоящее время доллар укрепляется, в том числе, из-за повышения ставки ФРС США. При этом, несмотря на то, что президент США Дональд Трамп обещал ослабить доллар, у него нет эффективных инструментов для этого. С исчерпанием способов для ослабления курса доллара появляется больше оснований для прогнозирования долгосрочного укрепления американской валюты.

GSCI (левая логарифмическая шкала) и индекс доллара (права шкала), пунктов Источник: Bloomberg, investing.com

Сырьевой индекс GSCI. Возможные факторы роста нефти.При рассмотрении факторов, которые могли бы привести к росту GSCI и, как следствие, к увеличению его отношения к S&P 500 выявлено, что два фактора, инфляция в США и ставка ФРС США, могут оказать положительное влияние, поскольку они расширяются. Однако в последние месяцы темпы роста потребительских цен в США начинают замедляться. Вдобавок к этому не наблюдается явных драйверов для ослабления курса доллара. Таким образом, среди рассмотренных факторов нет однозначных сигналов, которые бы указывали на существенный рост индекса GSCI. При этом необходимо понимать, что данные факторы могут иметь различный вес влияния на динамику индекса GSCI. Следует также принимать во внимание и другие факторы, которые влияют на тот или иной вид сырья. Одним из способов увеличения отношения индекса GSCI к S&P 500 может быть коррекция индекса S&P 500 в свете его перекупленности: по итогам I квартала 2017 года Forward P/E для индекса S&P 500 составляет 17,7, что выше пятилетнего и десятилетнего средних значений в 15,3 и 14, соответственно. Данная ситуация в наибольшей степени характерна для сектора высоких технологий. В настоящее время инвесторам следует проявлять бдительность при инвестировании в сырье и индекс S&P 500, поскольку последний раз их отношение падало столь низко перед пузырем dot-com в начале 2000-х годов.

smart-lab.ru

ТОВАРНЫЙ ИНДЕКС - Энциклопедия по экономике

Первые четыре - сугубо экономические индикаторы, они публикуются с определенной периодичностью. Товарные индексы предоставляют информацию об инфляции оперативно и постоянно. Другими экономическими показателями для измерения инфляции являются уровень безработицы, индексы потребительских цен и использования мощностей.  [c.44] Давайте рассмотрим пару очень простых примеров того, как действует Линия Баланса на любом рынке - фондовом, товарном, индексов, спрэдов или опционов. Линия Баланса показывает нам  [c.99]

При анализе одного рынка показатели родственного рынка часто являются необходимым вспомогательным материалом. Можно пойти еще дальше и свериться с показателями обобщенных товарных индексов, чтобы убедиться в соответствии результатов вашего анализа общему направлению развития товарных рынков. Бычий прогноз, полученный при анализе одного рынка, не очень надежен, если товарные рынки в целом падают. Поэтому всегда необходимо выяснять, какова общая обстановка на товарных рынках бычья или медвежья.  [c.154]

ТОВАРНЫЕ ИНДЕКСЫ ОТПРАВНОЙ ПУНКТ АНАЛИЗА  [c.190]

Дневные графики являются и должны оставаться основным рабочим инструментом трейдеров на фьючерсных рынках. Для более краткосрочного и тщательного анализа рекомендуется также применять внутридневные графики. Все, о чем говорилось в этой главе, никоим образом не было направлено на то, чтобы принизить значение подобных графиков. Автор лишь хотел довести до сведения читателя, что огромное количество полезной информации о ценах теряется, если при анализе наряду с краткосрочными графиками не используются долгосрочные. При этом следует знать, что включение в анализ обобщенных товарных индексов также очень полезно.  [c.193]

ОТНОСИТЕЛЬНАЯ СИЛА" ТОВАРНЫХ ИНДЕКСОВ  [c.461]

Роль товарных рынков, которая ранее просто игнорировалась, и есть ключ к пониманию межрыночного механизма. Читатели, больше связанные с финансовыми рынками и не обращавшие особого внимания на товарные рынки, должны глубже изучить эту сферу. Поэтому я достаточно подробно рассмотрю взаимоотношения между самими товарными рынками, а затем определю место, которое занимает группа товарных рынков в целом в межрыночной структуре. Для осуществления последней задачи мне потребуются различные товарные индексы, в частности, индекс RB. Чтобы понять, как работает индекс RB, нужно понаблюдать за динамикой некоторых важнейших товарных секторов, таких как рынки драгоценных металлов, энергоносителей и зерновых.  [c.24]

Роль доллара в кризисе 1987 года не столь очевидна, как роль рынков облигаций и акций. Несмотря на то, что резкое падение курса доллара в октябре действительно стало одной из причин ослабления рынка акций, следует помнить, что доллар к тому моменту понижался уже более двух лет. Таким образом, хотя доллар играет важную роль в системе межрыночных связей, необходимо учитывать, что иногда он движется с большим опережением. В частности, доллар достиг максимума весной 1985 года. Этот пик курса доллара породил целую цепь событий и привел в конечном итоге к бычьему развороту индекса СКВ и медвежьим разворотам на рынках облигаций и акций. Однако снижение товарного индекса закончилось лишь через год после того, как курс доллара достиг пика. Медвежье воздействие падения курса доллара на рынки облигаций и акций проявляется тогда, когда связанная с этим падением инфляция начинает толкать вверх цены на товары.  [c.34]

Индекс СКВ, созданный Бюро по исследованию товарных рынков в 1956 году, представляет собой корзину из 21 наиболее активного товарного рынка. Это самый популярный барометр общего состояния товарных рынков, который считается эквивалентом промышленного индекса Доу-Джонса, использующегося на рынке акций. Он включает в себя рынки зерна, скота, тропических товаров, металлов и энергоносителей. В качестве базисного года принят 1967 год. Хотя многие товарные индексы предоставляют полезную информацию о тенденциях в развитии товарных рынков, именно индекс СКВ общепризнанно считается основным барометром этого сектора во первых, все составляющие его товары являются объектами фьючерсной торговли, а, во-вторых, это единственный товарный индекс, на который заключаются фьючерсные контракты. Поэтому выбор индекса СКВ для межрыночных исследований вполне обоснован. Более подробно этот индекс будет рассмотрен в главе 7, где мы также сравним его с некоторыми другими товарными индексами.  [c.38]

Зависимость между немецкой маркой и индексом RB с сентября 1988 по сентябрь 1989 года. С декабря по июнь падение курса марки опережало снижение индекса RB. Образование маркой более высокой впадины осенью 1989 года сигнализирует о предстоящем повышении товарного индекса. Поскольку иностранные валюты движутся в противоположных направлениях с долларом США, они движутся в одном направлении с американскими товарными рынками, несколько опережая последние.  [c.90]

Из всех товарных рынков золото наиболее чувствительно к изменениям курса доллара, и цены на него обычно движутся в направлении, противоположном движению курса американской валюты. Рынок золота опережает развороты индекса СКВ примерно на четыре месяца (в случае долгосрочных тенденций период опережения составляет в среднем около года) и является связующим звеном между долларом и товарным индексом. Иностранные валюты очень тесно коррелируют с рынком золота, поэтому их часто можно использовать в качестве опережающего индикатора индекса СКВ.  [c.92]

Помимо индекса СКВ существуют и другие товарные индексы, за которыми также следует вести наблюдение. Хотя большинство товарных индексов с широкой базой обычно движутся в одном направлении, в некоторых ситуациях их траектории начинают расходиться. Подобные расхождения товарных индексов служат важным предупреждением о возможных изменениях тенденций. Чтобы понять механизм расхождения, необходимо иметь представление о методах построения различных индексов.  [c.114]

Выше много говорилось о важности индекса СКВ, поэтому настало время показать, как он строится и какие рынки в наибольшей степени определяют его динамику. Индекс фьючерсных цен RB был введен Бюро по исследованию товарных рынков в 1956 году. За последние тридцать лет индекс претерпел ряд изменений, и в настоящее время он включает в себя 21 активный товарный рынок. Индекс RB не содержит ни одного финансового фьючерсного рынка. Это чисто товарный индекс. Расчет индекса СКВ состоит из трех этапов  [c.115]

Выше уже подчеркивалась главенствующая роль индекса фьючерсных цен СКВ в межрыночном анализе, однако для подтверждения его показаний следует привлекать и другие товарные индексы с широкой базой. Расхождение между товарными индексами обычно служит важным сигналом о возможной смене текущей тенденции. Некоторые товарные индексы иногда опережают индекс фьючерсных цен СКВ, что также имеет большое прогностическое значение. Кроме того, в связи с изучением индекса спотовых цен СКВ существует необходимость в более глубокой оценке относительной важности цен на промышленное сырье и их влияния на динамику индекса.  [c.117]

Индекс JO был рассчитан ретроспективно с использованием месячных данных до 1948 года, и, по утверждению создателей, показал устойчивые результаты как опережающий индикатор инфляции. Перспективы использования этого индекса для прогнозирования экономических циклов будут подробно рассмотрены в главе 13. Одним из возможных недостатков индекса JO является полное исключение из его состава цен на продукты питания. Связанные с этим проблемы наглядно проявились в 1988 и 1989 годах, когда возникло значительное расхождение между ценами на продукты питания и промышленное сырье. В создавшейся неразберихе было сложно определить, какие товарные индексы точнее отражают инфляционную ситуацию.  [c.119]

ГРАФИЧЕСКОЕ СРАВНЕНИЕ РАЗЛИЧНЫХ ТОВАРНЫХ ИНДЕКСОВ  [c.119]

Ниже исследуется динамика различных товарных индексов за последние несколько лет. Представленные примеры также демонстрируют необходимость знания точного состава каждого индекса и опасность полного исключения такого важного показателя инфляции как цены на продукты питания. На рисунке 7.1 сравниваются индексы фьючерсных и спотовых цен СКВ. Согласно историческим данным, оба индекса обычно движутся в одном направлении.  [c.119]

На рисунках 7.5 и 7.6 сравнивается динамика этих товарных индексов сначала за более длительный (1985—89), а затем за более короткий промежуток времени (с середины 1988 по конец 1989 года). Не удивительно, что в 1986 году, когда рост цен на промышленное сырье опережал рост товарных рынков в целом, индекс JO повышался быстрее индекса СКВ. Рост более сбалансированного индекса СКВ ускорился только весной следующего года. В данном случае индекс JO оказался сильнее и подал надежный опережающий сигнал надвигающейся инфляции.  [c.123]

Прежде всего следует помнить, что основная задача межрыночных исследований - выработка правильной торговой тактики, а не анализ экономический ситуации. Вопрос состоит в том, какой из этих двух товарных индексов лучше вписывается в систему межрыночных отношений и более тесно связан с финансовыми рынками. Для ответа на этот вопрос обратимся к основополагающему элементу межрыночных отношений — зависимости между товарными рынками и процентными ставками. В предыдущих главах мы установили, что между товарными ценами и процентными ставками существует сильная положительная корреляция. Чтобы выяснить, какой индекс лучше подходит для межрыночного анализа в качестве представителя товарного сектора, нужно каждый из них сравнить с динамикой процентных ставок.  [c.125]

ЗАВИСИМОСТЬ МЕЖДУ ПРОЦЕНТНЫМИ СТАВКАМИ И ТОВАРНЫМИ ИНДЕКСАМИ  [c.125]

График каждого индекса на рисунке 8.22 сглажен с помощью 14-месячного экспоненциального скользящего среднего (ЕМА). Пересечение индексом кривой скользящего среднего (или изменение направления самого скользящего среднего) служит сигналом важного разворота в динамике индекса. Конец 1989 года ознаменовался весьма опасной комбинацией, которая отражена на рисунке скользящее среднее индекса акций движется вверх, а цены денежных рынков падают. Рисунок также демонстрирует преобладание обратной зависимости между двумя верхними графиками, представляющими мировые финансовые рынки, и нижним графиком товарного индекса журнала Экономист , отражающего динамику мировых товарных цен.  [c.163]

ТОВАРНЫЙ ИНДЕКС ЖУРНАЛА ЭКОНОМИСТ  [c.163]

Для анализа динамики товарных цен в мировом масштабе лучше всего подходит товарный индекс журнала Экономист . Индекс строится на основе 27 товарных рынков, причем доли рынков продуктов питания и промышленного сырья примерно  [c.163]

Наибольший вес имеют медь, алюминий, хлопок, пиломатериалы, кофе и соевые продукты. Этот индекс подразделяется на группы продуктов питания и промышленного сырья. Промышленная группа далее делится на металлы и непищевые продукты сельскохозяйственного производства. В качестве базового принят 1985 год (индекс=100). Товарный индекс журнала Экономист не включает ни один из драгоценных металлов (золото, платина, серебро) в его состав также не входят рынки нефти и нефтепродуктов. Это обстоятельство помогает прояснить причины снижения индекса в 1989 году.  [c.164]

На рисунке 8.22 видно, что в конце 1989 года мировой товарный индекс падал одновременно со снижением цен на денежных рынках (ростом краткосрочных процентных ставок). Учитывая традиционную обратную зависимость между этими секторами, подобное сочетание довольно нетипично. Как следует из рисунка, падению товарных цен обычно соответствует рост цен на денежных рынках. Чем же объясняется нарушение этой закономерности в 1989 году Панические инфляционные ожидания, охватившие мировые рынки в конце 1989 - начале 1990 года, были вызваны  [c.164]

Слабость товарного индекса журнала Экономист в конце 1989 года отчасти можно объяснить отсутствием в его составе цен на золото и нефть. Об особой роли рынков золота и нефти и о необходимости наблюдения за ними мы уже говорили в главе 7. Взлет цен на этих важнейших товарных рынках в конце 1989 года привел к резкому усилению инфляционных ожиданий во всем мире и повлек за собой ужесточение центральными банками денежно-кредитной политики.  [c.165]

В этой главе мы вывели межрыночный анализ на международный уровень. Читатель имел возможность убедиться, что тенденции товарных цен (инфляция), процентных ставок и рынков акций действуют в мировом масштабе. Несомненную важность представляет также динамика международных валютных рынков. Для глобальных сравнений основных финансовых секторов разработаны специальные индексы. Все мировые рынки взаимосвязаны. Американские рынки, при всей их значимости, функционируют не в вакууме. Межрыночный анализ можно и должно проводить в международном масштабе. Наблюдение за зарубежными рынками акций, особенно за британским и японским, необходимо для выявления признаков подтверждения или расхождения с рынком акций США. Анализ зарубежных рынков облигаций нужен для прогнозирования динамики мировых процентных ставок. Последнее также требует анализа ценовых тенденций на мировых товарных рынках. С этой целью можно использовать товарный индекс журнала Экономист наряду с ценами на некоторые ключевые товары, такие как золото и нефть.  [c.168]

А теперь сузим рамки исследования и сконцентрируемся на одной части фьючерсного портфеля - традиционных товарных рынках. На протяжении всей книги неоднократно подчеркивалась важность этой группы как средства защиты от инфляции и ее тесная взаимосвязь с другими тремя секторами.- валютами, облигациями и акциями. С появлением индекса фьючерсных цен RB и фьючерсов на него стало возможным использовать в межрыночных сравнениях единый товарный индекс. Наличие индекса, представляющего все товарные рынки, позволило рассматривать товарные рынки как единое целое, а не совокупность мелких разрозненных частей. Серьезная работа в области межрыночного анализа (установившая связь между товарными и финансовыми рынками) началась с введением фьючерсного контракта на индекс RB в 1986 году. С тех пор внимание к ежедневной динамике индекса неуклонно растет.  [c.241]

Рис. 15 показывает сравнение Индекса СКВ (корзина из 17 товарных рынков) и доходности 10-ти летних казначейских обязательств (10-year Treasury note), которые стали опорной точкой в долгосрочных процентных ставках США. Левая часть графика показывает, что снижение долгосрочных ставок совпадает с падением товарного индекса в течение большей части 1997 и 1998 годов, (поскольку страхи глобальной дефляции выталкивали деньги из товаров для вложения в казначейские облигации и обязательства. Оба рынка начали менять направление в конце 1998 и начале 1999 годов. Хотя доходность 10-ти летних бумаг повернула наверх в четвертом квартале 1998 года, она не смогла прорвать свою двухлетнюю понижающуюся трендовую линию до марта 1999-го. Это случилось в тот самый момент, когда товарный индекс достиг дна и начал повышаться. Баланс 1999 года  [c.53]

Различие между GS I и другими товарными индексами в том, что на каждый товар при вычислениях GS I делается поправка, отражающая относительную долю его мирового прои.чиодстна.  [c.202]

При анализе фондового рынка движению таких средних рыночных показателей, как индекс Доу-Джонса и индекс Standard Poor s 500, придается колоссальное значение по сути дела, это отправной пункт для технического анализа фондового рынка. На товарном рынке дело обстоит иначе. Здесь также существует целый ряд индексов, с помощью которых определяется общее направление движения цен на товарном рынке, например, индекс фьючерсных цен СКВ. Динамика этих индексов внимательно изучается и принимается в расчет при составлении прогнозов. Однако по своему значению для анализа рынка товарные индексы не сопоставимы с фондовыми.  [c.23]

Деление финансовых рынков на четыре сектора является ключевым в межрыночных исследованиях. С помощью различных наглядных средств мы покажем, как взаимодействуют эти четыре сектора. Например, тенденция курса американского доллара, как правило, противоположна тенденции цен на товарных рынках, в частности, на рынке золота. При обсуждении отдельных товаров, например, золота или нефти особый упор будет делаться на индекс Бюро по исследованию товарных рынков ( ommodity Resear h Bureau - RB), представляющий корзину из 21 товара и считающийся важнейшим показателем динамики цен на товарных рынках. Кроме того, будет рассмотрен ряд других товарных индексов.  [c.19]

В главе 7 читатель погрузится в мир товарных рынков. Мы сравним прогностические способности различных товарных индексов, а также оценим их влияние на направление движения инфляции и процентных ставок. Будет подробно рассмотрен индекс СКВ и множество товарных подиндексов. Читатель познакомится и с другими популярными барометрами товарных рынков индексом Journal of ommer e, индексами цен на промышленное сырье, и др. В этой же главе будут показаны связи между товарными рынками и индексами цен производства и потре-  [c.25]

Сравнение динамики цен на промышленное сырье и продукты питания позволяет лучше понять, почему некоторые товарные индексы с широкой базой иногда ведут себя по-разному. В некоторых индексах преобладают цены на сырье, другие (например, индекс фьючерсных цен RB) в большей степени ориентированы на рынки продуктов питания. Многие экономисты считают, что цены на промышленное сырье точнее отражают давление инфляции и общее состояние экономики, чем цены на продукты питания. Последние больше определяются такими факторами, как сельскохозяйственные субсидии, погодные условия и соображения политического характера. Правда, роль цен на продукты питания в инфляционной картине ни у кого не вызывает сомнения. Один из популярных товарных индексов решает эту проблему весьма радикально - он вообще не учитывает цены на продукты питания. Я имею в виду индекс Journal of ommer e (JO ), который с момента его создания в 1986 году приобрел немало сторонников среди экономистов и рыночных аналитиков, считающих его надежным индикатором давления на товарные цены .  [c.118]

В этой главе подробно рассматривались различные товарные индексы. Мы сравнили индекс фьючерсных цен СКВ с индексом енотовых цен СКВ и показали, что последний может быть далее разделен на индекс спотовых цен на промышленное сырье и индекс спотовых цен на продукты питания. Если индекс спотовых цен СКВ в большей степени определяется ценами на промышленное сырье, то индекс фьючерсных цен СКВ имеет более сильную корреляцию с индексом спотовых цен на продукты питания. Сравнение индекса Journal of ommer e (JO ), составленного только по ценам промышленного сырья, с более сбалансированным индексом фьючерсных цен СКВ выявило более сильную корреляцию последнего с процентными ставками. Мы обосновали опасность полного исключения цен на продукты питания из инфляционной картины и наглядно продемонстрировали, что помимо необходимости отслеживать все товарные индексы важно также знать состав каждого из них.  [c.140]

В этой главе на примере экономического цикла мы опишем обычную хронологическую последовательность изменений на рынках облигаций, акций и товаров. Хотя товарный сектор по-прежнему будет представлен индексом СКВ, мы рассмотрим возможности применения более промышленных товарных индексов, таких как индекс спотовых цен на промышленное сырье и индекс Journal of ommer e. Мы также проанализируем роль одного из наиболее отслеживаемых промышленных товаров - меди - в экономическом прогнозировании и его потенциальную связь с рынком акций. Поскольку многие финансовые менеджеры рассматривают золото в качестве основного представителя товарного сектора, будут показаны роль и место желтого металла в общей картине межрыночных связей. Мы также обсудим значимость рынка облигаций как опережающего индикатора экономики, ввиду его ключевой роли в экономическом цикле и процессе межрыночной ротации.  [c.247]

В главе 7 были рассмотрены различные товарные индексы, в том числе индекс фьючерсных цен RB, индекс спотовых цен RB, индекс спотовых цен СКВ на промышленное сырье, индекс спотовых цен RB на продукты питания и индекс Journal of ommer e, учитывающий цены 18 основных видов промышленного сырья. Читатели, незнакомые со структурой этих индексов, могут вернуться к главе 7, где также сравниваются их достоинства и недостатки. Д-р Мур и некоторые другие экономисты отдают предпочтение индексам, которые включают только цены на промышленное сырье, считая, что они точнее отражают инфляционные процессы и более чутко реагируют на изменения в экономике.  [c.255]

economy-ru.info

Товарный индекс журнала Экономист - Энциклопедия по экономике

Товарный индекс журнала Экономист

График каждого индекса на рисунке 8.22 сглажен с помощью 14-месячного экспоненциального скользящего среднего (ЕМА). Пересечение индексом кривой скользящего среднего (или изменение направления самого скользящего среднего) служит сигналом важного разворота в динамике индекса. Конец 1989 года ознаменовался весьма опасной комбинацией, которая отражена на рисунке скользящее среднее индекса акций движется вверх, а цены денежных рынков падают. Рисунок также демонстрирует преобладание обратной зависимости между двумя верхними графиками, представляющими мировые финансовые рынки, и нижним графиком товарного индекса журнала Экономист , отражающего динамику мировых товарных цен.  [c.163] ТОВАРНЫЙ ИНДЕКС ЖУРНАЛА ЭКОНОМИСТ  [c.163]

Для анализа динамики товарных цен в мировом масштабе лучше всего подходит товарный индекс журнала Экономист . Индекс строится на основе 27 товарных рынков, причем доли рынков продуктов питания и промышленного сырья примерно  [c.163]

Наибольший вес имеют медь, алюминий, хлопок, пиломатериалы, кофе и соевые продукты. Этот индекс подразделяется на группы продуктов питания и промышленного сырья. Промышленная группа далее делится на металлы и непищевые продукты сельскохозяйственного производства. В качестве базового принят 1985 год (индекс=100). Товарный индекс журнала Экономист не включает ни один из драгоценных металлов (золото, платина, серебро) в его состав также не входят рынки нефти и нефтепродуктов. Это обстоятельство помогает прояснить причины снижения индекса в 1989 году.  [c.164]

Слабость товарного индекса журнала Экономист в конце 1989 года отчасти можно объяснить отсутствием в его составе цен на золото и нефть. Об особой роли рынков золота и нефти и о необходимости наблюдения за ними мы уже говорили в главе 7. Взлет цен на этих важнейших товарных рынках в конце 1989 года привел к резкому усилению инфляционных ожиданий во всем мире и повлек за собой ужесточение центральными банками денежно-кредитной политики.  [c.165]

В этой главе мы вывели межрыночный анализ на международный уровень. Читатель имел возможность убедиться, что тенденции товарных цен (инфляция), процентных ставок и рынков акций действуют в мировом масштабе. Несомненную важность представляет также динамика международных валютных рынков. Для глобальных сравнений основных финансовых секторов разработаны специальные индексы. Все мировые рынки взаимосвязаны. Американские рынки, при всей их значимости, функционируют не в вакууме. Межрыночный анализ можно и должно проводить в международном масштабе. Наблюдение за зарубежными рынками акций, особенно за британским и японским, необходимо для выявления признаков подтверждения или расхождения с рынком акций США. Анализ зарубежных рынков облигаций нужен для прогнозирования динамики мировых процентных ставок. Последнее также требует анализа ценовых тенденций на мировых товарных рынках. С этой целью можно использовать товарный индекс журнала Экономист наряду с ценами на некоторые ключевые товары, такие как золото и нефть.  [c.168]

Смотреть страницы где упоминается термин Товарный индекс журнала Экономист

: [c.163]    [c.164]   

Смотреть главы в:

Межрыночный технический анализ  -> Товарный индекс журнала Экономист

economy-ru.info

Методика расчета индексов цен нефтепродуктов

Поиск Лекций

1. Индексы рассчитываются для следующих видов нефтепродуктов: дизельное топливо летнее; дизельное топливо зимнее; дизельное топливо межсезонное; бензин Регуляр-92; бензин Премиум-95; авиатопливо; топочный мазут.

2. Значение индекса определяется в российских рублях за одну тонну.

3. Индексы рассчитываются как средневзвешенная цена по всем биржевым сделкам, заключенным в течение одного торгового дня в секции «Нефтепродукты». Базисы поставки, на основе которых формируется база расчета индекса, подразделяются на основные (находящиеся в непосредственной близости от станции Владимир Горьковской железной дороги) и дополнительные.

В связи с активно развивающейся торговлей нефтепродуктами белорусского производства в корзину индексов добавлены базисы, расположенные на границе с Республикой Беларусь, – Рудня и Злынка.

4. При расчете индекса цены сделок приводятся к станции Владимир Горьковской железной дороги путем включения в цену расходов на транспортировку (для основных базисов) и с использованием рассчитанных коэффициентов приведения (для дополнительных базисов).

5. Индекс рассчитывается в течение торговой сессии СПбМТСБ каждый раз при заключении сделки с биржевым инструментом, входящим в базу расчета индекса.

6. Значение индекса рассчитывается как средневзвешенная цена приведенных к станции Владимир сделок с биржевыми инструментами, входящими в базу расчета соответствующего индекса, совершенных за текущий торговый день.

7. В методику расчета индекса входит механизм фильтрации сделок, включаемых в расчет. Из расчета индекса исключаются сделки объемом более 6 000 тонн и сделки, приведенные цены которых более чем на 10 % отличаются от контрольных значений, рассчитанных в соответствии с методикой. Данные изменения обусловлены тем, что сделки объемами несколько тысяч тонн и более могут заключаться на индивидуальных условиях, отличающихся от среднего уровня оптового рынка нефтепродуктов.

 

Поскольку за счет своего объема они оказывают сильное влияние на индексные показатели, в методике расчета индексов такие сделки не учитываются. Ценовые фильтры на уровне 10 % позволяют отбросить подобные пиковые значения.

8. Данная методика позволяет избежать субъективных недостатков опросного метода, используемого ценовыми агентствами при выставлении котировок внутреннего российского рынка нефтепродуктов.

 

 

Структура реализации нефтепродуктов на бирже (2012−2013 годы)

 

Заключение:

В ходе работы были изучены процессы ценообразование на рынке нефтью, факторы формирования цены на нефть, так же был рассмотрен российский рынок нефти, а именно: основные потребители российской нефти, правовые особенности, динамика развития рынка нефти. В отличие от многих других, нефтяная промышленность по своей природе связана с рисками, обусловленными неопределенностью процессов как поиска и разведки месторождений, так и достижения ожидаемых объемов добычи. ни одна отрасль промышленности в мире, кроме нефтяной, не оказывает такое влияние на развитие мировой экономики (промышленное производство, транспорт, финансы и торговлю) и мировой политики. Дешевая нефть стимулирует развитие мировой экономики, которая, в свою очередь, создает благоприятные возможности как для увеличения производства нефти и нефтепродуктов, так и развития тесно взаимосвязанных с ним остальных отраслей мирового хозяйства. Россия на данный момент из добываемых 300 млн тонн нефти, экспортирует 100-110млн. тонн в сыром виде, что получается почти половина - запасы нефти в России весьма ограничены, это очень высокий показатель.

 

Список используемой литературы:

1. Алексеенко Н.А. “Экономика предприятия”

 

2. Эдельмен М. Проблемы мирового нефтяного рынка

 

3. Экономическая теория: учеб. пособие / под ред. А. Г. Грязновой, В.М. Соколинского. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2006. – 464с.

 

4. http://www.russioil.ru- Интернет-портал «Русская нефть»

 

5. https://ru.wikipedia.org- страны по добыче нефти

 

6. http://www.oilru.com-новости по добыче нефти РФ

 

7. Сломан Д. Экономикс / пер. с англ. – 5- изд. – СПб.: Питер

 

 

poisk-ru.ru

Биржа начинает расчет индексов цен сырой нефти

Биржа “СПбМТСБ” продолжает расширять линейку ценовых индикаторов российского товарного рынка – благодаря регулярным биржевым торгам сырой нефтью на СПбМТСБ и регистрации значительных объемов внебиржевых сделок с 25 декабря 2014 года Биржа начинает рассчитывать и публиковать биржевые и внебиржевые индексы стоимости сырой нефти.

Биржа рассчитывает индексы цен сырой нефти раз в месяц для следующих нефтегазоносных бассейнов:

- Волго-уральский (внебиржевой индекс)

- Западно-Сибирский (внебиржевой индекс)

- Тимано-Печорский (внебиржевой и биржевой индексы)

Методики расчета указанных индексов вступают в силу 25 декабря 2014 года.

Подробнее о методиках расчета индексов:

Биржевые и внебиржевые индексы нефти рассчитываются по методикам, основанным на едином принципе. Индексы рассчитываются один раз в месяц как средневзвешенная цена всех договоров с сырой нефтью, заключенных на условиях отгрузки с территории соответствующего нефтегазоносного бассейна на внутренний российский рынок трубопроводным транспортом. Значение биржевого индекса за месяц рассчитывается 6 числа следующего месяца на основе договоров заключенных в период с 20 по 6 число следующего месяца. Внебиржевой индекс рассчитывается на три рабочих дня позже. Такая задержка необходима для сбора биржей информации о заключенных внебиржевых договорах согласно Постановлению Правительства РФ №623 от 23.07.2014.

На сайте биржи доступны исторические значения биржевых и внебиржевых индексов нефти за январь-ноябрь 2014 года. Расчет индексов за декабрь 2014 года согласно методикам состоится 06.01.2015 (биржевые индексы) и 14.01.2015 в 23:59:59 (внебиржевые индексы). Кроме того, начиная с 20 числа каждого месяца и до момента расчета соответствующего индекса нефти, биржа в качестве справочной информации будет публиковать предварительные значения. Предварительные значения могут изменяться по мере заключений договоров. 

spimex.com

Стабильный сырьевой индекс скрывает рост нефти и прорыв по золоту

Если судить по индексу, то цены на сырьевые товары за неделю не изменились. Однако, если посмотреть на отдельные активы, то картина совсем иная, особенно что касается нефти и золота

- Рынки сырья закончили неделю заседаний ЦБ масштабным ростом;

- Нефтяные трейдеры верят в возможность соглашения о заморозке уровней добычи между ОПЕК и Россией;

- Золото не может вырваться за пределы диапазона, сформировавшегося после голосования по Брекзиту.

По значению индекса ситуация на сырьевых рынках почти не изменилась за неделю. Однако за кажущимся спокойствием скрываются некоторые сильные движения (см. приведенную ниже таблицу).

Цены на сырую нефть продолжили расти после того, как страны ОПЕК договорились о сокращении объемов добычи. Рынок драгоценных металлов, особенно серебро, понес серьезные потери под влиянием ликвидации длинных позиций на рынке золота, в результате которой цена металла опустилась ниже 1300 долларов за унцию.

За исключением энергетического сектора, где наблюдался существенный рост, в остальных отраслях цены снижались главным образом под давлением роста курса доллара. Американская валюта поднялась до самого высокого с июля значения против корзины валют, чему способствовали продажи фунта и иены в начале недели и продажи евро в конце недели, а также ожидаемый ежемесячный отчет о занятости в США,

Ранее сегодня был опубликован наш прогноз последнего квартала 2016 года. В нем мы изложили аргументы в пользу сохранения цены на в диапазоне от 45 долларов до чуть выше 50 долларов за баррель, несмотря на сделку ОПЕК, а также объяснили, почему рост курса доллара может создать трудности для инвестиционных металлов, таких как и серебро, в предстоящем квартале.

Каким будет дальнейшее направление рынка сырой нефти?

После продолжавшегося неделю роста потенциал на рынке сырой нефти истощился, когда цена нефти Brentдостигла максимума 2016 года на уровне 52,86 доллара за баррель, установленного 9 июня.

Внимание участников рынка по-прежнему приковано к Всемирному энергетическому конгрессу, который пройдет на следующей неделе в Стамбуле и на котором министры энергетики стран ОПЕК и России должны провести заседание, посвященное обсуждению сделки ОПЕК по сокращению добычи нефти. Министр энергетики России Александр Новак не думает, что на этой встрече будет достигнуто соглашение, но сказал, что она может стать важным шагом на пути к достижению договоренности об ограничении добычи до заседания ОПЕК, которое состоится 30 ноября.

Источник: SaxoBank

Открытый интерес по нефти сорта WTIна бирже фьючерсов NYMEXдостиг рекордного значения — яркое свидетельство того, что управляемые счета, а также производители и хедж-фонды увеличили активность на прошедшей неделе.

Однолетние опционные сделки типа stripпо фьючерсам на (средняя цена 12-ти месячных контрактов) за 2017 и 2018 год достигли значений, которые в последний раз наблюдались в июне. Как и тогда, это, безусловно, увеличило интерес к хеджированию и способствовало сужению спреда между контрактами с поставкой в декабре 2016 года и в декабре 2017 года.

В течение какого-то времени улучшившаяся техническая картина будет привлекать на рынок покупателей, но значительное повышение цены на данном этапе рискует привести к обратным последствиям для рынка, так как внимание переключится с потенциального снижения добычи в странах ОПЕК на улучшившиеся возможности для производителей за пределами ОПЕК с высокими издержками производства.

Перевернутая фигура «голова и плечи» на графиках по нефти WTIи Brentвзбудоражила технических трейдеров, так как ее прорыв означает возможный резкий скачок цены:

Источник: SaxoTraderGO

Золото пользовалось поддержкой на уровне 1250 долларов за унцию до и после публикации отчета о занятости в США в пятницу. Этот уровень представляет собой минимум, установленный до скачка цен в связи с июньским голосованием Великобритании о выходе из ЕС, а также является уровнем коррекции 38,2%, построенным от восходящего движения размером 328 долларов, длившегося с декабря по июль.

На прошедшей неделе было зафиксировано много случаев ликвидации длинных позиций тактическими трейдерами, в частности хедж-фондами, в то время как инвесторы в биржевые индексные фонды сформировали небольшую группу чистых покупателей на спаде.

Причинами распродажи послужили рост курса доллара и перспектива отказа центральных банков от щедрой программы количественного смягчения. В результате ликвидации длинных позиций на рынке золото показало свой худший недельный результат за 2016 год. В понедельник китайские инвесторы вернутся на рынок после праздничной «золотой недели» и обнаружат, что цена на золото сильно упала. Реакция Китая поможет сформировать краткосрочное направление на рынке, который все еще занимает оборонительную позицию. Мощь распродажи может означать, что цены еще немного понизятся, прежде чем начнется консолидация.

Источник: SaxoTraderGO

Динамика золота против различных валют с момента падения контрактаXAUUSDниже уровня 1300 долларов за унцию:

Источник: Bloomberg

Оле Слот Хансен, глава отдела стратегий Saxo Bank на товарно-сырьевом рынке

ru.investing.com

Общая информация

Территориальные индексы цен нефтепродуктов являются сводными индикаторами цен производителей, отражающими общую динамику и средние уровни цен нефтепродуктов для обширных территорий России.

Территориальные индексы рассчитываются для следующих видов нефтепродуктов:

  • Бензин Регуляр-92;
  • Бензин Премиум-95;
  • Дизельное топливо летнее;
  • Дизельное топливо зимнее;
  • Дизельное топливо межсезонное;
  • Топливо для реактивных двигателей;
  • Мазут топочный;
  • Сжиженные углеводородные газы для коммунально-бытовых нужд и автотранспорта.

Для расчета территориальных индексов выделены три крупнейших внутрироссийских рынка нефтепродуктов:

  • Европейская часть России;
  • Урал и Сибирь;
  • Сибирь и Дальний Восток.

Семейство Территориальных индексов цен нефтепродуктов включает следующие показатели:

  • Биржевые индексы рассчитываются каждый торговый день на основе Сводных биржевых цен на местах производства, которые, в свою очередь, рассчитываются на основе информации о договорах, заключенных в ходе организованных торгов в Секции «Нефтепродукты» АО «СПбМТСБ»;
  • Внебиржевые индексы рассчитываются каждый календарный день на основе Сводных внебиржевых цен на местах производства, которые, в свою очередь, рассчитываются на основе информации о внебиржевых договорах, предоставленной в АО «СПбМТСБ», в соответствии с требованиями постановления Правительства РФ от 23.07.2013 №623.
  • Индексы Netback рассчитываются каждый торговый день на основе данных, которые предоставляются АО «СПбМТСБ» компанией «Аргус Медиа (Раша) Лимитед».

Методики расчета основываются на едином принципе и отличаются только набором исходных данных, используемых при расчете. Такой подход позволяет сравнивать биржевые, внебиржевые и приведенные (Netback) цены нефтепродуктов.

Биржевые индексы рассчитываются как средневзвешенная цена биржевых договоров, использовавшихся при расчете Сводных биржевых цен на месте производства, которые находятся на соответствующей территории.

За торговый день рассчитываются следующие биржевые Территориальные индексы:

  • Территориальный индекс первичного рынка рассчитывается на основе Сводных биржевых цен первичного рынка.
  • Территориальный индекс с учетом вторичного рынка рассчитывается на основе Сводных биржевых цен с учетом вторичного рынка..

Территориальные биржевые индексы рассчитываются только при выполнении следующих условий:

  • Суммарный объем договоров, входящих в основу расчета территориальных индексов не менее 300 тонн.
  • В основе расчета территориальных индексов не менее 3 (трех) Сводных внебиржевых цен.

Внебиржевые индексы рассчитываются как средневзвешенная цена внебиржевых договоров, использовавшихся при расчете Сводных внебиржевых цен на местах производства, которые находятся на соответствующей территории. За календарный день рассчитываются следующие внебиржевые Территориальные индексы:

  • Территориальный индекс первичного рынка рассчитывается на основе Сводных внебиржевых цен первичного рынка.

Внебиржевые индексы рассчитываются с задержкой в 3 рабочих дня, необходимой для сбора биржей информации о внебиржевых договорах из расчета Сводных внебиржевых цен на местах производства.

Территориальные внебиржевые индексы рассчитываются только при выполнении следующих условий:

  • В основе расчета территориальных индексов не менее 3 (трех) Сводных внебиржевых цен.
  • Суммарный объем договоров, входящих в основу расчета Территориальных индексов не менее 300 тонн.
  • При расчете внебиржевого индекса в соответствии с требованиями постановления Правительства РФ используются сведения о договорах не менее чем 2 (двух) лиц, заключивших внебиржевой договор, и не менее 3 (трех) приобретателей товара.

Индексы Netback рассчитываются как взвешенная сумма Приведенных цен на местах производства, которые находятся на соответствующей территории. При этом весами являются суммарные объемы биржевых договоров, вошедших в расчет соответствующих Сводных биржевых цен на местах производства.

При расчете учитывается сезонность дизельного топлива и используются периоды расчета (дизельное топливо зимнее и межсезонное рассчитывается с октября по февраль, дизельное топливо летнее рассчитывается с марта по сентябрь).

Выбор договоров для расчета индексов, а также применение фильтров (в том числе по цене и объему договора) происходит на этапе формирования базы расчета Сводных цен на местах производства, которые в свою очередь являются надежной и достоверной основой для расчета территориальных индексов.

При расчете территориальных индексов не применяются корректирующие коэффициенты и транспортные тарифы. Используется только информация о ценах и объемах договоров. Таким образом, территориальные индексы наиболее точно показывают текущую среднюю биржевую и внебиржевую цены нефтепродуктов на заводах, находящихся в соответствующем внутрироссийском рынке.

spimex.com