Своп-контракт. Основные виды своп - контрактов. Товарный своп нефть


Товарные свопы | Авторская платформа Pandia.ru

Наибольшее распространение среди товарных свопов получили простые внебиржевые соглашения по обмену фиксированного риска на плавающий. Это чисто финансовые сделки, не предусматривающие поставку физического товара.

Товарный своп — это соглашение между сторонами, согласно которому, по меньшей мере одна серия платежей определяется ценой товара или товарным индексом;

Товарные свопы используются многими потребителями и производителями товарно-сырьевой продукции в целях долгосрочного хеджирования от роста цен. Например, производители хлеба и печенья хеджируют цены на зерно, а авиакомпании — цены на авиационное топливо.

Со времен войны в Персидском заливе 1990— 1991 годов на рынках деривативов значительно выросла роль фиксированных/плавающих энергетических свопов на нефтепродукты.

Производители и потребители товарно-сырьевой продукции нередко заключают долгосрочные контракты на покупку или продажу, в которых цена поставки зависит от котировки индекса. В этой ситуации цена поставки становится известной лишь в момент поставки или незадолго до его наступления, что ведет к возникновению существенного плавающего ценового риска.

Ниже приведен пример, показывающий, как работает товарный своп, а именно энергетический своп.

Пример: простой товарный своп

Авиакомпании XYZ необходимо зафиксировать или установить цену билетов на год вперед, чтобы прогнозировать будущие доходы. На стоимость топлива приходится около 35% эксплуатационных расходов I авиакомпании, поэтому колебания цены могут серьезно повлиять на ее прибыль при фиксированной цене билетов. Кроме того, авиакомпании стремятся покупать топливо по долгосрочным контрактам с помесячными поставками. Такие контракты гарантируют поставки, однако цена поставки устанавливается на основании средней месячной котировки индекса. Обычно используются котировки Platts, независимой торговой площадки по нефтепродуктам.

Итак, авиакомпания XYZ имеет фиксированный доход от продажи билетов, но ее эксплуатационные издержки могут колебаться в широких пределах. Каким же образом она может устранить или снизить этот плавающий ценовой риск?

Существует множество деривативов, которые авиакомпания может использовать для хеджирования своего риска, например фьючерсы и опционы. Однако наиболее удобный из них — энергетический своп, поскольку это долгосрочный внебиржевой инструмент, обладающий необходимой гибкостью.

Авиакомпании часто входят в двухлетние свопы с периодичностью выплат раз в полгода, при этом они либо сами платят, либо получают наличные платежи в зависимости от величины индекса цен на топливо Platts. Своп определяет количество топлива, которое авиакомпания либо должна принять по поставке, либо купить на спот-рынке.

Входя в энергетический своп, авиакомпания надежно фиксирует цену топлива на два года.

Товарный своп работает следующим образом.

а) Авиакомпания входит в своп с банком

Авиакомпания, несущая плавающий ценовой риск, покупает энергетический своп у банка AYZ и соглашается заплатить ему фиксированную цену в обмен на серию платежей в течение срока действия свопа. Продавец свопа, банк AYZ, соглашается осуществлять в пользу авиакомпании гарантированные платежи на основе индекса цен на топливо Platts в каждый из расчетных периодов.

б) Контрагенты обмениваются платежами

Вычисляется нетто-разница между платежами, которая выплачивается наличными либо авиакомпании, либо банку. Если цены на топливо идут вниз, то авиакомпания извлекает выгоду из более низких спот – или контрактных цен, однако выплачивает банку разницу между фиксированной и плавающей ценой.

Когда цена на топливо растет, авиакомпания платит за него больше, но получает от банка разницу между фиксированной и плавающей ценой. Эти платежи компенсируют рост стоимости топлива.

В целом энергетический своп позволяет авиакомпании фиксировать свои издержки. Этот процесс иллюстрирует следующий рисунок.

Постоянно растет число сделок со свопами на цветные металлы (медь, алюминий и никель) с участием посредника — маркет-мейкера. Фактически это двойные свопы, в которых кредитный риск принимает на себя маркет-мейкеры, а не производитель и потребитель.

pandia.ru

Товарный своп | Commodity Swap

Товарный своп (англ. Commodity swap) подразумевает, что участники контракта договариваются о выполнении следующих условий:

  • одна из сторон обязуется покупать товар у второй стороны по фиксированной на момент подписания контракта цене;
  • вторая сторона обязана покупать товар у первой по плавающей цене, в качестве которой может выступать средняя биржевая цена за оговоренный в контракте период.

Если сумма денежных средств, исчисленная на основе фиксированной цены, превышает сумму, исчисленную на основе плавающей, то разница выплачивается стороне, которая покупает товар по плавающей цене, а получает по фиксированной, и наоборот. Получается своеобразная игра, в которой побеждает тот, кто в состоянии лучше предсказать будущую цену.

Рассмотрим механизм действия товарного свопа на конкретном примере.

Завод продает продукцию на рынке по рыночным ценам.

С целью хеджирования риска изменения цены продукции, завод договаривается с банком о следующем товарном свопе:

  • товар – алюминий;
  • сумма соглашения рассчитывается исходя из объема 120 000 тонн алюминия каждый год;
  • плательщик фиксированной цены - международный банк;
  • плательщик плавающей цены завод;
  • сроки платежа – восемь ежеквартальных выплат в течение двух лет;
  • фиксированная цена - $1450 за тонну;
  • плавающая цена – средняя дневная цена на алюминий на Лондонской бирже металлов (англ. London Metal Exchange, LME) в течение каждого квартала предшествующего очередной выплате;
  • расчеты производятся посредством выплаты разницы между финансовыми потоками, физической поставки товара не происходит.

Во время действия товарного свопа завод осуществляет поставки металла своим потребителям по текущей рыночной цене, но согласно товарного свопа доходы в течение последующих двух лет фиксированы по цене $1450 за тонну. Например, если во втором полугодии рыночная цена упадет до $1259, то доходы производителя не изменятся. Текущие потери будут компенсированы выигрышем по товарному свопу. В обратной ситуации, если цена на рынке станет выше, выиграет банк, а завод не получит от этого дополнительной прибыли. Как видно из этого примера, обе стороны имеют свою выгоду. Завод снижает, т.е. практически полностью исключает свои риски, связанные с падением цены, а банк зарабатывает деньги на рыночной конъюнктуре. Конечно же, банк, будет иметь и дополнительные выгоды, так как объемы денежных потоков, которые через него проходят, достаточно велики.

allfi.biz

Своп-контракт. Основные виды своп - контрактов. — КиберПедия

СВОП

СВОП (СВОП-контракт) - договор обмена базовыми активами и (или) платежами на их основе в течение установленного периода, в котором цена одного из активов является твердой (фиксированной), а цена другого – переменной (плавающей), или же обе эти цены являются плавающими.

Основные виды СВОП:

Процентный СВОП

это соглашение между двумя сторонами об обмене потоками наличности, выраженными в одно валюте, но рассчитанными на различных основах (фиксированная процентная ставка обменивается на плавающую, и наоборот).

Валютный СВОП

Это соглашение между двумя сторонами об обмене потоками наличности, выраженными в различных валютах, рассчитанных на одной или разных основах.

Товарный СВОП

Это соглашение между двумя сторонами об обмене товарного актива с фиксированной ценой на тот же или иной товарный актив с плавающей ценой.

Понятие продавца и покупателя свопа:

Покупатель – это лицо, которое получает доход в случае, если цены на актив растут, т.е. если цена его покупки ниже, чем последующая цена его продажи.

Продавец – это лицо, стратегия которого строится на обратной динамике цен, т.е. если цена продажи его актива окажется выше, чем цена последующей покупки актива.

В результате:

- если сторона свопа получает доход при росте цены актива по отношению к какому-то ее фиксированному (или базовому) значению, то такая ситуация на рынке типична для покупателя актива, а потому данную сторону принято называть «покупатель свопа».

- если сторона свопа получает доход при снижении цены актива по отношению к какому-то ее фиксированному (или базовому) значению, то такая ситуация на рынке типична для продавца актива, а потому данную сторону принято называть «продавец свопа».

- если ни одна из цен (процентных ставок, курсов) не является фиксированной в свопе, то деление его сторон на продавца и покупателя теряет экономическую основу и, если это требуется, устанавливается по их соглашению.

Виды цен на активы свопа:

Фиксированная цена – это цена (курс, процентная ставка) актива (одного или активов) свопа, значение которой заранее задано и не меняется на протяжении срока действия свопа.

Плавающая цена – это текущая рыночная цена (курс, процентная ставка) актива (одного из активов) свопа на момент(ы) его исполнения.

Условия возникновения товарного СВОПА:

Компания А потребитель нефти потребность ежегодно 10.000 баррелей. В рамках СВОПа берет на себя обязательство выплачивать компании В в течении 5 лет 200 тыс. долларов ежегодно. Компания В в свою очередь берется выплачивать компании А сумму равную «10.000 R» долларов. Где R текущая рыночная цена одного барреля нефти. Соответственно компания А обеспечивает в результате такой операции приобретение нефти по цене 20 долларов за баррель и страхуется от изменения цен на нефть.

Условия возникновения простого валютного СВОПА:

Ставка спот обмена между евро и долларом 1,5 евро за $. Текущая ставка наличного обмена между евро и $ составляет 2,5 евро за доллар. Евро стоит 0, 4 $. Предположим американская ставка процента равна 10%, а европейская 8%. Сторона А держит 25 млн.евро и желает обменять их на $. В обмен на евро сторона В платит 10 млн. $ стороне А в начале свопа. Предположим СВОП составляет 7 лет и стороны будут осуществлять ежегодные выплаты процентов.

Чистые платежи:

В реальной практике стороны будут осуществлять только чистые платежи. Например, предположим, что в год 1 ставка обмена спота между долларом и евро составит 2,2222 евро за доллар, поэтому марка стоит 0,45 $. Оценивая обязательство в долларах по этой ставке, сторона А должна 1 млн. $, а сторона В 900.000 $ (2млн.евро *0,45$). Так сторона А выплатит 100.000 $ разницы. В другое время ставка обмена может быть различна, и чистый платеж будет отражать другую ставку обмена.

Условия простого процентного СВОПА:

Сторона А получает платежи по фиксированной ставке 12% по закладным. После вступления в своп она также платит 12% на воображаемый капитал в 1 млн.$. На практике она получает платежи по закладным и передает их стороне В согласно соглашению о свопе. В соответствии с соглашением о свопе сторона А получает плавающую ставку LIBOR плюс 3%. Это составляет периодический приток стороне А в 2%, являющийся спрэдом, который она имеет по займу.

В нашем примере сторона А имеет фиксированную ставку притока в 2% и преуспела в избежание своего попадания под риск по процентной ставке. Независимо что будет происходить с уровнем ставки процента, сторона А будет иметь чистый приток наличности в 2% на 1 млн.$.

London Interbank Offered Rate (LIBOR)

Средневзвешенная процентная ставка по межбанковским кредитам, предоставляемым банками, выступающими на лондонском межбанковском рынке с предложением средств в разных валютах и на разные сроки — от одного дня до 12 месяцев. Ставка фиксируется Британской Банковской Ассоциацией начиная с 1985 года ежедневно в 11:00 по Западно-европейскому времени на основании данных первоклассных банков.

cyberpedia.su

Товарный своп

В современных условиях получили развитие товарные свопы. Их суть сводится к обмену фиксированных платежей на плавающие, величина которых привязана к цене определенного товара. Их построение аналогично процентному свопу, где фиксированные платежи обмениваются на плавающие.

Значительному росту товарных свопов способствовало усиление нестабильности на товарных рынках, и в первую очередь на рынках энергоносителей. Это привело к росту биржевой торговли срочными товарными контрактами. Привлекательность товарных свопов по сравнению с биржевыми контрактами состоит в следующем: биржевые контракты не являются долгосрочными и позволяют хеджировать позиции участников экономических отношений только на какой-либо один момент времени. Товарные же свопы могут заключаться на длительный период и фиксировать определенный уровень цены для ряда моментов времени в будущем.

Иные виды свопов

Как уже отмечалось, своп - это соглашение об обмене платежами; в контракте стороны могут согласовать любой удобный им порядок обмена. В результате возникают различные модификации свопов:

- базисный своп предполагает обмен суммами, которые рассчитываются на базе различных плавающих процентных ставок, например трехмесячной ставки LIBOR и ставки по казначейским векселям;

- амортизируемый своп предполагает уменьшение номинала во времени;

- возрастающий своп предполагает рост номинала во времени;

- отложенный, или форвардный, своп содержит условие о том, что стороны будут обмениваться процентными платежами, начиная с некоторой даты в будущем;

- круговой своп предполагает обмен твердопроцентных платежей в одной валюте на плавающие платежи в другой валюте;

- продлеваемый своп дает одной стороне право (опцион) на продление срока действия свопа сверх установленного периода;

- прекращаемый своп дает одной стороне (право) опцион сократить срок действия свопа;

- в индексном свопе суммы платежей привязываются к значениям индекса, например индекса потребительских цен, индекса акций или облигаций;

- в свопе с нулевым купоном твердопроцентные платежи возрастают по сложному проценту в течение действия свопа, а уплата всей суммы осуществляется по окончании свопа.

Разновидностью свопа является опционный своп. Он представляет собой опцион на своп, обычно европейский. Опционный своп колл дает право уплатить фиксированную и получить плавающую ставку. Опцион пут дает право уплатить плавающую и получить фиксированную ставку. Покупатель опциона платит продавцу премию. При исполнении опциона покупатель и продавец становятся сторонами свопа. Опцион колл будет исполняться при росте процентных ставок, так как в этом случае фиксированная ставка окажется меньше плавающей; опцион пут будет исполняться при падении ставок, так как в такой ситуации плавающая ставка окажется меньше фиксированной ставки.

2.4. Форвардный контракт

Форвардный контракт - это соглашение между сторонами о будущей поставке базисного актива. Все условия сделки оговариваются в момент заключения договора. Исполнение контракта происходит в соответствии с данными условиями в назначенные сроки.

Заключение контракта не требует от контрагентов каких-либо расходов (мы не принимаем здесь в расчет возможные комиссионные, связанные с оформлением сделки, если она заключается с помощью посредника).

Форвардный контракт заключается, как правило, в целях осуществления реальной продажи или покупки соответствующего актива и страхования поставщика или покупателя от возможного неблагоприятного изменения цены. Контрагенты страхуются от неблагоприятного развития событий, однако они также не могут воспользоваться возможной благоприятной конъюнктурой.

Несмотря на то, что форвардный контракт предполагает обязательность исполнения, контрагенты не застрахованы от его неисполнения в силу, например, банкротства или недобросовестности одного из участников сделки. Поэтому до заключения сделки партнерам следует выяснить платежеспособность и репутацию друг друга.

Форвардный контракт может заключаться с целью игры на разнице курсовой стоимости активов. Лицо, открывающее длинную позицию, рассчитывает на рост цены базисного актива, а лицо, открывающее короткую позицию, - на понижение его цены.

По своим характеристикам форвардный контракт - это контракт индивидуальный. Поэтому вторичный рынок форвардных контрактов на большую часть активов не развит или развит слабо. Исключение составляет форвардный валютный рынок.

При заключении форвардного контракта стороны согласовывают цену, по которой будет исполнена сделка. Эта цена называется ценой поставки. Она остается неизменной в течение всего времени действия форвардного контракта.

В связи с форвардным контрактом возникает еще понятие форвардной цены. Для каждого момента времени форвардная цена для данного базисного актива - это цена поставки, зафиксированная в форвардном контракте, который был заключен к этому моменту.

studfiles.net

4. Товарные свопы: объекты сделки, обмен платежами, нестабильность цен на энергоносители, как фактор распространения товарных свопов. Своп как разновидность срочной сделки

Похожие главы из других работ:

Анализ объема реализации продукции

1.6 Качество, товарные характеристики и потребительские свойства продукции

Важным показателем деятельности предприятий является качество продукции (работ, услуг). Его повышение обеспечивает экономию не только трудовых и материальных ресурсов, но и позволяет более полно удовлетворять потребности потребителей...

Анализ товарооборота продовольственного магазина

3. Товарные запасы как фактор, влияющий на величину и динамику товарооборота

...

Денежный рынок и его равновесие

1.1 Виды денег: товарные, символические и кредитные деньги

Деньги - это особый товар, выполняющий роль всеобщего эквивалента. Они выражают затраты общественного труда, воплощённого в товаре, и на этой основе обеспечивают их обмениваемость. Деньги являются абсолютно ликвидным средством обмена, т.е...

Денежный рынок и условия его равновесия

II.1 Виды денег: товарные, символические и кредитные деньги

Деньги - это особый товар, выполняющий роль всеобщего эквивалента. Они выражают затраты общественного труда, воплощённого в товаре, и на этой основе обеспечивают их обмениваемость. Деньги являются абсолютно ликвидным средством обмена, т.е...

Повышение финансовой устойчивости предприятия

2.1.3 Характеристика выпускаемой продукции и границы ее распространения

Целью деятельности любого предприятия является хозяйственная деятельность, направленная на извлечение прибыли. ОАО «КАТЭК» осуществляет следующие виды деятельности: 1. Производство электрических машин и электрооборудования...

Проблемы функционирования рынка ценных бумаг

факторы, влияющие на нестабильность фондового рынка;

рискованность игры на...

Проектное финансирование фирмы и его преимущества

2. Особенности распространения проектного финансирования в России

Цели, поставленные при написании данной курсовой работы - рассмотрение процесса инвестирования, понимание значения инвестиций в финансовой деятельности предприятия. Задачи работы: 1...

Проектное финансирование фирмы и его преимущества

3. особенности распространения проектного финансирования в россии

Для иностранного капитала развивающиеся страны интересны не столько общим уровнем их социально-экономического развития, сколько тем, какие проекты они намерены реализовать и какие гарантии существуют для инвесторов данных проектов...

Своп как разновидность срочной сделки

2. Процентные свопы: объекты сделки, порядок обмена процентными платежами

Основную часть объема своповых сделок составляют процентные свопы. Процентный своп - контракт, по которому одна из сторон соглашается выплачивать другой сумму, величина которой изменяется пропорционально представленной процентной ставке...

Своп как разновидность срочной сделки

3. Валютные свопы: объекты сделки, характер обмена номиналами и процентными платежами

Валютный своп (currency swap) - это комбинация двух противоположных конверсионных сделок на одинаковую сумму с разными датами валютирования. Или - это разновидность свопа...

Своп как разновидность срочной сделки

6. Свопы на акции

Один из популярных в США и Европе продуктов - своп на акции, который несет в себе черты акции, индекса или корзины ценных бумаг и одновременно имеет процентную составляющую в виде фиксированных или плавающих процентных платежей...

Своп как разновидность срочной сделки

7. Котировка свопов

Стандартные свопы. Поскольку стандартная сделка своп содержит две сделки -- одна на споте и другая аутрайт, которые заключаются одновременно с одним банком-контрагентом, то в своих курсах они имеют общий курс спот...

Своп как разновидность срочной сделки

9. Организация рынка свопов

Современное развитие финансового рынка связано как с совершенствованием уже известных, так и с возникновением новых финансовых инструментов. Такими инструментами являются свопы. История возникновения свопов прослеживается с 1960-х годов...

Сделка "СВОП": определение, сущность, виды, этапы реализации

2.2 Виды «СВОПов»

валютный политика фиксированный девальвация «СВОП» состоит из двух частей: - первая часть - когда происходит первичный обмен, - вторая часть - когда происходит обратный обмен (закрытие «СВОПа»). Форвард-форвардным «СВОПом» называется «СВОП»...

Управление заемными средствами

3.1.8 Процентные свопы

Свопы (обмен) представляет собой договор между двумя субъектами по обмену обязательствами или активами с целью улучшения их структуры, снижения рисков и издержек. Наиболее распространенные свопы - процентные и валютные...

fin.bobrodobro.ru

Товарный своп

Финансы Товарный своп

Количество просмотров публикации Товарный своп - 69

 Наименование параметра  Значение
Тема статьи: Товарный своп
Рубрика (тематическая категория) Финансы

В современных условиях получили развитие товарные свопы. Их существо сводится к обмену фиксированных платежей на плавающие платежи, величина которых привязана к цене определенного товара.

Товарный своп (commodity swap) представляет собой ряд форвардных контрактов на поставку товара с разными сроками действия, но по одной и той же цене поставки.

Другими словами, построение товарного свопа аналогично процентному свопу, где фиксированные платежи обмениваются на плавающие.

Пример товарного свопа. Компания А (потребитель нефти, потребности которой ежегодно составляют 10.000 баррелей нефти) в рамках свопа берет на себя обязательство выплачивать компании В в течение пяти лет по $200.000 ежегодно. Компания В обязуется выплачивать компании А ежегодно сумму, равную 10.000 ‣‣‣ $P, где Р – текущая рыночная цена одного барреля нефти. Данный своп показан на рис. 5.

В результате такой операции компания А обеспечивает себе приобретение нефти в течение следующих пяти лет по цене $20 за баррель и таким образом страхуется от изменения цены на нефть. Что касается компании В, то это должна быть производитель нефти, который страхуется от возможного падения в будущем её цены ниже $20 за баррель.

Значительному росту в современных условиях товарных свопов способствовало усиление нестабильности цен на товарных рынках и в первую очередь на рынках энергоносителей. Данный факт способствовал росту и биржевой торговли срочными товарными контрактами, однако привлекательность товарных свопов по сравнению с биржевыми контрактами состоит, прежде всего, в том, что биржевые контракты, как правило, не являются долгосрочными и позволяют хеджировать позиции участников экономических отношений только на какой-либо один момент времени. Товарные же свопы могут заключаться на длительный период и фиксировать определенный уровень цены для ряда моментов времени в будущем.

Товарный своп - понятие и виды. Классификация и особенности категории "Товарный своп" 2014, 2015-2016.

referatwork.ru

ТОВАРНЫЕ СВОПЫ

Наибольшее распространение среди товарных свопов получили простые внебиржевые соглашения по обмену фиксированного риска на плавающий. Это чисто финансовые сделки, не предусматривающие поставку физического товара.

Определение.

Товарный своп - это соглашение между сторонами, согласно которому по меньшей мере одна серия платежей определяется ценой товара или товарным индексом.

Товарные свопы используются многими потребителями и производителями товарно-сырьевой продукции в целях долгосрочного хеджирования от роста цен. Например, производители хлеба и печенья хеджируют цены на зерно, а авиакомпании - цены на авиационное топливо.

Со времен войны в Персидском заливе 1990 - 1991 годов на рынках деривативов значительно выросла роль фиксированных/плавающих энергетических свопов на нефтепродукты.

Производители и потребители товарно-сырьевой продукции нередко заключают долгосрочные контракты на покупку или продажу, в которых цена поставки зависит от котировки индекса. В этой ситуации цена поставки становится известной лишь в момент поставки или незадолго до его наступления, что ведет к возникновению существенного плавающего риска.

 

Пример.Простой товарный своп

Авиакомпании A необходимо зафиксировать или установить цену билетов на год вперед, чтобы прогнозировать будущие доходы. На стоимость топлива приходится около 35% эксплуатационных расходов, поэтому колебания его цены могут серьезно повлиять на ее прибыль при фиксированной цене билетов. Кроме того, авиакомпании стремятся покупать топливо по долгосрочным контрактам с помесячными поставками. Такие контракты гарантируют поставки, однако цена поставки устанавливаются на основании средней месячной котировки индекса. Обычно используются котировки Platts, независимой торговой площадки по нефтепродуктам. Итак, авиакомпания А имеет фиксированный доход от продажи билетов, но ее эксплуатационные издержки могут колебаться в широких пределах. Каким образом компания может устранить или снизить этот плавающий ценовой риск?

Существует множество деривативов, которые авиакомпания может использовать для хеджирования своего риска, например фьючерсы и опционы. Однако наиболее удобный из них - энергетический своп, поскольку это долгосрочный внебиржевой инструмент, обладающий необходимой гибкостью.

Авиакомпании часто входят в двухлетние свопы с периодичностью выплат раз в полгода, при этом они либо сами платят, либо получают наличные платежи в зависимости от величины индекса на топливо Platts. Своп определяет количество топлива, которое авиакомпания либо должна принять по поставке, либо купить на спот-рынке.

Входя в энергетический своп, авиакомпания надежно фиксирует цену топлива на два года. Товарный своп работает следующим образом:

1) Авиакомпания Aвходит в своп с банком B.Авиакомпания, несущая плавающий риск, покупает энергетический своп у банка и соглашается заплатить ему фиксированную цену в обмен на серию платежей в течение срока действия свопа.

Продавец свопа, банк B, соглашается осуществлять в пользу авиакомпании А гарантированные платежи на основе индекса цен на топливо Platts в каждый из расчетных периодов.

Авиакомпания-------› Авиакомпания ‹— — ----›фиксированный платеж-à   ‹ -----платеж на основе индекса цен на топливо Platts ‹----------- -------›БанкВ ‹-------Банк В
↓ Покупка топлива по спот-цене или контрактной цене на основе индекса Platts    

2) Контрагенты обмениваются платежами

Вычисляется нетто-разница между платежами, которая выплачивается наличными либо авиакомпании, либо банку. Если цены на топливо идут вниз, то авиакомпания извлекает выгоду из более низких спот- или контрактных цен, однако выплачивает банку разницу между фиксированной и плавающей ценой.

Если цена на топливо растет, авиакомпания платит за него больше, но получает от банка разницу между фиксированной и плавающей ценой. Эти платежи компенсируют рост стоимости топлива. В целом энергетический своп позволяет авиакомпании фиксировать свои издержки.

Этот процесс иллюстрирует следующий рисунок.

Предположим, что цена барреля топлива, зафиксированная в своп -соглашении равна 98 долл. за баррель. Эту фиксированную цену авиакомпания платит банку.

Если цена топлива падает до 92 долл. Цена топлива возрастает до 104 долларов.
Авиакомпания платит банку 6 долл. - чистую разницу между причитающимися к платежу 98 долларами и заплаченными 92 долларами Авиакомпания получает 6 долл. - чистую разницу между причитающимися к платежу 104 долларами и заплаченными 98 долларами.
Итоговая стоимость топлива для авиакомпании равна 92 + 6 = 98 долл. Итоговая стоимость топлива для авиакомпании равна 104 - 6 = 98 долл.

 

Постоянно растет число сделок со свопами на цветные металлы (медь, алюминий и никель) с участием посредника - маркетмейкера. Фактически это - двойные свопы, в которых кредитный риск принимает на себя маркетмейкер, а не производитель и потребитель.

Дата добавления: 2015-08-10; просмотров: 40 | Нарушение авторских прав

Читайте в этой же книге: Сегмент спот - сделок валютного рынка | Пример 2 | Форвардные контракты | Поскольку обменный курс спот - рынка является главным элементом ценообразования на валютном рынке, постольку и спот-дата валютирования является важнейшей датой расчета. | Процентные свопы | Особенности процентных свопов | Пример 1. Простой валютный своп | Нестандартные даты | Продажа/покупка – покупка/продажа | Цены валютных свопов |mybiblioteka.su - 2015-2018 год. (0.006 сек.)

mybiblioteka.su