Сланцевой нефти себестоимость


Цену барреля откорректирует сланцевая нефть

Цену барреля откорректирует сланцевая нефть - Экономика

7 ноября 2016 в 17:40, просмотров: 8935

30 ноября в Вене ОПЕК обсудит сокращение нефтедобычи. В Москве внимательно следят за его подготовкой. Ведь от решения картеля зависят не только цены на нефть, но и будущее рубля, российского бюджета. В США, напротив, не ждут из Вены сюрпризов: «Любой договор захлебнется в американской сланцевой нефти».

фото: ru.wikipedia.org

Прежде всего страны ОПЕК элементарно не могут договориться между собой. Что неудивительно: Саудовская Аравия и Иран — смертельные враги, не желающие уступать друг другу долю рынка. Ирак, Ливия и Нигерия не хотят уменьшать добычу, поскольку она и так уже ранее сократилась по вине террористов или в результате междоусобиц. Но дело не только в этом: есть и еще один, не менее важный фактор — сланцевая нефть Америки.

Выходящая в столице американских нефтяников — Хьюстоне — газета The Houston Chronicle озаглавила одну из недавних публикаций так: «ОПЕК утратил контроль над ценами из-за сланцевой революции в США». Революция заключается в том, что с 2009 по 2015 год производство нефти-сырца в Америке выросло на 83% — в основном за счет сланцевых месторождений. Именно с этим фактором многие эксперты связывают обрушение цен на мировом рынке со $100 за баррель в 2014 году до $27 в начале 2016 года.

Но далее ситуация изменилась. Хотя себестоимость сланцевой нефти в последние годы значительно упала благодаря внедрению новых прорывных технологий, ценовой уровень в районе $30 за «бочку» все же низковат для компаний, работающих в этой отрасли. При отсутствии достаточной рентабельности добытчики сланцевой нефти стали замораживать скважины в ожидании лучших времен.

И лучшие времена, похоже, не заставили себя ждать. Ценовая конъюнктура на нефтяном рынке пошла в плюс — в немалой степени под воздействием разговоров о предстоящем замораживании добычи странами ОПЕК, якобы совместно с Россией. Москва не опровергала этих слухов, даже поддерживала их: пусть они подталкивают цены вверх, вреда не будет. Но как только цены превысили $40 за баррель и на какое-то время даже одолели 50-долларовый рубеж, американская сланцевая нефтянка стала размораживать скважины и наращивать добычу.

На сегодня диапазон от $40 до $50 за баррель — это тот ценовой коридор, в котором добытчики сланцевой нефти в США имеют стабильную прибыльность. А если вдруг чьими-то стараниями нефть вырастет до $60 за баррель, то рентабельность сланцевой нефтедобычи будет измеряться трехзначными процентами — об этом заявляет техасская нефтегазовая компания EOG Resources.

В связи с этим уолл-стритовский финансовый гигант Goldman Sachs считает, что при цене $55 за баррель любое ценовое ралли, которое гипотетически могут организовать ОПЕК, Россия и прочие нефтедобытчики, моментально захлебнется в американской нефти.

Во всяком случае, в настоящее время в США устойчиво растет количество нефтяных и газовых скважин, находящихся в активной эксплуатации. Оно еще не достигло показателя годичной давности (787 буровых вышек), но сейчас нефть качают 443 буровых установки, а природный газ — 108. Это самый высокий показатель за последние восемь месяцев. К этим статданным надо добавить еще свыше 4000 (!) пробуренных, но не до конца оборудованных скважин, которые в случае необходимости могут очень быстро встать в строй.

В общем, о возвращении к высоким ценам — $80–100 за баррель и больше, — очевидно, надо забыть. На мировом рынке предложение нефти превышает спрос на 1–1,5 млн баррелей в сутки. Спрос едва ли значительно вырастет в ближайшее время, поскольку вся мировая экономика растет слабо, а в ряде регионов не растет вообще. Потребление нефти снижается за счет новых энергосберегающих технологий и быстрого прогресса в сфере альтернативной энергетики (солнце, ветер, морские приливы и прочее). И в этом смысле американская и канадская сланцевая нефть — лишь дополнительная, хотя и довольно увесистая гирька на чаше весов, которая перевешивает любые ценовые маневры ОПЕК.

В России и некоторых других странах-экспортерах многие надеются, что заседание ОПЕК в Вене 30 ноября сможет привести к соглашению о замораживании уровней добычи и что результатом этого будет удорожание нефти. Оставим надеющимся какой-то шанс: на свете случаются всякие чудеса. А вот что будет, если венское мероприятие окажется безрезультатным?

Первое: конечно, упадут цены на нефть. Но, наверное, не слишком сильно, поскольку фиаско ОПЕК не будет неожиданным — оно уже в большой мере учтено в сегодняшних ценах. Второе: это фиаско подтолкнет и без того готовый рухнуть режим Мадуро в Венесуэле, где 75% населения, согласно свежему опросу, хотят смены власти. Третье: ОПЕК окончательно утратит доверие как международная организация, так как провал в Вене будет третьим по счету (после Дохи и Алжира). Четвертое: обострится конкуренция между нефтедобывающими странами, что приведет к продолжению тенденции снижения цен на нефть.

Можно рассказывать оптимистичные сказки о грядущем стодолларовом барреле, как это делают некоторые российские прогнозисты. Хорошо, что в правительстве не очень прислушиваются к этим сказкам и верстают бюджет на ближайшие три года, исходя из среднегодовой цены на нефть в $40 за баррель. Хотя кто знает — может, и эта цифра окажется завышенной…

Нью-Йорк

www.mk.ru

Сланцевая нефть в США: история с продолжением

Сланцевая нефть в США: история с продолжением | 05.05.15

Развитие индустрии сланцевой нефти в США кардинальным образом изменило ситуацию на глобальном рынке нефти в последние несколько лет и стало одной из основных причин значительного снижения стоимости нефти в прошлом году. Эксперт по инвестиционным продуктам "ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс" Татьяна Морина рассказывает об индустрии сланцевой нефти в США, о перспективах мирового рынка нефти и о влиянии низких цен на нефть и на ее добычу в России.

Что собой представляет индустрия сланцевой нефти в США сейчас?

Производители сланцевой нефти сегодня добывают более 4,5 млн баррелей в день - почти половину того, что добывает Саудовская Аравия или Россия. Рост добычи сланцевой нефти в США стал неожиданностью для рынка. Еще в 2007 году сложно было представить коммерчески выгодную добычу нефти на сланцевых месторождениях, а к началу 2015 года объем добываемой в США сланцевой нефти практически сравнялся с объемом традиционно добываемой нефти. Добыча в основном ведется на трех формациях: Bakken на севере США, Eagle Ford и Permian на юге. В каждом регионе одновременно разрабатываются сотни участков, каждый из которых обладает уникальными характеристиками: пористость и проницаемость пласта, его толщина и глубина залегания, а также состав горных пород, расположенных над пластом сланца, могут существенно различаться даже на соседних участках.

В чем особенность сланцевой нефти?

По составу сланцевая нефть не отличается от традиционно добываемой нефти. Все отличие заключается в свойствах породы, в которой она залегает. Сланцевая нефть содержится в порах сланцевых пластов, которые характеризуются низкой проницаемостью: нефть не может свободно передвигаться внутри пласта. Вследствие этого приток нефти к скважине практически отсутствует и традиционные методы добычи неэффективны. Более того, пласты сланца обладают толщиной от 10 до 100 метров и могут располагаться как горизонтально, так и под наклоном, а глубина залегания варьируется от одного до пяти километров. Это снижает площадь соприкосновения вертикальной скважины с пластом сланца и уменьшает эффективность добычи. Именно по этим причинам добыча сланцевой нефти, о запасах которой было давно известно, долгое время считалась нерентабельной.

Каким образом стала возможной добыча сланцевой нефти?

Коммерчески выгодная добыча сланцевой нефти стала возможной благодаря технологиям горизонтального бурения и гидравлического разрыва пласта (сокр. «гидроразрыв», в англ. «fracking»). Первая заключается в том, что скважина пробуривается вертикально вниз до глубины залегания пласта сланца и поворачивает горизонтально или под наклоном, в зависимости от расположения геологических пород. На сегодняшний день наиболее распространена технология многоствольного горизонтального бурения, при которой одна вертикальная скважина разветвляется на несколько, до 30, горизонтальных скважин. Этот метод бурения во много раз увеличивает площадь соприкосновения сланцевой породы со скважиной, однако в силу низкой проницаемости породы не позволяет собрать достаточное количество нефти. Для обеспечения притока нефти к скважине с помощью гидроразрыва пласта в породе создается сеть трещин: в скважину под давлением вводится до 15 тысяч тонн водного раствора с 2-3-процентным содержанием химических веществ. В состав также входит до тысячи тонн песка или специальных керамических частиц, которые предотвращают смыкание трещин после гидроразрыва. В настоящий момент распространено применение многоступенчатого гидроразрыва пласта.

Эти технологии нельзя назвать новыми - они были известны еще в 50-х годах прошлого века, причем технология горизонтального многоствольного бурения была впервые применена советским изобретателем Александром Григоряном в Башкирии. Однако масштабное тестирование и совершенствование технологий началось в США в 1970-е годы при попытках независимых компаний добывать газ, который содержится в пластах сланца. Спустя почти три десятилетия попытки увенчались успехом и дали начало беспрецедентному росту добычи сланцевого газа в 2007-2008 годах, когда цена на газ марки Henry Hub в США обновляла многолетние максимумы. В 2008-2009 годах цена на газ стремительно снизилась и осталась на низких уровнях, в то время как цена на нефть после падения в 2008 году вновь вернулась к высоким уровням порядка 100 долл. США за баррель. Так как добыча нефти и газа из сланцевых пластов осуществляется с помощью одних и тех же технологий, производители стали переключаться на добычу относительно дорогой нефти. Так, в 2009 году всего 20% буровых установок в США использовались для бурения нефти, а в 2012 году - уже 80%. Это дало начало полномасштабной добыче сланцевой нефти в США. Важно то, что США располагают большим количеством буровых установок - более 60% всех установок мира, что позволило быстро нарастить количество скважин и компенсировало быстрое падение добычи на уровне каждой отдельной скважины.

Насколько сложнее и дороже добыча нефти из сланца по сравнению с традиционной?

Технологии добычи постоянно совершенствуются, однако по объемам добычи из каждой отдельной скважины сланцевая нефть в любом случае уступает традиционной нефти. Уже в первый год после гидроразрыва объем извлекаемой сланцевой нефти падает более чем в два раза, а через пять лет скважина закрывается, так как низкий дебет нефти делает добычу нерентабельной. При добыче нефти из традиционных пластов дебет в среднем падает лишь на 7% в год, и общий объем извлекаемой нефти кратно выше.

Также сланцевая нефть уступает традиционной с точки зрения стоимости добычи. Как горизонтальное бурение, так и применение гидроразрыва в несколько раз увеличивают стоимость бурения отдельной скважины, и чем глубже залегает пласт сланца и ниже его проницаемость, тем дороже обходится применение этих технологий.

Можно ли точно определить уровень безубыточности добычи сланцевой нефти в США?

С учетом стоимости аренды земли цена безубыточности добычи сланцевой нефти на разных участках варьируется от 50 до 120 долл. США за баррель, а без учета аренды земли - от 40 до 80 долл. США. Такой большой разброс цифр в первую очередь отражает неповторимость геологических характеристик каждого конкретного участка, так как основным компонентом стоимости добычи сланцевой нефти является стоимость бурения. Второй важный фактор - это удаленность месторождений от нефтеперерабатывающих заводов, которые в основном находятся на юге США. Значительная часть нефти Bakken, добываемой на севере США, перевозится в железнодорожных и автоцистернах, так как существующей нефтепроводной инфраструктуры недостаточно для транспортировки растущих объемов извлекаемой нефти. Это влечет за собой дополнительные издержки. Таким образом, единого уровня безубыточности для сланцевой нефти не существует.

Будет ли стоимость добычи сланцевой нефти меняться со временем?

Цена добычи на уровне 40-80 долл. США за баррель относится к тем участкам сланцевых месторождений, которые сегодня вносят наибольший вклад в добычу нефти в США. Их разработка была запланирована около пяти лет назад, и первые скважины уже перестают функционировать. Каждый год запускается новое поколение месторождений со своими особенностями, которые определяют стоимость добычи. Средняя стоимость добычи постепенно растет, потому что в первую очередь разрабатывались самые дешевые участки. Те участки, разработка которых планируется в этом году, вероятно, станут основным источником добычи сланцевой нефти на горизонте четырех-пяти лет. На этих участках потенциальный объем добычи нефти в несколько раз больше, чем добываемые сегодня объемы, а себестоимость добычи для большинства проектов оценивается на уровне 80 долл. США за баррель.

Добыча нефти в странах ОПЕК остается прибыльной даже при ценах ниже 40 долл. США за баррель, однако с точки зрения бюджетной политики переждать период низких цен на нефть будет сложнее. Страны ОПЕК увеличивали расходы бюджета по мере роста нефтяных доходов, и вынужденное сокращение расходов бюджета может привести к социальной напряженности в отдельных странах. В менее благополучных странах не исключен риск внепланового снижения добычи из-за массовых протестов и других социальных проявлений, что может привести к временному скачку цены на нефть.

Каковы перспективы сланцевой нефти США в данной ситуации?

При текущей цене на нефть часть проектов сланцевой нефти в США нерентабельна. Производители отреагировали на снижение цен на нефть сокращением объемов бурения: количество активных буровых установок снизилось в два раза за последние полгода. Не все остановленные установки относятся к сланцевой нефти: часть из них работали на традиционных месторождениях. Более того, на сланцевых проектах в первую очередь прекращалась работа на наименее выгодных месторождениях. Как следствие, снижение добычи нефти не будет проходить тем же темпами, что и снижение бурения, однако оно необратимо с учетом того, что для поддержания уровня добычи требуются новые скважины. Уже сейчас мы видим первые признаки ожидаемой тенденции к замедлению роста добычи нефти: за 13-17 апреля добыча нефти в США сократилась за неделю на 0,2%, или 18 тыс. баррелей.

Что будет происходить со спросом на нефть?

Основным источником роста спроса на нефть в последнее время выступают развивающиеся страны, в первую очередь Китай, где слабые макроэкономические показатели негативно повлияли на потребление нефти в 2014 году, и в меньшей степени Индия. Спрос на нефть в этих странах продолжит расти на фоне увеличения количества автомобилей. В этих станах проникновение автомобилей в несколько раз ниже, чем в развитых странах (70 автомобилей на 1000 человек в Китае и 30 - в Индии), и в среднесрочной перспективе автомобильный парк продолжит расти на фоне повышения уровня жизни населения. В долгосрочной перспективе Южная и Центральная Америки и Африка также могут стать значимыми источниками роста.

Когда на рынке нефти установится долгосрочное равновесие?

С учетом сохранения темпов роста потребления нефти в мире и неизбежного сокращения роста добычи в США разница между спросом и предложением будет постепенно сокращаться; на это потребуется еще шесть-девять месяцев, если не произойдет внеплановое падение добычи в странах ОПЕК. Более интересны перспективы нефти в среднесрочной перспективе: к 2019-2020 годам проекты сланцевой нефти, которые сейчас только планируются, станут ключевой частью кривой предложения, причем уровень безубыточности этих проектов составляет около 80 долл. США за баррель в большинстве случаев. Вероятно, в среднесрочной перспективе равновесная цена на нефть будет колебаться около этого уровня. Вопрос о том, будет ли сланцевая нефть оказывать столь большое влияние на рынок через 10-15 лет, остается открытым - по прогнозам Энергетической информационной администрации США, добыча сланцевой нефти пройдет пик уже в 2020-2025 годах. Однако темпы развития технологий и успешность разведочных работ - факторы слабо предсказуемые.

Как низкие цены на нефть отразятся на добыче нефти в России?

На сегодняшний день добыча нефти в России растет небольшими темпами, около 1% в год. При этом добыча на разработанных еще в СССР месторождениях падает на 1,5-2% в год, а на новых месторождениях добыча растет на 3-3,5% в год. По нашим расчетам, на действующих проектах добыча нефти практически не пострадает от низких цен на нефть. Во-первых, доходы производителей нефти в России защищены слабым курсом рубля с одной стороны и прогрессивными ставками налогообложения с другой стороны. Во-вторых, основные капитальные вложения на действующих проектах уже завершены (например, затраты на строительство инфраструктуры на новых месторождениях), и стоимость добычи нефти невелика. Однако слабая макроэкономическая среда может привести к сокращению инвестиций, и запуск новых месторождений, которые сейчас находятся на ранней стадии разработки, может быть отложен. Это негативно скажется на темпах роста добычи в среднесрочной перспективе, тем не менее в целом падения добычи нефти в России мы не ожидаем.

Возможна ли сланцевая революция в России?

В России имеются колоссальные запасы сланцевой и шельфовой нефти, которые, по некоторым оценкам, превышают запасы традиционно добываемой нефти. Однако разработка этих месторождений нерентабельна без налоговых льгот: затраты на добычу трудноизвлекаемой нефти в несколько раз выше, поскольку объем добычи из каждой отдельной скважины падает очень быстро, как и в США. Более того, для разработки таких месторождений требуется оборудование для гидроразрыва, которое пока не производится в России, а также финансирование и экспертиза иностранных партнеров. Все это стало недоступным в прошлом году, когда США и Евросоюзом были введены санкции против России. В результате практически все проекты добычи сланцевой и шельфовой нефти в России были остановлены. Однако, в отличие от США, где запасы традиционно добываемой нефти относительно невелики, в России запасы насчитывают 80 млрд баррелей - это 20 лет добычи текущими темпами. Более того, благодаря активной геологической разведке изучаются новые месторождения, и запасы нефти пополняются. На данный момент запасы трудноизвлекаемой нефти не востребованы.

Татьяна Морина, эксперт по инвестиционным продуктам "ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс"

Изображение: Finanz.ru, Finanz.ru, Finanz.ru, Finanz.ru, Finanz.ru, Finanz.ru

www.finanz.ru

Себестоимость сланцевой нефти и газа.

Себестоимость сланцевой нефти: в 2018 году

Вокруг себестоимости сланцевой нефти и газа сломано много копий. Можно и дальше много, долго и упорно спорить о новых технологиях в нефтедобычи и их стоимости. Но как хорошо известно «критерием истины является общественная практика» (© классики марксизма-ленинизма). Ниже дан расчет средней себестоимости на основе фактических  финансовых данных, полученных в результате деятельности сланцевых нефтяных компаний.

Стоимость лицензии на бурение и добычу нефти

В отличие от России, где недра принадлежат государству, в США, единственном «уникальным геологическим регионом» где «успешно» добывается сланцевая нефть, недра принадлежат собственнику земельного участка.

Змечание 1: Хотя технологически вопрос совершенно не имеет смысла, интересно понять до какой глубины распространяются «владения» — конусом до центра земли, или продолжаются и дальше — уже расширяющимся конусом до противоположной точки планеты? 🙂

Для производства буровых работ и последующий добычи нефти, нефтяная компания договориться с владельцем земельного участка и оплатить покупку у него лицензии.

Информация о стоимость подобных лицензий собирается EIA. Согласно этим данным покупка лицензии на бурение обходится от $6’000 до $72’000 за один акр (40,47 соток).Исходя из разницы в геологических условиях, прежде всего проницаемости пород, на разных месторождениях одна буровая установки обслуживает участки разной площади. На Permian basin и Eagle Ford одна скважина приходится на 20-35 гектаров и стоимость лицензии находится в пределах в $1’000’000 — $1’300’000. На месторождении Bakken скважина может обслуживать участок до 180 гектаров, а цена на права бурения и добычи достигает $2’500’000.Так же часто практикуется участие владельца в будущей выручке от продажи нефти — роялти. Величина этого участия находится в диапазоне 10-15 % стоимости добытой нефти. И хотя такое участие, как правило, приходит к увеличению общего вознаграждения владельца земли, но имеет плюсы для добывающих компаний — эти платежи относятся не на «сухой» период, а на период когда скважина стала давать нефть и появился денежный потом от ее продажи.

Бурение и строительство скважин

Процентное соотношение затрат на возведение скважины. На основе данных EIA

Согласно данным EIA бурение и обустройство скважин составляет около 25% всех затрат. На работы и материалы для гидроразрыва (ГРП) приходится более половины стоимости работ по обустройству. Стоимость песка для гидроразрыва в абсолютных цифрах может достигать 1’000’000 долларов на одну скважину! При таком состоянии дел может случится так, что, по аналогии с ОПЕК, появится ОСЕК — «Организация стран — экспортеров песка»! 🙂Резкое увеличение удельной величины стоимости гидроразрыва объясняется следующим образом.

Стоимость бурения

После падения цен на нефть в 2014 году, число задействованных буровых установок сократилось на 50%. Это произошло не только из-за того что уменьшилось количество новых скважин, но и по причине того, что скорость бурения увеличилась на 30%.

Большую часть снижения этой себестоимости обеспечили не «новые технологии», а просто снижение стоимости нефти, а точнее ее продукта дизеля, так как значительная часть затрат при работе буровой установки это затраты на топливо, которое, на протяжении последних трех лет, стало дешевле почти в 2 раза.

При восстановлении  цен на нефть до прежнего уровня, «новые технологии» неожиданно исчезнут, и себестоимость бурения так же восстановится до прежнего, докризисного уровня.

Стоимость гидроразрыва пласта

Но вот количество ГРП на одну скважину наоборот выросло и выросло в разы — в среднем от 4 до 6 раз! Объем необходимого песка вырос еще больше — до 9-10 раз, что так же понятно — песок требуется не только на новые гидроразрывы и трещины в скважине, но и на расширение старых. В такое же количество раз вырос объем воды и химикатов для гидроразрыва пласта.

Объем услуг и материалов для гидроразрыва пласта вырос в пять(!) раз по сравнению даже с началом 2014 года, когда работало максимальное количество буровых станков.

 

Змечание 2: если судить по этим параметрам, то количество «производственных мощностей» выросло в 5 раз, всего лишь для того чтобы поддержать добычу на том же уровне.

 

Как следствие ощущается нехватка материалов, оборудования и персонала для проведения ГРП, что в свою очередь поднимает цены на эти услуги, которые достигают $5’600’000 на одну скважину.

 

Этим же и объясняется наличие очень большого числа незаконченных скважин — контракты на землю были заключены давно, а из бурильщиков выстраиваться очередь желающих выполнить буровые работы. Но вот с заключения контракта на ГРП возникают сложности.

Таблица 1: Усредняя стоимость возведения скважин в разрезе по месторождениям и составам работ, на основе данных EIA.

Стоимость работ , в миллионах $
Вид работ Bakken Eagle Ford Permian basin Marsellus
Буровые работы 2,5 2,6 2,1 2,5 2,1 2,3 1,8 2,1
ГРП 4,4 4,9 4,3 5,2 3,8 5,2 2,9 5,6
Механизмы 0,6 0,2 0,5 0,5 0,2
Итого 7,5 8,1 6,6 8,2 6,4 8 4,9 7,9

Это данные в среднем по формациям. Данные для отдельных скважин стоимость имеет значительно больший размер отклонений от среднего от $5’600’000 до $10’000’000.Дороже всего скважины обходятся на формации Bakken — там глубина скважин больше и даже приходится использовать погружные насосы для доставки нефтяной жижи на поверхность. Дешевле всего обходятся скважина на месторождении Marcellus, где и глубина меньше и длина горизонтальных частей ствола. Но это так же значит что нужно использовать больше скважин на одинаковых площадях.

Затраты на добычу нефти

Таблица 2. Состав прямых затрат на добычу сланцевой нефти, $/баррель

Затраты Min Max Среднее
Ремонт и насосы 6 12 9
Сбор и подготовка 1,5 2,5 2
Логистика 2,5 13 7,75
Очистка воды 4 6 5
Административные расходы 1 4 2,5
ИТОГО 15 37,5 26,25

Издержки на непосредственную добычу нефти составляют от $5 до более $35 (!) на баррель.

Особенности эксплуатационных затрат на разных месторождениях

Большие эксплуатационные расходы приходятся на Bakken и Permian.

Bakken

Это связано, в том числе, с высокой стоимостью транспортировки. Хотя в 2018 году большей части месторождения Bakken эти издержки снизятся благодаря вводу в эксплуатацию нового нефтепровода, но вот затраты на ремонт скважин и утилизацию воды возрастут, причем возрастут для всех месторождений. Так что ожидать общего снижения затрат на эксплуатацию работающих скважин не приходится.

Permian

Анализ высоких эксплуатационных затрат на месторождении Permian приводит к выводу, что, по всей видимости, скважины работают нестабильно и часто засоряются. К тому же, как уже отмечалось выше, затраты на утилизацию воды будут только расти, из-за повышения обводнения скважин со временем.

Marcellus

Для этого газового месторождения ситуация с эксплуатационными расходами обстоит хуже всего — они больше рыночных цен на газ! В абсолютных цифрах затраты составляют от $12 до $30 в пересчете на баррель нефтяного эквивалента, что соответствует $80 — $190 за, привычные нам 1000 кубометров природного газа. А цены на газ, в привычных нам единицах, составляли $78 — $110. Положение спасает только близость конечных потребителей к этому месторождению, конечные цены которых выше оптовых, а затраты на транспортировки относительно невысокие. Около половины затрат приходится на оплату труда — от 45% до 60%, по четверти на утилизацию воды — от 20% до 35% и ремонт — от 20% до 30%.

Итоговая себестоимость и цена безубыточности

На основе этих данных можно получить оценку себестоимости добычи сланцевой нефти

Permian

Для расчета примем следующие геологические и административные параметры:

  • Общая средняя продуктивность скважины 250’000 баррелей. Это очень приличная оценка, а для Permian вообще, фактически, верхний предел, а на этом месторождении находятся 50% буровых установок.
  • Налоги 10%, от выручки, т.е. от цены всех добытой и реализованной нефти
  • роялти 14%, от того же параметра

Таблица 3. Разброс общих затраты за все время работы скважины, без учета роялти и налогов.

Миллионы $
Покупка лицензии 1,0 1,3 1,2
Буровые работы 2,1 2,3 2,2
Гидроразрыв пласта 4,3 5,7 5,0
Прямы затраты на добычу 3,8 13,0 8,4
Итого 11,2 22,3 16,7

Таблица 4. Разброс затрат на один баррель сланцевой нефти, с учетом роялти и налогов.

Общая продуктивность скважины, баррель                                          250’000
Стоимость барреля после налогообложения и роялти, $ 44,6 89,2 66,9
Роялти, 14%, $ 8,2 16,4 12,3
Налоги, 10%, $ 5,9 11,7 8,8
Цена барреля $, для безубыточной работы 58,7 117,4 88,0

Как видно, только лучшие скважины, на самых сладких местах (высокий дебет), с хорошей логистикой (низкие затраты на транспортировку) и хорошим условиям по всем остальным затратам находятся выше точки безубыточности и приносят хоть какую-то прибыль. Но таких скважин немного и, со временем, их становится только еще меньше! В среднем же, на сегодняшний момент, до достижения точки безубыточности мировые ценам на нефть необходимо вырасти еще на $20-$30.

Marsellus

Для газового месторождения Marsellus фактический общий объем газа, добываемый из одной скважины,  в среднем, составляет 200’000’000 кубометров.

Таблица 5. Разброс общих затраты за все время работы скважины, без учета роялти и налогов.

Миллионы $
Покупка лицензии 1,3 2,2 1,8
Буровые работы 1,8 2,1 2,0
Гидроразрыв пласта 3,1 5,8 4,5
Прямы затраты на добычу 16,2 38,1 27,2
Итого 22,4 48,2 35,3

Таблица 6. Разброс затрат на 1000 м3 сланцевого газа, с учетом роялти и налогов.

Общая продуктивность скважины, 1000 м3                                          200’000
Стоимость 1000 м3 газа, после налогообложения и роялти 112,0 241,0 176,5
Роялти, 14% 20,6 44,4 32,5
Налоги, 10% 14,7 31,7 23,2
Цена 1000 м3, для безубыточной работы 147,4 317,1 232,2

Для безубыточность добычи сланцевого газа необходимо поднятие цены на него на $50 или на 50%!

Причины продолжения убыточной добычи

Выкупленные лицензии на бурение

С владельцами земли были заключены долгосрочные соглашения со штрафными санкциями. Срыв сроков бурения и добычи нефти влечет за собой оплату штрафов и неустоек. В ситуации когда права куплены и оплачены еще из «жирных» нефтяных денег, полученных до 2014 года, а стоимость бурения упала в разы, нефтяным компания выгоднее бурить в надежде на лучшие времена.

Компенсация убытков

Крупные компании компенсируют убытки от бурения доходами от смежных секторов — транспортировки, переработки и реализации и «классической» добычи нефти, так как, как правило, эти сектора входят в их структуру. Для примера в 2017 году компания ExxonMobill компенсировала убытки от добычи сланцевой нефти в размере более $4’000’000’000, доходами из других источников, в том числе от добычи в Российской Федерации. Не стоит забывать об этом, когда ищут тех «глупцов», которые финансируют эту сланцевую аферу!

Подтасовка отчетности

Да именно аферу. Всю индустрию сланцевой добычи нефти в США позволяет так назвать признаки того, что допускаются массовые и широко применяемые манипуляции с отчетностью.Дело в том, что срок службы сланцевой скважины совсем небольшой, около 5 лет, в отличие от классических скважин, которые могут служить по полвека. А начальные затраты на бурение и обустройство скважины составляют очень значительные суммы. В такой ситуации компании должны списывать амортизацию скважин равномерно и ежегодно или хотя бы в момент когда скважина выведена из эксплуатации. Но тогда бы у сланцевых компаний не было бы прибыли вообще, даже в самые тучные нефтяные годы!Скрывая в отчетности что скважины уже выведены из эксплуатации и не списывая затраты понесенные на ее обустройства нефтяные компании показывают формальную прибыль. Под эту прибыль берут кредиты и привлекают заемные средства или даже проводят IPO или SPO. Понятно, что на постоянной основе так делать не получится. Наступает момент, когда, даже  действия по манипуляции с отчетностью, не позволяют компании показать прибыть. Тогда  компания списывает все вышедшие из эксплуатации скважины и показывают гигантские убытки. Как говорится — семь бед — один ответ!

Убытки Chesapeake Energy

Наиболее показателен, пока, пример главного «революционера» «сланцевой революции» нефтяной компании Chesapeake Energy. С 2004 компания отчетности имела 9 прибыльных отчетных периодов на общую сумму прибыли в $20’000’000’000 и только 3 убыточных, вроде очень хорошо в наше не простое для нефтедобычи время. Вот только общий убыток за эти три периода составил $33’000’000’000!

Если бы компания не занималась подтасовкой отчетности, и не вводила в заблуждения инвесторов, она бы каждый год показывала убыток почти в $800’000’000!

Понятно, что показывая на протяжении десятилетий убытки, невозможно привлечь финансирование ни в каком виде!

При этом в отчете за 2016 год (более свежего еще нет и возможно уже не будет) менеджмент компании утверждает, что они добились значительного успеха, сотрудники почти готовы умереть за свою компанию, а ценность  активов компании растет. Правда, чуть дальше, уже сухие цифры отчетности, возможность подтасовки которой, все же, имеет свои пределы, рассказывают, что при выручке в $3’300’000’000 компания получила убыток в размере $5’000’000’000. Все активы и нефтегазовые оцениваются в $10’600’000’000, а суммарные денежные обязательства составляют$9’900’000’000. Причем, скорее всего, активы могут быть оценены излишне оптимистично  (завися от цен на нефть), а обязательства учтены не все, например, не учтены обязательства по рекультивации земель после ликвидации скважин.На сегодняшний день, капитализация компании составляет всего 5% от своих пиковых значений.

Резюме

Анализ  финансовой отчетности деятельности нефтяных компаний показывает, что точка безубыточности наступает только при ценах на нефть более $90 за баррель, и даже значительно выше, так как часть затрат, а именно бурение и роялти, напрямую связаны со стоимость нефти и будут повышаться при увеличении цены на нефть.

На сегодняшний день эксперты оценивают стоимость нефти в $100 к 2020 году. Но с такой экономикой сланцевой нефти цена может стать и $200 к 2020 году!

© 2018, Все о финансах. Все права защищены. Копирование материалов только с разрешения автора.

Если остались вопросы, можно задать их бесплатной юридической службе через форму ниже. Также можно позвонить, если вопрос срочный.

8 (800) 777-08-62 доб. 284

vseofinansah.ru

Себестоимость сланцевой нефти в США в 2014 году

Себестоимость сланцевой нефти в США в 2014 году

Бизнес 22 ноября 2014

Мировые СМИ вовсю будоражат общественность, оглашая тот факт, что в США произошла "сланцевая революция". На основании каких фактов такие заявления могут быть уместны? Есть, в частности, тезис о том, что себестоимость добычи сланцевой нефти в США в 2014 году снизилась настолько, что американской отрасли по добыче "черного золота", в принципе, все равно, каковы текущие мировые цены на этот продукт. Правомерен ли он? Каковы факторы, влияющие на себестоимость добычи сланцевой нефти американскими компаниями?

Что такое сланцевая нефть

Сначала небольшой теоретический экскурс в предмет вопроса. Что такое сланцевая нефть? Себестоимость какого продукта мы собираемся определять?

Дело в том, что существует фактически два вида нефти, имеющих в русском языке на уровне обывателя общее название - "сланцевая". Первый - это продукт, который, так же как и тот, что добывается классическим способом, содержится в особых пластах земной породы. Называются они "сланцы". Но есть еще один продукт. Под соответствующей разновидностью нефти также могут пониматься как таковые сланцы, именуемые также "горючими". В них, собственно, содержится продукт, очень близкий по свойствам к нефти - сланцевая смола. И ее также посредством определенных технологий извлекают и подвергают переработке.

Таким образом, термин "сланцевая нефть" может быть интерпретирован тремя способами. А именно:

- как синоним "горючих сланцев";

- ближайший аналог нефти традиционного типа, но залегающий в иного рода месторождениях;

- извлекаемая из сланцев смола.

В качестве продукта, на основе которого можно изготавливать топливо, применяются, таким образом, второй и третий. Прежде чем изучать себестоимость добычи сланцевой нефти, отметим: ряд экспертов придерживается той точки зрения, что издержки, связанные с получением каждого из двух отмеченных продуктов, могут сильно разниться. Как правило, нефть, получаемая из горючих сланцев, дороже.

Где залегает сланцевая нефть?

Рассматривая факторы, влияющие на себестоимость добычи сланцевой нефти, мы изучим специфику месторождений, на которых проводятся соответствующие работы. Согласно докладам ряда аналитических агентств, США - мировой лидер по запасам природного ископаемого, о котором идет речь. Основные месторождения нефти, относящейся к категории сланцевой, у американцев залегают в штате Техас, на территориях западного побережья и северо-востоке страны. Также значительны запасы в области так называемых "нефтеносных песков", что расположены в Канаде.

Есть значительные залежи "сланца" и во многих других странах мира, в том числе и в России, а также тех государствах, которые вроде бы не считаются сегодня энергетическими державами - Словакия, Польша, Украина. Оценка потенциала извлечения нефти из сланцев очень разнится между экспертами. Во многом в силу того, что цифры, позволяющие проводить качественную аналитику, не всегда прозрачны, прогнозы от различных отраслевых ведомств, отражающие, в частности, величину запасов на месторождениях, могут быть неточны или неоднократно пересмотрены.

Видео по теме

Показатели себестоимости

Чтобы узнать, какова может быть оценочная себестоимость сланцевой нефти в США, обратимся к ряду экспертных источников. Опубликованные сведения по соответствующим исследованиям, проводимым в разные годы, дают нам очень неоднозначные данные. Почему? Правда ли, что себестоимость добычи сланцевой нефти в США непосредственно зависит от подтипа этого продукта (выше мы выделили два основных)? Исходя из сведений в ряде источников, это так.

В 2012 году журнал Time опубликовал следующие данные. Они, правда, касаются общемировых трендов. Однако представление о том, какова может быть себестоимость добычи сланцевой нефти в США, эти сведения нам дать могут.

В соответствии с оценками экспертов, на основе которых журнал Time опубликовал цифры, добыча 1 барреля нефти из горючих сланцев в 2012 году составила порядка 100 долларов. В свою очередь, показатель для нефти, что залегает между пластами, ни много ни мало, а вдвое ниже - 50 долларов. Таким образом, озвученный нами в самом начале статьи тезис о том, что себестоимость сланцевой нефти в США и в других странах зависит от конкретного подтипа продукта, подтверждается, если брать данные за 2012 год.

Нефть в США и в мире

Если сравнивать отмеченный показатель за тот же год с теми, что отражают издержки по добыче данного вида полезного ископаемого в России, то разница, даже в случае с более дешевым продуктом, будет очевидна. "Классическая" нефть, извлекаемая в РФ, обходится примерно в 15 долларов. А в Саудовской Аравии, к слову, и того дешевле - порядка 8. Правда, по поводу всех этих цифр мнения экспертов также расходятся. Поэтому это лишь примерные ориентиры.

Какие есть более свежие данные, за текущий год? Возросла или, наборот, уменьшилась оценочная себестоимость добычи сланцевой нефти в США? 2014 - год падения мировых цен на "черное золото". Есть ли какая-то взаимосвязь между темпами добычи сланцевой нефти и этим рыночным трендом?

Мнения экспертов на этот счет невероятно разные. Прежде всего, очень отличается методология подсчета себестоимости. Критерий, который вызывает наибольшие дискуссии, - налог на добычу.

С налогами или без?

Ряд экономистов подсчитывает себестоимость сланцевой нефти в США, акцентируя внимание на том, что ее добыча облагается минимальным налогом. Правда, что касается аналогичного продукта, добываемого традиционным методом, сборы платить все же надо. Льготы есть именно в отношении сланцевой нефти. В России же, к примеру, так же как и во многих других странах, экспортирующих "черное золото", соответствующий сбор выше.

Если бы показатели по налогам для США и других стран были сопоставимы, то, даже если брать на рассмотрение цифры 2012 года, считают эксперты, американская нефть имела бы весьма непривлекательную себестоимость. Сейчас же сланцевый продукт из США, в силу налоговых льгот, действительно может иметь, полагают аналитики, себестоимость в районе 50 долларов и ниже.

В свою очередь, есть точка зрения, что соответствующий вид сборов в американскую казну - критерий, который не имеет существенного значения в плане подсчетов издержек на добычу нефти, поскольку сланцевый продукт, произведенный в США, главным образом ориентирован на внутренний рынок. И потому американские налогоплательщики сами "обеспечивают" себе дешевый бензин.

Тренд к удешевлению?

В среде экспертов есть тезис, что с годами себестоимость сланцевой нефти в США падает. В основе аргументации - повышение технологичности добычи. Мнения экспертов на этот счет также разделяются. Есть оценки, по которым баррель сланцевой нефти сейчас обходится американцам примерно в 48 долларов - и это действительно ниже, чем среднемировой показатель, зафиксированный аналитиками в 2012 году. А с поправкой на инфляцию - в принципе, вполне свидетельствующий об удешевлении добычи. Если, конечно, условиться, что для США цифра в 2012-м была такой же, что и средняя по миру (все-таки американцы - безусловные лидеры глобального рынка). И опять же, если брать в рассмотрение нефть, извлекаемую из недр, а не из сланцев посредством их обработки.

Рентабельность добычи и цены на нефть

Как соотносятся себестоимость сланцевой нефти в США, в других странах и мировые цены на "черное золото"? Мнения экспертов и на этот раз очень несхожи. Но нам важно их изучить, чтобы лучше сориентироваться в факторах, влияющих на себестоимость сланцевой нефти. 2014 год к тому же очень неоднозначен в плане цен на нефть. Сейчас они значительно упали. Будет ли рост - точно никто сказать не может.

Аналитики ОПЕК, в частности, полагают, что, если мировые цены на нефть долгое время будут оставаться ниже 90 долларов за баррель, то работа порядка половины американских "сланцевых" корпораций будет нерентабельной. В свою очередь, эксперты IHS полагают, что бизнес по добыче нефти сохранит целесообразность, даже если мировые цены упадут до 57 долларов за баррель. Некий компромисс в оценке предлагает Международное энергетическое агентство. По мнению экспертов этой структуры, добыча сланцевой нефти в США останется вполне рентабельной, если мировые цены не опустятся ниже 80 долларов за баррель. Аналитики из Citigroup, в свою очередь, считают, что для поддержания "сланцевой" отрасли в США будет достаточным показатель в 75 долларов.

Есть интересная версия: если мировые цены на нефть будут снижаться, то американские корпорации, добывающие "черное золото", будут, так или иначе, вынуждены модернизировать технологическую базу с тем, чтобы сократить издержки. Эксперты, которым близка данная точка зрения, считают, что у "сланцевой" отрасли есть большой в этом плане потенциал. Существующие технологии, полагают они, во многом экспериментальны и в ряде аспектов эффективности уступают даже тем, что применяются при добыче нефти традиционным способом. Со временем, считают аналитики, американцы повысят технологичность. Благодаря этому себестоимость сланцевой нефти в Америке может снизиться. По оценке агентства Accenture, соответствующие издержки могут упасть на 40%.

Баррель должен расти

Так или иначе, в среде экспертов распространена точка зрения: даже если себестоимость сланцевой нефти США составляет порядка 50 долларов, то ее добыча останется, так или иначе, рентабельной для американских компаний. Но при одном условии - при сохранении цен на нефть, актуальных примерно для начала лета 2014 года - около 110 долларов за баррель. Только тогда им не придется думать о том, как бы снизить себестоимость сланцевой нефти. 80 долларов, однако, - текущая цена "черного золота". То есть, если придерживаться данной точки зрения, сейчас американские фирмы на грани рентабельности. О массовых банкротствах фирм пока, если судить по информационному фону в СМИ, речь все же не идет.

Факторы себестоимости

Имеет ли значение то, в каких условиях добывается сланцевая нефть? Себестоимость какими факторами определяется, исходя из содержания производственных процессов при добыче "черного золота"?

В числе значимых с точки зрении издержек обстоятельств - срок эксплуатации скважин. Дело в том, что сланцевая нефть добывается посредством совершенно иных технологий в сравнении с освоениями традиционных месторождений. Как правило, отработка одной скважины идет в несколько раз быстрее. И потому то оборудование, которое устанавливается для добычи сланцевой нефти, вскоре после освоения локального ресурса приходится либо списывать в силу износа, либо перемещать на другие объекты. Это, естественно, может сопровождаться значительными издержками.

Еще один фактор - глубина залегания нефтеносных сланцев. А также доступ к пресной воде поблизости, которая задействуется при добыче "черного золота" с использованием соответствующих технологий. В зависимости от глубины залегания ресурса, издержки могут отличаться в разы.

Следующий значимый фактор - адекватность оценки величины запасов сланцев. Вполне может оказаться так, что инвестиции, вложенные на основе оптимистичных прогнозов, не успеют окупиться в силу того, что нефть попросту закончится на конкретном месторождении. Есть интересный прецедент - в Los Angeles Times выходила публикация, где говорились о том, что по одному из нефтяных месторождений в Калифорнии прогнозные оценки и реальные разошлись в 25 раз.

Другое обстоятельство - наличие по соседству с залежами сланцев аналогичных газовых месторождений. Дело в том, что, как считают некоторые эксперты, структура скважин может предполагать рентабельность, только если будут добываться оба вида топлива.

Перспективы "сланцевой революции"

Вместе с тем безотносительно того, какие цифры отражает себестоимость сланцевой нефти в США, 2013 и 2014 годы знаменуют собой неудержимый рост добычи американцами этого полезного ископаемого посредством альтернативных источников.

По прогнозам различных экспертов и ведомств, в ближайшие годы показатели только будут расти. Например, Управление энергетической информации (одно из отраслевых ведомств в США) полагает, что в 2019 году добыча сланцевой нефти в Америке достигнет 9,5 млн баррелей в день (сейчас - около 3 млн).

В числе факторов, которые могут помешать корпорациям из США развиваться, - уже отмеченный нами выше тренд, заключающийся в относительно небольшом ресурсе альтернативных месторождений. Если обычные залежи могут разрабатываться много лет, то стандартный показатель для сланцевых - 3-5 лет. За это время нефтяной ресурс на скважине может быть израсходован на 90% и более.

Прогнозы даже самих американских экспертов касательно перспектив освоения "сланцев" очень разнятся. Простой пример. То самое Управление энергетической информации прогнозирует, что на одном из крупнейших месторождений США - Баккен - в 2040 году добыча сланцевой нефти составит примерно 1 млн баррелей в день. В то же время, согласно оценке отраслевого института Post Carbon, показатель для Баккена будет не более 73 тыс. баррелей. Разница в прогнозах - более чем десятикратная. Есть расхождения между оценками этих двух структур также и в отношении некоторых запасов сланцевой нефти в Калифорнии. К слову, в некоторых случаях Управление энергетической информации существенно пересматривает свои прогнозы по месторождениям. В одном из случаев оценка была понижена на 96%. Вместе с тем, как отмечают некоторые эксперты, инвесторы, принимая решение о том, чтобы вложить средства в отрасль, могли ориентироваться именно на первый прогноз.

Однако специалисты призывают не торопиться с выводами и прогнозами. Нужно пронаблюдать, как будут развиваться те самые технологии, призванные обеспечить более эффективную и, что очень важно, более экологичную добычу продукта. Важнейшим фактором развития американской индустрии в разработке альтернативных месторождений "черного золота" будут также и мировые цены на нефть.

Источник: fb.ru

Похожие материалы

Автомобили Обзор модели 2014 года - "Лифан Себриум". "Китаец" на российских дорогах

История автомобильной марки Lifan берет свое начало в 1992 г. Под ней представлены легковые машины, автобусы, скутеры и пр. Развитие компании трудно назвать стремительным, так как ее продукция длительное время предназначалась только для внутренних рынков. В 2001 г. были сделаны первые попытки покорить японского покупателя. Спустя два года было принято реш...

Автомобили “Чери Аризо 7”: китайская новинка 2014 года

“Чери Аризо 7” – это настоящий флагман китайского производителя на нашем российском авторынке. Машина средних размеров, отличающаяся неплохим дизайном. Класс “С”, к слову. Выходит в свет исключительно в кузове седан. Несмотря на то что машина китайская, получилась она довольно добротной. Недаром ведь многие жители Российской ...

Автомобили Сколько учиться в автошколе в 2014 году. Какие изменения произошли в программе обучения

С каждым годом растет количество желающих ездить на своем личном транспорте. Поэтому увеличивается и число автошкол. Но постоянно пополняющаяся армия новоиспеченных водителей часто является причиной дорожных происшествий. Неопытность новичков мешает им быстро принять нужное решение, отреагировать на сложившуюся дорожную ситуацию. Поэтому в высших органах ...

Автомобили Новый «Ниссан Икстрейл»: отзывы и обзор внедорожников 2014 года

Дебют нового поколения японских внедорожников «Ниссан Икстрейл» состоялся прошлой осенью в рамках международного Франкфуртского автошоу. По словам производителей, новинка поступит в продажу уже к лету 2014 года. А пока автолюбители ждут появления внедорожника на российском рынке, мы посвятим ему отдельный обзор.«Ниссан Икстрейл&r...

Автомобили Новый «Ниссан Тиана»: отзывы владельцев и обзор японских седанов 2014 года

В феврале прошлого года в рамках одного из международных автошоу японский концерн «Ниссан» презентовал публике свой новый, обновленный седан модели «Тиана». Третье поколение автомобилей, по словам производителя, отличается от предыдущих своим функциональным салоном, инновационным дизайном и доработанными техническими характеристика...

Автомобили Технические характеристики Nissan Qashqai и цена нового модельного ряда кроссоверов 2014 года

Популярный нынче японский кроссовер «Ниссан Кашкай» серийно производится с конца 2006 года. Именно тогда концерн разработал первое поколение этих легендарных внедорожников, вызвавших настоящий ажиотаж среди европейских автолюбителей. В России он не менее популярен, а поэтому сегодня мы рассмотрим новое, второе по счёту поколение Nissan Qashqai...

Дом и семья Красные дни календаря. Как мы отдыхаем в 2014 году

Статья «Красные дни календаря» расскажет вам о выходных днях 2014 года, которые будут предусмотрены в связи с праздниками, чтобы вы заранее знали о том, что ждет вас в будущие 12 месяцев. Информация, которая представлена для вас ниже, является официальной и уже не будет изменена.

Духовное развитие Синяя деревянная лошадь - символ 2014 года

Грядущий 2014 - год синей деревянной лошади по китайскому гороскопу. Конечно, таких лошадей в природе не существует, но с точки зрения китайской мифологии ничего странного в таком сочетании нет. Энергетика следующего года – живая и горячая – наконец-то разбавит змеиную, царившую весь 2013 год. Готовьтесь крепко держаться в седле!

Закон Эллиот Роджер - сын голливудского режиссера Питера Роджера. Стрельба 23 мая 2014 года на кампусе Университета штата Калифорния в Санта-Барбаре

Ежегодно в СМИ появляются все новые истории, подтверждающие, что мир вокруг нас отнюдь не безопасен. И речь не только о бандах террористов или организованной преступности. Зачастую опасность для общества может представлять всего один человек, имеющий проблемы с психикой.«Антигерой», о котором пойдет речь, в очередной раз доказал, что во...

Закон Население Латвии. Численность населения в 2014 году

Латвийская республика как независимое государство существует уже более 20 лет, до этого момента Латвия входила в состав Союза Советов. За время, которое прошло после распада Советского Союза, в экономическом, политическом и социальном положении Латвии многое изменилось. Одни жители довольны произошедшими переменами, другие - желают лучшего. Появилось такж...

monateka.com


Смотрите также